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咸阳市(淳化县、渭城区、杨陵区、秦都区、泾阳县、三原县、长武县、乾县、永寿县、武功县、礼泉县、旬邑县、彬州市、兴平市)

舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)

临沧市(镇康县、永德县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县、临翔区、云县)

泰安市(泰山区、新泰市、宁阳县、岱岳区、肥城市、东平县)  贺州市(八步区、钟山县、昭平县、富川瑶族自治县、平桂区)

鸡西市(梨树区、鸡东县、鸡冠区、麻山区、密山市、滴道区、城子河区、恒山区、虎林市)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

昌吉回族自治州(昌吉市、玛纳斯县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、阜康市、奇台县)

广安市(前锋区、岳池县、华蓥市、邻水县、武胜县、广安区)  长春市(九台区、农安县、二道区、榆树市、朝阳区、南关区、德惠市、绿园区、公主岭市、双阳区、宽城区)

岳阳市(临湘市、岳阳县、云溪区、平江县、华容县、岳阳楼区、湘阴县、汨罗市、君山区)

玉溪市(华宁县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、新平彝族傣族自治县、通海县、峨山彝族自治县、红塔区、江川区)

西安市(碑林区、周至县、临潼区、高陵区、阎良区、新城区、灞桥区、未央区、鄠邑区、蓝田县、雁塔区、长安区、莲湖区)

陇南市(宕昌县、西和县、文县、两当县、康县、成县、礼县、徽县、武都区)

昌都市(卡若区、类乌齐县、察雅县、边坝县、芒康县、八宿县、贡觉县、洛隆县、江达县、丁青县、左贡县)

营口市(盖州市、鲅鱼圈区、站前区、大石桥市、西市区、老边区)

衡阳市(蒸湘区、衡东县、衡山县、常宁市、珠晖区、耒阳市、南岳区、石鼓区、衡阳县、祁东县、衡南县、雁峰区)

吉林市(船营区、永吉县、蛟河市、昌邑区、舒兰市、桦甸市、磐石市、丰满区、龙潭区)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、理县、松潘县、黑水县、若尔盖县、红原县、马尔康市、金川县、阿坝县、茂县、九寨沟县、汶川县、小金县)

咸宁市(咸安区、通山县、崇阳县、通城县、嘉鱼县、赤壁市)

百色市(德保县、那坡县、平果市、乐业县、西林县、田阳区、隆林各族自治县、右江区、田东县、靖西市、凌云县、田林县)

呼和浩特市(武川县、清水河县、和林格尔县、玉泉区、托克托县、回民区、赛罕区、土默特左旗、新城区)

泰州市(姜堰区、海陵区、高港区、兴化市、泰兴市、靖江市)

昆明市(呈贡区、石林彝族自治县、安宁市、富民县、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、宜良县、官渡区、盘龙区、东川区、西山区、五华区、嵩明县)

赤峰市(喀喇沁旗、元宝山区、巴林右旗、敖汉旗、林西县、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、克什克腾旗、宁城县、红山区、松山区)

钦州市(浦北县、钦南区、钦北区、灵山县)

林芝市(波密县、朗县、米林市、墨脱县、察隅县、巴宜区、工布江达县)

深圳市(光明区、南山区、盐田区、罗湖区、坪山区、福田区、宝安区、龙岗区、龙华区)

郑州市(中原区、荥阳市、金水区、二七区、上街区、巩义市、新密市、新郑市、中牟县、管城回族区、登封市、惠济区)

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萍乡市(安源区、莲花县、湘东区、上栗县、芦溪县)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特中旗、五原县、乌拉特前旗、临河区、磴口县、杭锦后旗)

白城市(洮南市、通榆县、洮北区、大安市、镇赉县)

安康市(汉滨区、汉阴县、旬阳市、镇坪县、白河县、平利县、宁陕县、岚皋县、石泉县、紫阳县)  汉中市(城固县、汉台区、宁强县、洋县、勉县、镇巴县、略阳县、西乡县、南郑区、留坝县、佛坪县)

吴忠市(利通区、青铜峡市、同心县、红寺堡区、盐池县)

池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)

平顶山市(新华区、汝州市、舞钢市、湛河区、卫东区、石龙区、宝丰县、叶县、郏县、鲁山县)海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)

绥化市(明水县、安达市、肇东市、海伦市、兰西县、庆安县、绥棱县、青冈县、北林区、望奎县)  三亚市(海棠区、天涯区、崖州区、吉阳区)

呼伦贝尔市(根河市、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、阿荣旗、新巴尔虎左旗、满洲里市、扎赉诺尔区、海拉尔区、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、扎兰屯市)

梧州市(长洲区、蒙山县、苍梧县、龙圩区、岑溪市、藤县、万秀区)

大理白族自治州(大理市、洱源县、南涧彝族自治县、云龙县、永平县、宾川县、剑川县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、祥云县、弥渡县)宁夏回族自治区

南昌市(红谷滩区、西湖区、南昌县、青云谱区、新建区、东湖区、安义县、青山湖区、进贤县)

济南市(莱芜区、市中区、槐荫区、商河县、历城区、钢城区、济阳区、长清区、天桥区、平阴县、章丘区、历下区)

防城港市(上思县、东兴市、防城区、港口区)

通辽市(霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、开鲁县)

铜仁市(碧江区、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、万山区、德江县、沿河土家族自治县、石阡县、江口县、松桃苗族自治县、思南县)

果洛藏族自治州(玛多县、甘德县、达日县、班玛县、久治县、玛沁县)

北京市(昌平区、东城区、平谷区、海淀区、顺义区、密云区、石景山区、门头沟区、朝阳区、西城区、怀柔区、通州区、房山区、延庆区、丰台区、大兴区)

昭通市(彝良县、大关县、绥江县、昭阳区、镇雄县、永善县、鲁甸县、盐津县、威信县、水富市、巧家县)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)

东营市(广饶县、河口区、利津县、垦利区、东营区)

随州市(广水市、曾都区、随县)

清远市(清城区、佛冈县、清新区、阳山县、英德市、连州市、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县)

荆州市(松滋市、监利市、荆州区、沙市区、公安县、石首市、洪湖市、江陵县)

嘉峪关市

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、四子王旗、卓资县、兴和县、商都县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、丰镇市、凉城县、化德县、集宁区)

毕节市(大方县、纳雍县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、织金县、黔西市、赫章县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”