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洛阳市(偃师区、伊川县、孟津区、新安县、嵩县、宜阳县、老城区、汝阳县、栾川县、洛宁县、涧西区、洛龙区、西工区、瀍河回族区)

聊城市(冠县、莘县、阳谷县、高唐县、茌平区、东昌府区、临清市、东阿县)

重庆市(大渡口区、永川区、黔江区、南岸区、石柱土家族自治县、荣昌区、合川区、北碚区、秀山土家族苗族自治县、渝中区、沙坪坝区、开州区、南川区、巴南区、江北区、丰都县、渝北区、万州区、彭水苗族土家族自治县、涪陵区、潼南区、九龙坡区、武隆区、巫山县、垫江县、綦江区、云阳县、大足区、长寿区、城口县、江津区、梁平区、璧山区、巫溪县、酉阳土家族苗族自治县、奉节县、忠县、铜梁区)

威海市(乳山市、荣成市、文登区、环翠区)  三门峡市(义马市、灵宝市、湖滨区、陕州区、卢氏县、渑池县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

鸡西市(滴道区、城子河区、密山市、鸡东县、鸡冠区、恒山区、虎林市、梨树区、麻山区)黄山市(徽州区、黟县、休宁县、歙县、祁门县、屯溪区、黄山区)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、阜康市、呼图壁县、昌吉市、奇台县、玛纳斯县)  景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)

温州市(鹿城区、文成县、龙湾区、泰顺县、苍南县、平阳县、瑞安市、乐清市、瓯海区、洞头区、永嘉县、龙港市)

德州市(德城区、宁津县、乐陵市、庆云县、陵城区、夏津县、齐河县、武城县、平原县、禹城市、临邑县)

惠州市(龙门县、博罗县、惠城区、惠东县、惠阳区)

宜宾市(高县、兴文县、南溪区、珙县、叙州区、翠屏区、屏山县、筠连县、长宁县、江安县)

西安市(阎良区、灞桥区、雁塔区、蓝田县、鄠邑区、新城区、长安区、碑林区、周至县、未央区、莲湖区、高陵区、临潼区)

邯郸市(曲周县、成安县、魏县、邱县、武安市、复兴区、永年区、丛台区、临漳县、广平县、大名县、磁县、峰峰矿区、鸡泽县、馆陶县、肥乡区、邯山区、涉县)

衡阳市(蒸湘区、衡南县、衡山县、珠晖区、石鼓区、衡阳县、衡东县、耒阳市、祁东县、南岳区、雁峰区、常宁市)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

北京市(门头沟区、大兴区、东城区、丰台区、怀柔区、通州区、朝阳区、顺义区、房山区、昌平区、西城区、海淀区、平谷区、石景山区、延庆区、密云区)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、云县、永德县、凤庆县、临翔区)

香港特别行政区

晋城市(高平市、沁水县、阳城县、陵川县、城区、泽州县)

东营市(河口区、广饶县、垦利区、东营区、利津县)

银川市(兴庆区、贺兰县、金凤区、灵武市、永宁县、西夏区)

长治市(屯留区、潞州区、襄垣县、黎城县、壶关县、平顺县、长子县、武乡县、沁源县、上党区、沁县、潞城区)

延安市(志丹县、宜川县、安塞区、黄龙县、子长市、黄陵县、洛川县、吴起县、延川县、富县、宝塔区、延长县、甘泉县)

常州市(武进区、钟楼区、天宁区、金坛区、新北区、溧阳市)

临汾市(安泽县、曲沃县、翼城县、尧都区、古县、侯马市、大宁县、洪洞县、浮山县、霍州市、永和县、襄汾县、乡宁县、隰县、吉县、蒲县、汾西县)

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、开鲁县、库伦旗、奈曼旗、科尔沁区)

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果洛藏族自治州(玛多县、玛沁县、班玛县、达日县、久治县、甘德县)

黄冈市(红安县、罗田县、英山县、黄州区、浠水县、蕲春县、黄梅县、麻城市、团风县、武穴市)

赤峰市(克什克腾旗、元宝山区、翁牛特旗、喀喇沁旗、林西县、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、宁城县、敖汉旗、松山区、红山区、巴林左旗)

儋州市  成都市(郫都区、成华区、武侯区、新都区、龙泉驿区、大邑县、新津区、邛崃市、简阳市、金牛区、青白江区、金堂县、崇州市、蒲江县、锦江区、青羊区、都江堰市、双流区、温江区、彭州市)

济南市(槐荫区、历下区、济阳区、长清区、钢城区、莱芜区、历城区、天桥区、平阴县、商河县、章丘区、市中区)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)海西蒙古族藏族自治州(都兰县、茫崖市、格尔木市、乌兰县、德令哈市、天峻县)

济宁市(任城区、邹城市、嘉祥县、泗水县、鱼台县、兖州区、金乡县、曲阜市、梁山县、汶上县、微山县)  莆田市(荔城区、涵江区、秀屿区、城厢区、仙游县)

本溪市(明山区、平山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、溪湖区、南芬区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、临河区、乌拉特后旗、杭锦后旗、五原县、磴口县、乌拉特中旗)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、镶黄旗、多伦县、太仆寺旗、二连浩特市、苏尼特右旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、阿巴嘎旗)黄石市(铁山区、黄石港区、下陆区、西塞山区、阳新县、大冶市)

延边朝鲜族自治州(安图县、和龙市、汪清县、龙井市、珲春市、敦化市、延吉市、图们市)

辽源市(东辽县、西安区、龙山区、东丰县)

武威市(古浪县、民勤县、天祝藏族自治县、凉州区)

常德市(临澧县、澧县、桃源县、汉寿县、安乡县、津市市、武陵区、石门县、鼎城区)

河源市(龙川县、连平县、紫金县、东源县、源城区、和平县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

齐齐哈尔市(碾子山区、龙江县、克山县、甘南县、克东县、依安县、泰来县、讷河市、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、建华区、龙沙区、富裕县、富拉尔基区、昂昂溪区、铁锋区)

百色市(德保县、靖西市、那坡县、凌云县、田阳区、右江区、隆林各族自治县、西林县、乐业县、平果市、田东县、田林县)

阳江市(阳东区、江城区、阳西县、阳春市)

陇南市(文县、两当县、康县、成县、宕昌县、徽县、礼县、西和县、武都区)

山南市(贡嘎县、加查县、错那市、桑日县、洛扎县、曲松县、浪卡子县、琼结县、措美县、扎囊县、隆子县、乃东区)

牡丹江市(爱民区、阳明区、穆棱市、宁安市、绥芬河市、东安区、西安区、东宁市、林口县、海林市)

南通市(崇川区、如东县、启东市、海门区、如皋市、通州区、海安市)

安康市(岚皋县、汉滨区、宁陕县、平利县、旬阳市、紫阳县、石泉县、汉阴县、镇坪县、白河县)

河池市(凤山县、东兰县、天峨县、环江毛南族自治县、南丹县、大化瑶族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区、都安瑶族自治县)

安庆市(怀宁县、宿松县、大观区、迎江区、太湖县、桐城市、望江县、宜秀区、潜山市、岳西县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。