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亳州市(涡阳县、谯城区、蒙城县、利辛县)
海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)
保定市(博野县、高碑店市、阜平县、满城区、莲池区、定州市、定兴县、容城县、高阳县、安国市、徐水区、涞源县、雄县、顺平县、易县、涞水县、竞秀区、安新县、蠡县、涿州市、唐县、曲阳县、清苑区、望都县)
泰州市(姜堰区、高港区、泰兴市、靖江市、海陵区、兴化市)
南宁市(马山县、邕宁区、青秀区、上林县、兴宁区、江南区、西乡塘区、良庆区、横州市、宾阳县、武鸣区、隆安县)
益阳市(安化县、沅江市、南县、资阳区、赫山区、桃江县)
福州市(连江县、平潭县、晋安区、闽清县、台江区、仓山区、鼓楼区、长乐区、罗源县、闽侯县、马尾区、永泰县、福清市)
佛山市(高明区、三水区、禅城区、顺德区、南海区)
石河子市(双河市、北屯市、白杨市、新星市、昆玉市、阿拉尔市、铁门关市、五家渠市、胡杨河市、图木舒克市、可克达拉市)
清远市(连山壮族瑶族自治县、连州市、清新区、清城区、佛冈县、英德市、连南瑶族自治县、阳山县)
辽阳市(文圣区、灯塔市、太子河区、辽阳县、宏伟区、白塔区、弓长岭区)
中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)
巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特中旗、临河区、杭锦后旗、乌拉特后旗、五原县、磴口县)
石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)
南通市(如皋市、通州区、海安市、启东市、崇川区、海门区、如东县)
儋州市
三明市(泰宁县、清流县、沙县区、大田县、建宁县、宁化县、永安市、三元区、尤溪县、明溪县、将乐县)
龙岩市(永定区、上杭县、武平县、连城县、新罗区、漳平市、长汀县)
六安市(舒城县、霍邱县、金安区、裕安区、叶集区、霍山县、金寨县)
三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)
嘉兴市(海盐县、海宁市、南湖区、嘉善县、桐乡市、秀洲区、平湖市)
金昌市(金川区、永昌县)
金华市(东阳市、浦江县、金东区、武义县、义乌市、永康市、婺城区、兰溪市、磐安县)
锡林郭勒盟(多伦县、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、镶黄旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、苏尼特左旗、太仆寺旗、正蓝旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗)
海东市(民和回族土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、互助土族自治县、平安区)
石家庄市(行唐县、井陉县、裕华区、栾城区、井陉矿区、辛集市、深泽县、平山县、赵县、藁城区、桥西区、新华区、赞皇县、灵寿县、高邑县、晋州市、鹿泉区、正定县、长安区、元氏县、新乐市、无极县)
鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)
沧州市(运河区、南皮县、新华区、盐山县、吴桥县、泊头市、献县、任丘市、河间市、孟村回族自治县、黄骅市、东光县、海兴县、青县、肃宁县、沧县)
和田地区(墨玉县、皮山县、洛浦县、民丰县、和田市、于田县、和田县、策勒县)
迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)
五指山市(屯昌县、澄迈县、琼海市、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、东方市、文昌市、陵水黎族自治县、万宁市、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、临高县、定安县)
湖州市(南浔区、德清县、长兴县、吴兴区、安吉县)
新乡市(辉县市、卫辉市、红旗区、新乡县、原阳县、获嘉县、牧野区、凤泉区、延津县、长垣市、封丘县、卫滨区)
咸阳市(杨陵区、旬邑县、乾县、长武县、泾阳县、秦都区、渭城区、兴平市、永寿县、武功县、淳化县、三原县、彬州市、礼泉县)
德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、芒市、陇川县、瑞丽市)
临沂市(兰陵县、郯城县、费县、平邑县、罗庄区、沂南县、沂水县、蒙阴县、兰山区、河东区、临沭县、莒南县)
太原市(万柏林区、杏花岭区、娄烦县、清徐县、古交市、尖草坪区、小店区、迎泽区、晋源区、阳曲县)
株洲市(渌口区、茶陵县、炎陵县、芦淞区、石峰区、攸县、醴陵市、荷塘区、天元区)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)
巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、轮台县、和硕县、和静县、若羌县、且末县、博湖县、库尔勒市、焉耆回族自治县)
阿克苏地区(新和县、温宿县、乌什县、阿瓦提县、柯坪县、沙雅县、库车市、拜城县、阿克苏市)
怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)
定西市(临洮县、渭源县、漳县、岷县、安定区、陇西县、通渭县)
烟台市(招远市、龙口市、蓬莱区、牟平区、海阳市、福山区、莱州市、莱山区、栖霞市、芝罘区、莱阳市)
吕梁市(汾阳市、交口县、中阳县、文水县、兴县、孝义市、柳林县、方山县、岚县、临县、交城县、石楼县、离石区)
日喀则市(亚东县、萨嘎县、定结县、萨迦县、桑珠孜区、聂拉木县、白朗县、吉隆县、仲巴县、康马县、南木林县、昂仁县、仁布县、岗巴县、定日县、拉孜县、江孜县、谢通门县)
新疆维吾尔自治区
榆林市(佳县、神木市、府谷县、靖边县、清涧县、米脂县、吴堡县、绥德县、定边县、横山区、榆阳区、子洲县)
资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)
玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、囊谦县、玉树市、治多县、称多县)
天水市(秦安县、清水县、秦州区、武山县、甘谷县、麦积区、张家川回族自治县)
克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区)
平顶山市(鲁山县、湛河区、郏县、舞钢市、石龙区、新华区、汝州市、宝丰县、叶县、卫东区)
商洛市(山阳县、镇安县、丹凤县、商南县、商州区、洛南县、柞水县)
那曲市(尼玛县、索县、比如县、嘉黎县、安多县、双湖县、色尼区、聂荣县、班戈县、巴青县、申扎县)
锦州市(北镇市、凌河区、古塔区、义县、凌海市、黑山县、太和区)
澳门特别行政区
广西壮族自治区
娄底市(双峰县、涟源市、娄星区、冷水江市、新化县)
朝阳市(凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、朝阳县、北票市、建平县、双塔区)
安阳市(殷都区、林州市、内黄县、北关区、汤阴县、文峰区、滑县、龙安区、安阳县)
武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)
赤峰市(元宝山区、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、巴林右旗、宁城县、松山区、巴林左旗、红山区、敖汉旗、喀喇沁旗、克什克腾旗)
南昌市(东湖区、西湖区、新建区、青云谱区、青山湖区、南昌县、安义县、进贤县、红谷滩区)
果洛藏族自治州(达日县、班玛县、甘德县、玛多县、玛沁县、久治县)
临汾市(大宁县、洪洞县、曲沃县、安泽县、吉县、襄汾县、汾西县、霍州市、古县、尧都区、侯马市、隰县、蒲县、乡宁县、浮山县、翼城县、永和县)
信阳市(商城县、潢川县、淮滨县、平桥区、浉河区、光山县、新县、息县、固始县、罗山县)
营口市(老边区、大石桥市、盖州市、站前区、西市区、鲅鱼圈区)
嘉峪关市
西宁市(城西区、城北区、湟源县、湟中区、城东区、大通回族土族自治县、城中区)
梧州市(龙圩区、岑溪市、长洲区、蒙山县、藤县、万秀区、苍梧县)
鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)
攀枝花市(仁和区、米易县、西区、盐边县、东区)
博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)
固原市(隆德县、西吉县、彭阳县、原州区、泾源县)
遵义市(播州区、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、桐梓县、绥阳县、红花岗区、仁怀市、余庆县、赤水市、习水县、正安县、凤冈县、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县)
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滨州市(滨城区、博兴县、阳信县、惠民县、邹平市、无棣县、沾化区)
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唐山市(开平区、曹妃甸区、迁西县、迁安市、滦州市、遵化市、古冶区、路南区、丰南区、玉田县、滦南县、路北区、乐亭县、丰润区)
去年最亮眼的是杭州，最“亏”的是杭州银行。
其他银行亏钱亏客户，杭州银行亏的，是一个脱颖而出的机会。
只看数据，杭州银行赚了不少。2024年实现营收383.82亿元，归母净利润169.83亿元，同比分别增长9.61%和18.07%，已经远超预期。
人均薪酬在连降两年之后，也迎来了上涨，怎么看都是“优等生”。
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但深究报表，增长其实与经营关系不大，更像是财技的结果。
在深度周期里，给出逆势增长的数据固然令人兴奋，但沉溺在数字游戏中的杭州银行，似乎忘了眼前的当务之急。
那就是自己以基建客户为主的贷款结构已经不再适应时代需要了，大基建时代结束之后，杭州银行必须找到更通顺的增长逻辑。
答案其实已经摆在了案头——杭州六小龙横空出世，没有哪家银行，比杭州银行更接近本轮AI和高端制造产业浪潮的中心。对一家深耕区域经济的城商行来说，这样的机会千载难逢。
问题是杭州银行似乎对此并不上心，不管是因为贷款结构僵化难动，还是保守的战略路线，杭州银行都没能赶上这阵弯道超车的东风。
而这样的机会，也许不会再有了。
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杭州银行的业绩增长是怎么来的？
一言以蔽之，有财技也有偶然性，就是和经营关系不大。
在过去四年里，杭州银行拨备覆盖率均维持在500%以上的高水平。
根据财政部2019年9月发布的《金融企业财务规则(征求意见稿)》，银行业金融机构的拨备覆盖率基本标准为150%，对于超过监管要求2倍以上的，应视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。
换言之，杭州银行随时都有充分的空间释放利润，以此“营造”净利润双位数增长的局面。
事实上它大概率也是这么做的，过去四年里，杭州银行的拨备率一直走低，2024年更是相对大幅降低，如此一来，净利润的高速增长，很有可能只是数字游戏。
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另一方面，这种增长来自金融投资。
杭州银行的资产构成主要是贷款和金融投资，占总资产的比重分别为42.62%和45.98%。
发放贷款赚的是利息收入，2024年为628.68亿元，同比增长4.24%。
相比之下，金融投资的获利增长更为显著，其中公允价值变动损益同比增长74.82%，汇兑损益更是同比增长近500%。
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但这两者与经营关系不大。公允价值增长主要来自基金和债券投资等交易性金融资产的价值变动，而汇兑收益则与汇率波动有关，都存在一定偶然性。
但在偶然之外，杭州银行也的确有其过人之处，甚至在不少行业人士眼中，它有着不逊于全国性股份制银行的基本面，曾是最有潜力的城商行。
体现在数据上，就是在13家城商行群雄割据的浙江，2024年上半年只有两家城商行营收突破百亿，一家是宁波银行(344.37亿元)，另一家是杭州银行(193.4亿元)。
但与宁波银行的“白手起家”不同，杭州银行开局属于摸了满手王炸。
过去数十年里，随着G20、亚运会等重大活动的开展，杭州的固定资产投资一度冲高至20.8%的高点。
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极高的资金需求创造了无数业务机会，大股东为杭州财政的杭州银行因此得以借势腾飞的同时，也形成了如今的资产结构。
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公司贷款占杭州银行贷款总额的比重始终维持在60%以上，其中与基建相关的三大行业——水利、环境和公共设施管理业，租赁和商务服务业，交通运输、仓储和邮政业合计占比也维持在40%以上。
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兴业证券研究显示，杭州银行2013年基建相关贷款占对公贷款占比仅为23%，到了2023年上半年，该比例增加至63%，明显高于可比同业。
基建相关贷款，往往意味着较好的资产质量和较为长期的贷款期限，它们构成了杭州银行的稳固基本盘。
但这样的贷款结构，其实是把双刃剑。
一方面，杭州银行似乎养成了“基建依赖”。
2017年，杭州固定资产投资增速下滑至1.7%，杭州银行营收也随之下滑至近十年的最低点2.83%。近年杭州固定资产增速又从2019年的11.6%下滑至2024年上半年的0.8%，连带着杭州银行的营收增速也从2019年的25.53%走低至今年上半年的5.36%。
而站在银行经营层面，基建项目占比过多，会造成两个问题。
其一，基建项目往往利息较低，这意味着净息差压力。
同区域城商行中，杭州银行净息差水平仅高于上海银行，后者是因为金融投资占比过高，最能生息的贷款及垫款较少，加上资金成本不占优势，导致净息差垫底。
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其二，会对银行风险资本造成大量占用。
2024年，杭州银行资本充足率为13.80%，同比上升1.29%，看似家底丰厚，实际上每隔三年就得来一次增发配股再融资。
且由于银行资产业务需要消耗风险资本，因而较重的发展模式，意味着杭州银行在开拓新业务时多少会受到资本充足率的限制，这也是杭州银行过去数十年一直保持上述资产结构的重要原因。
这种占用也影响到了杭州银行的分红。在净利润多年保持高增长的情况下，2021年开始，杭州银行的分红比例已经连续三年低于25%。
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在形成如此僵化的业务结构之前，杭州银行其实是最具创新基因的城商行。
这得益于一个人。
1996年，杭州银行成立。同年，有个在浙江银行学校当老师的年轻人加入了进来，从计财部干起，一路官至行长、副董事长。
他叫俞胜法，这个名字不如马云耀眼，但不管是蚂蚁金服还是网商银行，在中国最具创新精神的金融帝国背后，他是真正的奠基人之一。
俞胜法是技术派，他最为人知的观点，是2018年接受采访时那句：“技术和金融是完全融合的，相辅相成”。
他在杭州银行时就开始落地这一观念。2009年，杭州银行率先成立了浙江省科技金融专营机构——杭州科技支行，2010年就推出了投贷联动模式。杭州银行对科创类贷款的尝试，甚至比业内公认的科创贷专家建行更早。
直至今日，在杭州银行身上仍能看到这一基因。在部分“杭州六小龙”和不少上市公司背后，都有杭州银行的影子：
今年1月，思看科技作为浙江2025首单IPO在A股上市，曾是杭州银行的客户；
杭州银行针对脑机接口企业推出“未来收益权质押贷款”，“六小龙”之一的强脑科技以此获得5亿元授信；
早在2020年，宇树科技就与杭州银行建立了合作。
......
但力度显然不够，信息传输、软件和信息技术服务业的贷款占比在2023年出现了下降，2024年占比也不到1%。
风险资本难以腾挪只是一方面。杭州银行的创新基因被冲淡，或与几任董事长背景有关。
除了宋建斌是内部提拔的，杭州银行董事长均来自政府任命，此前经历多以从政为主，这对竞争本地基建项目颇有帮助，也塑造了杭州银行的基本盘。
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但国资背景的另一面，是他们的经营风格往往趋于保守，而尝试新业务，通常也意味着要承担风险。对杭州银行的领导班子来说，身份决定脑袋，稳定经营胜过一切。
而转型改革势必伴随着阵痛，若阵痛过于剧烈，“国有资产流失”的帽子太重，没有哪个脑袋能承担得起。
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颇讽刺的是，杭州银行经营战略比较保守，人事任命上又比较“奔放”。
杭州银行行长大多也是内部提拔，外部聘请算是特例，但少有的特例也“翻了车”。
4月2日下午，市场传出杭州银行行长虞利明疑似失联，晚间，杭州银行发布公告，称虞利明辞去所有职务，即刻生效。彼时，虞利明任职刚满2年零3个月。
杭州银行表示“经营正常，辞职不会影响管理”，但对是否失联避而不谈。
此前杭州银行董监高的辞职公告中，均会对任职期间做出的重要贡献表示感谢，而虞利明的辞职公告中，并未提及“感谢”二字。
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彼时杭州银行内部人士对“券商中国”坦言：事发突然，很错愕。
据财新报道，虞利明此番被带走或主要牵扯早期认知经历，特别是在杭州金投及旗下杭州工商信托股份有限公司(下称“杭州工商信托”)任职期间之事，或与地产风险暴露有关。
从2011年开始，虞利明在杭州工商信托任董事长长达11年，内部人士评价其“敬业务实，为人亲和”。
但就在2020年至2022年，杭州工商信托业绩下滑明显，营收从11.1亿元降至-2.32亿元，净利润也从6.18亿元转为净亏损2.19亿元。
业绩暴跌，或与对房地产信托的高度依赖有关。2020年其房地产信托占比高达62.14%，远超行业平均水平，不良率更是从2020年的13.85%一路飙升至2023年的52.77%，相当于一半资产都已“沦陷”。
2022年底，杭州工商信托即将披露首次业绩亏损之际，虞利明辞去公司一切职务，随后被提名为杭州银行行长，次年3月正式获批上任。
杭州工商信托实控人为杭州财政局，算得上是杭州银行的平级机构，在杭州工商信托经营不善的虞利明能在保留职级的情况下平移调动，实在匪夷所思。
更具戏剧性的是杭州工商信托的新任董事长余南军，此人来自杭州银行，曾任杭州银行投资银行部总经理等职务。
两方“交叉”换人，参看职务和时间点，意味深长。
背后反映的问题是，一个追求稳健经营的银行，在寻求行长人选时为何如此“草率”？
这究竟是决策受到外部因素影响的结果？还是杭州银行的背调等内控机制形同虚设？抑或是隐秘的利益交换？
我们不得而知。
只是在公告发布当天，杭州银行十分罕见地在没有发布年报的情况下先发布一季报，以此对冲公告的负面影响。次日，杭州银行股价小幅震荡后，重回平静。
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我们很少用“平静”来形容一家企业。
但杭州银行颇有这种感觉，用远超监管水平的拨备率缓慢释放利润，用一切可能的利好对冲负面，不求多有突破，但求在风浪里不至翻船。只求岁月静好，不求大富大贵。
这种平静并非毫无意义。经理人杂志统计显示，杭州银行的员工总数历年均为正增长，也即从未进行过总体裁员。
即便是在招行也宣布要过“紧日子”的当下，杭州银行反倒提高了人均薪酬，短期来看杭州银行的保守战略的确卓有成效。
但个体的保守无法永远抵御周期的压力，没有谁能永远回避转型的试炼。当存量竞争愈发激烈，大基建时代走得越来越远之后，盈利能力、业务结构都不占优的杭州银行，又该去哪里寻找增长点？
新闻结尾
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