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固原市(彭阳县、原州区、西吉县、泾源县、隆德县)

眉山市(洪雅县、青神县、仁寿县、丹棱县、彭山区、东坡区)

宝鸡市(陇县、渭滨区、太白县、麟游县、眉县、千阳县、凤县、岐山县、凤翔区、扶风县、金台区、陈仓区)

铜仁市(江口县、沿河土家族自治县、万山区、石阡县、印江土家族苗族自治县、碧江区、松桃苗族自治县、思南县、德江县、玉屏侗族自治县)  白银市(景泰县、平川区、靖远县、白银区、会宁县)

广元市(朝天区、昭化区、旺苍县、苍溪县、青川县、利州区、剑阁县)

孝感市(大悟县、安陆市、应城市、汉川市、孝南区、孝昌县、云梦县)

安阳市(汤阴县、安阳县、龙安区、内黄县、文峰区、殷都区、北关区、林州市、滑县)

张掖市(高台县、山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县、甘州区、民乐县)  伊犁哈萨克自治州(特克斯县、奎屯市、伊宁市、尼勒克县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、新源县、昭苏县、巩留县、霍尔果斯市)

抚州市(崇仁县、黎川县、南城县、东乡区、宜黄县、乐安县、南丰县、广昌县、金溪县、临川区、资溪县)

山南市(错那市、加查县、曲松县、隆子县、洛扎县、扎囊县、琼结县、浪卡子县、措美县、桑日县、贡嘎县、乃东区)

百色市(靖西市、田阳区、隆林各族自治县、右江区、田东县、田林县、那坡县、乐业县、德保县、西林县、平果市、凌云县)

阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)

肇庆市(鼎湖区、端州区、怀集县、广宁县、封开县、四会市、德庆县、高要区)

襄阳市(襄州区、樊城区、谷城县、老河口市、襄城区、宜城市、南漳县、保康县、枣阳市)

淮南市(寿县、八公山区、谢家集区、大通区、潘集区、凤台县、田家庵区)

贺州市(八步区、富川瑶族自治县、钟山县、昭平县、平桂区)

和田地区(策勒县、皮山县、和田市、和田县、墨玉县、洛浦县、民丰县、于田县)

郑州市(新郑市、巩义市、中原区、上街区、二七区、惠济区、登封市、荥阳市、中牟县、新密市、管城回族区、金水区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿合奇县、阿克陶县)

廊坊市(安次区、文安县、永清县、三河市、霸州市、大厂回族自治县、香河县、广阳区、大城县、固安县)

鹤岗市(兴安区、萝北县、南山区、东山区、工农区、向阳区、绥滨县、兴山区)

长春市(绿园区、德惠市、双阳区、公主岭市、榆树市、农安县、宽城区、朝阳区、南关区、二道区、九台区)

平凉市(泾川县、庄浪县、灵台县、崇信县、崆峒区、华亭市、静宁县)

钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)

五指山市(陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、定安县、屯昌县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、万宁市、文昌市、临高县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、澄迈县、东方市)

亳州市(利辛县、涡阳县、蒙城县、谯城区)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

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兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、扎赉特旗、突泉县)

汕尾市(城区、海丰县、陆河县、陆丰市)

黄石市(下陆区、黄石港区、大冶市、西塞山区、阳新县、铁山区)

扬州市(宝应县、高邮市、广陵区、仪征市、江都区、邗江区)  攀枝花市(仁和区、米易县、东区、盐边县、西区)

朔州市(应县、平鲁区、山阴县、朔城区、怀仁市、右玉县)

济源市

三明市(建宁县、明溪县、永安市、清流县、宁化县、尤溪县、大田县、沙县区、将乐县、三元区、泰宁县)大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

拉萨市(林周县、曲水县、堆龙德庆区、当雄县、城关区、尼木县、达孜区、墨竹工卡县)  吕梁市(中阳县、临县、方山县、孝义市、离石区、兴县、岚县、交口县、石楼县、交城县、文水县、柳林县、汾阳市)

包头市(青山区、东河区、固阳县、石拐区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、九原区、白云鄂博矿区、昆都仑区)

宿州市(泗县、埇桥区、砀山县、灵璧县、萧县)

那曲市(尼玛县、聂荣县、安多县、双湖县、班戈县、色尼区、索县、申扎县、嘉黎县、比如县、巴青县)阳泉市(城区、矿区、平定县、郊区、盂县)

威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)

太原市(小店区、迎泽区、古交市、晋源区、杏花岭区、阳曲县、尖草坪区、清徐县、娄烦县、万柏林区)

德州市(武城县、宁津县、平原县、陵城区、德城区、庆云县、乐陵市、禹城市、临邑县、齐河县、夏津县)

铜陵市(义安区、郊区、枞阳县、铜官区)

邢台市(任泽区、威县、清河县、信都区、柏乡县、平乡县、巨鹿县、广宗县、隆尧县、南宫市、新河县、沙河市、宁晋县、南和区、襄都区、临城县、临西县、内丘县)

沧州市(新华区、青县、肃宁县、东光县、沧县、海兴县、盐山县、吴桥县、运河区、河间市、南皮县、泊头市、献县、孟村回族自治县、黄骅市、任丘市)

济南市(莱芜区、槐荫区、长清区、济阳区、历城区、商河县、钢城区、市中区、章丘区、历下区、平阴县、天桥区)

吉安市(新干县、万安县、峡江县、永新县、吉州区、永丰县、吉安县、安福县、井冈山市、遂川县、吉水县、青原区、泰和县)

雅安市(荥经县、芦山县、名山区、宝兴县、汉源县、天全县、石棉县、雨城区)

东营市(垦利区、东营区、利津县、河口区、广饶县)

绥化市(绥棱县、北林区、青冈县、望奎县、兰西县、肇东市、明水县、海伦市、庆安县、安达市)

荆门市(掇刀区、钟祥市、东宝区、京山市、沙洋县)

伊春市(友好区、金林区、嘉荫县、伊美区、南岔县、乌翠区、汤旺县、丰林县、大箐山县、铁力市)

承德市(双桥区、鹰手营子矿区、隆化县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、双滦区、承德县、滦平县、兴隆县、宽城满族自治县、平泉市)

陇南市(成县、两当县、康县、西和县、武都区、宕昌县、文县、礼县、徽县)

上海市(金山区、闵行区、普陀区、黄浦区、嘉定区、宝山区、虹口区、长宁区、徐汇区、奉贤区、浦东新区、松江区、青浦区、崇明区、静安区、杨浦区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。