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宁夏回族自治区

绍兴市(诸暨市、柯桥区、新昌县、嵊州市、上虞区、越城区)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

濮阳市(南乐县、台前县、清丰县、濮阳县、范县、华龙区)  宿迁市(宿城区、泗洪县、宿豫区、沭阳县、泗阳县)

西宁市(城西区、城东区、城中区、湟中区、城北区、大通回族土族自治县、湟源县)

呼和浩特市(新城区、赛罕区、清水河县、武川县、托克托县、回民区、土默特左旗、玉泉区、和林格尔县)

保定市(蠡县、顺平县、清苑区、定州市、高阳县、阜平县、易县、博野县、满城区、涿州市、莲池区、安新县、雄县、安国市、唐县、望都县、竞秀区、容城县、涞源县、曲阳县、徐水区、涞水县、定兴县、高碑店市)

聊城市(临清市、高唐县、茌平区、东阿县、莘县、阳谷县、冠县、东昌府区)  延边朝鲜族自治州(安图县、和龙市、珲春市、汪清县、延吉市、图们市、龙井市、敦化市)

兴安盟(突泉县、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)

吴忠市(青铜峡市、红寺堡区、同心县、利通区、盐池县)

白山市(临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区、江源区)

遵义市(余庆县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、绥阳县、播州区、汇川区、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、正安县、凤冈县、湄潭县、桐梓县、赤水市)

固原市(隆德县、西吉县、彭阳县、泾源县、原州区)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、阜康市、昌吉市、呼图壁县、奇台县)

兰州市(城关区、西固区、红古区、皋兰县、榆中县、七里河区、永登县、安宁区)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

开封市(通许县、兰考县、龙亭区、杞县、尉氏县、鼓楼区、顺河回族区、祥符区、禹王台区)

南充市(嘉陵区、仪陇县、西充县、高坪区、南部县、顺庆区、营山县、蓬安县、阆中市)

菏泽市(单县、巨野县、牡丹区、成武县、曹县、鄄城县、东明县、定陶区、郓城县)

商洛市(山阳县、商州区、洛南县、丹凤县、商南县、镇安县、柞水县)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、梨树县、铁西区、铁东区)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、镇远县、雷山县、天柱县、黎平县、黄平县、从江县、锦屏县、榕江县、剑河县、丹寨县、岑巩县、施秉县、三穗县、麻江县、凯里市)

抚顺市(新宾满族自治县、清原满族自治县、顺城区、抚顺县、东洲区、望花区、新抚区)

湛江市(雷州市、徐闻县、赤坎区、遂溪县、坡头区、廉江市、麻章区、霞山区、吴川市)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

东莞市

贵阳市(花溪区、息烽县、南明区、观山湖区、开阳县、乌当区、清镇市、白云区、修文县、云岩区)

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镇江市(扬中市、丹阳市、丹徒区、京口区、句容市、润州区)

攀枝花市(米易县、西区、盐边县、东区、仁和区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、阿拉山口市、博乐市)

蚌埠市(怀远县、蚌山区、固镇县、五河县、禹会区、淮上区、龙子湖区)  鹤岗市(兴安区、南山区、向阳区、萝北县、工农区、兴山区、绥滨县、东山区)

丽水市(遂昌县、松阳县、莲都区、景宁畲族自治县、云和县、庆元县、青田县、缙云县、龙泉市)

廊坊市(香河县、三河市、广阳区、永清县、文安县、安次区、大厂回族自治县、大城县、霸州市、固安县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)咸宁市(通山县、崇阳县、咸安区、嘉鱼县、赤壁市、通城县)

苏州市(虎丘区、姑苏区、常熟市、吴中区、昆山市、张家港市、相城区、太仓市、吴江区)  沈阳市(和平区、康平县、大东区、皇姑区、浑南区、沈北新区、沈河区、法库县、新民市、辽中区、苏家屯区、铁西区、于洪区)

铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)

广西壮族自治区

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县、同仁市)楚雄彝族自治州(姚安县、永仁县、元谋县、大姚县、楚雄市、南华县、双柏县、武定县、禄丰市、牟定县)

临汾市(乡宁县、吉县、襄汾县、浮山县、尧都区、霍州市、古县、翼城县、侯马市、大宁县、洪洞县、汾西县、蒲县、安泽县、永和县、隰县、曲沃县)

辽阳市(宏伟区、灯塔市、太子河区、白塔区、辽阳县、弓长岭区、文圣区)

天水市(武山县、秦州区、秦安县、张家川回族自治县、清水县、甘谷县、麦积区)

武威市(凉州区、民勤县、古浪县、天祝藏族自治县)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区)

周口市(项城市、郸城县、扶沟县、沈丘县、商水县、鹿邑县、川汇区、淮阳区、西华县、太康县)

钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)

德州市(宁津县、德城区、夏津县、庆云县、平原县、禹城市、齐河县、乐陵市、临邑县、武城县、陵城区)

澳门特别行政区

张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、芒市、盈江县、瑞丽市)

天津市(和平区、滨海新区、红桥区、东丽区、宝坻区、静海区、河东区、武清区、蓟州区、西青区、津南区、河北区、北辰区、南开区、河西区、宁河区)

淮北市(杜集区、烈山区、相山区、濉溪县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

佳木斯市(向阳区、同江市、抚远市、桦南县、前进区、富锦市、东风区、汤原县、郊区、桦川县)

海口市(龙华区、美兰区、秀英区、琼山区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。