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淄博市(淄川区、周村区、张店区、临淄区、桓台县、博山区、高青县、沂源县)

营口市(盖州市、大石桥市、老边区、站前区、鲅鱼圈区、西市区)

定西市(陇西县、通渭县、漳县、岷县、渭源县、临洮县、安定区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、德令哈市、天峻县、格尔木市、茫崖市、乌兰县)  铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)

宿州市(灵璧县、砀山县、萧县、埇桥区、泗县)

白城市(洮南市、大安市、镇赉县、洮北区、通榆县)

贵港市(覃塘区、桂平市、平南县、港北区、港南区)

钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)  衢州市(衢江区、开化县、常山县、柯城区、江山市、龙游县)

六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)

长沙市(芙蓉区、天心区、宁乡市、长沙县、望城区、开福区、岳麓区、浏阳市、雨花区)

咸宁市(崇阳县、咸安区、嘉鱼县、赤壁市、通山县、通城县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

信阳市(罗山县、光山县、固始县、新县、淮滨县、浉河区、商城县、平桥区、潢川县、息县)

广元市(朝天区、旺苍县、剑阁县、苍溪县、利州区、昭化区、青川县)

云浮市(云安区、新兴县、罗定市、郁南县、云城区)

林芝市(巴宜区、朗县、米林市、墨脱县、工布江达县、波密县、察隅县)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、宿城区、宿豫区、泗阳县)

辽阳市(文圣区、弓长岭区、白塔区、辽阳县、灯塔市、宏伟区、太子河区)

汕头市(潮南区、金平区、濠江区、潮阳区、龙湖区、澄海区、南澳县)

邯郸市(武安市、肥乡区、丛台区、峰峰矿区、邱县、大名县、曲周县、鸡泽县、磁县、临漳县、成安县、涉县、永年区、邯山区、馆陶县、广平县、复兴区、魏县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

三明市(宁化县、清流县、三元区、尤溪县、建宁县、将乐县、明溪县、沙县区、大田县、泰宁县、永安市)

内蒙古自治区

福州市(福清市、闽侯县、罗源县、连江县、仓山区、闽清县、永泰县、鼓楼区、台江区、平潭县、马尾区、晋安区、长乐区)

自贡市(富顺县、沿滩区、贡井区、大安区、自流井区、荣县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

锦州市(太和区、古塔区、凌海市、凌河区、义县、北镇市、黑山县)

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和田地区(和田市、策勒县、墨玉县、民丰县、洛浦县、皮山县、和田县、于田县)

东莞市

保定市(满城区、定州市、雄县、高阳县、曲阳县、安国市、涞源县、涿州市、顺平县、易县、蠡县、博野县、清苑区、唐县、竞秀区、安新县、涞水县、定兴县、莲池区、容城县、望都县、徐水区、阜平县、高碑店市)

朝阳市(凌源市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、北票市、建平县、朝阳县)  廊坊市(广阳区、大城县、三河市、大厂回族自治县、永清县、霸州市、安次区、固安县、香河县、文安县)

儋州市

唐山市(滦南县、路南区、曹妃甸区、路北区、丰润区、开平区、迁安市、玉田县、丰南区、滦州市、古冶区、乐亭县、迁西县、遵化市)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、巩留县、新源县、昭苏县、霍尔果斯市、特克斯县、霍城县、伊宁市、伊宁县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县)红河哈尼族彝族自治州(石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、蒙自市、泸西县、弥勒市、绿春县、建水县、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、开远市、个旧市、红河县)

宜宾市(长宁县、屏山县、南溪区、高县、叙州区、筠连县、珙县、翠屏区、兴文县、江安县)  新疆维吾尔自治区

镇江市(京口区、丹阳市、润州区、句容市、扬中市、丹徒区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)三沙市(西沙区、南沙区)

焦作市(山阳区、温县、解放区、沁阳市、修武县、武陟县、中站区、博爱县、孟州市、马村区)

银川市(兴庆区、永宁县、贺兰县、金凤区、灵武市、西夏区)

巴中市(平昌县、南江县、巴州区、通江县、恩阳区)

厦门市(同安区、海沧区、翔安区、湖里区、集美区、思明区)

荆州市(洪湖市、监利市、松滋市、荆州区、石首市、公安县、江陵县、沙市区)

张掖市(临泽县、甘州区、山丹县、民乐县、高台县、肃南裕固族自治县)

汉中市(留坝县、汉台区、宁强县、西乡县、佛坪县、镇巴县、略阳县、南郑区、勉县、城固县、洋县)

茂名市(化州市、高州市、茂南区、信宜市、电白区)

呼伦贝尔市(根河市、陈巴尔虎旗、阿荣旗、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、牙克石市、扎赉诺尔区、满洲里市、海拉尔区、鄂温克族自治旗)

拉萨市(林周县、城关区、堆龙德庆区、墨竹工卡县、曲水县、尼木县、当雄县、达孜区)

黔南布依族苗族自治州(独山县、长顺县、瓮安县、龙里县、都匀市、福泉市、平塘县、荔波县、惠水县、罗甸县、三都水族自治县、贵定县)

朔州市(应县、朔城区、山阴县、怀仁市、平鲁区、右玉县)

合肥市(肥东县、肥西县、庐江县、包河区、庐阳区、巢湖市、瑶海区、长丰县、蜀山区)

韶关市(曲江区、武江区、新丰县、始兴县、乐昌市、仁化县、翁源县、乳源瑶族自治县、浈江区、南雄市)

河源市(龙川县、紫金县、连平县、源城区、东源县、和平县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。