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大理白族自治州(永平县、洱源县、祥云县、云龙县、南涧彝族自治县、大理市、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、弥渡县、剑川县、宾川县)
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安阳市(滑县、龙安区、汤阴县、安阳县、北关区、文峰区、内黄县、林州市、殷都区)自贡市(大安区、荣县、富顺县、沿滩区、自流井区、贡井区)
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西安市(未央区、灞桥区、高陵区、莲湖区、阎良区、周至县、长安区、碑林区、雁塔区、蓝田县、临潼区、鄠邑区、新城区)
张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)
白山市(抚松县、浑江区、江源区、临江市、长白朝鲜族自治县、靖宇县)
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乌兰察布市(集宁区、四子王旗、卓资县、察哈尔右翼中旗、兴和县、凉城县、商都县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、化德县、丰镇市)
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咸阳市(礼泉县、秦都区、长武县、兴平市、淳化县、乾县、武功县、永寿县、彬州市、旬邑县、泾阳县、渭城区、三原县、杨陵区)
娄底市(新化县、娄星区、双峰县、涟源市、冷水江市)
拉萨市(当雄县、曲水县、尼木县、林周县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、达孜区、城关区)
十堰市(张湾区、房县、丹江口市、竹溪县、郧阳区、郧西县、竹山县、茅箭区)
朝阳市(双塔区、龙城区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、朝阳县、建平县)
荆州市(荆州区、公安县、松滋市、监利市、石首市、江陵县、洪湖市、沙市区)
防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)
吴忠市(青铜峡市、利通区、红寺堡区、同心县、盐池县)
宿州市(埇桥区、泗县、灵璧县、萧县、砀山县)
铁岭市(开原市、昌图县、银州区、调兵山市、铁岭县、西丰县、清河区)
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那曲市(申扎县、尼玛县、双湖县、嘉黎县、比如县、色尼区、聂荣县、索县、安多县、班戈县、巴青县)
揭阳市(惠来县、揭东区、榕城区、揭西县、普宁市)
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2025年一季度泓德泓华混合基金净值增长率为4.49%，同期业绩比较基准收益率为-0.87%。基金自2016年12月1日成立以来累计净值增长率135.37%，同期业绩比较基准收益率为29.06%。
2025年一季度，资本市场在复杂的内外部环境中呈现分化运行态势。A股市场开年后快速调整了两周，便开启了持续反弹的行情。在此过程中，不同板块之间的结构性分化显著。以人工智能和机器人等为代表的科技行业表现优异，TMT、汽车、机械等成长板块表现突出。另一方面，煤炭、石油石化等传统周期板块受大宗商品价格波动拖累持续承压，而业绩稳健的高分红板块也在持续调整。此外，消费领域呈现边际改善。政策层面，两会释放积极信号，财政政策安排超长期特别国债3000亿元支持。一季度，港股恒生指数和恒生科技指数涨幅领跑全球，与过去三年的表现形成鲜明对比，其中恒生科技板块的投资价值重新得到评估，估值得到部分修复，南向资金快速持续流入。然而，4月份的美国“对等关税”政策带来不确定性，进而导致全球资本市场的波动。按照其过往行为方式推测，未来关税政策的落地执行仍存变数：一方面，全球部分区域的税率会有较大下调概率；另一方面，美国受负面影响较大的产业或企业将有可能申请并得到一定期限的关税豁免。
泓德泓华混合在一季度适当提高了高分红板块和港股板块的持仓，并将部分估值偏高的标的进行适度减仓。展望未来，面对外部环境的剧烈变化，我们应修炼好内功，重点支持内需消费，培育并大力发展新质生产力，开启逆周期调节因子，尽可能将外部冲击带来的负面影响降低。
稳健收益板块。面对国内外不断增加的各种风险和不确定性，能够提供稳健收益的品种成为稀缺资源。传统意义上的高分红板块正是这一类资产的典型代表，但需要注意的是，经过过去两年的上涨后，高分红板块出现分化，能够提供真正的稳健收益的品种，才是我们要重点研究和关注的板块，而并非过往简单逻辑的延续。
有望困境反转的板块。虽然市场在去年9月底之后有了显著的上涨，但板块之间分化明显，部分板块股价又重新回到去年9月底之前的位置。其中，基金经理秦毅重点关注供给侧持续出清、行业格局改善以及供需关系边际优化的板块，如医药、新能源、部分消费板块及部分化工细分子行业等领域。
科技成长板块。DeepSeek的出现，意味着我国在AI领域的能力已经来到了世界一流水准，在某些方面甚至超越了美国的科技企业。“未来，我们持续关注科技板块的算力国产化、端侧硬件创新和AI应用端落地等方向，并通过深度研究挖掘其中的优质企业。智能驾驶作为AI大模型率先落地的应用领域，也将成为我们未来关注的重点方向，与此相关的整车和零部件环节，均有望受益。”秦毅表示。