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南宁市(上林县、邕宁区、武鸣区、江南区、西乡塘区、良庆区、横州市、宾阳县、青秀区、兴宁区、马山县、隆安县)

安庆市(桐城市、大观区、怀宁县、宜秀区、太湖县、迎江区、岳西县、潜山市、望江县、宿松县)

遂宁市(大英县、蓬溪县、船山区、射洪市、安居区)

三沙市(西沙区、南沙区)  宿州市(砀山县、埇桥区、灵璧县、萧县、泗县)

雅安市(宝兴县、雨城区、荥经县、名山区、天全县、汉源县、石棉县、芦山县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

铜仁市(碧江区、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、万山区、思南县、石阡县、江口县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、乌兰县、格尔木市、天峻县、茫崖市)  抚顺市(望花区、新宾满族自治县、新抚区、东洲区、清原满族自治县、顺城区、抚顺县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、兴和县、化德县、丰镇市、集宁区、凉城县、察哈尔右翼中旗、商都县、四子王旗、卓资县)

淮南市(谢家集区、凤台县、八公山区、寿县、田家庵区、大通区、潘集区)

南通市(海安市、海门区、启东市、如东县、崇川区、通州区、如皋市)

晋城市(高平市、城区、阳城县、泽州县、沁水县、陵川县)

通化市(东昌区、集安市、柳河县、梅河口市、通化县、辉南县、二道江区)

滁州市(天长市、凤阳县、全椒县、定远县、琅琊区、明光市、来安县、南谯区)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、铁东区、梨树县、双辽市)

泸州市(江阳区、合江县、古蔺县、龙马潭区、叙永县、纳溪区、泸县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

南昌市(南昌县、东湖区、西湖区、青云谱区、红谷滩区、青山湖区、安义县、新建区、进贤县)

杭州市(萧山区、建德市、桐庐县、临安区、淳安县、临平区、上城区、西湖区、钱塘区、余杭区、富阳区、滨江区、拱墅区)

芜湖市(南陵县、繁昌区、弋江区、镜湖区、无为市、湾沚区、鸠江区)

双鸭山市(四方台区、宝清县、集贤县、尖山区、友谊县、饶河县、岭东区、宝山区)

长沙市(宁乡市、天心区、望城区、开福区、芙蓉区、岳麓区、雨花区、长沙县、浏阳市)

昌吉回族自治州(阜康市、吉木萨尔县、昌吉市、玛纳斯县、奇台县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县)

丽水市(龙泉市、云和县、缙云县、青田县、景宁畲族自治县、庆元县、松阳县、遂昌县、莲都区)

邵阳市(绥宁县、武冈市、大祥区、新邵县、洞口县、隆回县、新宁县、邵阳县、邵东市、北塔区、双清区、城步苗族自治县)

本溪市(明山区、溪湖区、平山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、南芬区)

天水市(清水县、秦安县、麦积区、张家川回族自治县、甘谷县、秦州区、武山县)

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咸阳市(长武县、永寿县、武功县、渭城区、淳化县、彬州市、秦都区、旬邑县、泾阳县、杨陵区、三原县、兴平市、礼泉县、乾县)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、绿春县、河口瑶族自治县、元阳县、红河县、个旧市、蒙自市、弥勒市、屏边苗族自治县、建水县)

漳州市(芗城区、漳浦县、龙文区、东山县、诏安县、长泰区、平和县、云霄县、龙海区、华安县、南靖县)

五指山市(东方市、乐东黎族自治县、临高县、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、琼海市、文昌市、屯昌县、澄迈县、陵水黎族自治县、定安县、万宁市、保亭黎族苗族自治县)  台州市(路桥区、天台县、温岭市、黄岩区、三门县、椒江区、仙居县、玉环市、临海市)

兰州市(西固区、皋兰县、永登县、榆中县、红古区、七里河区、城关区、安宁区)

阜新市(阜新蒙古族自治县、彰武县、细河区、清河门区、太平区、海州区、新邱区)

银川市(灵武市、贺兰县、金凤区、永宁县、兴庆区、西夏区)南京市(栖霞区、六合区、秦淮区、建邺区、高淳区、玄武区、溧水区、浦口区、江宁区、雨花台区、鼓楼区)

合肥市(长丰县、巢湖市、肥东县、肥西县、蜀山区、瑶海区、包河区、庐江县、庐阳区)  攀枝花市(米易县、盐边县、仁和区、东区、西区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

赣州市(赣县区、瑞金市、会昌县、龙南市、上犹县、信丰县、崇义县、定南县、全南县、南康区、石城县、宁都县、寻乌县、兴国县、安远县、章贡区、大余县、于都县)

黄山市(屯溪区、徽州区、黄山区、休宁县、黟县、祁门县、歙县)济南市(槐荫区、历下区、平阴县、市中区、商河县、钢城区、历城区、长清区、天桥区、莱芜区、章丘区、济阳区)

来宾市(兴宾区、武宣县、金秀瑶族自治县、合山市、象州县、忻城县)

运城市(芮城县、平陆县、稷山县、万荣县、新绛县、垣曲县、盐湖区、夏县、永济市、绛县、闻喜县、河津市、临猗县)

蚌埠市(龙子湖区、固镇县、蚌山区、禹会区、五河县、淮上区、怀远县)

益阳市(桃江县、南县、安化县、资阳区、赫山区、沅江市)

毕节市(赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、金沙县、大方县、黔西市、纳雍县、七星关区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

哈尔滨市(尚志市、通河县、道里区、呼兰区、五常市、南岗区、依兰县、双城区、方正县、松北区、宾县、木兰县、香坊区、延寿县、阿城区、平房区、道外区、巴彦县)

辽阳市(宏伟区、辽阳县、白塔区、灯塔市、太子河区、弓长岭区、文圣区)

韶关市(武江区、新丰县、始兴县、南雄市、曲江区、乐昌市、乳源瑶族自治县、翁源县、仁化县、浈江区)

钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)

扬州市(广陵区、宝应县、邗江区、江都区、仪征市、高邮市)

张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

铜陵市(义安区、枞阳县、郊区、铜官区)

延安市(黄陵县、延川县、洛川县、延长县、安塞区、吴起县、黄龙县、富县、甘泉县、宜川县、宝塔区、志丹县、子长市)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。