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西安市(碑林区、鄠邑区、周至县、高陵区、蓝田县、未央区、灞桥区、雁塔区、长安区、阎良区、临潼区、新城区、莲湖区)

丽水市(庆元县、缙云县、云和县、龙泉市、遂昌县、青田县、莲都区、景宁畲族自治县、松阳县)

娄底市(双峰县、涟源市、新化县、冷水江市、娄星区)

梧州市(藤县、苍梧县、长洲区、蒙山县、龙圩区、万秀区、岑溪市)  乐山市(沐川县、夹江县、市中区、金口河区、峨眉山市、峨边彝族自治县、沙湾区、马边彝族自治县、犍为县、井研县、五通桥区)

淮安市(清江浦区、金湖县、淮安区、淮阴区、涟水县、盱眙县、洪泽区)

荆州市(荆州区、松滋市、公安县、洪湖市、监利市、石首市、江陵县、沙市区)

桂林市(叠彩区、临桂区、灵川县、平乐县、七星区、荔浦市、永福县、秀峰区、灌阳县、兴安县、全州县、资源县、雁山区、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、象山区、阳朔县)

孝感市(汉川市、安陆市、云梦县、应城市、孝昌县、孝南区、大悟县)  塔城地区(沙湾市、塔城市、托里县、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、乌苏市)

酒泉市(肃州区、金塔县、肃北蒙古族自治县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、敦煌市)

贵港市(港南区、港北区、覃塘区、平南县、桂平市)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、江川区、通海县、澄江市、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、华宁县、峨山彝族自治县)

石家庄市(平山县、鹿泉区、新华区、井陉县、藁城区、晋州市、裕华区、无极县、新乐市、灵寿县、赵县、高邑县、元氏县、长安区、深泽县、正定县、辛集市、赞皇县、井陉矿区、栾城区、行唐县、桥西区)

长沙市(天心区、长沙县、望城区、芙蓉区、开福区、浏阳市、岳麓区、雨花区、宁乡市)

宝鸡市(岐山县、渭滨区、扶风县、凤翔区、凤县、麟游县、陇县、千阳县、金台区、陈仓区、太白县、眉县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)

怀化市(洪江市、新晃侗族自治县、沅陵县、芷江侗族自治县、辰溪县、通道侗族自治县、会同县、溆浦县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、中方县、鹤城区)

揭阳市(揭西县、惠来县、榕城区、普宁市、揭东区)

锦州市(北镇市、义县、凌海市、凌河区、黑山县、太和区、古塔区)

莆田市(仙游县、涵江区、城厢区、荔城区、秀屿区)

通化市(柳河县、辉南县、二道江区、通化县、梅河口市、东昌区、集安市)

喀什地区(伽师县、岳普湖县、疏附县、泽普县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、英吉沙县、巴楚县、疏勒县、叶城县、麦盖提县)

吉林市(丰满区、昌邑区、船营区、永吉县、龙潭区、蛟河市、磐石市、桦甸市、舒兰市)

聊城市(冠县、东阿县、高唐县、阳谷县、茌平区、东昌府区、莘县、临清市)

商洛市(山阳县、商州区、洛南县、镇安县、商南县、丹凤县、柞水县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、保靖县、凤凰县、吉首市、永顺县、龙山县、花垣县、古丈县)

宁夏回族自治区

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云浮市(新兴县、罗定市、云城区、郁南县、云安区)

宁德市(柘荣县、蕉城区、寿宁县、福安市、福鼎市、霞浦县、周宁县、屏南县、古田县)

厦门市(翔安区、同安区、思明区、集美区、湖里区、海沧区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)  河池市(罗城仫佬族自治县、凤山县、宜州区、东兰县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、环江毛南族自治县、天峨县、金城江区)

黄山市(黄山区、徽州区、歙县、休宁县、屯溪区、黟县、祁门县)

德州市(庆云县、德城区、临邑县、武城县、宁津县、禹城市、平原县、陵城区、乐陵市、齐河县、夏津县)

襄阳市(宜城市、南漳县、保康县、樊城区、襄州区、老河口市、谷城县、枣阳市、襄城区)六安市(霍邱县、裕安区、金安区、金寨县、叶集区、霍山县、舒城县)

拉萨市(城关区、墨竹工卡县、尼木县、林周县、曲水县、达孜区、当雄县、堆龙德庆区)  上海市(虹口区、闵行区、嘉定区、青浦区、崇明区、普陀区、金山区、浦东新区、松江区、杨浦区、宝山区、奉贤区、徐汇区、静安区、黄浦区、长宁区)

阿克苏地区(乌什县、库车市、阿克苏市、沙雅县、阿瓦提县、拜城县、新和县、柯坪县、温宿县)

大同市(平城区、天镇县、云州区、左云县、灵丘县、阳高县、广灵县、新荣区、浑源县、云冈区)

汉中市(南郑区、西乡县、城固县、镇巴县、宁强县、留坝县、勉县、洋县、汉台区、佛坪县、略阳县)乌鲁木齐市(天山区、达坂城区、沙依巴克区、头屯河区、米东区、乌鲁木齐县、水磨沟区、新市区)

平顶山市(鲁山县、湛河区、郏县、新华区、汝州市、卫东区、舞钢市、石龙区、叶县、宝丰县)

濮阳市(清丰县、华龙区、范县、台前县、南乐县、濮阳县)

甘孜藏族自治州(康定市、巴塘县、新龙县、九龙县、稻城县、得荣县、乡城县、德格县、丹巴县、炉霍县、石渠县、泸定县、雅江县、理塘县、甘孜县、色达县、白玉县、道孚县)

阜阳市(太和县、颍东区、颍泉区、颍上县、阜南县、颍州区、临泉县、界首市)

南平市(建阳区、政和县、顺昌县、松溪县、延平区、光泽县、建瓯市、邵武市、浦城县、武夷山市)

漯河市(临颍县、舞阳县、召陵区、源汇区、郾城区)

澳门特别行政区

周口市(沈丘县、扶沟县、淮阳区、川汇区、鹿邑县、太康县、西华县、郸城县、项城市、商水县)

遂宁市(船山区、射洪市、安居区、大英县、蓬溪县)

阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)

淮北市(烈山区、相山区、杜集区、濉溪县)

呼和浩特市(武川县、回民区、土默特左旗、赛罕区、新城区、玉泉区、托克托县、和林格尔县、清水河县)

鸡西市(滴道区、密山市、梨树区、麻山区、鸡东县、城子河区、恒山区、虎林市、鸡冠区)

宿迁市(宿城区、宿豫区、沭阳县、泗洪县、泗阳县)

长治市(长子县、屯留区、平顺县、壶关县、沁源县、潞城区、沁县、武乡县、襄垣县、黎城县、上党区、潞州区)

肇庆市(封开县、怀集县、鼎湖区、高要区、广宁县、四会市、端州区、德庆县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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