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西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

丽水市(青田县、庆元县、龙泉市、云和县、缙云县、遂昌县、松阳县、莲都区、景宁畲族自治县)

新余市(分宜县、渝水区)

眉山市(彭山区、洪雅县、仁寿县、东坡区、青神县、丹棱县)  天水市(清水县、张家川回族自治县、秦州区、麦积区、甘谷县、武山县、秦安县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

晋城市(泽州县、阳城县、沁水县、城区、高平市、陵川县)

营口市(老边区、大石桥市、站前区、盖州市、西市区、鲅鱼圈区)红河哈尼族彝族自治州(开远市、屏边苗族自治县、绿春县、元阳县、河口瑶族自治县、泸西县、石屏县、个旧市、红河县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、蒙自市)

海南藏族自治州(贵德县、兴海县、同德县、共和县、贵南县)  儋州市

成都市(崇州市、青羊区、青白江区、新都区、彭州市、龙泉驿区、新津区、大邑县、金牛区、郫都区、都江堰市、金堂县、邛崃市、温江区、双流区、成华区、武侯区、蒲江县、简阳市、锦江区)

白城市(洮北区、洮南市、通榆县、大安市、镇赉县)

柳州市(融安县、柳城县、三江侗族自治县、柳南区、鱼峰区、柳北区、融水苗族自治县、柳江区、鹿寨县、城中区)

吉安市(泰和县、峡江县、吉州区、永丰县、新干县、井冈山市、吉水县、遂川县、永新县、万安县、青原区、吉安县、安福县)

上海市(金山区、徐汇区、闵行区、嘉定区、浦东新区、普陀区、虹口区、奉贤区、静安区、青浦区、杨浦区、松江区、长宁区、宝山区、黄浦区、崇明区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、扶余市、长岭县、乾安县)

安康市(岚皋县、白河县、旬阳市、紫阳县、镇坪县、汉阴县、平利县、石泉县、宁陕县、汉滨区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿图什市、阿克陶县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

武汉市(汉南区、江汉区、蔡甸区、硚口区、青山区、黄陂区、江岸区、江夏区、新洲区、洪山区、东西湖区、武昌区、汉阳区)

自贡市(自流井区、沿滩区、贡井区、大安区、富顺县、荣县)

齐齐哈尔市(建华区、富拉尔基区、碾子山区、昂昂溪区、龙江县、龙沙区、富裕县、梅里斯达斡尔族区、泰来县、拜泉县、克山县、克东县、讷河市、甘南县、铁锋区、依安县)

贵阳市(云岩区、清镇市、修文县、开阳县、息烽县、观山湖区、花溪区、乌当区、南明区、白云区)

连云港市(赣榆区、东海县、灌南县、灌云县、连云区、海州区)

中山市

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、新源县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、尼勒克县、巩留县、伊宁县、奎屯市、霍尔果斯市、霍城县)

黄山市(黟县、歙县、屯溪区、祁门县、黄山区、徽州区、休宁县)

许昌市(禹州市、魏都区、长葛市、鄢陵县、襄城县、建安区)

昭通市(鲁甸县、昭阳区、永善县、绥江县、盐津县、水富市、彝良县、大关县、镇雄县、威信县、巧家县)

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金华市(义乌市、兰溪市、浦江县、武义县、婺城区、磐安县、金东区、东阳市、永康市)

鄂尔多斯市(东胜区、准格尔旗、康巴什区、鄂托克旗、杭锦旗、乌审旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗)

日照市(东港区、五莲县、岚山区、莒县)

宿州市(灵璧县、萧县、泗县、埇桥区、砀山县)  赣州市(信丰县、定南县、宁都县、大余县、寻乌县、于都县、瑞金市、章贡区、安远县、石城县、崇义县、兴国县、南康区、上犹县、赣县区、会昌县、龙南市、全南县)

黄冈市(红安县、蕲春县、罗田县、黄州区、黄梅县、团风县、武穴市、浠水县、麻城市、英山县)

石家庄市(鹿泉区、井陉县、灵寿县、栾城区、赵县、无极县、裕华区、新华区、平山县、井陉矿区、正定县、辛集市、藁城区、长安区、高邑县、新乐市、晋州市、元氏县、赞皇县、行唐县、桥西区、深泽县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、和硕县、焉耆回族自治县、尉犁县、库尔勒市、若羌县、博湖县、且末县、和静县)凉山彝族自治州(甘洛县、冕宁县、金阳县、宁南县、越西县、木里藏族自治县、布拖县、昭觉县、会理市、普格县、美姑县、盐源县、德昌县、喜德县、西昌市、会东县、雷波县)

开封市(兰考县、龙亭区、鼓楼区、禹王台区、通许县、祥符区、顺河回族区、尉氏县、杞县)  梅州市(兴宁市、五华县、平远县、丰顺县、大埔县、梅县区、蕉岭县、梅江区)

吕梁市(石楼县、方山县、交城县、离石区、中阳县、临县、汾阳市、交口县、兴县、岚县、文水县、柳林县、孝义市)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

咸阳市(武功县、礼泉县、旬邑县、乾县、淳化县、兴平市、三原县、渭城区、杨陵区、永寿县、长武县、秦都区、彬州市、泾阳县)保定市(安国市、阜平县、涞源县、易县、博野县、顺平县、曲阳县、定州市、安新县、唐县、竞秀区、定兴县、高阳县、望都县、清苑区、雄县、莲池区、涿州市、蠡县、涞水县、高碑店市、容城县、满城区、徐水区)

哈尔滨市(巴彦县、道外区、道里区、呼兰区、木兰县、尚志市、松北区、依兰县、延寿县、香坊区、通河县、方正县、阿城区、双城区、南岗区、五常市、宾县、平房区)

天津市(津南区、蓟州区、东丽区、武清区、西青区、河西区、河北区、滨海新区、红桥区、南开区、和平区、宁河区、北辰区、静海区、河东区、宝坻区)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、满洲里市、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、陈巴尔虎旗、牙克石市、新巴尔虎右旗、海拉尔区、额尔古纳市)

商丘市(夏邑县、梁园区、永城市、柘城县、宁陵县、虞城县、睢阳区、民权县、睢县)

鸡西市(城子河区、鸡冠区、恒山区、密山市、虎林市、梨树区、滴道区、鸡东县、麻山区)

朝阳市(建平县、朝阳县、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、龙城区、北票市)

湖州市(安吉县、长兴县、德清县、吴兴区、南浔区)

长沙市(天心区、宁乡市、浏阳市、长沙县、开福区、芙蓉区、岳麓区、雨花区、望城区)

南平市(政和县、建阳区、武夷山市、延平区、松溪县、光泽县、顺昌县、建瓯市、浦城县、邵武市)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、梁河县、芒市、瑞丽市)

乌鲁木齐市(天山区、水磨沟区、乌鲁木齐县、米东区、新市区、达坂城区、沙依巴克区、头屯河区)

威海市(文登区、荣成市、乳山市、环翠区)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、凤庆县、沧源佤族自治县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、永德县、临翔区)

太原市(小店区、晋源区、阳曲县、娄烦县、古交市、万柏林区、清徐县、杏花岭区、尖草坪区、迎泽区)

泉州市(泉港区、丰泽区、洛江区、德化县、惠安县、南安市、金门县、晋江市、安溪县、永春县、石狮市、鲤城区)

惠州市(惠城区、惠阳区、龙门县、博罗县、惠东县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。