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惠州市(龙门县、博罗县、惠东县、惠阳区、惠城区)
阿勒泰地区(吉木乃县、阿勒泰市、布尔津县、福海县、哈巴河县、富蕴县、青河县)
来宾市(武宣县、忻城县、金秀瑶族自治县、象州县、合山市、兴宾区) 西藏自治区
漳州市(长泰区、龙海区、平和县、芗城区、华安县、诏安县、南靖县、漳浦县、云霄县、龙文区、东山县)
长沙市(雨花区、开福区、岳麓区、芙蓉区、宁乡市、长沙县、浏阳市、望城区、天心区)
新乡市(原阳县、卫滨区、红旗区、延津县、封丘县、辉县市、长垣市、凤泉区、卫辉市、获嘉县、新乡县、牧野区)
鸡西市(滴道区、麻山区、虎林市、密山市、恒山区、城子河区、梨树区、鸡冠区、鸡东县) 内江市(隆昌市、东兴区、资中县、市中区、威远县)
庆阳市(镇原县、西峰区、华池县、宁县、庆城县、合水县、环县、正宁县)
宣城市(泾县、绩溪县、广德市、旌德县、宣州区、郎溪县、宁国市)
崇左市(宁明县、大新县、天等县、江州区、凭祥市、扶绥县、龙州县)
海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)
随州市(曾都区、广水市、随县)
绥化市(绥棱县、青冈县、明水县、安达市、庆安县、望奎县、兰西县、肇东市、北林区、海伦市)
朔州市(怀仁市、右玉县、朔城区、平鲁区、山阴县、应县)
邢台市(宁晋县、平乡县、内丘县、任泽区、新河县、广宗县、信都区、南和区、柏乡县、隆尧县、南宫市、巨鹿县、临城县、沙河市、威县、清河县、襄都区、临西县)
丹东市(振兴区、宽甸满族自治县、凤城市、振安区、东港市、元宝区)
乌兰察布市(四子王旗、丰镇市、凉城县、化德县、察哈尔右翼中旗、集宁区、察哈尔右翼后旗、兴和县、察哈尔右翼前旗、商都县、卓资县)
亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)
曲靖市(富源县、师宗县、沾益区、罗平县、麒麟区、马龙区、会泽县、陆良县、宣威市)
聊城市(冠县、临清市、东阿县、东昌府区、阳谷县、莘县、茌平区、高唐县)
德州市(宁津县、齐河县、平原县、武城县、乐陵市、禹城市、陵城区、临邑县、夏津县、庆云县、德城区)
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长春市(榆树市、公主岭市、二道区、德惠市、宽城区、九台区、朝阳区、双阳区、农安县、绿园区、南关区)
柳州市(融水苗族自治县、三江侗族自治县、融安县、鹿寨县、柳北区、柳城县、柳江区、柳南区、城中区、鱼峰区)
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自贡市(大安区、自流井区、富顺县、贡井区、沿滩区、荣县)
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石河子市(阿拉尔市、图木舒克市、白杨市、双河市、可克达拉市、五家渠市、新星市、北屯市、铁门关市、胡杨河市、昆玉市) 济源市
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成都市(彭州市、成华区、邛崃市、崇州市、双流区、武侯区、大邑县、都江堰市、锦江区、金牛区、龙泉驿区、温江区、青羊区、蒲江县、青白江区、金堂县、新都区、新津区、郫都区、简阳市)西安市(高陵区、未央区、蓝田县、雁塔区、灞桥区、莲湖区、临潼区、新城区、周至县、长安区、鄠邑区、阎良区、碑林区)
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曾以“新兴产业”为标签叱咤资本市场的明星基金,如今深陷规模业绩双杀泥潭;执掌量化业务近十年的投资老将悄然离场,留下策略延续性隐忧;超四分之一产品沦为“迷你基”,养老FOF未老先衰......中信保诚基金正面临多维度挑战。
2021年风光无限的中信保诚新兴产业混合A,如今已成为基民心中的“伤痛记忆”。最新披露的年报显示,该基金2024年已实现收益-9752.02万元,利润亏损2.03亿元,份额净值增长率-7.64%。
若将时间拉长,其净值滑坡更显触目惊心:2022年至2023年,中信保诚新兴产业混合A分别实现收益-22.62亿元及-18.99亿元;利润分别为-26.75亿元及-15.91亿元;基金份额净值增长率分别为-31.05%及-36.45%。
“新兴产业主题基金出现短期波动可以理解,但连续三年排名垫底实属异常。”某头部券商金融工程研究团队负责人指出,该基金持仓集中度过高或是致命伤。公开资料显示,根据申万一级行业分类,中信保诚新兴产业混合最近几个报告期持有电力设备、电子、通信、汽车等板块的占比较高。其中,电力设备是该基金近年来持续重仓的板块。
2024年末,基金经理进行了大幅调仓换股。前十大重仓股中,宁德时代、亿纬锂能(维权)、阳光电源等电力设备股票消失,取而代之的是新易盛、三环集团、立讯精密等通信、电子行业股票。
值得关注的是,孙浩中管理的其他产品亦表现疲软。截至2025年4月17日,其管理的14只产品中,任职回报为正的仅占6只。中信保诚新兴产业混合C任职回报为-70.04%,中信保诚中小盘混合A任职回报为-44.80%。
4月12日的基金经理变更公告,标志着量化投资领域一个时代的落幕。深耕量化27年的元老提云涛正式卸任,这位中信保诚量化投资总监的离任,给公司特色“量化+主动”混合策略的延续带来不确定性。
提云涛的职业生涯堪称中国量化投资发展史的缩影:1998年即开始量化研究,历任多家头部机构要职,更是申万系列指数的设计者之一。其学术论文《我国上市公司股权融资偏好研究》被广泛引用,2015年加盟中信保诚后开创的混合策略曾穿越多轮市场周期。
“传统量化策略面临同质化竞争,而‘主动+量化’模式对投研协同要求极高。”某外资量化机构研究主管告诉《华夏时报》记者,继任者能否延续策略精髓存在不确定性。此前,中信保诚基金已为此次人事变动启动了“共管过渡+解聘通知”的渐进式方案。自2025年2月起,公司陆续为提云涛管理的产品增聘姜鹏、柳红亮等新生代基金经理,逐步移交管理权。
值得玩味的是,就在提云涛卸任前一周的4月7日,恒大高新股票盘中跌停,引发市场关注。财报显示,中信保诚基金旗下中信保诚多策略混合(LOF)A进入恒大高新前十大股东,且为去年四季度新进,持股比例为0.33%。
关于提云涛的卸任是出于个人职业规划调整,还是公司战略方向转变的一部分,以及继任者将如何确保策略的稳定性和连续性等问题,《华夏时报》记者联系中信保诚基金求证,截至发稿未获得回应。
中信保诚基金的产品结构失衡问题十分严重。债券型和货币市场型基金在公司产品中占比超83%,而权益类产品占比不足20%。这种极端的产品结构分化,反映出公司在产品布局上的短板。
更为棘手的是产品线持续萎缩。Wind数据显示,截至2024年一季度末,公司旗下87只基金中,23只规模不足5000万元,占比高达四分之一。这些基金随时面临清盘“红线”,成为被市场边缘化的“迷你基”。
业内人士表示,在投资操作上,迷你基金由于规模较小,投资灵活性受到限制,难以进行有效的资产配置。同时,由于管理费等收入有限,基金公司在投研等方面对迷你基金的投入也相对较少,这进一步影响了基金的业绩表现。而业绩不佳又会导致投资者赎回,基金规模进一步萎缩,形成恶性循环。
被寄予厚望的养老目标基金,也未能逃过清盘命运。2024年3月,中信保诚养老2035三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘;2024年7月,中信保诚养老2040三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘。
不止于此,虽然近年指数基金发行火热,但是中信保诚基金指数基金产品也募集失败。2024年11月30日,中信保诚基金公告,公司旗下上证科创板100指数增强基金合同不能生效,未能募集成功直接宣告“夭折”。
业内人士指出,中信保诚基金的困境是中小公募生存现状的典型写照。正如提云涛所言“量化是一场删繁化简的旅行”,公司或许更需要回归资管本源——以可持续的收益逻辑取代规模冲动,方能在行业寒冬后迎来新生。其突围不仅需要刮骨疗毒式的内部改革,更需在投资者信任重建上展现诚意。