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张掖市(山丹县、临泽县、高台县、甘州区、民乐县、肃南裕固族自治县)

广安市(华蓥市、武胜县、前锋区、邻水县、岳池县、广安区)

三沙市(南沙区、西沙区)  保定市(安国市、涿州市、望都县、阜平县、竞秀区、容城县、定州市、高阳县、涞水县、定兴县、满城区、莲池区、曲阳县、徐水区、安新县、蠡县、唐县、雄县、涞源县、博野县、易县、清苑区、高碑店市、顺平县)

赤峰市(红山区、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、巴林左旗、林西县、松山区、巴林右旗、宁城县、元宝山区、敖汉旗、翁牛特旗)

海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区)

湖州市(吴兴区、南浔区、德清县、长兴县、安吉县)

自贡市(沿滩区、荣县、自流井区、贡井区、富顺县、大安区)  郑州市(二七区、中牟县、荥阳市、新郑市、新密市、惠济区、管城回族区、金水区、巩义市、中原区、上街区、登封市)

桂林市(七星区、灌阳县、龙胜各族自治县、阳朔县、兴安县、灵川县、叠彩区、资源县、恭城瑶族自治县、平乐县、象山区、临桂区、雁山区、秀峰区、全州县、永福县、荔浦市)

阜阳市(临泉县、颍州区、颍泉区、界首市、颍上县、颍东区、太和县、阜南县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

六安市(舒城县、金寨县、叶集区、金安区、裕安区、霍邱县、霍山县)

牡丹江市(海林市、东安区、阳明区、绥芬河市、西安区、爱民区、东宁市、穆棱市、林口县、宁安市)

张家口市(宣化区、沽源县、万全区、阳原县、康保县、下花园区、尚义县、涿鹿县、怀安县、蔚县、怀来县、桥东区、张北县、崇礼区、桥西区、赤城县)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、准格尔旗、达拉特旗、东胜区、杭锦旗、乌审旗、伊金霍洛旗、康巴什区、鄂托克前旗)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)

中山市

长治市(平顺县、沁源县、屯留区、上党区、襄垣县、壶关县、长子县、沁县、武乡县、潞城区、潞州区、黎城县)

阳江市(江城区、阳东区、阳西县、阳春市)

抚顺市(东洲区、抚顺县、望花区、新抚区、清原满族自治县、新宾满族自治县、顺城区)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、茫崖市、天峻县、都兰县、德令哈市)

新疆维吾尔自治区

河池市(都安瑶族自治县、南丹县、环江毛南族自治县、凤山县、金城江区、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县、宜州区、大化瑶族自治县、天峨县)

泉州市(德化县、石狮市、安溪县、鲤城区、晋江市、洛江区、惠安县、永春县、丰泽区、金门县、泉港区、南安市)

榆林市(靖边县、横山区、神木市、佳县、定边县、子洲县、府谷县、米脂县、清涧县、绥德县、榆阳区、吴堡县)

沧州市(海兴县、献县、肃宁县、吴桥县、青县、黄骅市、东光县、任丘市、新华区、孟村回族自治县、运河区、南皮县、河间市、沧县、泊头市、盐山县)

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攀枝花市(盐边县、西区、米易县、东区、仁和区)

临沧市(沧源佤族自治县、云县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、永德县)

盐城市(建湖县、滨海县、阜宁县、大丰区、东台市、射阳县、盐都区、响水县、亭湖区)

赣州市(寻乌县、章贡区、龙南市、全南县、信丰县、于都县、瑞金市、会昌县、赣县区、兴国县、崇义县、石城县、南康区、定南县、安远县、大余县、上犹县、宁都县)  邢台市(任泽区、临城县、隆尧县、巨鹿县、南和区、柏乡县、临西县、襄都区、宁晋县、新河县、南宫市、沙河市、平乡县、广宗县、信都区、威县、内丘县、清河县)

丹东市(东港市、凤城市、振兴区、宽甸满族自治县、元宝区、振安区)

锦州市(北镇市、古塔区、黑山县、太和区、凌河区、凌海市、义县)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、铁东区、梨树县、铁西区)运城市(平陆县、永济市、闻喜县、稷山县、新绛县、绛县、河津市、夏县、芮城县、万荣县、垣曲县、盐湖区、临猗县)

大连市(庄河市、金州区、沙河口区、中山区、长海县、旅顺口区、瓦房店市、甘井子区、西岗区、普兰店区)  阳泉市(城区、盂县、平定县、郊区、矿区)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、且末县、博湖县、若羌县、和静县、轮台县、尉犁县、焉耆回族自治县、库尔勒市)

白城市(洮南市、通榆县、大安市、洮北区、镇赉县)

金昌市(永昌县、金川区)宣城市(广德市、宁国市、宣州区、旌德县、泾县、郎溪县、绩溪县)

南平市(邵武市、建阳区、光泽县、浦城县、延平区、政和县、顺昌县、建瓯市、松溪县、武夷山市)

临汾市(襄汾县、蒲县、霍州市、洪洞县、侯马市、古县、吉县、曲沃县、乡宁县、浮山县、大宁县、永和县、尧都区、翼城县、安泽县、汾西县、隰县)

南昌市(青云谱区、新建区、东湖区、西湖区、红谷滩区、安义县、进贤县、南昌县、青山湖区)

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武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)

咸阳市(永寿县、杨陵区、秦都区、兴平市、泾阳县、礼泉县、淳化县、彬州市、长武县、三原县、乾县、渭城区、武功县、旬邑县)

黄山市(祁门县、屯溪区、休宁县、黄山区、徽州区、黟县、歙县)

南阳市(内乡县、桐柏县、镇平县、方城县、淅川县、西峡县、邓州市、宛城区、社旗县、卧龙区、南召县、唐河县、新野县)

滨州市(惠民县、邹平市、无棣县、滨城区、博兴县、沾化区、阳信县)

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西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

唐山市(丰润区、路北区、路南区、滦南县、迁西县、滦州市、曹妃甸区、古冶区、乐亭县、迁安市、遵化市、开平区、丰南区、玉田县)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、琼海市、定安县、文昌市、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、临高县、屯昌县、白沙黎族自治县、澄迈县、东方市、陵水黎族自治县)

江门市(江海区、恩平市、开平市、台山市、蓬江区、新会区、鹤山市)

天水市(秦安县、麦积区、张家川回族自治县、甘谷县、清水县、武山县、秦州区)

淄博市(临淄区、博山区、高青县、沂源县、桓台县、周村区、淄川区、张店区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。