枕边妖夫暴蛇的吻痕|揭开中国文化的深厚底蕴，探索传统与现代的完美融合

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白银市(平川区、靖远县、景泰县、会宁县、白银区)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

滁州市(明光市、全椒县、天长市、南谯区、凤阳县、定远县、来安县、琅琊区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)  通化市(梅河口市、柳河县、集安市、二道江区、通化县、辉南县、东昌区)

新乡市(卫辉市、新乡县、辉县市、红旗区、延津县、长垣市、凤泉区、获嘉县、卫滨区、封丘县、牧野区、原阳县)

烟台市(牟平区、莱阳市、招远市、栖霞市、芝罘区、海阳市、莱山区、蓬莱区、福山区、莱州市、龙口市)

揭阳市(普宁市、揭西县、惠来县、揭东区、榕城区)

漳州市(平和县、芗城区、东山县、龙文区、云霄县、龙海区、诏安县、长泰区、南靖县、华安县、漳浦县)  石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

西藏自治区

威海市(环翠区、乳山市、文登区、荣成市)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特中旗、乌拉特前旗、五原县、杭锦后旗、磴口县、乌拉特后旗)

襄阳市(南漳县、保康县、宜城市、襄城区、枣阳市、襄州区、老河口市、樊城区、谷城县)

运城市(平陆县、芮城县、盐湖区、新绛县、闻喜县、垣曲县、稷山县、永济市、万荣县、临猗县、河津市、夏县、绛县)

廊坊市(广阳区、大城县、固安县、大厂回族自治县、霸州市、文安县、永清县、香河县、三河市、安次区)

白山市(江源区、靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县、浑江区、抚松县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、汪清县、图们市、珲春市、安图县、延吉市、龙井市、敦化市)

乐山市(沙湾区、金口河区、峨边彝族自治县、峨眉山市、井研县、沐川县、市中区、马边彝族自治县、夹江县、五通桥区、犍为县)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区、白碱滩区)

合肥市(蜀山区、巢湖市、庐阳区、肥西县、长丰县、庐江县、瑶海区、肥东县、包河区)

通辽市(霍林郭勒市、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、库伦旗、奈曼旗、开鲁县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

莆田市(荔城区、城厢区、秀屿区、仙游县、涵江区)

龙岩市(长汀县、永定区、漳平市、连城县、新罗区、上杭县、武平县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、泸溪县、龙山县、花垣县、凤凰县、永顺县、吉首市、古丈县)

泸州市(古蔺县、江阳区、纳溪区、泸县、龙马潭区、合江县、叙永县)

河源市(连平县、源城区、和平县、东源县、龙川县、紫金县)

五指山市(陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、临高县、乐东黎族自治县、定安县、屯昌县、万宁市、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、东方市、澄迈县、琼海市、文昌市)

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清远市(清城区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连州市、清新区、阳山县、英德市、连南瑶族自治县)

镇江市(句容市、润州区、丹徒区、扬中市、丹阳市、京口区)

邵阳市(武冈市、新邵县、邵东市、双清区、大祥区、洞口县、隆回县、城步苗族自治县、邵阳县、新宁县、绥宁县、北塔区)

盐城市(响水县、阜宁县、射阳县、东台市、盐都区、滨海县、建湖县、亭湖区、大丰区)  郑州市(中牟县、新郑市、新密市、荥阳市、金水区、巩义市、上街区、中原区、管城回族区、登封市、二七区、惠济区)

甘孜藏族自治州(丹巴县、色达县、甘孜县、得荣县、炉霍县、稻城县、泸定县、乡城县、新龙县、九龙县、理塘县、康定市、道孚县、石渠县、白玉县、巴塘县、德格县、雅江县)

嘉兴市(嘉善县、秀洲区、海盐县、南湖区、平湖市、海宁市、桐乡市)

许昌市(禹州市、鄢陵县、魏都区、长葛市、襄城县、建安区)双鸭山市(饶河县、尖山区、岭东区、友谊县、集贤县、宝清县、宝山区、四方台区)

东莞市  锡林郭勒盟(锡林浩特市、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、苏尼特左旗、二连浩特市、多伦县、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、太仆寺旗)

衢州市(常山县、龙游县、江山市、柯城区、衢江区、开化县)

松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市、乾安县)

驻马店市(上蔡县、驿城区、新蔡县、确山县、正阳县、西平县、泌阳县、遂平县、汝南县、平舆县)安顺市(普定县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、平坝区)

新疆维吾尔自治区

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、新源县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、尼勒克县、巩留县、奎屯市、昭苏县、伊宁市、霍城县)

河池市(环江毛南族自治县、金城江区、巴马瑶族自治县、宜州区、都安瑶族自治县、天峨县、东兰县、罗城仫佬族自治县、南丹县、大化瑶族自治县、凤山县)

天水市(甘谷县、清水县、张家川回族自治县、武山县、秦安县、麦积区、秦州区)

承德市(丰宁满族自治县、滦平县、双滦区、宽城满族自治县、承德县、鹰手营子矿区、隆化县、双桥区、平泉市、围场满族蒙古族自治县、兴隆县)

益阳市(安化县、赫山区、桃江县、沅江市、资阳区、南县)

榆林市(清涧县、子洲县、绥德县、横山区、米脂县、榆阳区、定边县、佳县、府谷县、神木市、靖边县、吴堡县)

张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)

广元市(苍溪县、利州区、旺苍县、青川县、昭化区、剑阁县、朝天区)

成都市(武侯区、金牛区、锦江区、邛崃市、都江堰市、崇州市、蒲江县、青羊区、龙泉驿区、大邑县、简阳市、成华区、金堂县、双流区、温江区、新都区、青白江区、新津区、郫都区、彭州市)

临汾市(乡宁县、安泽县、蒲县、永和县、大宁县、襄汾县、洪洞县、古县、汾西县、翼城县、吉县、浮山县、曲沃县、霍州市、侯马市、尧都区、隰县)

临沧市(凤庆县、耿马傣族佤族自治县、云县、镇康县、沧源佤族自治县、永德县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

北京市(东城区、延庆区、石景山区、密云区、门头沟区、海淀区、平谷区、丰台区、通州区、西城区、朝阳区、房山区、大兴区、怀柔区、昌平区、顺义区)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、乌审旗、康巴什区、鄂托克前旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、东胜区、鄂托克旗、达拉特旗)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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