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长春市(公主岭市、宽城区、九台区、德惠市、绿园区、榆树市、农安县、二道区、南关区、双阳区、朝阳区)

固原市(泾源县、彭阳县、西吉县、原州区、隆德县)

宣城市(旌德县、泾县、广德市、绩溪县、宣州区、宁国市、郎溪县)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、阿荣旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、根河市、鄂温克族自治旗、牙克石市、满洲里市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、海拉尔区、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗)  红河哈尼族彝族自治州(红河县、绿春县、元阳县、河口瑶族自治县、蒙自市、弥勒市、泸西县、个旧市、开远市、建水县、石屏县、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县)

黑河市(嫩江市、北安市、逊克县、孙吴县、五大连池市、爱辉区)

锡林郭勒盟(多伦县、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、二连浩特市、正镶白旗、镶黄旗、太仆寺旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗)

保定市(阜平县、莲池区、望都县、安国市、满城区、涞水县、清苑区、易县、涞源县、竞秀区、徐水区、博野县、高碑店市、高阳县、容城县、唐县、蠡县、定州市、曲阳县、雄县、安新县、顺平县、定兴县、涿州市)

昭通市(彝良县、水富市、永善县、鲁甸县、大关县、镇雄县、绥江县、巧家县、威信县、盐津县、昭阳区)  湘西土家族苗族自治州(泸溪县、永顺县、龙山县、花垣县、凤凰县、保靖县、吉首市、古丈县)

商丘市(民权县、永城市、虞城县、睢县、梁园区、柘城县、睢阳区、夏邑县、宁陵县)

石河子市(北屯市、铁门关市、胡杨河市、白杨市、五家渠市、双河市、新星市、图木舒克市、昆玉市、可克达拉市、阿拉尔市)

揭阳市(普宁市、榕城区、揭西县、揭东区、惠来县)

汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)

南通市(通州区、启东市、海门区、崇川区、如皋市、海安市、如东县)

山南市(加查县、隆子县、曲松县、扎囊县、贡嘎县、浪卡子县、桑日县、乃东区、琼结县、错那市、洛扎县、措美县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、天峻县、都兰县、德令哈市、格尔木市、茫崖市)

蚌埠市(淮上区、蚌山区、龙子湖区、怀远县、固镇县、禹会区、五河县)

鹤岗市(南山区、绥滨县、兴山区、向阳区、萝北县、工农区、兴安区、东山区)

铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)

秦皇岛市(北戴河区、卢龙县、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、海港区、山海关区)

葫芦岛市(南票区、龙港区、建昌县、绥中县、连山区、兴城市)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

甘孜藏族自治州(得荣县、石渠县、白玉县、康定市、乡城县、九龙县、炉霍县、丹巴县、新龙县、理塘县、道孚县、泸定县、稻城县、甘孜县、雅江县、色达县、巴塘县、德格县)

新乡市(长垣市、辉县市、原阳县、红旗区、新乡县、获嘉县、凤泉区、卫滨区、卫辉市、封丘县、延津县、牧野区)

内蒙古自治区

金华市(磐安县、婺城区、金东区、东阳市、武义县、浦江县、永康市、义乌市、兰溪市)

临汾市(襄汾县、乡宁县、尧都区、安泽县、吉县、蒲县、永和县、洪洞县、浮山县、隰县、古县、侯马市、汾西县、曲沃县、霍州市、翼城县、大宁县)

乐山市(五通桥区、马边彝族自治县、犍为县、峨边彝族自治县、夹江县、峨眉山市、金口河区、井研县、沐川县、沙湾区、市中区)

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眉山市(青神县、彭山区、丹棱县、仁寿县、东坡区、洪雅县)

宿州市(砀山县、灵璧县、泗县、萧县、埇桥区)

荆州市(松滋市、江陵县、公安县、沙市区、洪湖市、荆州区、监利市、石首市)

榆林市(清涧县、吴堡县、横山区、绥德县、神木市、米脂县、子洲县、靖边县、定边县、府谷县、佳县、榆阳区)  周口市(太康县、项城市、沈丘县、商水县、川汇区、鹿邑县、郸城县、淮阳区、扶沟县、西华县)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、岳普湖县、疏附县、莎车县、喀什市、英吉沙县、麦盖提县、叶城县、疏勒县、泽普县、巴楚县)

南平市(光泽县、政和县、建瓯市、建阳区、浦城县、松溪县、顺昌县、武夷山市、延平区、邵武市)

嘉峪关市忻州市(岢岚县、繁峙县、五台县、保德县、代县、宁武县、偏关县、定襄县、河曲县、忻府区、原平市、神池县、静乐县、五寨县)

阜阳市(太和县、颍泉区、颍上县、界首市、颍东区、阜南县、临泉县、颍州区)  益阳市(安化县、资阳区、沅江市、桃江县、赫山区、南县)

铜仁市(沿河土家族自治县、碧江区、松桃苗族自治县、德江县、玉屏侗族自治县、思南县、江口县、印江土家族苗族自治县、万山区、石阡县)

邢台市(南宫市、宁晋县、隆尧县、南和区、任泽区、巨鹿县、信都区、清河县、柏乡县、襄都区、临城县、沙河市、临西县、平乡县、威县、广宗县、新河县、内丘县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)毕节市(七星关区、纳雍县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、织金县、黔西市、金沙县)

泉州市(惠安县、泉港区、安溪县、洛江区、晋江市、丰泽区、南安市、石狮市、永春县、金门县、鲤城区、德化县)

晋城市(阳城县、高平市、城区、沁水县、泽州县、陵川县)

松原市(宁江区、扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

南阳市(西峡县、社旗县、镇平县、淅川县、南召县、卧龙区、方城县、桐柏县、新野县、内乡县、邓州市、唐河县、宛城区)

乌兰察布市(集宁区、卓资县、察哈尔右翼后旗、兴和县、察哈尔右翼前旗、丰镇市、化德县、察哈尔右翼中旗、凉城县、四子王旗、商都县)

十堰市(郧阳区、房县、竹溪县、郧西县、竹山县、丹江口市、茅箭区、张湾区)

桂林市(叠彩区、平乐县、永福县、灵川县、阳朔县、临桂区、七星区、全州县、秀峰区、龙胜各族自治县、灌阳县、荔浦市、雁山区、象山区、资源县、恭城瑶族自治县、兴安县)

铜陵市(郊区、义安区、铜官区、枞阳县)

宿迁市(泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿城区、宿豫区)

西宁市(大通回族土族自治县、城东区、城西区、城北区、城中区、湟中区、湟源县)

台州市(仙居县、临海市、黄岩区、椒江区、温岭市、天台县、路桥区、玉环市、三门县)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、双台子区、盘山县)

西藏自治区

成都市(成华区、新都区、金牛区、崇州市、新津区、青羊区、郫都区、都江堰市、武侯区、彭州市、邛崃市、龙泉驿区、金堂县、温江区、青白江区、简阳市、锦江区、双流区、大邑县、蒲江县)

湖州市(南浔区、安吉县、德清县、吴兴区、长兴县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”