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乌兰察布市(商都县、化德县、兴和县、四子王旗、察哈尔右翼中旗、卓资县、集宁区、察哈尔右翼前旗、凉城县、丰镇市、察哈尔右翼后旗)

平顶山市(舞钢市、郏县、石龙区、卫东区、湛河区、汝州市、新华区、叶县、宝丰县、鲁山县)

漳州市(平和县、东山县、华安县、南靖县、长泰区、诏安县、龙文区、芗城区、云霄县、龙海区、漳浦县)

塔城地区(额敏县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、裕民县、托里县、塔城市)  锡林郭勒盟(太仆寺旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、正镶白旗、多伦县、镶黄旗、苏尼特右旗、正蓝旗、阿巴嘎旗)

昭通市(镇雄县、盐津县、鲁甸县、大关县、巧家县、绥江县、水富市、永善县、威信县、昭阳区、彝良县)

咸宁市(通城县、赤壁市、崇阳县、嘉鱼县、通山县、咸安区)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、霍尔果斯市、特克斯县、伊宁市、奎屯市、霍城县、新源县、巩留县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县)

亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)  萍乡市(安源区、莲花县、湘东区、芦溪县、上栗县)

承德市(宽城满族自治县、承德县、平泉市、隆化县、兴隆县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、双滦区、双桥区、滦平县、围场满族蒙古族自治县)

河池市(天峨县、宜州区、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、凤山县、大化瑶族自治县、金城江区、南丹县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县)

梅州市(丰顺县、蕉岭县、大埔县、梅县区、平远县、五华县、梅江区、兴宁市)

甘孜藏族自治州(甘孜县、丹巴县、九龙县、理塘县、得荣县、泸定县、乡城县、白玉县、炉霍县、道孚县、康定市、德格县、雅江县、色达县、稻城县、新龙县、石渠县、巴塘县)

铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)

北京市(密云区、房山区、丰台区、怀柔区、通州区、东城区、平谷区、西城区、顺义区、石景山区、门头沟区、大兴区、延庆区、海淀区、朝阳区、昌平区)

大理白族自治州(弥渡县、宾川县、云龙县、南涧彝族自治县、剑川县、漾濞彝族自治县、洱源县、鹤庆县、大理市、巍山彝族回族自治县、永平县、祥云县)

果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、玛多县、久治县、达日县、玛沁县)

牡丹江市(东宁市、阳明区、西安区、绥芬河市、东安区、宁安市、林口县、海林市、爱民区、穆棱市)

衡水市(枣强县、饶阳县、武邑县、安平县、景县、桃城区、深州市、武强县、阜城县、故城县、冀州区)

马鞍山市(雨山区、含山县、博望区、和县、当涂县、花山区)

宁夏回族自治区

甘南藏族自治州(玛曲县、碌曲县、卓尼县、舟曲县、合作市、迭部县、临潭县、夏河县)

玉林市(陆川县、福绵区、容县、兴业县、北流市、博白县、玉州区)

廊坊市(安次区、广阳区、大城县、香河县、大厂回族自治县、永清县、文安县、固安县、霸州市、三河市)

文山壮族苗族自治州(广南县、丘北县、砚山县、西畴县、马关县、麻栗坡县、富宁县、文山市)

淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)

天水市(张家川回族自治县、清水县、秦安县、甘谷县、麦积区、秦州区、武山县)

吴忠市(红寺堡区、盐池县、同心县、青铜峡市、利通区)

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潍坊市(诸城市、青州市、昌乐县、高密市、寒亭区、寿光市、坊子区、潍城区、临朐县、昌邑市、安丘市、奎文区)

阳泉市(盂县、矿区、郊区、平定县、城区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

广安市(武胜县、岳池县、邻水县、广安区、华蓥市、前锋区)  平凉市(庄浪县、华亭市、泾川县、崆峒区、灵台县、崇信县、静宁县)

江门市(开平市、恩平市、蓬江区、江海区、新会区、鹤山市、台山市)

贵港市(港南区、平南县、桂平市、港北区、覃塘区)

上海市(青浦区、闵行区、虹口区、普陀区、嘉定区、崇明区、奉贤区、浦东新区、宝山区、松江区、静安区、徐汇区、黄浦区、杨浦区、金山区、长宁区)曲靖市(会泽县、马龙区、师宗县、富源县、罗平县、陆良县、宣威市、沾益区、麒麟区)

海东市(化隆回族自治县、平安区、乐都区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县)  白山市(江源区、靖宇县、临江市、浑江区、长白朝鲜族自治县、抚松县)

黄冈市(黄州区、麻城市、浠水县、罗田县、团风县、武穴市、红安县、蕲春县、黄梅县、英山县)

商丘市(柘城县、宁陵县、梁园区、睢县、虞城县、永城市、民权县、睢阳区、夏邑县)

日喀则市(南木林县、桑珠孜区、定结县、定日县、江孜县、吉隆县、聂拉木县、萨迦县、岗巴县、康马县、仁布县、亚东县、拉孜县、仲巴县、昂仁县、白朗县、谢通门县、萨嘎县)宜春市(奉新县、高安市、万载县、袁州区、樟树市、上高县、宜丰县、靖安县、铜鼓县、丰城市)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)

绵阳市(平武县、游仙区、安州区、北川羌族自治县、涪城区、江油市、盐亭县、梓潼县、三台县)

乐山市(马边彝族自治县、金口河区、夹江县、沐川县、犍为县、峨边彝族自治县、五通桥区、市中区、沙湾区、井研县、峨眉山市)

澳门特别行政区

通化市(东昌区、辉南县、集安市、二道江区、通化县、梅河口市、柳河县)

七台河市(茄子河区、新兴区、勃利县、桃山区)

周口市(川汇区、扶沟县、鹿邑县、郸城县、太康县、项城市、商水县、沈丘县、西华县、淮阳区)

嘉兴市(海宁市、海盐县、秀洲区、嘉善县、桐乡市、南湖区、平湖市)

汉中市(西乡县、南郑区、略阳县、勉县、汉台区、留坝县、宁强县、洋县、城固县、佛坪县、镇巴县)

双鸭山市(饶河县、尖山区、宝山区、岭东区、四方台区、友谊县、宝清县、集贤县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、西秀区、紫云苗族布依族自治县)

济源市

酒泉市(肃北蒙古族自治县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、金塔县、敦煌市、肃州区)

滨州市(滨城区、无棣县、博兴县、惠民县、沾化区、邹平市、阳信县)

阿里地区(改则县、噶尔县、革吉县、普兰县、措勤县、日土县、札达县)

宣城市(郎溪县、宁国市、宣州区、绩溪县、泾县、广德市、旌德县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成