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韶关市(浈江区、始兴县、仁化县、新丰县、武江区、乳源瑶族自治县、南雄市、曲江区、翁源县、乐昌市)
锦州市(黑山县、义县、古塔区、凌河区、太和区、凌海市、北镇市)
沈阳市(新民市、沈北新区、苏家屯区、皇姑区、康平县、法库县、于洪区、大东区、辽中区、和平区、铁西区、沈河区、浑南区)
三沙市(西沙区、南沙区) 贵阳市(花溪区、息烽县、开阳县、白云区、乌当区、云岩区、观山湖区、南明区、修文县、清镇市)
海东市(平安区、乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县)
巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、焉耆回族自治县、轮台县、和静县、库尔勒市、尉犁县、博湖县、且末县、和硕县)
张掖市(民乐县、甘州区、肃南裕固族自治县、高台县、临泽县、山丹县)
安庆市(大观区、望江县、潜山市、太湖县、宜秀区、岳西县、桐城市、怀宁县、宿松县、迎江区) 克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)
济宁市(嘉祥县、兖州区、鱼台县、梁山县、金乡县、汶上县、泗水县、任城区、邹城市、曲阜市、微山县)
湘潭市(韶山市、雨湖区、湘乡市、岳塘区、湘潭县)
宁夏回族自治区
徐州市(鼓楼区、泉山区、云龙区、丰县、铜山区、新沂市、沛县、睢宁县、邳州市、贾汪区)
平顶山市(汝州市、新华区、叶县、鲁山县、舞钢市、郏县、湛河区、石龙区、宝丰县、卫东区)
桂林市(阳朔县、恭城瑶族自治县、兴安县、临桂区、荔浦市、龙胜各族自治县、灌阳县、灵川县、叠彩区、七星区、雁山区、全州县、秀峰区、永福县、平乐县、象山区、资源县)
银川市(永宁县、西夏区、灵武市、金凤区、兴庆区、贺兰县)
荆门市(东宝区、掇刀区、沙洋县、钟祥市、京山市)
保定市(曲阳县、容城县、定兴县、涞源县、博野县、定州市、蠡县、易县、竞秀区、雄县、涿州市、高碑店市、莲池区、涞水县、徐水区、满城区、安新县、安国市、唐县、阜平县、顺平县、高阳县、清苑区、望都县)
本溪市(明山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、南芬区、溪湖区、平山区)
大连市(普兰店区、庄河市、瓦房店市、中山区、金州区、西岗区、长海县、沙河口区、甘井子区、旅顺口区)
石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)
林芝市(察隅县、朗县、工布江达县、巴宜区、波密县、墨脱县、米林市)
曲靖市(富源县、陆良县、师宗县、沾益区、会泽县、马龙区、宣威市、麒麟区、罗平县)
盐城市(建湖县、东台市、射阳县、盐都区、亭湖区、阜宁县、滨海县、响水县、大丰区)
济源市
通化市(梅河口市、通化县、二道江区、辉南县、柳河县、集安市、东昌区)
雅安市(荥经县、宝兴县、石棉县、名山区、雨城区、芦山县、天全县、汉源县)
玉林市(陆川县、福绵区、博白县、玉州区、容县、北流市、兴业县)
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齐齐哈尔市(昂昂溪区、依安县、富拉尔基区、拜泉县、泰来县、克东县、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、龙江县、龙沙区、讷河市、甘南县、铁锋区、克山县、富裕县、建华区)
阜阳市(颍东区、阜南县、颍州区、颍泉区、界首市、临泉县、太和县、颍上县)
甘孜藏族自治州(得荣县、雅江县、泸定县、理塘县、丹巴县、甘孜县、新龙县、石渠县、九龙县、乡城县、白玉县、巴塘县、稻城县、德格县、康定市、炉霍县、道孚县、色达县)
大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市) 长治市(黎城县、上党区、潞州区、武乡县、屯留区、沁县、壶关县、沁源县、襄垣县、潞城区、平顺县、长子县)
廊坊市(文安县、霸州市、大城县、固安县、三河市、香河县、安次区、大厂回族自治县、永清县、广阳区)
通辽市(扎鲁特旗、库伦旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁区)
南平市(邵武市、松溪县、建瓯市、顺昌县、政和县、延平区、武夷山市、浦城县、光泽县、建阳区)潍坊市(潍城区、奎文区、寒亭区、昌邑市、诸城市、坊子区、高密市、临朐县、安丘市、昌乐县、寿光市、青州市)
益阳市(资阳区、安化县、桃江县、赫山区、南县、沅江市) 香港特别行政区
甘南藏族自治州(合作市、玛曲县、临潭县、夏河县、舟曲县、碌曲县、卓尼县、迭部县)
重庆市(綦江区、潼南区、武隆区、奉节县、梁平区、云阳县、城口县、彭水苗族土家族自治县、合川区、垫江县、石柱土家族自治县、铜梁区、巴南区、丰都县、秀山土家族苗族自治县、大足区、南川区、渝中区、江北区、南岸区、渝北区、荣昌区、巫山县、黔江区、永川区、九龙坡区、开州区、北碚区、酉阳土家族苗族自治县、长寿区、巫溪县、璧山区、大渡口区、万州区、沙坪坝区、忠县、江津区、涪陵区)
恩施土家族苗族自治州(利川市、巴东县、宣恩县、恩施市、咸丰县、来凤县、鹤峰县、建始县)泸州市(叙永县、古蔺县、龙马潭区、江阳区、泸县、纳溪区、合江县)
铜川市(耀州区、王益区、宜君县、印台区)
延边朝鲜族自治州(敦化市、图们市、延吉市、龙井市、珲春市、和龙市、汪清县、安图县)
阿坝藏族羌族自治州(黑水县、若尔盖县、理县、红原县、茂县、九寨沟县、金川县、松潘县、马尔康市、小金县、阿坝县、汶川县、壤塘县)
铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)
商洛市(洛南县、商南县、山阳县、镇安县、商州区、丹凤县、柞水县)
凉山彝族自治州(会理市、金阳县、西昌市、雷波县、冕宁县、美姑县、喜德县、越西县、甘洛县、布拖县、木里藏族自治县、盐源县、普格县、宁南县、会东县、昭觉县、德昌县)
南阳市(唐河县、方城县、宛城区、镇平县、邓州市、南召县、西峡县、桐柏县、内乡县、社旗县、卧龙区、新野县、淅川县)
朔州市(应县、右玉县、怀仁市、平鲁区、朔城区、山阴县)
喀什地区(泽普县、叶城县、岳普湖县、喀什市、伽师县、英吉沙县、疏附县、莎车县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、麦盖提县)
四平市(铁西区、双辽市、伊通满族自治县、梨树县、铁东区)
郑州市(惠济区、金水区、巩义市、管城回族区、中原区、中牟县、新密市、上街区、登封市、二七区、荥阳市、新郑市)
日照市(莒县、岚山区、东港区、五莲县)
常州市(金坛区、武进区、溧阳市、新北区、钟楼区、天宁区)
陇南市(宕昌县、西和县、武都区、成县、徽县、文县、礼县、康县、两当县)
毕节市(织金县、大方县、黔西市、金沙县、七星关区、纳雍县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县)
娄底市(冷水江市、涟源市、新化县、娄星区、双峰县)
OrbisInvestmentManagement的日本股票策略基金今年的表现超过了98%的同行。该公司日本部门主管TsukasaTokikuni表示，他们重新评估了这家日本最大房地产开发商所拥有的全部房地产的价值，“结果发现股价远低于这些资产的真实价值”。TsukasaTokikuni指出，“大多数情况下，这些房地产的估值20多年来都没有重新评估过”，原因是缺乏相关会计准则来维持该估值的及时更新。
日本通胀的回归吸引了海外投资者进入日本房地产市场、买入房地产开发商股票，尽管他们也在关注贸易战导致全球经济放缓的风险。激进投资者ElliottInvestmentManagement已持有另一家主要开发商住友不动产(SumitomoRealty&DevelopmentCo.)的大量股份，而保德信金融集团(PrudentialFinancialInc.)的房地产部门在第一季度向亚太地区房地产投资了约9亿美元，其中大部分投资位于日本。
TsukasaTokikuni表示，三菱房地产可能会面临来自激进投资者的压力，要求其改善已跌至历史低位的估值。数据显示，三菱房地产的12个月远期市盈率约为16倍，而10年平均值约为22倍。
TsukasaTokikuni指出，日本利率上升可能会令市场担忧三菱房地产的成本增加，从而拖累其股价，但导致利率上升的通胀“实际上是积极的，因为它推高了销售额”，并提供了更大的租金上涨空间。
由于对利率上升的担忧令三菱房地产股价承压，该公司股价在过去一年下跌了10%，表现逊于同一时期内东证指数5%的跌幅。不过，TsukasaTokikuni表示，三菱房地产股价的波动并没有让Orbis的基金经理感到不安，他们愿意在需要的时候持有这些股票。他表示，“我们将尽可能地等待”，以看到三菱房地产的股价不再被低估。他补充称，如果三菱房地产的股价进一步下跌，他们可能会增持该公司的股份。
海外资产层面，受对等关税冲击、美债供给担忧影响，美元资产在4月初上演股、债、汇三杀，引发流动性担忧；后伴随大部分对等关税暂停，美股、美债压力缓和，但美元仍未止跌，黄金则受益于避险情绪大幅上涨。
国内方面，上周国内权益市场在关税冲突影响下窄幅震荡，万得全A周振幅不到3%，日均成交量减少到1.1万亿元附近，泓德基金表示，前期较为活跃的两融资金持续小幅净流出态势，与之相对应的是以汇金为主的国家队资金对宽基ETF的坚决买入，使得上证指数自4月8日以来实现了8连阳。
4月16日，国家统计局发布数据显示，一季度国民经济运行情况，高于全市场一致预期。泓德基金指出，2025年经济开局良好，“924”以来一揽子增量政策的积极效果正在持续显现，“两新”政策尤其是消费品以旧换新政策效果明显。
当前外部环境更趋复杂严峻，全球贸易保护主义快速升温，世界经济秩序受到重创，贸易数据平台Vizion数据显示，4月第一周前往美国的集装箱预订量相比前一周下降67%，从美国出发的集装箱预订量下降40%。在美方挥舞“关税大棒”扰乱全球经贸秩序、人为制造各种不确定性之时，泓德基金表示，我们可以从一些微观企业的细节去寻找投资的确定性。随着DeepSeek在年初的横空出世，中国追赶世界最先进AI的步伐从未停歇，互联网大厂一改过去几年的战略收缩，纷纷大幅调高未来一段时期的资本开支。作为人工智能最前沿的互联网大厂，这一轮对AI的加持和拥抱是战略层面、方向性的趋势，很可能演变成新一轮的产业扩张期。超大规模的经济体优势，是我们抵御各种风险挑战的底气所在，是“确定性”之基；推进高水平对外开放，是我们对世界的坚定承诺，是“确定性”之要。集中精力办好自己的事，坚定不移敞开大门，中国过去是、现在是、将来也必然是世界经济的重要确定性。
从债券市场看，短债4月初走强，因市场对降准期待较高。4月中旬后有所走弱，可能与降准落空、资金价格下行太慢、短券有负carry有关。长债在关税冲突期间迅速下行，而后开始震荡。泓德基金分析，上周因超长债发行计划超预期，30年长债收益率有所上行，10年债收益率继续稳定。如果降准降息落地，那么债市曲线有望陡峭化。
市场近期关心的点，一是中美贸易冲突会不会有所缓和？二是国内如何对冲。泓德基金分析，第一个问题，是否缓和存在高度的不确定性。目前能够看出的一些点包括：第一，Trump拥有极大的权力，牵制力量有限。第二，也并非完全没有边际调整、缓和的空间。从经济上，实施125%、145%的关税，后果极为严重，即便企业大量转口，预计也会剧烈影响双方的正常生产生活。抛开政治和民意考虑，阶段缓和对双方在经济上均是有利的。第二个问题，贸易冲突后，维护金融市场稳定最为坚决，国家队积极入市，央国企增加回购，央行承诺无限量支持汇金。降准降息还在等待当中。也许在节奏上，政策会一步步出台。国内预计会有政策，方向上应该是清晰的。
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