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济南市(章丘区、平阴县、历城区、莱芜区、钢城区、长清区、济阳区、天桥区、商河县、槐荫区、市中区、历下区)

玉溪市(通海县、新平彝族傣族自治县、江川区、澄江市、华宁县、红塔区、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县)

内蒙古自治区

淮安市(淮阴区、淮安区、金湖县、盱眙县、清江浦区、洪泽区、涟水县)  陇南市(文县、西和县、武都区、康县、两当县、礼县、徽县、宕昌县、成县)

塔城地区(裕民县、沙湾市、额敏县、塔城市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县)

重庆市(梁平区、石柱土家族自治县、黔江区、城口县、潼南区、南岸区、长寿区、奉节县、巫溪县、璧山区、忠县、沙坪坝区、渝中区、涪陵区、开州区、云阳县、大渡口区、酉阳土家族苗族自治县、万州区、江北区、江津区、大足区、丰都县、永川区、北碚区、綦江区、垫江县、武隆区、巫山县、彭水苗族土家族自治县、荣昌区、九龙坡区、巴南区、铜梁区、合川区、渝北区、南川区、秀山土家族苗族自治县)

台州市(玉环市、黄岩区、温岭市、天台县、三门县、临海市、椒江区、路桥区、仙居县)博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)

合肥市(肥东县、庐江县、蜀山区、长丰县、庐阳区、瑶海区、包河区、巢湖市、肥西县)  曲靖市(罗平县、富源县、马龙区、沾益区、宣威市、麒麟区、陆良县、师宗县、会泽县)

随州市(随县、广水市、曾都区)

天水市(麦积区、清水县、张家川回族自治县、甘谷县、秦安县、武山县、秦州区)

梧州市(长洲区、岑溪市、万秀区、龙圩区、藤县、苍梧县、蒙山县)

滁州市(明光市、来安县、天长市、凤阳县、定远县、琅琊区、全椒县、南谯区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

茂名市(信宜市、茂南区、化州市、高州市、电白区)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、播州区、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、湄潭县、正安县、凤冈县、绥阳县、余庆县、红花岗区、习水县、赤水市、桐梓县)

宁波市(北仑区、江北区、余姚市、鄞州区、镇海区、海曙区、奉化区、慈溪市、宁海县、象山县)

安庆市(望江县、大观区、怀宁县、宿松县、岳西县、潜山市、太湖县、宜秀区、桐城市、迎江区)

贵港市(平南县、桂平市、港北区、港南区、覃塘区)

桂林市(龙胜各族自治县、灌阳县、资源县、象山区、全州县、临桂区、永福县、恭城瑶族自治县、兴安县、灵川县、平乐县、雁山区、秀峰区、阳朔县、荔浦市、七星区、叠彩区)

鹤壁市(淇县、浚县、鹤山区、淇滨区、山城区)

葫芦岛市(建昌县、兴城市、南票区、绥中县、连山区、龙港区)

呼和浩特市(玉泉区、赛罕区、和林格尔县、清水河县、回民区、土默特左旗、托克托县、新城区、武川县)

南平市(延平区、松溪县、政和县、武夷山市、光泽县、浦城县、建瓯市、建阳区、邵武市、顺昌县)

广西壮族自治区

清远市(清城区、阳山县、连山壮族瑶族自治县、连州市、连南瑶族自治县、清新区、佛冈县、英德市)

香港特别行政区

白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区、抚松县、临江市、浑江区)

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石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

锦州市(古塔区、太和区、凌河区、北镇市、义县、黑山县、凌海市)

焦作市(沁阳市、修武县、孟州市、温县、中站区、解放区、博爱县、马村区、武陟县、山阳区)

三沙市(南沙区、西沙区)  阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)

镇江市(句容市、润州区、扬中市、丹徒区、丹阳市、京口区)

百色市(西林县、德保县、靖西市、隆林各族自治县、右江区、那坡县、乐业县、田林县、田东县、凌云县、平果市、田阳区)

濮阳市(清丰县、华龙区、范县、台前县、南乐县、濮阳县)邯郸市(邯山区、磁县、邱县、肥乡区、曲周县、临漳县、魏县、复兴区、大名县、武安市、馆陶县、峰峰矿区、成安县、永年区、广平县、涉县、鸡泽县、丛台区)

莆田市(城厢区、涵江区、秀屿区、仙游县、荔城区)  长治市(长子县、屯留区、潞州区、黎城县、上党区、武乡县、平顺县、沁源县、壶关县、襄垣县、潞城区、沁县)

荆门市(东宝区、京山市、沙洋县、掇刀区、钟祥市)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)怀化市(会同县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、中方县、溆浦县、沅陵县、洪江市、通道侗族自治县、鹤城区)

营口市(老边区、盖州市、鲅鱼圈区、西市区、大石桥市、站前区)

杭州市(淳安县、西湖区、富阳区、拱墅区、临平区、余杭区、钱塘区、临安区、上城区、滨江区、建德市、萧山区、桐庐县)

双鸭山市(宝山区、集贤县、四方台区、岭东区、尖山区、友谊县、饶河县、宝清县)

六安市(裕安区、霍山县、舒城县、霍邱县、金安区、叶集区、金寨县)

西宁市(城北区、湟源县、城中区、大通回族土族自治县、湟中区、城西区、城东区)

开封市(龙亭区、顺河回族区、杞县、尉氏县、祥符区、兰考县、鼓楼区、禹王台区、通许县)

延边朝鲜族自治州(汪清县、图们市、延吉市、和龙市、珲春市、龙井市、安图县、敦化市)

商丘市(睢县、柘城县、宁陵县、夏邑县、民权县、梁园区、虞城县、睢阳区、永城市)

韶关市(乳源瑶族自治县、南雄市、曲江区、乐昌市、新丰县、武江区、始兴县、浈江区、仁化县、翁源县)

厦门市(湖里区、集美区、同安区、海沧区、翔安区、思明区)

七台河市(勃利县、新兴区、桃山区、茄子河区)

鹤岗市(南山区、工农区、绥滨县、兴安区、向阳区、兴山区、萝北县、东山区)

保定市(清苑区、安国市、高阳县、曲阳县、莲池区、安新县、涿州市、唐县、蠡县、满城区、高碑店市、阜平县、定兴县、容城县、顺平县、雄县、竞秀区、涞源县、易县、涞水县、博野县、定州市、徐水区、望都县)

四平市(双辽市、铁东区、梨树县、铁西区、伊通满族自治县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、海州区、彰武县、清河门区、细河区、新邱区、太平区)

丹东市(元宝区、东港市、振兴区、凤城市、宽甸满族自治县、振安区)

　　4月25日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍《中国打击侵权假冒工作年度报告（2024）》有关情况。会上，市场监管总局副局长白清元介绍，市场监管总局组织开展“特供酒”清源打链专项行动，共销毁“特供酒”13.2万瓶，包材9.2万件（套）。

　　市场监管总局副局长白清元图据国新网

　　白清元称，打击侵权假冒关乎人民群众的切身利益，是实现人民群众对美好生活向往的重要保障。市场监管总局紧紧围绕党中央、国务院决策部署，持续加强行政执法，努力提升打击侵权假冒能力和水平。

　　一是加强制度建设。比如与国家知识产权局联合印发《商标行政执法证据规定》《市场监管领域知识产权案件案由规定（试行）》，与国家药监局联合印发《关于加强跨区域跨层级药品监管协同的指导意见》，修订出台《集贸市场计量监督管理办法》等，为加强监管执法提供坚实的制度保障。

　　二是强化行政执法。2024年4月，市场监管总局印发了《“守护知识产权”专项执法行动实施方案（2024—2025年）》，在全国部署开展为期两年的专项行动，突出“守护品牌”和“守护地理标志促进乡村振兴”两个主题，强化全国“一盘棋”执法联动。

　　三是深化重点治理。紧盯侵权假冒高发多发领域重拳出击，组织开展侵权假冒商品全国统一销毁行动，销毁侵权假冒服装鞋帽、食品药品、化妆品、烟酒和作弊电子秤、盗版出版物等200多个品种、3300吨货物、货值3.3亿元；组织开展“特供酒”清源打链专项行动，共销毁“特供酒”13.2万瓶，包材9.2万件（套）。

　　白清元表示，打击侵权假冒、保护知识产权是一项系统工程，需要全社会共同参与。市场监管总局将进一步发挥市场监管综合执法优势，协同相关部门，严厉查处侵权假冒违法行为，以高水平保护护航高质量发展。

　　红星新闻记者付垚

　　4月25日消息，港股内房股突发跳水，融创中国跌超3%，建发国际集团跌超2%，新城发展、绿城中国、越秀地产跌超1%。早盘内房股一度全线上涨，融创中国曾涨超9%。

　　国家统计局最新数据显示，1-3月房地产开发投资端指标仍处调整通道，但3月单月呈现明显改善迹象。具体来看，全国商品房销售面积同比降幅收窄4.2个百分点至-0.9%，新开工面积降幅环比收窄22.1个百分点至-24.4%。

　　中信建投指出，核心城市土地市场维持高热，一二线城市宅地溢价率保持高位，房企在重点城市补货意愿增强，3月单月新开工规模较前两月均值提升72.7%。　　

　　近日花旗集团策略师呼吁投资者建仓中国房地产股票，因为政策支持和更好的管理实践有望提升该行业的盈利能力。花旗分析师GriffinChan和CindyLi在周三的报告中表示：“我们预计，未来两年将是布局中国房地产板块的好时机，随着资产周转和定价的改善，其股本回报率有望持续提升。”

　　4月25日金融一线消息，中国人民银行运城市分行日前披露的行政处罚决定信息公示表显示，山西平陆农村商业银行股份有限公司因未按规定对高风险客户采取强化识别措施，被罚款25万元。

　　郑某峰（时任山西平陆农村商业银行股份有限公司董事）、王某（时任山西平陆农村商业银行股份有限公司副行长）、吴某（时任山西平陆农村商业银行股份有限公司曹川支行运营主管），三人对该行未按规定对高风险客户采取强化识别措施负有责任，分别被罚款1.5万元。

　　年初以来，创新药特别是港股创新药在政策、技术及行业龙头业绩的多方因素催化下，迎来了久违的大涨。医药行业迎来新的投资机遇了吗？近日，大摩沪港深精选混合（A：013356C：013357）2025年一季报发布，摩根士丹利基金研究管理部总监、大摩沪港深精选混合基金经理王大鹏在报告中表示，创新药企业迎来研发收获期，CXO头部公司2025年指引良好增长，继续看好创新药、CXO等方向的表现。

　　一季度集中持仓A+H股创新药和CXO

　　2025年一季度，权益市场行业间分化明显，中信医药指数上涨2.27%，排名中上游，恒生医疗保健指数上涨25.23%，排名前列。①

　　对于一季度A股及港股医药板块的表现，王大鹏认为，一方面，政策持续支持创新药产业等发展，政府工作报告提出优化集采政策，有力促进了板块估值提升。另一方面，AI应用渗透医疗产业，对相关公司形成了股价催化。

　　此外，他表示，行业内的优秀公司商业化、BD（商务拓展）进展顺利，基本面整体呈现向上趋势，也为板块上涨提供了支撑。而港股医药除了反映整体医药政策影响外，对外部影响更为敏感，在中国资产估值修复方面反映更为积极，同时港股医药汇聚了众多生物科技公司，估值弹性表现更为突出。

　　根据此次发布的报告，一季度，大摩沪港深精选混合的持仓集中在A+H股创新药、CXO（医疗研发外包）等方向。

　　具体来看，2025年3月31日，其前十大重仓股分别为科伦博泰生物-B、药明康德、恒瑞医药、泽璟制药、信达生物、百济神州、康诺亚-B、康龙化成、贝达药业、昭衍新药，合计占基金资产净值比例为68.25%，较2024年末有所提高，其中港股医药占比为28.05%、A股医药占比为40.20%。②

　　大摩沪港深精选混合前十大持仓股票（2025.3.31）②

　　对医药板块继续乐观看好创新药、CXO等方向

　　展望后市，王大鹏表示对后续医药板块继续保持乐观：

　　基本面方面，随着宏观政策力度超预期，经济预期及消费预期持续改善，经济基本面持续好转可期，医保重回均衡趋势，板块回归稳健增长，经济复苏预期也有利于内需相关资产。

　　医药政策方面，从2025年政府工作报告看，集采政策优化，强调价格的情况下同时强调质量，集采价格预期改善；全方面支持创新药发展、商业保险助力药品支付等支持政策有望不断落地，利好创新药等产业发展。

　　从外部影响来看，预计美国已处于降息通道，对港股及创新药为代表的成长板块的压制有望缓解，同时关税政策增加了外部扰动，中国AI、机器人、创新药等科技行业快速发展有利于中国资产相较于美股资产估值回升。

　　从长期角度来看，随着人口老龄化、居民收入水平和健康意识的不断提高，医药行业预计会长期维持稳健较快的增长，有望持续保持超过GDP的增速。未来医药在创新升级、制造升级及消费升级方面均有较大的发展潜力，医药长期投资逻辑稳固。

　　在细分方向上，王大鹏表示看好创新药、CXO等方向：

　　创新药领域，政府工作报告提出支持创新药发展，商业保险发展有望贡献增量，创新药企业迎来研发收获期，对外授权等持续落地，在全球创新产业地位不断提升，头部公司业绩呈现盈利加速或加速转盈趋势，同时港股聚集了众多优质创新药企业，具备较好的差异化投资价值。

　　CXO领域，美生物安全法案影响预计持续降低，同时海内外行业投融资呈现稳步回升态势利于CXO订单修复，外向型代表性公司订单增长趋势良好，头部公司2025年指引良好增长，相较于2024年显著改善，随着国内经济的不断复苏，内需型CXO也具备复苏潜力。

　　注① ：数据来自来自大摩沪港深精选混合一季报中“报告期内基金的投资策略和运作分析”。

　　注② ：持仓股及占基金资产净值比例信息来自基金2025年一季报，行业分类（A股为中信三级、H股为恒生三级）来自Wind，截至2025.3.31。

　　注③ 根据一季报，本报告期末基金因证券市值波动原因导致投资于科伦博泰生物的比例被动高于法规规定的10%上限。本基金已在法律法规及基金合同规定的时间内，于2025年4月4日完成上述投资比例调整事项。