健身教练47话接受一切的以晨:尽享精彩互动与无限乐趣,与你喜爱的主播

更新时间：2025-04-24 21:43:28　浏览次数： 597

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伊犁哈萨克自治州(特克斯县、伊宁市、霍尔果斯市、伊宁县、新源县、霍城县、巩留县、昭苏县、奎屯市、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县)

张家口市(阳原县、康保县、涿鹿县、怀安县、桥西区、桥东区、怀来县、崇礼区、蔚县、张北县、尚义县、沽源县、赤城县、万全区、下花园区、宣化区)

芜湖市(湾沚区、鸠江区、南陵县、镜湖区、繁昌区、弋江区、无为市)

宁夏回族自治区黄山市(歙县、休宁县、黄山区、祁门县、徽州区、屯溪区、黟县)

淄博市(沂源县、周村区、临淄区、桓台县、高青县、张店区、淄川区、博山区)

楚雄彝族自治州(南华县、楚雄市、牟定县、永仁县、大姚县、禄丰市、元谋县、姚安县、双柏县、武定县)

衡水市(武强县、冀州区、安平县、故城县、桃城区、饶阳县、枣强县、景县、武邑县、深州市、阜城县)宿州市(埇桥区、灵璧县、泗县、砀山县、萧县)

钦州市(钦南区、浦北县、钦北区、灵山县) 昌吉回族自治州(阜康市、吉木萨尔县、玛纳斯县、昌吉市、呼图壁县、奇台县、木垒哈萨克自治县)

乐山市(市中区、井研县、夹江县、金口河区、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、犍为县、沙湾区、峨眉山市、五通桥区、沐川县)

玉林市(博白县、福绵区、北流市、容县、玉州区、兴业县、陆川县)

泉州市(泉港区、金门县、丰泽区、惠安县、德化县、安溪县、晋江市、永春县、石狮市、南安市、鲤城区、洛江区)景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市)

延安市(延川县、黄龙县、洛川县、黄陵县、宜川县、安塞区、富县、甘泉县、志丹县、延长县、宝塔区、吴起县、子长市)

天水市(甘谷县、麦积区、秦安县、武山县、秦州区、张家川回族自治县、清水县)

茂名市(信宜市、化州市、茂南区、电白区、高州市)

邯郸市(邯山区、广平县、邱县、大名县、武安市、成安县、肥乡区、丛台区、魏县、鸡泽县、永年区、磁县、曲周县、复兴区、峰峰矿区、馆陶县、临漳县、涉县)

临汾市(浮山县、汾西县、翼城县、侯马市、襄汾县、古县、乡宁县、永和县、安泽县、吉县、曲沃县、蒲县、尧都区、隰县、大宁县、霍州市、洪洞县)

五指山市(定安县、琼海市、临高县、万宁市、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、文昌市、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、东方市)

来源：@全景网微博

作为国内汽车热管理领域主要企业之一的松芝股份，近年来本可趁着新能源汽车行业火热成为资本市场焦点，奈何其业务结构单一且产品竞争力逐步式微，毛利率连续多年下滑，近期更是暴露出合规风险，以及多位高管集体计划最大额度减持公告，使得投资者对其信心一崩再崩。

产品竞争力连年下滑松芝盈利能力一削再削松芝股份主要从事移动式热管理相关产品的研发、生产和销售，是国内汽车热管理相关产品企业之一。公司的产品覆盖范围较为全面，应用于大中型客车、乘用车、专用车、货车、轻型客车、轨道车及冷冻冷藏车等各类车辆。此外，公司近年来进一步拓展储能温控领域业务，从事储能电站电池热管理产品的研发、生产和销售。

产品展示资料来源：公司公告

目前公司产品中大中型客车热管理产品、小车热管理产品是最为核心的两项业务，2024上半年分别占据营收比重的21%和65%，公司现主要客户包括大众、本田等传统车企以及比亚迪、蔚来等新能源品牌。

尽管公司为华为阿维塔12系列提供热管理产品，由于热管理行业门槛较低，竞争者如银轮股份、三花智控等已形成规模优势，松芝股份在电池热管理等关键技术上的突破有限；过度依赖少数大客户（如华为、奇瑞），一旦合作生变或行业竞争加剧，收入稳定性将受冲击；加上新能源汽车补贴退坡及行业增速放缓，直接压制热管理产品的需求增长，所以其在新能源汽车领域的布局仍显被动。

Wind数据显示，公司整体毛利率由2015年的29.48%跌至2023年的16.61%，尤其是2020年开始，毛利率跌速显著增快。

此背景下，公司归母净利润也呈现显著的下行趋势，其中2021-2023年的盈利能力已然跌落至了历史谷底。

虽然2024年归母净利润较2023年增长了29.43%，但1.29亿元归母净利润仅为2020年一半的体量，相较2017年高点只剩三分之一。并且拆分季度来看，公司2024年前三季度归母净利润同比增长32.08%至1.42亿元，意味着公司第四季度还亏损了0.13亿元。

各路风险聚集

未来压力依旧展望未来，松芝股份行业竞争风险仍在不断加大。

由于国内市场需求低迷、主机厂成本压力的增大、产品更新换代速度加快、中小型竞争对手的竞争加剧，大中型客车热管理行业在局部区域竞争会持续提高。在小车热管理领域，外资品牌汽车空调企业凭借其与主要合资品牌车企多年的合作关系、全球化配套布局以及优秀的体系能力，占据大部分外资品牌车企份额，松芝股份如不能进一步提升自身实力，实现全球化生产制造能力布局，与外资汽车空调企业竞争，其市场空间、盈利能力将会继续受限。

此外，公司曾在2024年11月27日突发多位高管减持预告称，公司副董事长兼总裁纪安康、副总裁黄国强、副总裁兼董事会秘书兼财务总监陈睿、监事会主席谢皓先生，因个人资金需求计划在2024年12月18日至2025年3月17日期间以大宗交易或集中竞价交易的方式合计减持公司的股份，拟减持各自持有股份比例不超过25%。

值得注意的是，上述股东在担任公司董事、监事、高级管理人员期间承诺：每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；离职后半年内，不得转让其所持本公司股份；在任期届满前离职的，应当在其就任时确定的任期内和任期届满后六个月内，继续遵守上述限制性规定。这意味着公司预告减持最大比例是按照各位高管能卖最大比例计划的，不少投资者这一举动产生了不小的疑问。

资料来源：公司公告

不久之后的12月15日，松芝股份公告称因未及时披露2023年度2987万元的资产减值准备，被上海证监局出具警示函。这一金额占当期净利润的近三成，暴露了公司资产管理的重大漏洞和信息披露的严重滞后。

经此一役，市场对松芝股份的信心再遭重创，结合其多年来竞争力的不断式微和盈利能力仍在历史底部徘徊来看，公司想要迎回资金信任，只能说是道阻且长。

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范德彪13分钟贡献2分4板

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