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衢州市(衢江区、常山县、江山市、柯城区、龙游县、开化县)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、刚察县、祁连县)

长沙市(望城区、天心区、雨花区、开福区、浏阳市、岳麓区、长沙县、芙蓉区、宁乡市)

无锡市(锡山区、江阴市、梁溪区、滨湖区、惠山区、宜兴市、新吴区)

福州市(平潭县、晋安区、罗源县、台江区、连江县、闽侯县、闽清县、仓山区、鼓楼区、福清市、长乐区、永泰县、马尾区)

佳木斯市(抚远市、郊区、富锦市、汤原县、前进区、东风区、桦川县、向阳区、桦南县、同江市)

南通市(通州区、如东县、崇川区、如皋市、海门区、海安市、启东市)

常州市(溧阳市、新北区、天宁区、武进区、金坛区、钟楼区)

新疆维吾尔自治区

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

宝鸡市(渭滨区、凤县、麟游县、岐山县、扶风县、陈仓区、陇县、金台区、凤翔区、太白县、千阳县、眉县)

孝感市(大悟县、孝南区、安陆市、应城市、孝昌县、汉川市、云梦县)

塔城地区(沙湾市、额敏县、托里县、乌苏市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市)

鞍山市(台安县、海城市、岫岩满族自治县、立山区、千山区、铁东区、铁西区)

马鞍山市(含山县、雨山区、和县、博望区、花山区、当涂县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

昭通市(鲁甸县、威信县、水富市、昭阳区、镇雄县、巧家县、彝良县、盐津县、永善县、大关县、绥江县)

河池市(东兰县、金城江区、凤山县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、天峨县、宜州区、南丹县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县)

凉山彝族自治州(甘洛县、金阳县、雷波县、普格县、冕宁县、木里藏族自治县、宁南县、西昌市、越西县、盐源县、布拖县、昭觉县、喜德县、会东县、德昌县、美姑县、会理市)

宁夏回族自治区

呼和浩特市(托克托县、清水河县、回民区、武川县、玉泉区、赛罕区、新城区、和林格尔县、土默特左旗)

娄底市(新化县、双峰县、涟源市、娄星区、冷水江市)

阿勒泰地区(青河县、阿勒泰市、福海县、哈巴河县、富蕴县、布尔津县、吉木乃县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、阜康市、奇台县、吉木萨尔县、玛纳斯县)

许昌市(长葛市、襄城县、建安区、鄢陵县、禹州市、魏都区)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

商洛市(洛南县、丹凤县、商州区、山阳县、柞水县、商南县、镇安县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

牡丹江市(穆棱市、海林市、宁安市、爱民区、东宁市、西安区、阳明区、东安区、绥芬河市、林口县)

承德市(隆化县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、双桥区、平泉市、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、滦平县、双滦区、承德县、兴隆县)

西安市(灞桥区、周至县、未央区、鄠邑区、长安区、莲湖区、碑林区、新城区、临潼区、雁塔区、高陵区、阎良区、蓝田县)

嘉峪关市

白城市(洮北区、镇赉县、洮南市、通榆县、大安市)

来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、兴宾区、合山市、象州县)

营口市(盖州市、站前区、西市区、老边区、大石桥市、鲅鱼圈区)

汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、盈江县、瑞丽市、芒市)

银川市(贺兰县、永宁县、灵武市、兴庆区、西夏区、金凤区)

安康市(旬阳市、镇坪县、石泉县、汉滨区、汉阴县、宁陕县、岚皋县、平利县、白河县、紫阳县)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区、泗阳县)

宣城市(宣州区、泾县、旌德县、绩溪县、郎溪县、广德市、宁国市)

阳泉市(平定县、郊区、城区、矿区、盂县)

惠州市(惠城区、惠阳区、博罗县、惠东县、龙门县)

儋州市

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、从江县、黄平县、岑巩县、丹寨县、麻江县、凯里市、三穗县、镇远县、黎平县、施秉县、雷山县、天柱县、锦屏县、台江县、榕江县)

株洲市(炎陵县、渌口区、攸县、芦淞区、茶陵县、石峰区、天元区、荷塘区、醴陵市)

唐山市(玉田县、乐亭县、路南区、丰润区、开平区、遵化市、路北区、曹妃甸区、迁西县、滦州市、丰南区、古冶区、滦南县、迁安市)

蚌埠市(蚌山区、固镇县、龙子湖区、淮上区、五河县、禹会区、怀远县)

周口市(川汇区、沈丘县、郸城县、淮阳区、商水县、扶沟县、项城市、鹿邑县、太康县、西华县)

南充市(南部县、高坪区、营山县、仪陇县、阆中市、顺庆区、嘉陵区、西充县、蓬安县)

荆州市(洪湖市、石首市、沙市区、江陵县、荆州区、松滋市、监利市、公安县)

咸阳市(秦都区、乾县、泾阳县、杨陵区、礼泉县、兴平市、渭城区、彬州市、旬邑县、武功县、三原县、淳化县、永寿县、长武县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、天峻县、乌兰县、德令哈市、都兰县、茫崖市)

菏泽市(单县、定陶区、东明县、巨野县、鄄城县、成武县、牡丹区、郓城县、曹县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

宁波市(宁海县、鄞州区、北仑区、海曙区、慈溪市、象山县、镇海区、奉化区、江北区、余姚市)

玉溪市(易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、华宁县、红塔区、澄江市、江川区、通海县)

石河子市(昆玉市、图木舒克市、新星市、胡杨河市、阿拉尔市、铁门关市、双河市、白杨市、北屯市、五家渠市、可克达拉市)

襄阳市(襄州区、襄城区、樊城区、谷城县、老河口市、南漳县、宜城市、保康县、枣阳市)

保定市(涿州市、望都县、顺平县、雄县、曲阳县、阜平县、高碑店市、易县、蠡县、博野县、安新县、定兴县、满城区、竞秀区、唐县、安国市、涞源县、徐水区、容城县、高阳县、莲池区、定州市、清苑区、涞水县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

铁岭市(昌图县、西丰县、银州区、清河区、调兵山市、铁岭县、开原市)

漳州市(长泰区、华安县、平和县、东山县、芗城区、云霄县、龙海区、漳浦县、南靖县、龙文区、诏安县)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

天水市(秦州区、武山县、麦积区、张家川回族自治县、甘谷县、秦安县、清水县)

池州市(东至县、贵池区、青阳县、石台县)

三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)

五指山市(白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、临高县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、文昌市、澄迈县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、定安县、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、东方市、琼海市)

临沂市(河东区、郯城县、临沭县、沂南县、蒙阴县、兰陵县、兰山区、费县、罗庄区、莒南县、沂水县、平邑县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

平顶山市(汝州市、宝丰县、鲁山县、叶县、郏县、舞钢市、湛河区、卫东区、石龙区、新华区)

潍坊市(青州市、高密市、寿光市、寒亭区、昌邑市、坊子区、潍城区、安丘市、诸城市、昌乐县、奎文区、临朐县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、图们市、和龙市、安图县、珲春市、汪清县、龙井市、敦化市)

佛山市(三水区、高明区、禅城区、南海区、顺德区)

临汾市(汾西县、吉县、霍州市、翼城县、襄汾县、浮山县、隰县、安泽县、永和县、侯马市、大宁县、乡宁县、曲沃县、洪洞县、尧都区、古县、蒲县)

防城港市(东兴市、上思县、防城区、港口区)

湖州市(德清县、吴兴区、长兴县、安吉县、南浔区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

甘南藏族自治州(临潭县、玛曲县、合作市、舟曲县、夏河县、迭部县、碌曲县、卓尼县)

喀什地区(疏勒县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、莎车县、疏附县、泽普县、伽师县、麦盖提县、喀什市、叶城县、英吉沙县)

三沙市(西沙区、南沙区)

海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)

昆明市(五华区、嵩明县、西山区、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、盘龙区、石林彝族自治县、东川区、晋宁区、富民县、安宁市、官渡区)

百色市(靖西市、乐业县、田林县、隆林各族自治县、德保县、平果市、田东县、西林县、那坡县、右江区、田阳区、凌云县)

丹东市(元宝区、东港市、振安区、凤城市、宽甸满族自治县、振兴区)

黑河市(爱辉区、孙吴县、逊克县、北安市、五大连池市、嫩江市)

吴忠市(青铜峡市、同心县、红寺堡区、利通区、盐池县)

荆门市(沙洋县、京山市、钟祥市、掇刀区、东宝区)

随州市(广水市、随县、曾都区)

邵阳市(城步苗族自治县、大祥区、新邵县、邵东市、绥宁县、洞口县、邵阳县、北塔区、双清区、武冈市、新宁县、隆回县)

香港特别行政区

大同市(浑源县、灵丘县、阳高县、新荣区、平城区、云冈区、天镇县、左云县、广灵县、云州区)

锡林郭勒盟(正蓝旗、镶黄旗、正镶白旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、苏尼特左旗、阿巴嘎旗)

江门市(新会区、恩平市、开平市、江海区、蓬江区、鹤山市、台山市)

常德市(汉寿县、石门县、津市市、鼎城区、桃源县、安乡县、临澧县、武陵区、澧县)

厦门市(翔安区、思明区、集美区、同安区、海沧区、湖里区)

杭州市(淳安县、萧山区、桐庐县、钱塘区、拱墅区、上城区、余杭区、滨江区、临平区、西湖区、临安区、建德市、富阳区)

  “针对全球最新变化,已指示证监会和港交所做好准备,若在海外上市的中概股希望回流,必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下,在美中概股面临被“除牌”的潜在风险,香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

  Wind统计数据显示,截至4月18日,目前在美上市的中概股总计有390家,合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想:香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备?胜算如何?将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响?

  机构测算:27家中概股符合回港条件

  除对中国出口商品持续增加关税,美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

  此前有消息称,若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等,美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯(PaulAtkins)可能会在上任后,处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

  记者根据Wind数据统计,截至4月18日,目前在美上市的中概股总计有390家,合计总市值超过9200亿美元,其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元,占比约85%。

  值得注意的是,阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市,目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司,且其中一些公司也已筹划在港上市。

  瑞银于近日公布的一份分析也指出,由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市,中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计,近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算,2025年以来,截至4月18日,在美上市的中概股仅有32家,合计募资7.72亿美元。

  据高盛测算,当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元,覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域,其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

  安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出,当前有三个行业的企业适合回到港股上市:互联网与科技行业、新能源与电动车行业,以及零售与消费行业。其中,市值在百亿美元以上的行业龙头企业,以及在细分领域中具备特色和竞争优势,且处于快速成长期的中等市值公司,都或能在港股市场上获得不错的表现。

  已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

  事实上,早在2022年的中美科技及贸易摩擦中,中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起,多家中概股就启动了赴港第二上市,以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后,香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

  具体来看,香港早在2018年就推行上市制度改革,包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制,以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

  此外,今年2月,陈茂波也表示,香港将改善审批流程,优化双重主要上市及第二上市门槛,以及检讨市场结构,包括研究设立退市后场外交易机制。据悉,优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性(如取消“创新产业公司”要求)及合规年限的限制。

  香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满,这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响?

  在受访人士看来,最直观显著的利好有两个:一是活跃市场。“虽然短期来看,可能会稀释资金池,但长期来看,这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注,吸引境内外资金流入香港市场,从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

  二是优化市场结构。刘国华指出,中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业,而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升,优化港股的行业结构,使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况,吸引更多关注新经济的投资者。

  实际上,近两年港股“向新”发展的趋势相当明显,随着越来越多科技企业在港上市,港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示,2025年以来,港股日均交易额超过2400亿港元,远超此前历史峰值。资金流入方面,截至4月17日,港股通累计净买入4.30万亿港元,年内成交净买入6044.61亿港元,占比已经达2024年全年的74.82%。

  从上市公司数量来看,截至目前,港股上市公司超过2600家,总市值接近40万亿港元。尤其今年以来,港股涨幅领先多个市场,截至4月18日,恒生指数年内上涨6.66%,恒生科技指数上涨9.38%。

  有市场评论指出,若成功承接中概股回流,香港将加速融入“双循环”格局,一方面为中国企业国际化提供跳板,另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化,或将重塑全球金融权力结构。

  市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

  记者与业内人士交流后了解到,市场对于中概股“回流”港股信心满满,但也存在一些顾虑。一是,如何衔接好两个市场不同的监管制度?据了解,美国市场采用“披露制”,强调企业自主信息披露,而香港更接近“核准制”,对合规性要求更高。

  刘国华指出,中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征,部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下,进一步完善相关规则,以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为,此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验,香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

  南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出,在监管机制上,香港应该设立“跨境监管沙盒”,针对中概股回归涉及的跨境法律冲突,允许在特定试点范围内豁免部分规则,探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求,动态调整“二次上市”标准,避免“一刀切”限制创新型企业回归。

  陈茂波对此也表态,香港将“主动出击”,针对中概股特点优化监管框架,确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

  二是,香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”?受访人士普遍认为,若大批量中概股回流香港,港股市场的资金或将承压。刘国华认为,港股市场若迎来大规模新增上市公司,而市场资金未能同步大幅增长,可能会导致部分股票交易活跃度不足,甚至会出现短期的供大于求局面,影响企业估值和股价表现。

  对此,田利辉建议,可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上,推动做市商为回流中概股提供双向报价,同步开发挂钩中概股的期权、期货产品,提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构,允许回归企业保留特殊股权结构的同时,强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险,平衡资本效率与社会责任。

  此外,在市场生态建设上,他还建议,要联合港交所、投行及科研机构,为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务,解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票,联动大湾区跨境理财通机制,吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

  田利辉表示,港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”,转向“制度—生态—战略”三位一体改革:以沙盒机制化解跨境风险,以衍生品创新激活定价能力,以人民币国际化重构资金链路,最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中,既要借力国家战略,也需保持与国际规则的动态适配。

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