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安康市(汉滨区、岚皋县、石泉县、白河县、汉阴县、宁陕县、紫阳县、旬阳市、平利县、镇坪县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、和硕县、尉犁县、且末县、若羌县、轮台县、和静县、博湖县、库尔勒市)

平凉市(华亭市、庄浪县、崆峒区、泾川县、灵台县、崇信县、静宁县)

龙岩市(长汀县、连城县、新罗区、永定区、武平县、上杭县、漳平市)  庆阳市(环县、华池县、庆城县、镇原县、宁县、西峰区、正宁县、合水县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区、永胜县)

德州市(平原县、临邑县、齐河县、庆云县、武城县、夏津县、德城区、陵城区、乐陵市、宁津县、禹城市)

济南市(历城区、天桥区、平阴县、市中区、商河县、长清区、济阳区、槐荫区、历下区、莱芜区、章丘区、钢城区)

宝鸡市(陇县、渭滨区、岐山县、麟游县、陈仓区、千阳县、金台区、凤翔区、扶风县、太白县、凤县、眉县)  徐州市(新沂市、丰县、邳州市、泉山区、鼓楼区、云龙区、沛县、铜山区、睢宁县、贾汪区)

南通市(海安市、崇川区、如东县、如皋市、启东市、海门区、通州区)

凉山彝族自治州(金阳县、普格县、会东县、美姑县、越西县、西昌市、昭觉县、甘洛县、会理市、布拖县、冕宁县、盐源县、德昌县、喜德县、木里藏族自治县、雷波县、宁南县)

马鞍山市(和县、当涂县、含山县、雨山区、花山区、博望区)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、九寨沟县、马尔康市、阿坝县、松潘县、壤塘县、若尔盖县、黑水县、茂县、汶川县、理县、红原县、小金县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿克陶县、阿图什市)

南阳市(南召县、邓州市、新野县、宛城区、桐柏县、卧龙区、方城县、社旗县、唐河县、淅川县、西峡县、镇平县、内乡县)

来宾市(兴宾区、合山市、武宣县、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县)

防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)

咸阳市(秦都区、泾阳县、三原县、淳化县、渭城区、旬邑县、永寿县、兴平市、杨陵区、乾县、礼泉县、长武县、武功县、彬州市)

呼伦贝尔市(牙克石市、阿荣旗、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、海拉尔区、根河市、新巴尔虎左旗、扎兰屯市)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

中山市

晋城市(沁水县、泽州县、城区、陵川县、阳城县、高平市)

塔城地区(沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、塔城市、额敏县、裕民县、乌苏市)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、普定县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县)

滁州市(琅琊区、来安县、南谯区、凤阳县、天长市、定远县、全椒县、明光市)

梅州市(大埔县、梅江区、兴宁市、梅县区、丰顺县、五华县、蕉岭县、平远县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

上饶市(余干县、婺源县、信州区、铅山县、广丰区、广信区、弋阳县、万年县、横峰县、德兴市、玉山县、鄱阳县)

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永州市(蓝山县、新田县、宁远县、江永县、双牌县、道县、祁阳市、零陵区、冷水滩区、江华瑶族自治县、东安县)

潍坊市(临朐县、奎文区、昌乐县、昌邑市、青州市、寒亭区、坊子区、诸城市、高密市、寿光市、潍城区、安丘市)

亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)

黄石市(黄石港区、西塞山区、阳新县、铁山区、下陆区、大冶市)  孝感市(汉川市、孝昌县、应城市、孝南区、云梦县、大悟县、安陆市)

巴中市(巴州区、通江县、恩阳区、南江县、平昌县)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)

盐城市(盐都区、建湖县、亭湖区、滨海县、射阳县、大丰区、响水县、阜宁县、东台市)保定市(安新县、涞水县、涞源县、顺平县、徐水区、博野县、涿州市、定兴县、雄县、安国市、唐县、满城区、竞秀区、高阳县、阜平县、曲阳县、定州市、清苑区、蠡县、容城县、望都县、莲池区、易县、高碑店市)

延安市(延川县、黄陵县、志丹县、安塞区、子长市、宝塔区、富县、甘泉县、延长县、洛川县、吴起县、宜川县、黄龙县)  海东市(互助土族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县)

绥化市(安达市、海伦市、明水县、兰西县、望奎县、青冈县、绥棱县、肇东市、庆安县、北林区)

泰州市(兴化市、泰兴市、靖江市、海陵区、高港区、姜堰区)

临沧市(云县、沧源佤族自治县、临翔区、永德县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县)铁岭市(清河区、调兵山市、开原市、铁岭县、银州区、昌图县、西丰县)

南昌市(青山湖区、青云谱区、进贤县、南昌县、新建区、西湖区、东湖区、安义县、红谷滩区)

西藏自治区

淄博市(沂源县、桓台县、周村区、淄川区、高青县、张店区、临淄区、博山区)

晋中市(祁县、介休市、昔阳县、榆社县、灵石县、寿阳县、和顺县、太谷区、平遥县、左权县、榆次区)

开封市(兰考县、祥符区、顺河回族区、龙亭区、鼓楼区、禹王台区、尉氏县、杞县、通许县)

抚州市(黎川县、东乡区、广昌县、乐安县、南丰县、崇仁县、临川区、金溪县、资溪县、宜黄县、南城县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

玉林市(陆川县、玉州区、博白县、福绵区、北流市、兴业县、容县)

成都市(彭州市、青羊区、龙泉驿区、蒲江县、双流区、大邑县、锦江区、简阳市、青白江区、新津区、金牛区、郫都区、新都区、邛崃市、崇州市、武侯区、成华区、都江堰市、温江区、金堂县)

无锡市(宜兴市、江阴市、新吴区、梁溪区、锡山区、滨湖区、惠山区)

葫芦岛市(绥中县、建昌县、南票区、龙港区、连山区、兴城市)

梧州市(万秀区、蒙山县、长洲区、藤县、苍梧县、龙圩区、岑溪市)

内江市(资中县、东兴区、隆昌市、威远县、市中区)

十堰市(郧西县、张湾区、竹溪县、郧阳区、茅箭区、房县、竹山县、丹江口市)

阳泉市(盂县、平定县、矿区、城区、郊区)

海南藏族自治州(贵南县、共和县、贵德县、同德县、兴海县)

广告传媒行业出现重磅并购！

4月9日晚间，梯媒龙头分众传媒发布公告表示，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买张继学、重庆京东、百度在线等50个交易对方持有的新潮传媒100%股权。本次交易完成后，新潮传媒将成为上市公司全资子公司。经初步协商，新潮传媒100%股权预估值为83亿元。

分众传媒由知名浙商江南春于2003年创立，2005年登陆美国纳斯达克，被称为“中国广告传媒股第一股”，2015年公司借壳回归A股。

新潮传媒由张继学创立，2014年进入电梯媒体赛道后迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，估值一度达到200亿元人民币。

曾因价格战打得“头破血流”的两个“死对头”，今日却选择握手言和。83亿元的买卖对于估值曾超百亿的新潮传媒来说划算吗？

新潮传媒创始人张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。”

京东、百度账面巨亏近六成

成立于2007年的新潮传媒，于2014年进入梯媒赛道并迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，公司估值一度达到200亿元人民币，披露的融资金额都已经接近90亿元。

目前，重庆京东持有新潮传媒18.4745%的股权，创始人张继学持有公司10.6888%的股权，百度持有8.9938%的股权，欧普照明持有1.7217%的股权。

2018年，百度领投新潮传媒21亿元，若按照当前估值83亿元计算，其持股的对应价值约为7.46亿元，账面亏损约64.48%。

京东于2019年战略投资新潮传媒10亿元，后在2021年继续领投，该轮新潮传媒融资4亿美元。按当前估值计算，其持股18.4745%对应价值约为15.33亿元，2021年京东具体投资金额数据没有明确披露，大致估算目前账面亏损近六成。

另外，按照本次83亿元的收购价格，欧普照明2017年出资的1.5亿元在8年后“缩水”至1.43亿元。

从业绩来看，2022年-2024年前三季度，新潮传媒营业收入分别为19.40亿元、19.32亿元和14.97亿元，营收逐年下滑；净利润也难逃亏损“噩梦”，分别亏损4.69亿元、2.79亿元和509.85万元。直到2024年第四季度，新潮传媒才脱离亏损状态。

截至2024年9月末，新潮传媒资产总额为44.53亿元，负债总额为10.31亿元。

新潮传媒经历了什么？实际上，这与“一场千亿级的仗”脱不开关系。

效仿滴滴、快的合并，投资方推动并购？

2018年，新潮传媒内部发布《关于全面争夺分众亿元级客户的通知》，表示2015-2017年在分众传媒投放超过1亿元的客户，凡是客户广告决策人与新湖合伙人见面，即可获端价值1000万元新湖广告资源，在该客户与分众传媒合作价格的基础上，直接打5折，效果和分众一样，价格是分众的一半。

在员工提成上，该通知称：“凡抢下分众亿元级客户，业务提成按原标准的200%核发。”

这场价格战可谓是打的“两败俱伤”。

2019年，分众传媒实现营业收入121.36亿元，同比下降16.6%；归母净利润18.75亿元，同比下降67.8%；毛利率从2018年的66.21%骤降到45.21%，此后始终未能回到2017年的“巅峰”。新潮传媒也陷入连年亏损的窘境。

这场价格战很难分出谁是赢家，昔日“宿敌”如今握手言和，不少市场声音认为是分众传媒“赢了”。

对于“为什么要卖？是新潮不行了吗？”的质疑，张继学表示恰恰相反：“今天的新潮是历史上最好的时期。此时选择和分众合作，是选择一条更优实现梦想的路径。新潮的点位和客户，正好与分众互补，能全方位的覆盖主流生活圈，更好地为客户服务。在眼下经济政策和户外广告数字化的多重利好下，毋庸置疑，协作的价值提升远大于竞争。”

首都经济贸易大学蒋泽中教授对搜狐财经表示：“从进攻方和收购方来讲，我觉得是双赢的。从进攻方来讲，一就是凸显自己的实力，扩大了市场份额；第二是消灭竞争对手；第三就是会摊薄他的运营成本。目标公司也是换股，吃不了什么亏。”

蒋泽中认为：“这几年的传媒虽然总体市场是在扩大，但是其实主要是搞新媒体，而不是靠他们这种传统线下媒体，因此他们两家（分众、新潮）应该是有比较强的危机意识，所以抱团取暖。”

回想2015年滴滴与快的合并事件，阿里、腾讯等资本方为结束烧钱竞争、加速获利而推动资源整合，分众、新潮或与该案例相似。

蒋泽中对搜狐财经表示：“此次并购谁来推动？无疑是资本推动的。投资方现在或许不看好（新潮），所以用这种方式等于是改弦更张了，由投资原来的新潮改投资分众了，所以才会有这种换股收购这种方式。新潮借这个机会进入上市公司之后，它的股权就可以套现，这就是它的主要意图了，实际上是另一种获利方式。”

据新潮传媒关于并购事项的声明，当前交易处于公告预案阶段，还需履行法定审批程序，存在一定的不确定性。在审批期间，未完成交割前，新潮传媒依然是一家独立法人企业。

新潮传媒提到：本次并购不是新潮传媒“退场”，而是对新潮传媒社区媒体价值的认可。合并后，张继学将出任集团的首席增长官，他表示：“将用AI和算法打造中国最先进的线下数字化广告平台”。

83亿元是贵还是便宜？

分众传媒主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）和影院银幕广告媒体等。公司电梯电视媒体自营设备约109.7万台，电梯海报媒体自营设备约154.9万台，影院媒体合作影院1835家，约1.3万个影厅。

官方数据显示，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区、1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。

根据中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》，2024年户外广告企业中，分众传媒排名第一，占据14.5%的市场份额；新潮传媒市场份额为2.7%，排名第三。在户外视频广告企业中，分众传媒、新潮传媒分别以19.4%、4.4%的市场份额占据第一、第二的位置。

分众传媒表示，新潮传媒资源点位与上市公司重合度较低。本次交易完成后，公司将进一步聚焦主业，拓展优质资源点位，优化媒体资源覆盖的密度和结构。

东吴证券分析师张良卫及分析师张家琦认为：“过往分众传媒和新潮传媒竞争激烈，在价格上起到相互牵制的影响，在收购完成后，一方面分众自身点位未来提价的价格传导将会更为顺利，另一方面新潮单点位过往价值量低于分众，未来收购的新潮点位价值量也有大幅提升的空间。”

华安证券分析师金荣认为：“重组后公司在户外广告赛道的资源点位布局进一步完善，品牌营销网络覆盖范围扩大，竞争压力减小情况下，点位价格空间得到一定释放，价量有望双升。另外，成本端费用因整合而有一定程度下降，利润侧有望受益增长。”

新潮传媒官网显示，公司估值一度近200亿元人民币，如今83亿元就做了买卖，可谓是打了惊天“巨折”。

到底是不是“贱卖”了？张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。基于对国内经济大循环的看好，分众合并新潮后，协作发展对股东的回报和客户的价值提升，我认为是更好的。”

据了解，本次交易将以股份对价作为主要支付手段，剩余部分采用少量现金形式，股份和现金对价比例尚未确定。