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嘉兴市(平湖市、嘉善县、海盐县、海宁市、南湖区、秀洲区、桐乡市)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

金华市(义乌市、兰溪市、金东区、武义县、东阳市、永康市、磐安县、婺城区、浦江县)

阿勒泰地区(吉木乃县、阿勒泰市、青河县、哈巴河县、富蕴县、福海县、布尔津县)  德州市(禹城市、陵城区、武城县、德城区、乐陵市、夏津县、临邑县、庆云县、宁津县、平原县、齐河县)

青岛市(莱西市、即墨区、市北区、城阳区、李沧区、市南区、崂山区、黄岛区、平度市、胶州市)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

邢台市(内丘县、临城县、任泽区、平乡县、南和区、清河县、威县、襄都区、南宫市、广宗县、新河县、临西县、巨鹿县、宁晋县、柏乡县、信都区、隆尧县、沙河市)

重庆市(大足区、黔江区、万州区、江北区、綦江区、酉阳土家族苗族自治县、荣昌区、忠县、开州区、奉节县、彭水苗族土家族自治县、合川区、北碚区、大渡口区、巴南区、城口县、潼南区、江津区、丰都县、梁平区、云阳县、秀山土家族苗族自治县、南岸区、永川区、南川区、涪陵区、武隆区、沙坪坝区、垫江县、九龙坡区、巫溪县、铜梁区、长寿区、渝北区、璧山区、石柱土家族自治县、渝中区、巫山县)  曲靖市(宣威市、麒麟区、陆良县、沾益区、罗平县、马龙区、师宗县、会泽县、富源县)

丹东市(凤城市、东港市、宽甸满族自治县、振安区、振兴区、元宝区)

淄博市(淄川区、张店区、沂源县、博山区、周村区、桓台县、临淄区、高青县)

南昌市(青云谱区、东湖区、西湖区、青山湖区、进贤县、新建区、安义县、南昌县、红谷滩区)

萍乡市(上栗县、湘东区、芦溪县、莲花县、安源区)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、德令哈市、天峻县、都兰县、乌兰县、茫崖市)

海东市(民和回族土族自治县、乐都区、平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

泰州市(姜堰区、高港区、海陵区、泰兴市、兴化市、靖江市)

廊坊市(大厂回族自治县、永清县、大城县、广阳区、固安县、文安县、安次区、霸州市、香河县、三河市)

漯河市(源汇区、郾城区、舞阳县、临颍县、召陵区)

渭南市(富平县、华阴市、蒲城县、白水县、韩城市、大荔县、潼关县、临渭区、澄城县、合阳县、华州区)

宁德市(寿宁县、霞浦县、蕉城区、屏南县、福鼎市、福安市、古田县、柘荣县、周宁县)

娄底市(双峰县、新化县、冷水江市、涟源市、娄星区)

芜湖市(弋江区、镜湖区、湾沚区、繁昌区、无为市、鸠江区、南陵县)

三亚市(天涯区、吉阳区、海棠区、崖州区)

丽江市(永胜县、华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)

昌都市(芒康县、类乌齐县、卡若区、丁青县、边坝县、八宿县、江达县、洛隆县、左贡县、贡觉县、察雅县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

香港特别行政区

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内江市(隆昌市、东兴区、资中县、市中区、威远县)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭西县、揭东区、榕城区)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、花垣县、龙山县、永顺县、吉首市、古丈县、泸溪县、保靖县)

内蒙古自治区  玉溪市(澄江市、红塔区、华宁县、江川区、通海县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、易门县)

西宁市(城西区、城北区、湟中区、大通回族土族自治县、城中区、城东区、湟源县)

长治市(平顺县、黎城县、屯留区、壶关县、沁县、沁源县、上党区、潞州区、长子县、襄垣县、潞城区、武乡县)

承德市(承德县、宽城满族自治县、双桥区、鹰手营子矿区、隆化县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、平泉市、滦平县、兴隆县、丰宁满族自治县)洛阳市(瀍河回族区、洛宁县、老城区、宜阳县、新安县、偃师区、伊川县、洛龙区、栾川县、西工区、汝阳县、孟津区、涧西区、嵩县)

雅安市(石棉县、雨城区、天全县、荥经县、芦山县、名山区、宝兴县、汉源县)  襄阳市(襄州区、枣阳市、南漳县、保康县、宜城市、樊城区、老河口市、谷城县、襄城区)

新乡市(卫辉市、原阳县、获嘉县、延津县、卫滨区、辉县市、新乡县、凤泉区、红旗区、长垣市、封丘县、牧野区)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

温州市(龙湾区、乐清市、洞头区、瑞安市、泰顺县、永嘉县、文成县、鹿城区、瓯海区、龙港市、苍南县、平阳县)巴中市(平昌县、南江县、恩阳区、巴州区、通江县)

新余市(渝水区、分宜县)

鄂尔多斯市(东胜区、康巴什区、达拉特旗、准格尔旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、乌审旗)

钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、陇川县、梁河县、芒市)

南京市(江宁区、栖霞区、高淳区、玄武区、浦口区、秦淮区、雨花台区、溧水区、建邺区、鼓楼区、六合区)

南平市(顺昌县、武夷山市、政和县、松溪县、建瓯市、光泽县、邵武市、浦城县、延平区、建阳区)

朔州市(山阴县、平鲁区、应县、怀仁市、右玉县、朔城区)

大同市(广灵县、左云县、灵丘县、云冈区、天镇县、云州区、浑源县、新荣区、平城区、阳高县)

泰安市(宁阳县、泰山区、新泰市、岱岳区、东平县、肥城市)

泉州市(德化县、安溪县、金门县、永春县、鲤城区、石狮市、晋江市、丰泽区、南安市、洛江区、惠安县、泉港区)

济宁市(泗水县、微山县、嘉祥县、鱼台县、曲阜市、梁山县、邹城市、汶上县、任城区、金乡县、兖州区)

常州市(新北区、武进区、溧阳市、天宁区、金坛区、钟楼区)

哈尔滨市(南岗区、松北区、宾县、通河县、方正县、道里区、香坊区、平房区、阿城区、依兰县、道外区、双城区、延寿县、五常市、巴彦县、呼兰区、木兰县、尚志市)

邯郸市(涉县、鸡泽县、丛台区、武安市、磁县、曲周县、临漳县、魏县、成安县、馆陶县、峰峰矿区、永年区、复兴区、广平县、肥乡区、邯山区、邱县、大名县)

六安市(金安区、裕安区、霍邱县、金寨县、叶集区、霍山县、舒城县)

抚州市(南城县、资溪县、南丰县、崇仁县、乐安县、宜黄县、东乡区、黎川县、广昌县、金溪县、临川区)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”