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全国服务区域:
抚州市(临川区、南丰县、乐安县、黎川县、金溪县、南城县、宜黄县、东乡区、资溪县、广昌县、崇仁县)
承德市(双滦区、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、平泉市、滦平县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、承德县、兴隆县、双桥区)
亳州市(利辛县、蒙城县、涡阳县、谯城区)
三沙市(南沙区、西沙区)
鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克旗、杭锦旗、达拉特旗、乌审旗、准格尔旗、鄂托克前旗、康巴什区、伊金霍洛旗)
克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)
七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)
甘孜藏族自治州(德格县、白玉县、巴塘县、道孚县、丹巴县、色达县、甘孜县、康定市、石渠县、稻城县、炉霍县、得荣县、新龙县、泸定县、乡城县、雅江县、理塘县、九龙县)
秦皇岛市(卢龙县、青龙满族自治县、抚宁区、山海关区、海港区、北戴河区、昌黎县)
内蒙古自治区
宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗阳县、泗洪县、宿城区)
泉州市(德化县、南安市、金门县、丰泽区、鲤城区、洛江区、安溪县、永春县、泉港区、惠安县、晋江市、石狮市)
安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区)
牡丹江市(东安区、西安区、海林市、爱民区、绥芬河市、东宁市、阳明区、穆棱市、宁安市、林口县)
赣州市(大余县、宁都县、寻乌县、瑞金市、石城县、龙南市、定南县、安远县、赣县区、会昌县、南康区、兴国县、信丰县、章贡区、上犹县、崇义县、于都县、全南县)
南平市(邵武市、光泽县、政和县、建瓯市、建阳区、浦城县、延平区、松溪县、顺昌县、武夷山市)
宜昌市(兴山县、猇亭区、夷陵区、西陵区、宜都市、远安县、枝江市、秭归县、长阳土家族自治县、伍家岗区、当阳市、点军区、五峰土家族自治县)
毕节市(黔西市、纳雍县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、织金县、金沙县、赫章县)
邵阳市(邵东市、武冈市、新宁县、绥宁县、双清区、城步苗族自治县、新邵县、洞口县、邵阳县、隆回县、北塔区、大祥区)
拉萨市(林周县、尼木县、曲水县、堆龙德庆区、达孜区、当雄县、城关区、墨竹工卡县)
莆田市(秀屿区、城厢区、荔城区、涵江区、仙游县)
上饶市(广信区、余干县、鄱阳县、德兴市、玉山县、铅山县、信州区、万年县、弋阳县、婺源县、横峰县、广丰区)
广安市(岳池县、前锋区、邻水县、武胜县、华蓥市、广安区)
新余市(分宜县、渝水区)
德阳市(绵竹市、中江县、什邡市、广汉市、罗江区、旌阳区)
商洛市(丹凤县、洛南县、柞水县、商南县、商州区、镇安县、山阳县)
荆门市(东宝区、钟祥市、沙洋县、京山市、掇刀区)
淮安市(淮阴区、金湖县、淮安区、洪泽区、盱眙县、涟水县、清江浦区)
东营市(广饶县、河口区、利津县、东营区、垦利区)
张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)
南昌市(青云谱区、南昌县、新建区、青山湖区、西湖区、东湖区、进贤县、红谷滩区、安义县)
朔州市(应县、平鲁区、怀仁市、山阴县、朔城区、右玉县)
固原市(隆德县、原州区、泾源县、彭阳县、西吉县)
澳门特别行政区
营口市(老边区、西市区、盖州市、鲅鱼圈区、大石桥市、站前区)
临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、康乐县、永靖县、临夏县、临夏市、东乡族自治县、广河县)
乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)
石河子市(图木舒克市、白杨市、双河市、北屯市、阿拉尔市、昆玉市、胡杨河市、铁门关市、五家渠市、可克达拉市、新星市)
哈尔滨市(木兰县、松北区、方正县、呼兰区、延寿县、通河县、道里区、道外区、尚志市、香坊区、五常市、阿城区、巴彦县、宾县、依兰县、南岗区、双城区、平房区)
六盘水市(六枝特区、水城区、盘州市、钟山区)
贺州市(平桂区、昭平县、八步区、富川瑶族自治县、钟山县)
包头市(达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、固阳县、九原区、青山区、昆都仑区、东河区、石拐区、白云鄂博矿区)
咸阳市(彬州市、泾阳县、渭城区、兴平市、旬邑县、永寿县、三原县、秦都区、乾县、礼泉县、长武县、淳化县、武功县、杨陵区)
鞍山市(铁西区、铁东区、台安县、立山区、海城市、岫岩满族自治县、千山区)
福州市(连江县、闽侯县、马尾区、永泰县、晋安区、罗源县、闽清县、鼓楼区、福清市、长乐区、台江区、平潭县、仓山区)
大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)
海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、乌兰县、茫崖市、德令哈市、天峻县、都兰县)
鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)
白山市(长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区、江源区、靖宇县、抚松县)
阜阳市(临泉县、太和县、颍泉区、阜南县、颍上县、界首市、颍东区、颍州区)
娄底市(娄星区、涟源市、冷水江市、双峰县、新化县)
台州市(温岭市、天台县、椒江区、三门县、玉环市、临海市、路桥区、仙居县、黄岩区)
湖州市(吴兴区、德清县、安吉县、南浔区、长兴县)
儋州市
枣庄市(台儿庄区、市中区、滕州市、峄城区、山亭区、薛城区)
林芝市(墨脱县、波密县、米林市、朗县、工布江达县、察隅县、巴宜区)
阿里地区(措勤县、普兰县、噶尔县、革吉县、改则县、日土县、札达县)
盐城市(盐都区、射阳县、响水县、大丰区、滨海县、亭湖区、阜宁县、建湖县、东台市)
汕头市(澄海区、金平区、濠江区、潮阳区、潮南区、南澳县、龙湖区)
咸宁市(咸安区、赤壁市、崇阳县、通城县、嘉鱼县、通山县)
延边朝鲜族自治州(延吉市、和龙市、龙井市、安图县、汪清县、图们市、珲春市、敦化市)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)
哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)
南京市(浦口区、秦淮区、江宁区、鼓楼区、建邺区、栖霞区、溧水区、雨花台区、六合区、高淳区、玄武区)
鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)
铁岭市(银州区、西丰县、昌图县、铁岭县、调兵山市、开原市、清河区)
揭阳市(榕城区、普宁市、揭西县、揭东区、惠来县)
成都市(双流区、温江区、锦江区、青羊区、都江堰市、彭州市、蒲江县、成华区、新都区、金堂县、简阳市、大邑县、郫都区、金牛区、崇州市、新津区、青白江区、武侯区、邛崃市、龙泉驿区)
张家口市(张北县、怀来县、崇礼区、桥东区、阳原县、下花园区、万全区、沽源县、赤城县、桥西区、怀安县、涿鹿县、蔚县、康保县、宣化区、尚义县)
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滁州市(南谯区、全椒县、琅琊区、定远县、天长市、明光市、凤阳县、来安县)
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达州市(开江县、万源市、大竹县、达川区、通川区、渠县、宣汉县)
阜新市(彰武县、海州区、细河区、阜新蒙古族自治县、太平区、清河门区、新邱区)
嘉兴市(海盐县、嘉善县、平湖市、南湖区、海宁市、秀洲区、桐乡市)
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回看近5年来的数据,医药指数那条宛如“A字”型的净值曲线,背后承载着许多投资者朋友从狂欢到悲伤,再到无奈的心路历程,2021年7月1日至今,与医药相关的指数普遍跌幅超过50%。
数据来源:wind、广发基金;数据区间:2019.01.01-2025.04.16数据来源:wind、广发基金;数据区间:2021.07.01-2025.04.16
不过,最近行业轮动的风似乎终于吹向了医药板块。
恒生生物科技指数今年以来表现强劲,区间涨幅最高超40%,显著跑赢了恒生指数、沪深300的区间最高涨幅。
数据来源:wind;数据区间:2025.01.01-2025.04.16
而创新药之所以能在最近几个月的时间里快速反弹,或许与其此前长期处于较低估值位置密切相关。
不过,市场上存在这么多低估的、在困境中的行业,为什么偏偏是医药成为了近期热门的板块呢?
今天,我们就详细聊聊,创新药在本轮“困境反转”的底层逻辑。
一、创新药“困境反转”的底层逻辑
1.估值便宜:“成长风格里的价格洼地”
- 被低估:近10年PE分位数较低,多数公司市值低于合理估值阶段;
- 反弹幅度不高:虽然港股指数反弹行情较强,但从中信一级行业来看,医疗板块的反弹幅度不高,9.24以来整体涨幅不到20%,是成长行业中涨幅第二小的板块(仅次于新能源)。
数据来源:wind、广发基金;数据截至:2025.04.16
估值相对便宜的结果是:当市场热点已经在别的行业(比如TMT)呆了比较久时,会有一定的止盈切换动力,此时的逻辑以“高低切”为主;而医药行业作为成长主题里的价格洼地之一,很可能成为“高低切”的买入标的,获得资金的流入。
2.市场热:风险偏好上了一个台阶
当然,低估的成长型行业,能在基本面不强势的情况下吸引资金流入,背后有一个重要的必要条件:市场风险偏好有所提升。
没有这个前提的话,很难在没有业绩验证时,吸引到真金白银的青睐。
从9.24以来,市场成交量一直维持在万亿水平以上,小盘成长风格明显跑赢大盘价值,这样的偏好成长风格的市场氛围,也给了低估板块,如创新药,一个“出头的机会”。
数据来源:wind、广发基金;数据区间:2024.09.01-2025.04.16
当然,相应地,如果市场交投活跃度下降、风险偏好下降,那么基本面不够硬的成长类行业和公司,也可能面临较明显的回撤,收益和风险是一体两面的。
3. 有希望的基本面:创新药,是“真”创新
相比于当前基本面仍处于困境中,且短期内行业发生基本面反转难度较大的光伏、地产等板块,创新药能接住近期“困境反转”的资金量,还是因为行业本身有一些很能打的因素。
a) 产业发展前景巨大
创新药主要是和仿制药进行区别,强调的是化学结构新颖(创新)或新的治疗用途(创造),从这个定义来看,创新药企近似技术创新型企业,属于医药界的“新质生产力”。
来源:广发基金
创新药的研发生产具有流程复杂、成功率低、研发周期长、投入大的特点,有较高的门槛,且风险巨大,但只要一旦研发成功、打开市场,又有巨大的马太效应,市场认可度也会非常高。
ž 某创新药龙头在2011年-2021年走出了10年15倍的极致行情;
ž 海外某知名药企,凭借GLP-1类减肥药上的研究,成为股价年化收益30%+的欧洲企业。
正是因为存在这种过往的成功案例,尽管创新药风险巨大,但还是有资本愿意为其未来的“星辰大海”投资。
b) 政策拐点初现
3月27日,《进一步优化药品集采政策的方案(征求意见稿)》传出,对于集采品种的范围和报量、报价规则进行了一定程度优化,当日港股创新药ETF大涨5.77%。
数据来源:wind
随着国家近期一系列利好政策的出台,持续推动创新药行业发展,助力产业升级,市场对行业发展的预期也越来越乐观。
来源:公开资讯、广发基金
c) 业绩开始转好
截至4月16日,已有50家创新药公司披露2024年年报。
数据上来看,有一半以上的药企实现净利润正增,在2023年亏损的19家中,有12家亏损收窄,另外4家实现扭亏为盈。在这样的背景下,创新药行业更多了几分实际的业绩支撑。
d) 关税影响极小甚至受益
近期主导市场波动的外部消息,可能就是特朗普的关税政策了。
而对于创新药来说,或许存在这样的两个优势:
ž 美国对药品领域征收关税,实际上对于创新药实质影响微乎其微,因为大部分创新药企业都是通过BD授权出海,这种模式属于服务贸易领域,不属于关税的范畴。
(BD:licenseout(许可输出)交易,创新药企进行药物早期研发,然后将项目授权给海外药企做后期临床研发和上市销售,以此获得首付款、里程碑付款和销售分成)
ž 进口创新药关税大幅增加,国内市场在进口药可能涨价背景下,进一步加速国产替代,利于国产创新药放量,国产创新药市占率也会稳步提升。
二、市场上这几个创新药ETF,有啥区别,应该怎么投?
说了这么多关于行业的情况,对于咱们普通投资者来说,最终还是要落脚到实际的投资标的上。
我们也为大家整理了目前市场上创新药相关的ETF标的以及跟踪指数,主要有以下几个:
数据来源:wind、广发基金;数据区间:2017.01.01-2025.04.16
- 从业绩指标来看,今年港股创新药上涨弹性明显优于A股,但回撤也明显更高;沪港深创新药的历史长期表现更好,而中证创新药的波动和回撤风险相对更小。
- 从规模和流动性来看,中证创新药规模最大。
- 从市值分布来看,沪港深创新药指数和的权重公司更偏龙头,包含了一些我们医药小白也听说过的公司。
数据来源:wind、广发基金;数据截至:2025.04.16
总结来讲,如果看好创新药板块、希望通过ETF参与创新药的投资机会,可以考虑:
ž 如果你非常看好创新药板块,想要追求极致的弹性:港股通创新药ETF可能更合适,但它的市值分布偏小,回撤风险也是偏大的;
ž 如果你更看重创新药中的龙头公司:那么沪港深创新药ETF或许更适合;
ž 如果你不想投资港股,只想更纯粹的A股:中证创新药可以考虑;
ž 如果你想要市值分布更均匀,那么恒生沪港深创新药50合适点。
当然,创新药尽管有比较大的希望迎来困境反转的时刻,但潜在风险仍然是突出的。且不谈公司研发失败的基本面风险,只从市场角度来说,也有两项是始终值得警惕的:
1. 药品研发成功,但估值提前炒到过高造成泡沫,支撑不了其市场份额;
2. 市场风险偏好下降,资金撤出典型的成长板块。
如果你觉得把握热点的投资机会有一定难度,那么也可以考虑通过基金投顾组合来参与。
广发基金投顾建立了全面的市场评估体系,包括基本面分析、技术面分析和市场情绪等多维度的评估指标,追求为投资者把握市场走向、筛选适合自己的基金,并在必要时及时调整,致力于提供“从投到顾”的全方位服务。
你对创新药板块怎么看?未来会考虑投资吗?欢迎在评论区与我们互动留言。
(文章来源:广发基金投顾)
风险提示:广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务,但并不保证各投顾组合一定盈利,也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务,存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩,不预示未来的业绩表现,为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段,存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件,充分了解投顾业务详情及风险特征,选择适合自身的组合策略,投资须谨慎
罗氏控股未来五年将在美国投资500亿美元用于制药和诊断业务,在唐纳德·特朗普推进贸易保护主义议程的背景下,这家瑞士制药商加入一众公司的队列加大在美投资。
罗氏周二在新闻稿中表示,相关计划包括扩大和升级肯塔基州、印第安纳州、新泽西州、俄勒冈州和加利福尼亚州的制造和分销能力。罗氏还计划建立一家生产工厂,以支持下一代减肥药的扩产,但没有透露工厂的位置。
这一承诺与瑞士竞争对手诺华公司的举动类似,后者本月早些时候公布计划,拟在美国投资230亿美元以确保对美供应的关键药品在美国本地生产。
罗氏在瑞士早盘交易中下跌约1%。该股过去一年上涨约12%,跑赢彭博欧洲医药指数。
新浪数码讯2025年4月22日消息,OPPO今日发布千元档新品K12s,搭载7000mAh五年长寿大电池,支持80W超级闪充,轻松实现超一天一充。凭借新一代4nm芯片配合5700mm²超大VC,OPPOK12s带来全面流畅的性能体验,起售价1099 元起。
OPPOK12s搭载7000mAh超大石墨电池,能够轻松实现超一天一充。得益于石墨材料自身长寿、稳定的特性,官方表示,即使使用五年之后,OPPOK12s仍然可以拥有80%以上的最大电池容量。
OPPOK12s配置80W超级闪充,同时搭载自研的智慧充电引擎5.0,包括极速充电、久充保护、智能降速充电、充电上限保护和极寒模式。在确保充电效率的同时,最大限度保护电池健康及充电安全。
性能方面,OPPOK12s搭载新一代4nm芯片,采用台积电低功耗制程工艺,整体性能提升63%。K12s同时配备了5700mm²VC,能及时有效降低手机温度,减少因过热导致的性能下降问题。
目前,OPPOK12s的流畅表现已经通过泰尔认证中心五年抗老化专业测评,获得首个移动智能终端系统抗老化能力(60个月)五级泰尔认证,做到五年流畅标准。
外观上,OPPOK12s采用了独特的碎片赛博美学理念,带来棱镜黑、星芒白和玫瑰紫三种配色,整机厚度仅8.45mm。
OPPOK12s配备了6.67英寸120Hz高亮护眼OLED直屏,最高支持1200nit峰值亮度,即使在强光环境下也能清晰显示内容,同时还搭载了舒适背光2.1和舒眠模式2.0。
影像部分,OPPOK12s搭载5000万像素主摄像头。搭载ColorOS15系统,,支持AI高清像素、AI消除、AI去拖影和AI去反光等AI影像功能,可以一键拯救废片。
整机耐用方面,OPPOK12s采用了IP65级别的防尘防水设计。针对户外场景,K12s支持高能户外模式、无网通话、湿手触控、手套模式。此外,得益多功能NFC和红外遥控等功能的加入,则大大拓展了K12s的使用场景。
OPPOK12s8GB+128GB版本售价1199元,8GB+256GB版本售价1399 元,12GB+256GB版本售价1499 元,12GB+512GB版本售价1799 元。首销期间8+128GB/8+256GB/12+256GB三个版本降100元,叠加国补后,起步价将进入千元以下。
2025年4月21日,上海久诚律师事务所许峰律师代理的美好置业(000667)虚假陈述引发的投资者索赔案再向武汉市中级人民法院提交立案,目前正在等待法院的下一步安排。律师团队同步还在继续推进后续案件的立案工作,还在继续接受其他投资者的索赔委托。
2024年1月2日,美好置业公告收到证监会云南监管局下发的《行政处罚决定书》,经查明,美好置业、刘道明、李俊锋、冯娴存在以下违法事实:
一、未按规定及时披露对外担保
根据《证券法》、《上市公司信息披露管理办法》等规定,相关担保事项应当在发生或变更(债务到期后展期并继续提供担保〉时两个交易日内披露。ST美置在公司2021年年度报告、2022年年度报告中披露了上述担保的主要内容,但未按规定以临时报告及时披露上述重大事件。
二、未按规定及时披露重大诉讼和仲裁
2021年8月4日至2022年6月24日,ST美置及其子公司累计发生诉讼和仲裁事项已超过公司最近一期(2021年)经审计净资产绝对值的10%;2022年6月24日至2022年8月30日,ST美置及其子公司又发生多起诉讼和仲裁事项,涉案金额累计141,258.27万元,占公司最近一期(2021年)经审计净资产绝对值的31.37%。
根据《证券法》等规定,ST美置应当在收到重大诉讼、仲裁相关法律文书之日起两个交易日内,披露重大诉讼、仲裁情况,但ST美置未按规定以临时报告及时披露上述重大事件。
上海久诚律师事务所主任许峰律师认为,综合以上违法事实,根据证券法规定,在2022年4月26日到2023年4月4日之间买入美好置业股票,并且在2023年4月4日后卖出或继续持有股票的投资者,目前还可发起索赔。
(本文由上海久诚律师事务所主任许峰律师供稿,不代表新浪财经立场。许峰律师,2008年起律师执业,执业服务范围涉及虚假陈述、内幕交易、操纵市场等证券欺诈领域索赔代理。十几年来已代理近两百只股票的投资者胜诉或调解获赔,同期还在代理诉讼时效内近三百只股票的索赔案件,部分也已有胜诉以及调解获赔先例。执业证号:13101200810965495)
新闻结尾
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