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宁波市(江北区、鄞州区、慈溪市、海曙区、宁海县、象山县、北仑区、镇海区、余姚市、奉化区)
昌吉回族自治州(吉木萨尔县、奇台县、呼图壁县、玛纳斯县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、阜康市)
阿克苏地区(温宿县、阿克苏市、阿瓦提县、拜城县、库车市、新和县、乌什县、沙雅县、柯坪县) 滨州市(邹平市、滨城区、沾化区、无棣县、博兴县、惠民县、阳信县)
乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、沙依巴克区、米东区、头屯河区、新市区、天山区、达坂城区、水磨沟区)
荆门市(掇刀区、京山市、沙洋县、钟祥市、东宝区)
乐山市(夹江县、市中区、峨边彝族自治县、金口河区、峨眉山市、犍为县、五通桥区、马边彝族自治县、井研县、沐川县、沙湾区)
阜新市(彰武县、太平区、清河门区、新邱区、细河区、海州区、阜新蒙古族自治县) 贺州市(钟山县、八步区、平桂区、富川瑶族自治县、昭平县)
西藏自治区
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白山市(抚松县、长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市、靖宇县、江源区)
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杭州市(建德市、拱墅区、萧山区、钱塘区、临安区、滨江区、余杭区、上城区、西湖区、富阳区、桐庐县、淳安县、临平区)
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铜仁市(松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、江口县、思南县、万山区、印江土家族苗族自治县、石阡县、碧江区、沿河土家族自治县、德江县)
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黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、晴隆县、望谟县、安龙县、贞丰县、册亨县、兴义市、普安县)
舟山市(嵊泗县、普陀区、岱山县、定海区)
丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、元宝区、振安区、东港市、振兴区)
忻州市(忻府区、神池县、岢岚县、原平市、偏关县、宁武县、五台县、五寨县、定襄县、河曲县、繁峙县、保德县、静乐县、代县)
湘西土家族苗族自治州(永顺县、龙山县、吉首市、泸溪县、古丈县、凤凰县、保靖县、花垣县)
新乡市(延津县、红旗区、新乡县、封丘县、卫滨区、牧野区、长垣市、凤泉区、辉县市、原阳县、卫辉市、获嘉县)
泸州市(合江县、泸县、江阳区、古蔺县、纳溪区、叙永县、龙马潭区)
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拉萨市(曲水县、城关区、当雄县、尼木县、林周县、达孜区、墨竹工卡县、堆龙德庆区)
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长沙市(开福区、浏阳市、芙蓉区、望城区、长沙县、宁乡市、雨花区、天心区、岳麓区)
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吉安市(万安县、吉水县、新干县、遂川县、永丰县、吉安县、泰和县、井冈山市、安福县、永新县、吉州区、峡江县、青原区)楚雄彝族自治州(大姚县、永仁县、元谋县、牟定县、楚雄市、双柏县、武定县、南华县、姚安县、禄丰市)
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冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。