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镇江市(京口区、润州区、句容市、丹徒区、扬中市、丹阳市)

大连市(长海县、沙河口区、中山区、普兰店区、旅顺口区、瓦房店市、庄河市、西岗区、甘井子区、金州区)

双鸭山市(尖山区、宝清县、友谊县、集贤县、岭东区、饶河县、宝山区、四方台区)

江门市(台山市、恩平市、江海区、蓬江区、新会区、鹤山市、开平市)  辽阳市(宏伟区、弓长岭区、文圣区、太子河区、辽阳县、灯塔市、白塔区)

平顶山市(卫东区、叶县、湛河区、宝丰县、新华区、郏县、舞钢市、鲁山县、汝州市、石龙区)

马鞍山市(含山县、博望区、花山区、和县、雨山区、当涂县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、肃北蒙古族自治县、玉门市、瓜州县、金塔县、敦煌市)唐山市(路北区、遵化市、迁西县、乐亭县、丰润区、迁安市、路南区、玉田县、开平区、古冶区、曹妃甸区、滦州市、滦南县、丰南区)

内江市(资中县、东兴区、市中区、威远县、隆昌市)  贵港市(港南区、桂平市、港北区、平南县、覃塘区)

内蒙古自治区

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

柳州市(融安县、三江侗族自治县、柳南区、柳江区、柳北区、融水苗族自治县、柳城县、鹿寨县、城中区、鱼峰区)

连云港市(连云区、灌南县、海州区、东海县、灌云县、赣榆区)

锦州市(古塔区、黑山县、北镇市、太和区、凌海市、凌河区、义县)

张家口市(崇礼区、怀来县、涿鹿县、桥东区、张北县、怀安县、桥西区、万全区、赤城县、蔚县、沽源县、下花园区、宣化区、阳原县、尚义县、康保县)

广元市(苍溪县、利州区、昭化区、朝天区、剑阁县、旺苍县、青川县)

汉中市(佛坪县、西乡县、宁强县、城固县、略阳县、南郑区、勉县、留坝县、汉台区、镇巴县、洋县)

南京市(浦口区、六合区、建邺区、江宁区、高淳区、雨花台区、玄武区、栖霞区、秦淮区、溧水区、鼓楼区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

凉山彝族自治州(宁南县、木里藏族自治县、越西县、雷波县、会东县、盐源县、金阳县、德昌县、甘洛县、喜德县、普格县、美姑县、冕宁县、西昌市、会理市、昭觉县、布拖县)

玉树藏族自治州(囊谦县、曲麻莱县、杂多县、治多县、玉树市、称多县)

赤峰市(元宝山区、林西县、翁牛特旗、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、宁城县、红山区、巴林右旗、敖汉旗、松山区、喀喇沁旗)

东营市(河口区、垦利区、东营区、利津县、广饶县)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、云龙县、永平县、祥云县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、大理市、弥渡县、鹤庆县、剑川县、宾川县、洱源县)

新乡市(原阳县、延津县、牧野区、获嘉县、长垣市、凤泉区、新乡县、红旗区、卫滨区、辉县市、卫辉市、封丘县)

湖州市(德清县、吴兴区、南浔区、安吉县、长兴县)

无锡市(江阴市、惠山区、滨湖区、宜兴市、梁溪区、锡山区、新吴区)

宁夏回族自治区

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南充市(顺庆区、阆中市、西充县、嘉陵区、蓬安县、高坪区、仪陇县、南部县、营山县)

西宁市(城中区、城北区、湟源县、湟中区、大通回族土族自治县、城东区、城西区)

辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)

杭州市(建德市、滨江区、萧山区、临安区、上城区、拱墅区、余杭区、钱塘区、淳安县、富阳区、桐庐县、临平区、西湖区)  扬州市(邗江区、江都区、仪征市、宝应县、高邮市、广陵区)

泉州市(丰泽区、洛江区、鲤城区、永春县、惠安县、泉港区、石狮市、晋江市、安溪县、南安市、德化县、金门县)

渭南市(临渭区、富平县、大荔县、合阳县、华州区、潼关县、韩城市、白水县、华阴市、澄城县、蒲城县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

海东市(循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、平安区、互助土族自治县)  牡丹江市(绥芬河市、穆棱市、宁安市、阳明区、爱民区、西安区、东安区、林口县、东宁市、海林市)

张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市)

和田地区(民丰县、墨玉县、和田市、洛浦县、皮山县、于田县、策勒县、和田县)永州市(道县、冷水滩区、新田县、零陵区、东安县、宁远县、蓝山县、双牌县、江永县、江华瑶族自治县、祁阳市)

许昌市(长葛市、建安区、魏都区、襄城县、鄢陵县、禹州市)

兰州市(城关区、七里河区、红古区、安宁区、西固区、永登县、皋兰县、榆中县)

河池市(凤山县、东兰县、金城江区、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、天峨县、都安瑶族自治县、南丹县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、宜州区)

合肥市(巢湖市、长丰县、包河区、庐阳区、瑶海区、蜀山区、肥西县、肥东县、庐江县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

安顺市(西秀区、关岭布依族苗族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、尉犁县、轮台县、且末县、和静县、焉耆回族自治县、库尔勒市、博湖县、若羌县)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、达坂城区、米东区、新市区、天山区、水磨沟区、头屯河区、沙依巴克区)

青岛市(市南区、平度市、市北区、即墨区、城阳区、莱西市、李沧区、崂山区、胶州市、黄岛区)

随州市(广水市、随县、曾都区)

鸡西市(恒山区、鸡东县、密山市、梨树区、城子河区、鸡冠区、滴道区、麻山区、虎林市)

三沙市(南沙区、西沙区)

西安市(临潼区、碑林区、周至县、鄠邑区、新城区、灞桥区、雁塔区、蓝田县、莲湖区、阎良区、长安区、未央区、高陵区)

吕梁市(中阳县、岚县、文水县、兴县、交口县、交城县、柳林县、汾阳市、临县、离石区、方山县、孝义市、石楼县)

徐州市(贾汪区、丰县、云龙区、鼓楼区、铜山区、沛县、邳州市、泉山区、睢宁县、新沂市)

晋中市(太谷区、榆社县、寿阳县、平遥县、和顺县、灵石县、左权县、介休市、榆次区、昔阳县、祁县)

　　从多元化的角度而言，在美元平衡投资组合中，配置5%的黄金是最佳选择。

　　不知不觉间，国际金价年初至今的累计涨幅已经达到28%，逼近三成，无疑已经成为全球表现最佳的主要资产。

　　某海外投行交易员对第一财经记者提及，交易台的情况显示，亚洲时段买盘尤其强劲，似乎体现了该地区突出的避险需求。截至4月16日金价已连续第八个交易日隔夜上涨。市场参与度强劲，成交量较过去10个交易日该时点的平均水平高出约40%。

　　世界黄金协会方面的数据也显示，截至4月11日的这一周，资金大幅流入全球黄金ETF，其中亚洲ETF的流入尤其强劲，单周为20亿美元，仅次于北美地区的26亿美元，而更早一周亚洲的买盘甚至强于北美地区。4月14日，瑞银表示上调未来12个月黄金价格至3500美元，前几日高盛将金价预测调升至3700美元。

　　亚洲避险情绪突出

　　在4月初美国表示将实施“对等关税”之前，第一财经就报道，当时几乎没有投资者敢贸然加仓股票。美国某大型公募基金投资经理对记者表示：“美国国内的政治不确定性（华盛顿大幅裁员）和关税让市场陷入混乱，客户情绪低落，在这种时候，没人会想到抄底部分被超卖的股票，所以资金都涌入了黄金避险。”

　　更令各界没有料到的是，在大超预期的“对等关税”落地后，市场的避险情绪也丝毫没有减退，面对普遍更高水平潜在关税的亚洲地区情绪不振。

　　高盛交易台的信息显示，亚洲时段的强劲买盘仍是主旋律，已连续第八个交易日隔夜上涨。市场参与度强劲，不过，ETF持仓、CFTC数据以及未平仓合约数据显示，投机性仓位尚未达到极端水平。

　　施罗德集团首席投资总监吉尔伦德（JohannaKyrklund）对记者表示，在美国以外的地区，对等关税对经济的影响差异很大。加拿大和墨西哥将会松一口气，因为其超过2.5%的GDP是来自美国对两国生产的制成品的需求。而在另一端，亚洲经济体将普遍受到重创。例如越南的损失可能超过GDP的0.5%；欧盟和日本则可能处于中间水平，两地面临的冲击约为GDP的0.3%至0.4%。

　　“美国最新关税政策所带来的结果取决于各国选择如何回应。虽然白宫表示对等关税可以通过谈判降低，但已有多个国家表示将采取反制措施报复。因此，风险似乎更倾向于关税进一步上涨。举例来说，如果美国政府实施全面的对等关税，美国的有效关税税率将进一步提升至35.6%。”吉尔伦德称，美国经济影响的不确定性很高。再往后看，经济衰退风险的上升，也对亚洲和新兴市场产生负面溢出效应。

　　也正因如此，近阶段亚洲时段的黄金买盘显著攀升。世界黄金协会资深分析师贾舒畅对记者提及，协会的数据显示，近阶段亚洲黄金ETF的资金流入量颇大。例如，在4月11日的这一周，亚洲黄金ETF流入资金量为20亿美元，北美地区为26亿美元；而在前一周，亚洲以13亿美元的流入量排名第一，北美地区以7亿美元位居第二。

　　就当前的数据来看（更新到3月），3月是黄金ETF资金连续第四个月实现流入，为9.4亿美元，由中国和日本主导，一季度亚洲地区流入总量高达33亿美元。但当时北美地区仍独占鳌头，3月流入量高达65亿美元，占当月全球黄金ETF需求的76%。

　　新兴市场央行继续“买买买”

　　近阶段，新兴市场央行对黄金的买入量也持续攀升，避险需求、资产多元化需求以及美元信用趋弱等原因都在发挥作用。

　　放眼全球，2月最大的黄金买家是波兰国家银行，2月净购黄金29吨，该国央行年初至今已累计增持32吨黄金总储备至480吨；其次是中国人民银行（增持5吨）与土耳其共和国中央银行（增持3吨）。

　　截至今年4月，中国人民银行连续第五个月增持黄金储备，环比增长0.15%。4月7日周一，国家外汇管理局公布的数据显示，中国3月末黄金储备为7370万盎司，2月末黄金储备为7361万盎司，环比增加9万盎司或0.15%。

　　瑞银方面对记者表示，除了避险需求和战术投机者的参与外，黄金配置需求最近也发生了许多结构性转变，例如，中国监管机构在今年2月允许保险基金投资配置黄金、各国央行系统性地提高黄金在总储备中的份额等。这些结构性转变都有力支持了黄金需求，但黄金供给则不会因价格上涨出现较大的抬升，因黄金的供给缺乏弹性。

　　该机构预计，在过去三年全球央行黄金购买量连续每年均达1000公吨后，今年购买量仍有望达1000公吨（此前预期为950公吨），同时ETF净买入量预期也从300公吨上调至450公吨，预计金币、金条等零售市场需求强劲。

　　金价或加速突破下一个里程碑

　　就目前来看，由美国引发的政策不确定性毫无降低的迹象，寻求美元以外资产的需求或继续推动金价攀升。

　　嘉盛集团资深分析师陈杰瑞（JerryChen）告诉记者，回顾历史走势，金价从1000美元（2008年）攀升至2000美元（2020年）用了12年时间，从2000美元到3000美元（2025年）仅用了5年。可以预见的是，黄金正在以更快的速度冲击下一个重要里程碑。

　　“黄金上涨的主要原因还是市场浓厚的避险情绪，这也导致美国三大指数周三集体重挫，其中纳斯达克跌超3%再次接近熊市。真正令避险情绪升温的是，美联储主席鲍威尔昨天再次表示目前通胀风险升高且可能更持久，他暗示了在通胀和就业的双重目标中会优先考虑控制通胀，因此不会马上降息。”他称。

　　值得注意的是，若美联储迟迟不降息，总统特朗普可能通过更极端的政策来达到其降息和弱势美元的目的（毕竟时间不等人，6月有数万亿美元债务到期），因此全球经济和市场前景依然不容乐观。

　　疯狂行情也使华尔街纷纷上调目标价。4月11日，高盛将2025年底金价的预测上调至每盎司3700美元（此前为3300美元），这一调整纳入了强于预期的各国央行购金需求，以及衰退风险上升带来的ETF流入提振因素。这也是当前预测值最高的投行。

　　瑞银最新表示，在持续的关税及地缘政治风险可能对美国和全球经济前景产生负面影响的情况下，将对未来12个月的黄金目标价上调至3500美元，也将上行和下行情景中的黄金目标价上调300美元，分别达到3800美元和3200美元。长期来看，从多元化的角度而言，在美元平衡投资组合中，配置5%的黄金是最佳选择。