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来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、兴宾区、象州县、合山市)

丽水市(龙泉市、遂昌县、青田县、松阳县、云和县、莲都区、缙云县、景宁畲族自治县、庆元县)

三沙市(南沙区、西沙区)

商洛市(柞水县、镇安县、商州区、洛南县、山阳县、丹凤县、商南县)  乐山市(马边彝族自治县、犍为县、金口河区、市中区、五通桥区、沙湾区、峨边彝族自治县、夹江县、沐川县、峨眉山市、井研县)

昭通市(永善县、昭阳区、彝良县、大关县、盐津县、巧家县、威信县、绥江县、鲁甸县、水富市、镇雄县)

三明市(尤溪县、永安市、三元区、明溪县、泰宁县、建宁县、宁化县、大田县、将乐县、清流县、沙县区)

七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)乌鲁木齐市(沙依巴克区、天山区、乌鲁木齐县、达坂城区、米东区、水磨沟区、新市区、头屯河区)

遂宁市(大英县、蓬溪县、船山区、射洪市、安居区)  铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)

五指山市(东方市、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、澄迈县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、乐东黎族自治县、定安县、文昌市、临高县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、万宁市)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)

固原市(西吉县、原州区、泾源县、彭阳县、隆德县)

朔州市(怀仁市、朔城区、平鲁区、右玉县、应县、山阴县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

芜湖市(南陵县、无为市、繁昌区、鸠江区、弋江区、镜湖区、湾沚区)

白山市(江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区、临江市)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、兴和县、凉城县、集宁区、察哈尔右翼前旗、商都县、四子王旗、化德县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、卓资县)

南通市(通州区、崇川区、如东县、如皋市、海门区、启东市、海安市)

承德市(双滦区、围场满族蒙古族自治县、隆化县、滦平县、平泉市、双桥区、承德县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、兴隆县、鹰手营子矿区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

邯郸市(武安市、曲周县、大名县、峰峰矿区、广平县、永年区、临漳县、邱县、复兴区、丛台区、邯山区、涉县、鸡泽县、馆陶县、肥乡区、魏县、成安县、磁县)

温州市(鹿城区、泰顺县、平阳县、瓯海区、文成县、龙港市、乐清市、瑞安市、洞头区、龙湾区、永嘉县、苍南县)

鹤岗市(工农区、东山区、南山区、向阳区、兴安区、萝北县、兴山区、绥滨县)

长春市(双阳区、南关区、榆树市、朝阳区、农安县、德惠市、二道区、宽城区、绿园区、九台区、公主岭市)

连云港市(赣榆区、连云区、灌云县、东海县、灌南县、海州区)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

塔城地区(塔城市、裕民县、额敏县、托里县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市)

中山市

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甘南藏族自治州(卓尼县、临潭县、玛曲县、合作市、碌曲县、夏河县、舟曲县、迭部县)

龙岩市(上杭县、永定区、长汀县、连城县、新罗区、漳平市、武平县)

惠州市(龙门县、惠阳区、惠城区、惠东县、博罗县)

上海市(闵行区、青浦区、徐汇区、崇明区、普陀区、长宁区、浦东新区、宝山区、杨浦区、金山区、奉贤区、嘉定区、虹口区、松江区、黄浦区、静安区)  阿克苏地区(乌什县、柯坪县、沙雅县、新和县、阿克苏市、拜城县、库车市、温宿县、阿瓦提县)

襄阳市(襄城区、保康县、襄州区、谷城县、老河口市、宜城市、南漳县、枣阳市、樊城区)

新余市(渝水区、分宜县)

新疆维吾尔自治区黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)

石河子市(可克达拉市、胡杨河市、新星市、铁门关市、昆玉市、五家渠市、双河市、北屯市、图木舒克市、阿拉尔市、白杨市)  六安市(金寨县、霍山县、裕安区、舒城县、叶集区、霍邱县、金安区)

延安市(宝塔区、黄陵县、甘泉县、富县、吴起县、黄龙县、志丹县、洛川县、安塞区、宜川县、子长市、延川县、延长县)

咸阳市(秦都区、彬州市、长武县、兴平市、淳化县、三原县、乾县、武功县、礼泉县、永寿县、泾阳县、杨陵区、渭城区、旬邑县)

株洲市(茶陵县、醴陵市、石峰区、芦淞区、炎陵县、攸县、天元区、荷塘区、渌口区)兴安盟(科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县、扎赉特旗)

黄山市(休宁县、黟县、屯溪区、黄山区、歙县、徽州区、祁门县)

阳泉市(平定县、郊区、盂县、城区、矿区)

云浮市(郁南县、罗定市、新兴县、云安区、云城区)

内江市(东兴区、市中区、资中县、隆昌市、威远县)

日照市(五莲县、莒县、东港区、岚山区)

沧州市(运河区、孟村回族自治县、河间市、黄骅市、盐山县、青县、肃宁县、沧县、新华区、吴桥县、东光县、海兴县、任丘市、泊头市、献县、南皮县)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

南平市(光泽县、延平区、浦城县、建瓯市、武夷山市、建阳区、顺昌县、邵武市、政和县、松溪县)

济源市

阿勒泰地区(哈巴河县、青河县、富蕴县、阿勒泰市、布尔津县、福海县、吉木乃县)

秦皇岛市(抚宁区、青龙满族自治县、卢龙县、北戴河区、昌黎县、山海关区、海港区)

天津市(静海区、和平区、东丽区、滨海新区、津南区、河北区、宝坻区、河东区、南开区、武清区、宁河区、北辰区、蓟州区、红桥区、河西区、西青区)

运城市(万荣县、河津市、垣曲县、稷山县、盐湖区、夏县、永济市、平陆县、新绛县、绛县、闻喜县、芮城县、临猗县)

凉山彝族自治州(金阳县、越西县、冕宁县、会东县、德昌县、宁南县、昭觉县、木里藏族自治县、甘洛县、美姑县、盐源县、西昌市、普格县、雷波县、会理市、喜德县、布拖县)

南昌市(东湖区、进贤县、西湖区、安义县、红谷滩区、青山湖区、青云谱区、南昌县、新建区)

金昌市(永昌县、金川区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。