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滨州市(沾化区、邹平市、阳信县、无棣县、惠民县、博兴县、滨城区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

常德市(鼎城区、桃源县、石门县、临澧县、武陵区、津市市、澧县、汉寿县、安乡县)

北京市(密云区、西城区、东城区、延庆区、朝阳区、丰台区、怀柔区、顺义区、大兴区、门头沟区、昌平区、通州区、海淀区、石景山区、平谷区、房山区)  三明市(永安市、明溪县、大田县、将乐县、泰宁县、尤溪县、三元区、清流县、宁化县、沙县区、建宁县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、特克斯县、霍尔果斯市、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、伊宁县、巩留县、霍城县、昭苏县、新源县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、德令哈市、格尔木市、都兰县、天峻县、茫崖市)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)驻马店市(遂平县、驿城区、平舆县、确山县、上蔡县、正阳县、西平县、泌阳县、新蔡县、汝南县)

哈尔滨市(南岗区、平房区、五常市、依兰县、道里区、双城区、木兰县、通河县、宾县、道外区、尚志市、延寿县、巴彦县、香坊区、呼兰区、方正县、松北区、阿城区)  张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)

南通市(启东市、通州区、海安市、崇川区、海门区、如东县、如皋市)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、平坝区)

宿迁市(宿城区、泗洪县、沭阳县、宿豫区、泗阳县)

朝阳市(凌源市、双塔区、朝阳县、建平县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区)

黄山市(休宁县、徽州区、祁门县、屯溪区、黄山区、黟县、歙县)

玉树藏族自治州(玉树市、杂多县、曲麻莱县、治多县、囊谦县、称多县)

保定市(容城县、竞秀区、易县、蠡县、安新县、望都县、清苑区、雄县、曲阳县、阜平县、徐水区、涞源县、莲池区、涿州市、定兴县、唐县、涞水县、安国市、定州市、顺平县、高碑店市、高阳县、满城区、博野县)

延安市(宜川县、子长市、富县、黄陵县、安塞区、志丹县、延川县、延长县、黄龙县、甘泉县、吴起县、洛川县、宝塔区)

温州市(洞头区、乐清市、鹿城区、泰顺县、永嘉县、苍南县、龙湾区、瑞安市、文成县、平阳县、龙港市、瓯海区)

巴中市(巴州区、恩阳区、通江县、平昌县、南江县)

昆明市(盘龙区、五华区、寻甸回族彝族自治县、官渡区、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、东川区、富民县、西山区、石林彝族自治县、嵩明县、晋宁区、呈贡区)

威海市(乳山市、文登区、荣成市、环翠区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

德阳市(什邡市、旌阳区、绵竹市、广汉市、中江县、罗江区)

天津市(河东区、蓟州区、静海区、和平区、武清区、西青区、宁河区、河北区、津南区、河西区、南开区、北辰区、红桥区、东丽区、宝坻区、滨海新区)

阜新市(新邱区、清河门区、海州区、太平区、阜新蒙古族自治县、细河区、彰武县)

日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)

本溪市(平山区、明山区、南芬区、本溪满族自治县、溪湖区、桓仁满族自治县)

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珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

龙岩市(连城县、上杭县、长汀县、漳平市、永定区、新罗区、武平县)

银川市(贺兰县、金凤区、灵武市、永宁县、西夏区、兴庆区)

平顶山市(鲁山县、宝丰县、湛河区、卫东区、石龙区、新华区、郏县、叶县、汝州市、舞钢市)  贵港市(平南县、港南区、覃塘区、桂平市、港北区)

长春市(朝阳区、榆树市、双阳区、公主岭市、二道区、绿园区、宽城区、南关区、九台区、德惠市、农安县)

乐山市(金口河区、犍为县、沙湾区、五通桥区、马边彝族自治县、夹江县、沐川县、峨边彝族自治县、井研县、市中区、峨眉山市)

芜湖市(鸠江区、湾沚区、镜湖区、弋江区、无为市、南陵县、繁昌区)达州市(渠县、开江县、万源市、通川区、宣汉县、达川区、大竹县)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、岑巩县、三穗县、黎平县、雷山县、从江县、榕江县、丹寨县、麻江县、凯里市、剑河县、锦屏县、黄平县、镇远县、台江县、施秉县)  阿克苏地区(沙雅县、阿瓦提县、新和县、阿克苏市、温宿县、柯坪县、拜城县、乌什县、库车市)

金华市(磐安县、兰溪市、永康市、东阳市、婺城区、义乌市、浦江县、武义县、金东区)

三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)

泸州市(叙永县、泸县、古蔺县、合江县、江阳区、龙马潭区、纳溪区)伊春市(友好区、丰林县、伊美区、嘉荫县、大箐山县、汤旺县、金林区、铁力市、南岔县、乌翠区)

昭通市(水富市、昭阳区、绥江县、永善县、彝良县、镇雄县、威信县、盐津县、鲁甸县、大关县、巧家县)

怀化市(鹤城区、会同县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、沅陵县、芷江侗族自治县、中方县、辰溪县、洪江市、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县)

榆林市(米脂县、横山区、绥德县、子洲县、佳县、吴堡县、榆阳区、清涧县、定边县、靖边县、神木市、府谷县)

揭阳市(惠来县、揭东区、普宁市、揭西县、榕城区)

吉林市(桦甸市、磐石市、昌邑区、永吉县、舒兰市、龙潭区、丰满区、蛟河市、船营区)

云浮市(罗定市、云安区、云城区、新兴县、郁南县)

鞍山市(岫岩满族自治县、台安县、千山区、立山区、海城市、铁西区、铁东区)

塔城地区(裕民县、托里县、额敏县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、塔城市)

赣州市(崇义县、于都县、宁都县、龙南市、大余县、石城县、全南县、南康区、瑞金市、会昌县、安远县、寻乌县、章贡区、定南县、上犹县、兴国县、赣县区、信丰县)

和田地区(和田市、策勒县、于田县、皮山县、和田县、墨玉县、民丰县、洛浦县)

儋州市

沧州市(献县、黄骅市、运河区、泊头市、南皮县、孟村回族自治县、肃宁县、新华区、东光县、沧县、海兴县、吴桥县、盐山县、河间市、任丘市、青县)

株洲市(芦淞区、炎陵县、荷塘区、茶陵县、攸县、石峰区、渌口区、天元区、醴陵市)

阳泉市(盂县、平定县、郊区、矿区、城区)

黑河市(逊克县、嫩江市、五大连池市、孙吴县、北安市、爱辉区)

益阳市(安化县、资阳区、桃江县、南县、赫山区、沅江市)

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　　近日，燕京啤酒发布业绩快报，2024年实现营业收入146.67亿元，同比增长3.20%；归属于上市公司股东的净利润10.56亿元，同比增长63.74%。

　　然而，当我们深入探究这些数据的背后，却不难发现，燕京啤酒的发展之路实则危机四伏，暗藏着诸多亟待解决的困局。营收增速放缓，透露出行业压力和自身增长动力的不足；四季度亏损的顽疾多年未愈，成为悬在燕京啤酒头上的达摩克利斯之剑；高端化之路更是任重道远，起步晚、产品结构单一以及高成本低回报等问题，让燕京啤酒在高端市场的竞争中步履维艰。

　　营收增速放缓，行业压力凸显

　　从整个行业大环境来看，2024年对于啤酒行业而言，日子并不好过。中国规模以上企业累计啤酒产量在这一年出现了下降，同比下滑0.6%，总产量降至3521.3万千升。行业营业收入也减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。在这样的大背景下，燕京啤酒虽然实现了营收和净利润的双增长，但也不可避免地受到了行业大环境的负面影响。就好比在逆水行舟，大家都在艰难前行，燕京啤酒想要快速前进，难度可想而知。

　　回顾燕京啤酒前几年的营收增速，2022年营收增速为10.4%，2023年为7.7%，而到了2024年，增速仅为3.2%。这样的增速下滑，无疑给燕京啤酒的未来发展蒙上了一层阴影。

　　增速的放缓，反映出燕京啤酒在市场中可能面临着诸多问题。市场份额难以进一步扩大，增长动力不足。随着啤酒市场的逐渐饱和，各大品牌之间的竞争愈发激烈，燕京啤酒想要在这样的环境中脱颖而出，实现快速增长，难度可想而知。

　　燕京啤酒四季度亏损的问题，就像一个甩不掉的“包袱”，已经持续了太长时间。在过去的十几年里，每到四季度，燕京啤酒的财报上总会出现亏损的数字，这几乎成了一种“惯例”。

　　回顾2021-2023年，2021年四季度，燕京啤酒归母净利润亏损3.35亿元；2022年四季度，亏损3.20亿元；到了2023年四季度，依然亏损3.11亿元。而在2024年，情况也没有得到改善，四季度亏损约为2.32亿元。这些数字，就像一道道伤疤，记录着燕京啤酒在四季度面临的困境。

　　啤酒行业的季节性特点，就像是一把高悬的“达摩克利斯之剑”，时刻影响着燕京啤酒的业绩。冬季，天气寒冷，人们对于啤酒的消费热情大幅下降，这是整个行业都面临的难题。在这个季节，啤酒的销量往往会大幅下滑，燕京啤酒也难以幸免。

　　为了应对这一难题，燕京啤酒也采取了不少策略。比如，在成本控制方面，公司会在冬季减少生产，降低库存，节省原材料采购、生产运营等成本，就像一个精打细算的管家，在生意清淡的时候尽量减少开支。在销售费用上，也会进行缩减，减少广告投放、促销活动等费用的支出，避免在淡季做过多的“无用功”。

　　然而，从实际效果来看，这些策略并没有从根本上解决问题。尽管采取了节省成本等措施，但四季度的亏损依然存在。这表明，这些策略虽然在一定程度上能够缓解压力，但并不能真正改变燕京啤酒在四季度的困境。

　　高端化任重道远，产品结构单一

　　在啤酒行业的高端化浪潮中，燕京啤酒就像是一个起跑稍晚的选手，眼睁睁看着竞争对手在前方越跑越远。早在2014年，青岛啤酒和华润啤酒等行业巨头就敏锐地捕捉到了市场的变化趋势，率先推出了高端产品线，开启了啤酒高端化的征程。

　　而燕京啤酒直到2019年才姗姗来迟，推出了燕京U8等高端新品。这几年的时间差，让燕京啤酒在市场竞争中处于了极为不利的地位。在这期间，青岛啤酒凭借着“奥古特”“鸿运当头”等高端产品，在高端市场中迅速积累了大量的忠实消费者，华润啤酒也通过“雪花脸谱”“匠心营造”等产品，成功抢占了一席之地。燕京啤酒想要在已经被竞争对手瓜分的高端市场中，开拓出属于自己的一片天地，难度可想而知。

　　虽然燕京啤酒在中高端产品的布局上取得了一定成效，中高端产品收入占比有所提升。但不可忽视的是，其产品结构相对单一，过度依赖燕京U8等少数产品。燕京U8作为燕京啤酒的核心大单品，近年来销量增长迅速，在2024年销量达到69.60万千升，同比增长31.40%，为公司的业绩增长做出了重要贡献。

　　这种过度依赖也带来了潜在的风险。一旦市场需求发生变化，或者遇到强劲的竞品冲击，燕京啤酒的业绩很容易受到影响。如果消费者的口味偏好发生改变，对燕京U8的需求下降，而燕京啤酒又没有其他能够迅速填补市场空白的产品，那么营收和利润都可能面临下滑的风险。

　　其他竞争对手推出类似的竞品，并且在价格、口感、营销等方面更具优势，燕京U8的市场份额也可能被蚕食，从而影响公司的整体业绩。就像把所有的鸡蛋放在一个篮子里，一旦篮子出现问题，鸡蛋就会全部破碎。

　　燕京啤酒在高端化的道路上，投入了大量的资金，试图通过广告宣传、品牌推广等方式，提升品牌知名度和产品销量。从2019-2022年，燕京啤酒的广告宣传费用就像坐了火箭一样，连续上涨，2022年更是达到了6.04亿元。虽然在2023年广告投入略有回落，但这几年的高额投入，已经给燕京啤酒的财务状况带来了不小的压力。

　　然而，与高昂的成本投入形成鲜明对比的是，燕京啤酒的盈利能力却始终不尽如人意。与百威亚太、华润啤酒等同行相比，燕京啤酒的毛利率和净利率都处于较低水平。2023年，燕京啤酒啤酒业务毛利率为38.89%，而百威亚太的毛利率高达50.4%，华润啤酒也达到了40.2%。

　　这表明，燕京啤酒在高端化策略的实施过程中，虽然付出了巨大的成本，但却没有获得相应的高回报，盈利能力还有待进一步提升。

　　燕京啤酒在2024年业绩发布后，种种困局已经摆在眼前。营收增速放缓，反映出行业压力以及自身增长动力的不足；四季度亏损顽疾多年未愈，说明季节性难题和现有应对策略的失效；高端化之路任重道远，起步晚、产品结构单一以及高成本低回报等问题，都制约着燕京啤酒在高端市场的发展。