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克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)

衢州市(开化县、柯城区、衢江区、江山市、龙游县、常山县)

潍坊市(临朐县、坊子区、寿光市、高密市、安丘市、诸城市、昌乐县、青州市、寒亭区、昌邑市、奎文区、潍城区)

常州市(新北区、钟楼区、溧阳市、天宁区、金坛区、武进区)  湛江市(雷州市、遂溪县、麻章区、坡头区、赤坎区、廉江市、吴川市、霞山区、徐闻县)

抚州市(资溪县、宜黄县、临川区、崇仁县、东乡区、南城县、黎川县、南丰县、广昌县、金溪县、乐安县)

丹东市(振安区、凤城市、振兴区、东港市、元宝区、宽甸满族自治县)

攀枝花市(盐边县、仁和区、米易县、东区、西区)

盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)  长治市(沁县、黎城县、潞州区、潞城区、平顺县、上党区、武乡县、襄垣县、壶关县、屯留区、沁源县、长子县)

宜春市(高安市、丰城市、宜丰县、靖安县、奉新县、铜鼓县、樟树市、袁州区、上高县、万载县)

崇左市(大新县、天等县、扶绥县、凭祥市、龙州县、宁明县、江州区)

周口市(淮阳区、鹿邑县、扶沟县、郸城县、商水县、沈丘县、西华县、川汇区、太康县、项城市)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、盈江县、陇川县、梁河县)

三沙市(西沙区、南沙区)

黄石市(黄石港区、铁山区、下陆区、阳新县、西塞山区、大冶市)

黑河市(嫩江市、北安市、逊克县、孙吴县、爱辉区、五大连池市)

西安市(新城区、莲湖区、高陵区、鄠邑区、蓝田县、临潼区、灞桥区、碑林区、长安区、阎良区、雁塔区、周至县、未央区)

漯河市(舞阳县、临颍县、郾城区、源汇区、召陵区)

广西壮族自治区

许昌市(魏都区、禹州市、襄城县、长葛市、鄢陵县、建安区)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

嘉兴市(海宁市、平湖市、桐乡市、南湖区、海盐县、嘉善县、秀洲区)

延安市(安塞区、延长县、延川县、洛川县、子长市、宜川县、富县、吴起县、黄陵县、宝塔区、甘泉县、黄龙县、志丹县)

贵港市(港南区、港北区、平南县、桂平市、覃塘区)

通化市(二道江区、辉南县、东昌区、柳河县、通化县、梅河口市、集安市)

揭阳市(揭西县、揭东区、榕城区、惠来县、普宁市)

郑州市(巩义市、惠济区、上街区、登封市、管城回族区、中原区、新郑市、中牟县、新密市、荥阳市、二七区、金水区)

荆州市(江陵县、沙市区、石首市、松滋市、荆州区、监利市、洪湖市、公安县)

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信阳市(固始县、平桥区、息县、潢川县、商城县、浉河区、光山县、新县、罗山县、淮滨县)

宿州市(灵璧县、埇桥区、泗县、萧县、砀山县)

朔州市(右玉县、山阴县、应县、怀仁市、朔城区、平鲁区)

遂宁市(蓬溪县、船山区、安居区、大英县、射洪市)  果洛藏族自治州(久治县、甘德县、达日县、班玛县、玛沁县、玛多县)

梅州市(丰顺县、蕉岭县、兴宁市、平远县、梅江区、五华县、大埔县、梅县区)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、玛纳斯县、呼图壁县、奇台县、木垒哈萨克自治县、阜康市、昌吉市)

海东市(乐都区、民和回族土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县)烟台市(莱阳市、蓬莱区、招远市、牟平区、海阳市、龙口市、福山区、莱州市、莱山区、芝罘区、栖霞市)

吉安市(井冈山市、峡江县、安福县、青原区、吉州区、遂川县、吉水县、泰和县、万安县、吉安县、新干县、永丰县、永新县)  新疆维吾尔自治区

铁岭市(调兵山市、银州区、西丰县、清河区、铁岭县、开原市、昌图县)

阿里地区(措勤县、普兰县、革吉县、日土县、噶尔县、改则县、札达县)

惠州市(惠东县、惠阳区、龙门县、惠城区、博罗县)衡水市(武强县、桃城区、枣强县、深州市、饶阳县、阜城县、景县、故城县、武邑县、冀州区、安平县)

忻州市(偏关县、忻府区、宁武县、原平市、保德县、定襄县、神池县、静乐县、代县、岢岚县、繁峙县、河曲县、五台县、五寨县)

泰安市(新泰市、东平县、岱岳区、肥城市、泰山区、宁阳县)

娄底市(娄星区、涟源市、双峰县、冷水江市、新化县)

大庆市(龙凤区、大同区、萨尔图区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、肇州县、红岗区、林甸县)

萍乡市(湘东区、安源区、芦溪县、上栗县、莲花县)

南充市(高坪区、阆中市、顺庆区、南部县、营山县、西充县、蓬安县、嘉陵区、仪陇县)

苏州市(昆山市、张家港市、吴中区、相城区、太仓市、常熟市、吴江区、姑苏区、虎丘区)

廊坊市(广阳区、固安县、霸州市、香河县、永清县、文安县、三河市、大厂回族自治县、安次区、大城县)

泰州市(姜堰区、海陵区、高港区、兴化市、泰兴市、靖江市)

张家口市(蔚县、崇礼区、怀安县、万全区、宣化区、桥西区、阳原县、涿鹿县、赤城县、桥东区、沽源县、张北县、尚义县、下花园区、康保县、怀来县)

儋州市

徐州市(沛县、贾汪区、睢宁县、邳州市、泉山区、铜山区、新沂市、云龙区、丰县、鼓楼区)

泉州市(丰泽区、惠安县、德化县、安溪县、永春县、金门县、晋江市、泉港区、洛江区、南安市、鲤城区、石狮市)

汉中市(佛坪县、西乡县、宁强县、镇巴县、留坝县、汉台区、勉县、城固县、南郑区、略阳县、洋县)

临沧市(镇康县、云县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、凤庆县、永德县)

濮阳市(濮阳县、华龙区、清丰县、范县、台前县、南乐县)

海南瑞泽04月17日DDE大单资金(主力资金)净流入571.39万元，两市排名807/5148。近3日海南瑞泽主力资金持续流入，3日共净流入1292.62万元。

【投顾分析】

该股今日DDE大单净额为正，且最近3日均量亦为正，表明近期主力资金买入居多，主力资金短期处于流入趋势；投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：木

　　近日，圣农发展发布了2024年财报。从财报数据来看，圣农发展营收增长仍略显乏力，2024年在销售费用同比增长29.95%，营收却仅微增0.53%。值得关注的是，2024年C端业务增长尚可观，该业务营收同比+23.4%，整体营收增长乏力或受B端业务影响。除此之外，公司的高债务压力仍未缓解，报告期内公司短期债务与货币资金缺口进一步放大。

　　在营收增长乏力、资金链承压的情况下，圣农发展大手笔关联收购仍值得关注。近日，公司再以11.26亿元收购太阳谷剩余54%的股权，以实现全资控股。短期内，标的公司增值14亿，公司董秘提前入股再出售转让获利超4000万引争议。

　　销售费用高增下营收增长仍乏力、或受B端业务影响较大短债货币资金压力较大

　　圣农发展是亚洲最大白羽肉鸡公司圣农集团的，建立了白羽肉鸡全产业链，其主营业务涵盖自主育种、种鸡养殖、种蛋孵化、饲料加工等多个环节。

　　受鸡价的周期性波动和原材料端饲料成本波动影响，圣农发展的业绩表现较为波动，2020-2024年，圣农发展营收分别为137.45亿元、144.78亿元、168.17亿元、184.87亿元、185.86，分别同比变动-5.59%、5.34%、16.15%、9.93%、0.53%；归母净利润分别20.41亿元、4.48亿元、4.11亿元、6.64亿元、7.24亿元，分别同比变动-50.12%、-78.04%、-8.33%、61.66%、9.03%。

　　值得关注的是，圣农发展过去以B端餐饮客户为主，但近年来加速布局C端零售市场，推出自有品牌（如“圣农”“嘟嘟翅”“脆皮炸鸡”等），并通过广告投放、社交媒体营销提升品牌认知度等。这样也就使得公司销售费用持续走高，2021年-2024年，公司的销售费用分别为3.06亿元、3.83亿元、4.72亿元、6.14亿元，分别同比增长41.3%、25.42%、23.21%、29.95%。2024年，公司C端业务收入同比增长23.4%。

　　C端业务收入同比增23.4%的情况下，公司整体收入增长却仅为0.53%。这或说明公司B端业务增长难容乐观。

　　除此之外，公司的资金状况同样值得关注，截至2024年底，公司的资产负债率为50%。报告期内公司短期债务与货币资金缺口进一步放大，截至2024年底，圣农发展短期债务合计63.18亿元，其中包含短期借款49.22亿元、应付票据11.36亿元及一年内到期的非流动负债2.6亿元。然而，公司的货币资金仅为7.54亿元，二者缺口近55.64亿元。

　　同时，圣农发展庞大的债务也在严重侵蚀其利润水平。2024年，公司利息费用合计2.25亿元，公司的归母净利润仅为7.24亿元。在公司资金链承受加大压力的同时，圣农发展仍选择高溢价关联收购，这对于公司而言到底是风险更大一些，还是机遇更大一些呢？

　　高溢价关联收购、标的一年增值约14亿元董秘提前入股获利超4000万

　　圣农发展对于太阳谷的收购案，因高溢价、董秘提前入股、标的公司一年内估值增值较多等原因，受到广泛的关注。太阳谷及旗下子公司业务范围从上游父母代种鸡养殖延伸至商品代白羽肉鸡的标准化养殖、现代化屠宰及高附加值食品深加工，实现了白羽肉鸡全产业链覆盖。产品主要是以白羽肉鸡为原材料生产的一系列产品，包括白肉、调理品及深加工的熟食。

　　2023年11月，圣农发展以约2.5亿元受让太阳谷46%股权，同时以约0.67亿元投资太阳谷公司的可转股债权。2025年4月，圣农发展宣布以11.26亿元收购安徽太阳谷剩余54%股权，实现对其100%控股。此次交易完成后，太阳谷将完全纳入圣农发展的合并财务报表范围。

　　对于分两次并购，圣农发展称，上市公司前期先投资参股标的公司，用以筛选、储备和孵化优质的并购标的，化解在投资控股前的培育风险，待条件成熟后再将优质并购标的资产完整注入上市公司。对于圣农发展此说法，很多投资者似乎并不买单。

　　首先，标的公司连续多年亏损，首次扭亏后估值在短期内大幅提升，合理性存疑。2023年，圣农发展首次出手时，太阳谷估值约5.4亿元。此次，标的公司估值已增长至20.85亿元。截至2024年底，太阳谷总资产约为16.88亿元、净资产约7.63亿元，而本次交易太阳谷的估值较净资产增值173.48%。这也就是说，标的公司太阳谷的估值在一年时间里约增加了14亿元，一年内估值翻了近3倍。

　　值得关注的是，标的公司太阳谷2022、2023年分别亏损4.4亿元、3.8亿元，受圣农发展管理赋能与成本优化影响，公司2024年扭亏为盈，净利润为1.7亿元。标的公司连续多年亏损，刚扭亏，盈利是否可持续尚未确定的情况下，就给予如此高的估值，是否合理存疑。

　　其次，董秘提前入股，一年获利超4000万。圣农发展入股太阳谷时，公司董秘廖俊杰出资1625.40万元受让了太阳谷3%股权，并出资438万元购买可转股债权。如今，随着圣农发展推进对太阳谷的全资收购，廖俊杰以6225万元的价格退出，约一年时间便获利超过4000万元。