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梅州市(兴宁市、蕉岭县、梅江区、梅县区、丰顺县、平远县、大埔县、五华县)

桂林市(灌阳县、全州县、灵川县、秀峰区、兴安县、临桂区、七星区、象山区、永福县、阳朔县、龙胜各族自治县、叠彩区、平乐县、恭城瑶族自治县、雁山区、资源县、荔浦市)

贵阳市(开阳县、乌当区、花溪区、南明区、白云区、清镇市、息烽县、观山湖区、云岩区、修文县)

洛阳市(瀍河回族区、西工区、洛龙区、汝阳县、孟津区、宜阳县、涧西区、偃师区、伊川县、老城区、栾川县、洛宁县、嵩县、新安县)  内蒙古自治区

玉溪市(通海县、江川区、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、红塔区、峨山彝族自治县、易门县、澄江市)

铁岭市(清河区、铁岭县、调兵山市、昌图县、银州区、开原市、西丰县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)  石家庄市(栾城区、无极县、井陉矿区、平山县、桥西区、高邑县、藁城区、新乐市、鹿泉区、深泽县、裕华区、辛集市、晋州市、行唐县、长安区、正定县、井陉县、赵县、新华区、灵寿县、元氏县、赞皇县)

阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

连云港市(东海县、海州区、赣榆区、灌南县、灌云县、连云区)

锦州市(凌海市、古塔区、太和区、北镇市、凌河区、义县、黑山县)

湛江市(麻章区、坡头区、霞山区、廉江市、遂溪县、雷州市、徐闻县、赤坎区、吴川市)

鄂尔多斯市(准格尔旗、杭锦旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、康巴什区、鄂托克旗、乌审旗、东胜区、达拉特旗)

德阳市(广汉市、什邡市、旌阳区、罗江区、中江县、绵竹市)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县)

茂名市(茂南区、电白区、高州市、信宜市、化州市)

韶关市(南雄市、仁化县、曲江区、始兴县、乐昌市、浈江区、乳源瑶族自治县、武江区、翁源县、新丰县)

牡丹江市(绥芬河市、海林市、林口县、阳明区、穆棱市、爱民区、西安区、东安区、东宁市、宁安市)

濮阳市(濮阳县、台前县、南乐县、清丰县、华龙区、范县)

厦门市(海沧区、集美区、思明区、翔安区、湖里区、同安区)

达州市(大竹县、渠县、开江县、宣汉县、通川区、万源市、达川区)

延边朝鲜族自治州(安图县、敦化市、延吉市、和龙市、龙井市、珲春市、图们市、汪清县)

鹤壁市(淇滨区、淇县、鹤山区、山城区、浚县)

宜宾市(屏山县、江安县、珙县、长宁县、筠连县、兴文县、翠屏区、叙州区、高县、南溪区)

常德市(津市市、临澧县、澧县、鼎城区、桃源县、安乡县、石门县、汉寿县、武陵区)

上海市(松江区、嘉定区、静安区、青浦区、金山区、奉贤区、虹口区、普陀区、杨浦区、浦东新区、宝山区、崇明区、黄浦区、徐汇区、闵行区、长宁区)

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盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

滁州市(明光市、来安县、南谯区、天长市、定远县、凤阳县、琅琊区、全椒县)

朝阳市(北票市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、双塔区、朝阳县、建平县)

河源市(连平县、和平县、东源县、龙川县、源城区、紫金县)  邢台市(信都区、广宗县、宁晋县、内丘县、平乡县、襄都区、清河县、沙河市、南宫市、临西县、新河县、南和区、临城县、威县、柏乡县、隆尧县、任泽区、巨鹿县)

大同市(左云县、浑源县、云冈区、平城区、天镇县、阳高县、广灵县、灵丘县、云州区、新荣区)

日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

天津市(静海区、河北区、东丽区、河西区、西青区、红桥区、宝坻区、河东区、滨海新区、北辰区、武清区、津南区、宁河区、南开区、和平区、蓟州区)德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、瑞丽市、盈江县、芒市)

衡水市(武强县、阜城县、冀州区、安平县、饶阳县、武邑县、景县、枣强县、故城县、桃城区、深州市)  阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

肇庆市(鼎湖区、德庆县、封开县、广宁县、高要区、端州区、四会市、怀集县)

成都市(蒲江县、龙泉驿区、成华区、大邑县、崇州市、青羊区、新津区、温江区、金堂县、金牛区、青白江区、锦江区、武侯区、新都区、都江堰市、郫都区、双流区、简阳市、彭州市、邛崃市)

渭南市(华州区、韩城市、澄城县、华阴市、合阳县、潼关县、白水县、临渭区、富平县、蒲城县、大荔县)深圳市(南山区、宝安区、龙华区、光明区、坪山区、福田区、罗湖区、龙岗区、盐田区)

南京市(玄武区、秦淮区、建邺区、江宁区、高淳区、六合区、溧水区、栖霞区、浦口区、鼓楼区、雨花台区)

嘉峪关市

雅安市(荥经县、石棉县、宝兴县、芦山县、名山区、雨城区、天全县、汉源县)

崇左市(龙州县、大新县、天等县、凭祥市、江州区、扶绥县、宁明县)

湘潭市(韶山市、湘潭县、湘乡市、雨湖区、岳塘区)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、霍尔果斯市、伊宁市、伊宁县、尼勒克县、巩留县、昭苏县、奎屯市、霍城县、新源县、察布查尔锡伯自治县)

本溪市(平山区、溪湖区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、明山区、南芬区)

丹东市(宽甸满族自治县、凤城市、振安区、元宝区、振兴区、东港市)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、碧江区、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、石阡县、万山区、思南县、沿河土家族自治县、江口县、德江县)

武汉市(硚口区、东西湖区、汉阳区、汉南区、青山区、蔡甸区、新洲区、武昌区、黄陂区、洪山区、江岸区、江汉区、江夏区)

四平市(铁东区、梨树县、铁西区、伊通满族自治县、双辽市)

平凉市(华亭市、静宁县、庄浪县、崆峒区、崇信县、灵台县、泾川县)

来宾市(兴宾区、象州县、武宣县、忻城县、合山市、金秀瑶族自治县)

五指山市(临高县、保亭黎族苗族自治县、东方市、屯昌县、白沙黎族自治县、定安县、陵水黎族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县、万宁市、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、琼海市、文昌市)

阿勒泰地区(布尔津县、吉木乃县、阿勒泰市、福海县、哈巴河县、青河县、富蕴县)

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

当地时间17日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃在美国华盛顿特区发表讲话称，全球贸易体系的重启使得世界经济的韧性再次受到考验。“市场波动加剧，贸易政策不确定性更是达到顶峰。”

格奥尔基耶娃表示，受此影响IMF将于下周公布的《世界经济展望》报告中显著下调了经济增长预测，但不包括衰退。一些国家的通胀预测也将被上调。

2025年世界银行和IMF春季会议将于4月21日至26日在美国华盛顿特区举行，期间将发布《世界经济展望》和《全球金融稳定报告》。

紧张得快沸腾溢出

格奥尔基耶娃表示，“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

她解释称，全球经济一体化使大量人口摆脱了贫困，整个世界变得更美好，但并非所有人都从中受益。

“一些社区因工作岗位流向海外而变得空洞化，低成本劳动力的日益普及压低了工资水平，全球供应链中断导致物价上涨。”她补充道：“许多人将生活中感受到的不公平归咎于国际经济体系。”此外，关税和非关税壁垒导致的贸易扭曲加剧了人们对多边体系的负面看法，认为该体系未能提供公平的竞争环境。

“在很大程度上，我们看到的正是信任被侵蚀的结果——对国际体系的信任，以及国家之间的信任。”

不确定性代价高昂

格奥尔基耶娃表示，在综合考虑近期所有关税的上调、暂停、升级和豁免的情况下，美国的有效关税税率已跃升至数代人未曾经历过的水平。

与此同时，各国采取反制措施和大国对峙的溢出效应使得较小的国家陷入困境。

“较小的发达经济体和大多数新兴市场国家的增长更多地依赖贸易，因此更容易受到影响，包括面临更紧缩的金融环境。”此外，低收入国家还面临着援助资金锐减的额外挑战。

她警告称，这将带来严重的后果。

首先，不确定性代价高昂。现代供应链的复杂性意味着一国进口会流入种类繁多的国内产品中。一件商品的成本可能受到数十个国家关税的影响。在双边关税税率上下浮动的环境下，商业规划变得困难。这将导致海上船只不知驶向哪个港口，投资决策被推迟，金融市场动荡，预防性储蓄增加。不确定性持续的时间越长，成本就越高。

其次，不断上升的贸易壁垒会直接影响经济增长。与所有税收一样，提高关税增加的收入是以减少和转移经济活动为代价的——过去的证据表明，更高的关税并非仅由贸易伙伴承担，而是与进口商和国内消费者一起分担。

其三，保护主义从长远来看会侵蚀生产力，尤其是对规模较小的经济体。这些措施会降低有效资源配置的动力，并损害创新。

每个人都会受影响

格奥尔基耶娃警告，“长期的高不确定性会增加金融市场承压的风险。”

她以本月早些时候美债和美元市场出现的异常波动为例，美国总统特朗普所谓的“对等关税”政策引发市场巨震，并导致美国市场罕见的股债汇“三杀”。仅关税政策宣布的两天内，标普500指数市值蒸发5万亿美元。与此同时，10年期美债收益率上周一度飙升至4.592%，根据伦敦证券交易所的数据，截至4月11日的五天内，美债收益率上涨了约50个基点。

“此类动向应被视为警示。如果金融状况恶化，每个人都会受到影响。”她补充道。

她敦促各国需要采取措施，确保在多级世界中展开合作。

在贸易政策方面，目标必须是确保最大的参与者之间达成一项协议，以保持开放并提供更公平的竞争环境——从而在全球范围内重启降低关税税率的趋势，并减少非关税壁垒和扭曲。

格奥尔基耶娃呼吁各国政策制定者采取明智措施应对，以确保一个更加平衡、更具韧性的世界经济。“我们需要一个更具韧性的世界经济，而不是走向分裂。”

　　来源：独角兽早知道iponews

　　美东时间4月17日，中国茶饮品牌霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌交易，成为中国茶饮赴美第一股，股票代码为“CHA”。花旗集团、摩根士丹利、中金公司和德意志银行是此次发行的主承销商。

　　霸王茶姬此次IPO最终定价为28美元，在定价区间（26美元至28美元）的高端，发行1，468万份美国存托股票（ADS），募资金额4.11亿美元，市值51.39亿美元。

　　在霸王茶姬的IPO中，投资者表达出的兴趣是可认购美国存托股票（ADS）数量的数倍，投资者包括中国的基金和全球纯做多机构。

　　文件显示，鼎晖投资、RWCAssetManagement、RWCAssetAdvisors（US）、安联环球投资亚太有限公司和欧力士亚洲资产管理旗下基金表示有意按IPO价格认购总计价值不超过2.05亿美元的ADS。

　　据招股书，霸王茶姬是一家领先的优质茶饮品牌，提供健康美味的新鲜茶饮。

　　霸王茶姬创立于2017年，灵感来源自1970年代以来国际咖啡连锁店如何将喝咖啡变成一种全球生活方式和社会观念。这一成功让公司相信喝茶也需要改变——并促使公司利用技术和品牌的力量，让喝茶成为一种连接世界各地人民和文化的现代体验。

　　如今，在霸王茶姬成立近八年后已成为中国最大、增长最快、最受欢迎的高端现制茶饮品牌。

　　根据艾瑞咨询的数据：截至2024年12月31日，公司的网络包括6，440家门店，其中6，284家位于中国。这一规模是中国所有优质现制茶饮品牌中最大的门店网络。

　　2023年及2024年，公司在中国及海外产生的GMV分别达到人民币108亿元及人民币295亿元。以中国境内产生的GMV衡量，公司在2022年至2024年间在中国拥有超过1，000家门店的所有鲜茶饮品牌中增长最快。

　　根据时趣搜索引擎的数据，自2023年10月起，我们在中国所有现制茶饮品牌中，在中国社交影响力指数中排名第一。

　　具体来看，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的GMV分别约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品，其中约44%、57%和61%在中国产生的GMV来自最畅销的三款茶拿铁。

　　截至2024年12月31日，霸王茶姬拥有包括覆盖中国34个省级行政区中的32个的6，284家门店和156家海外门店。其中，6，271家为特许经营茶馆，169家为公司自营茶馆。公司直接管理的茶馆共计398家，包括霸王茶姬所有的公司自营茶馆和229家特许经营茶馆。

　　霸王茶姬的茶馆数量从截至2023年12月31日的3，511家增加83.4%至截至2024年12月31日的6，440家。

　　公司在中国及海外产生的总GMV由2022年的人民币12.937亿元增长734.3%至2023年的人民币107.928亿元，并于2024年进一步增长172.9%至人民币294.577亿元。

　　财务方面，霸王茶姬的净收入从2022年的人民币4.917亿元增长843.8%至2023年的人民币46.402亿元。2024年净收入为人民币124.056亿元（16.996亿美元），较2023年的人民币46.402亿元同比增长167.4%。

　　2024年公司净利润为25.15亿元，净利润率为20.3%。

　　霸王茶姬在中国每家门店每月售出的平均杯数从2022年的8，981杯增至2024年的25，099杯。在中国门店的每月平均GMV从2022年的人民币17.75万元增至2024年的人民币51.17万元。

　　根据艾瑞咨询的数据，以商品交易总额（GMV）衡量，中国现制茶饮市场正以21.7%的复合年增长率从2019年的1，022亿元人民币增长至2024年的2，727亿元人民币，并预计到2028年将达到4，260亿元人民币。

　　特别是高端现制茶饮细分市场，高端鲜制茶饮料细分市场以平均售价每杯17.0元人民币（约合2.5美元）及以上为定义，其占整体鲜制茶饮料市场的比重从2019年的10.9%增长至2024年的25.9%。

　　这一更快的增长主要得益于消费者对更高质量产品的需求、多样化的消费场景以及对健康益处的认识不断提高。预计到2028年，高端鲜制茶饮料细分市场的总GMV将达到1671亿元人民币，占整个鲜制茶饮料市场的31.7%。

　　从全球来看，增长势头同样强劲。根据艾瑞咨询的数据，作为全球第二大非酒精饮料类别，全球茶饮料市场在2024年的GMV为4，671亿美元，预计到2028年将达到6，019亿美元。

　　现制茶饮料在海外市场持续受到欢迎。受人均收入增加、茶叶消费者群体扩大以及茶叶价格实惠和健康益处吸引更多咖啡饮用者的潜力推动，全球现制茶饮料市场预计到2028年将达到1，220亿美元，2024年至2028年的复合年增长率为18.9%。

　　本次霸王茶姬美股IPO募资金额拟用于扩展公司在中国和海外的门店网络；开发和创新新产品；建设海外供应链网络；投资技术以支持业务发展和运营；以及用于一般公司和营运资本用途。

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