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南充市(高坪区、顺庆区、仪陇县、蓬安县、西充县、营山县、嘉陵区、南部县、阆中市)

邵阳市(邵东市、城步苗族自治县、隆回县、新邵县、邵阳县、新宁县、绥宁县、大祥区、双清区、北塔区、武冈市、洞口县)

香港特别行政区

深圳市(福田区、盐田区、罗湖区、龙岗区、龙华区、南山区、宝安区、光明区、坪山区)  四平市(伊通满族自治县、铁东区、梨树县、铁西区、双辽市)

贵阳市(开阳县、清镇市、息烽县、南明区、修文县、观山湖区、白云区、乌当区、云岩区、花溪区)

盐城市(亭湖区、大丰区、响水县、建湖县、滨海县、东台市、射阳县、阜宁县、盐都区)

广西壮族自治区延安市(黄龙县、志丹县、子长市、富县、洛川县、延川县、吴起县、宝塔区、宜川县、甘泉县、黄陵县、安塞区、延长县)

安康市(镇坪县、汉滨区、旬阳市、紫阳县、汉阴县、石泉县、白河县、平利县、宁陕县、岚皋县)  潍坊市(高密市、寒亭区、坊子区、昌乐县、奎文区、青州市、诸城市、潍城区、安丘市、昌邑市、临朐县、寿光市)

平凉市(华亭市、崆峒区、崇信县、灵台县、泾川县、静宁县、庄浪县)

海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)

临汾市(隰县、侯马市、古县、吉县、汾西县、乡宁县、曲沃县、永和县、安泽县、霍州市、浮山县、尧都区、蒲县、大宁县、洪洞县、翼城县、襄汾县)

东莞市

三沙市(西沙区、南沙区)

朔州市(应县、怀仁市、山阴县、朔城区、平鲁区、右玉县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、茫崖市、德令哈市、都兰县、天峻县、乌兰县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

桂林市(秀峰区、全州县、叠彩区、兴安县、雁山区、阳朔县、恭城瑶族自治县、灵川县、临桂区、资源县、七星区、平乐县、龙胜各族自治县、永福县、荔浦市、象山区、灌阳县)

枣庄市(薛城区、台儿庄区、市中区、山亭区、滕州市、峄城区)

凉山彝族自治州(宁南县、越西县、布拖县、金阳县、美姑县、盐源县、普格县、西昌市、会理市、雷波县、喜德县、木里藏族自治县、昭觉县、甘洛县、冕宁县、会东县、德昌县)

西宁市(大通回族土族自治县、城西区、湟中区、湟源县、城北区、城中区、城东区)

东营市(河口区、广饶县、东营区、垦利区、利津县)

五指山市(临高县、昌江黎族自治县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、屯昌县、琼海市、万宁市、东方市、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、定安县)

渭南市(白水县、韩城市、大荔县、华州区、临渭区、富平县、合阳县、华阴市、潼关县、蒲城县、澄城县)

惠州市(惠阳区、惠东县、龙门县、博罗县、惠城区)

丹东市(振安区、宽甸满族自治县、振兴区、凤城市、元宝区、东港市)

阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)

清远市(连南瑶族自治县、连州市、连山壮族瑶族自治县、清新区、清城区、阳山县、佛冈县、英德市)

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南通市(海门区、崇川区、如东县、海安市、通州区、如皋市、启东市)

衢州市(衢江区、开化县、江山市、柯城区、常山县、龙游县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、芒市、瑞丽市、盈江县)

临沂市(沂南县、郯城县、莒南县、临沭县、兰陵县、河东区、费县、蒙阴县、平邑县、兰山区、沂水县、罗庄区)  随州市(随县、曾都区、广水市)

周口市(太康县、西华县、沈丘县、扶沟县、郸城县、商水县、鹿邑县、淮阳区、项城市、川汇区)

张家口市(怀安县、下花园区、尚义县、怀来县、阳原县、张北县、崇礼区、涿鹿县、桥东区、赤城县、蔚县、宣化区、康保县、沽源县、桥西区、万全区)

安庆市(迎江区、潜山市、宜秀区、太湖县、怀宁县、大观区、宿松县、望江县、岳西县、桐城市)湘西土家族苗族自治州(古丈县、泸溪县、凤凰县、花垣县、吉首市、永顺县、保靖县、龙山县)

杭州市(淳安县、西湖区、建德市、富阳区、上城区、桐庐县、滨江区、钱塘区、临安区、余杭区、临平区、拱墅区、萧山区)  上海市(崇明区、虹口区、松江区、闵行区、金山区、普陀区、青浦区、杨浦区、长宁区、嘉定区、宝山区、奉贤区、静安区、徐汇区、浦东新区、黄浦区)

威海市(环翠区、乳山市、文登区、荣成市)

陇南市(礼县、西和县、徽县、文县、成县、两当县、武都区、宕昌县、康县)

银川市(灵武市、西夏区、永宁县、贺兰县、金凤区、兴庆区)濮阳市(华龙区、范县、清丰县、濮阳县、台前县、南乐县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

延边朝鲜族自治州(图们市、龙井市、和龙市、延吉市、安图县、珲春市、敦化市、汪清县)

常州市(金坛区、钟楼区、武进区、新北区、溧阳市、天宁区)

乌兰察布市(卓资县、丰镇市、商都县、兴和县、四子王旗、凉城县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、化德县、集宁区)

孝感市(汉川市、云梦县、安陆市、孝昌县、大悟县、孝南区、应城市)

贵港市(港北区、覃塘区、桂平市、港南区、平南县)

鞍山市(铁东区、铁西区、台安县、海城市、立山区、岫岩满族自治县、千山区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、鄂托克旗、康巴什区、达拉特旗、杭锦旗、东胜区、鄂托克前旗、乌审旗、准格尔旗)

景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市)

梧州市(藤县、岑溪市、长洲区、龙圩区、万秀区、苍梧县、蒙山县)

广元市(利州区、朝天区、旺苍县、青川县、苍溪县、剑阁县、昭化区)

泰州市(姜堰区、海陵区、泰兴市、靖江市、高港区、兴化市)

吉林市(昌邑区、龙潭区、舒兰市、船营区、丰满区、蛟河市、永吉县、磐石市、桦甸市)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

近期，四川浪莎控股股份有限公司（600137.SH，下称“浪莎股份”）因为“3·15”晚会的曝光而备受关注。据了解，央视3·15晚会曝光了部分一次性内裤徒手制作不灭菌问题，其中点名了河南健芝初医疗器械有限公司，该公司便曾生产“浪莎”等品牌的一次性内裤或内衣。

当晚，浪莎股份收到上交所关于3·15报道的监管工作函，要求浪莎股份说明是否存在信息披露违规、是否与涉事代工厂存在关联。尽管浪莎宣称与涉事方企业“无直接合作”，但公司的经营模式仍然遭到质疑。

“一般真正做品牌，不会去卖标贴牌。”在资深品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄看来，浪莎股份的生产以贴牌代工模式为主，但对于代工企业的管理，公司可能并未做到尽职尽责。

在ESG方面，浪莎股份在ESG得分为4.63，评级为B，在220家同类上市公司中排名为207，评分远低于李宁（7.46）、361°（7.25）、安踏（7.19）等公司。此外，浪莎股份连续多年未公布社会责任报告，其年度财报中也未曾提及。

程伟雄认为，浪莎作为一家上市公司没有很好履行持续化成长ESG，导致品牌中长期战略方向的缺失，过于注重短期业绩导向，带来品牌监管的失控，特别是对在线贴牌模式在品质和服务过程中的缺位，导致品牌贴牌乱象。

代工失控与供应链责任失守

在社会（S）方面，浪莎股份在ESG上得分为2.86，远低于李宁（6.07）、波司登（6.89）和江南布衣（7.10）等同行上市企业。

浪莎股份2023年年报显示，2023年浪莎股份代工超过85%；2024年半年报显示，浪莎股份仍旧采用自主设计、生产外包供应链管理经营模式为主（下称“OEM”，即公司将所需要的产品委托给其他合作厂商按照公司制定的生产标准、款式要求进行生产加工）。

浪莎股份对于供应链的责任管理遭到质疑。据梳理，浪莎股份近年来已经数次因抽检不合格被处罚。2023年6月，江苏省市场监督管理局发布《学生校服等67种消费品质量省级监督抽查情况的通报》，其中多批次内衣产品纤维含量项目不合格，包括浪莎股份全资子公司浙江浪莎内衣有限公司生产的内衣，显示纤维含量（公定）不合格。

2023年8月，广东省市场监督管理局发布关于服装产品质量监督抽查情况的通告。结果显示，标称由浙江浪莎内衣有限公司生产、广州唯品会电子商务有限公司销售的“VIP-浪莎鸿运纯棉男士内裤4条装”产品使用说明（标识）项目不合格。

2025年2月，国家市场监督管理局通报2024年空气净化器等26种网售产品质量国家监督抽查情况，标称“浪莎控股集团有限公司”生产的浪莎家居服（规格型号：女3XL；货号：LSSQ-A026；款号：35297）纤维含量不合格。

而此次被“3·15”晚会点名的生产“浪莎”品牌一次性内裤的河南健芝初医疗器械有限公司，亦被指存在严重卫生问题，包括未进行灭菌处理、徒手包装、伪造检测报告，部分产品甚至以涤纶冒充纯棉材质等。

尽管事发后浪莎股份宣称与涉事方企业“无直接合作”，但据澎湃新闻相关报道，上述涉事代工厂河南健芝初医疗器械有限公司，与浪莎一款一次性内裤的供应商河南恒庆祥服饰注册地址仅相隔数米，且或存在人员关联。

与此同时，浪莎股份所有一次性内裤产品全网下架，但仍有大批消费者涌入其官微质疑“贴牌模式”的诚信问题，要求公布灭菌工艺追溯证据。此外，浪莎股份的股价亦或因此受到影响，目前市值缩水至13亿左右，较2024年峰值下跌近70%。

事实上，在当下内衣行业，采用OEM代工模式较为普遍，诸如爱慕股份、蕉内等品牌均涉足其中，但相较于浪莎股份，爱慕股份等品牌代工比例较低，核心环节仍自主把控。根据爱慕股份2023年年报披露，其代工OEM业务收入为1.03亿元，占营业总收入的比例为3.00%。

虽然代工模式能降本增效，但若品控沦为“纸上谈兵”，品牌信誉便成了空中楼阁。浪莎股份年报中提到的“对代工厂生产过程跟踪、质量验收”在此次事件中形同虚设。而浪莎此前宣传的“EO灭菌”“抑菌率99%”被证实为虚假承诺，直接引发消费者信任崩塌。

此外，浪莎官网多次发布商标侵权声明，2025年1月要求部分经销商停止使用未授权商标，但是3·15事件中代工厂仍继续公然使用浪莎品牌生产，反映出其品牌授权亦存在管理漏洞。

品牌形象固化与高端化突围艰难

浪莎股份前身为四川长江包装控股股份有限公司（原四川省长江造纸厂），2007年通过借壳上市登陆上海证券交易所，成为A股首家以内衣为主营业务的上市公司。

浪莎最初专注于中国袜业市场，其创始人翁荣弟甚至被称为“中国袜业大王”。但是浪莎的辉煌并未持续多久。尽管浪莎早已进军内衣领域，但是在消费者认知里，浪莎品牌仍与“袜子”强关联，因此其内衣产品难以建立高端形象，消费者忠诚度难以提高。

由于浪莎长期定位大众市场，依赖低价策略，导致品牌高端化突围艰难。2024年前三季度毛利率仅18.63%，远低于同行爱慕股份（66%）、汇洁股份（69%）。浪莎内衣主打“纯棉”“基础款”，而行业已进入“无尺码”“抗菌凉感”等细分赛道，产品创新和品质升级滞后于消费需求。

目前，浪莎未孵化独立高端品牌，仅通过“浪莎”主品牌延伸，且其官网仍强调“国民品牌”“高性价比”，导致消费者对高价产品接受度低。天猫旗舰店数据显示，浪莎内衣主力价格区间为29-79元，而爱慕、华歌尔等品牌均价在200-500元区间。

此外，浪莎未在财报中披露消费者画像研究，缺乏对年轻群体需求的主动洞察，品牌形象停留在90年代“家庭式消费”场景，与新一代消费者（如Z世代）追求的功能性、个性化需求脱节。反观爱慕、内外等品牌已经通过“体验店+快闪店”模式重塑形象。

另一方面，浪莎没有及时抓住互联网电商浪潮，2012年左右，中国电商行业逐渐大量爆发，消费力从线下向线上迁徙。而彼时浪莎的线上销售收入占比仅为11%，布局显得有些落后。此后年度，虽然在公司的积极拓展下，线上业务占比逐年上升，但错过了最佳时机。

横向对比各品牌业绩表现，浪莎股份2021~2023年营收为4.02亿元、3.27亿元、3.88亿元，始终在3亿至4亿元区间波动，规模和十年前相差无几，远低于同行爱慕股份、汇洁股份。从盈利来看，自2010年起，浪莎股份的整体毛利率便再未突破20%。

面对诸多市场问题，浪莎股份应该做好供应链管理，回归自营，并加强生产工艺研发投入，从“被动应对”转向“主动治理”，避免因治理问题引发连锁危机。