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香港特别行政区
石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)
镇江市(丹徒区、扬中市、京口区、丹阳市、句容市、润州区)
莆田市(荔城区、城厢区、涵江区、秀屿区、仙游县)
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天津市(北辰区、津南区、南开区、红桥区、西青区、河北区、武清区、静海区、东丽区、滨海新区、河东区、宁河区、和平区、河西区、蓟州区、宝坻区)
宁夏回族自治区
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张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)
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晋中市(太谷区、昔阳县、左权县、榆社县、寿阳县、平遥县、灵石县、介休市、榆次区、祁县、和顺县)
文山壮族苗族自治州(文山市、广南县、丘北县、西畴县、麻栗坡县、马关县、富宁县、砚山县)
果洛藏族自治州(久治县、玛沁县、达日县、玛多县、班玛县、甘德县)
嘉峪关市
阳江市(江城区、阳东区、阳西县、阳春市)
鞍山市(千山区、海城市、铁东区、立山区、岫岩满族自治县、台安县、铁西区)
张家口市(怀来县、尚义县、涿鹿县、桥东区、崇礼区、怀安县、蔚县、康保县、张北县、下花园区、宣化区、万全区、赤城县、阳原县、沽源县、桥西区)
贵港市(桂平市、港北区、平南县、覃塘区、港南区)
内蒙古自治区
济南市(济阳区、长清区、平阴县、槐荫区、历城区、商河县、钢城区、历下区、市中区、章丘区、莱芜区、天桥区)
巴音郭楞蒙古自治州(且末县、和硕县、库尔勒市、轮台县、和静县、博湖县、焉耆回族自治县、尉犁县、若羌县)
金昌市(永昌县、金川区)
白城市(通榆县、洮南市、镇赉县、洮北区、大安市)
本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、溪湖区、平山区、明山区、本溪满族自治县)
娄底市(冷水江市、新化县、娄星区、双峰县、涟源市)
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随州市(曾都区、广水市、随县)
东莞市
南昌市(新建区、青山湖区、红谷滩区、南昌县、青云谱区、安义县、进贤县、西湖区、东湖区)
乌鲁木齐市(沙依巴克区、达坂城区、新市区、水磨沟区、天山区、乌鲁木齐县、头屯河区、米东区)
临沧市(永德县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、镇康县、云县)
衡阳市(蒸湘区、雁峰区、祁东县、衡东县、石鼓区、衡阳县、衡南县、常宁市、耒阳市、南岳区、衡山县、珠晖区)
赤峰市(克什克腾旗、巴林左旗、林西县、巴林右旗、喀喇沁旗、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、宁城县、翁牛特旗、松山区、元宝山区、红山区)
苏州市(太仓市、虎丘区、姑苏区、昆山市、张家港市、吴江区、常熟市、吴中区、相城区)
阿勒泰地区(青河县、富蕴县、阿勒泰市、哈巴河县、吉木乃县、福海县、布尔津县)
北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)
海南藏族自治州(共和县、兴海县、贵南县、同德县、贵德县)
商丘市(睢县、柘城县、永城市、睢阳区、夏邑县、民权县、梁园区、宁陵县、虞城县)
揭阳市(普宁市、揭西县、榕城区、惠来县、揭东区)
厦门市(海沧区、集美区、湖里区、思明区、翔安区、同安区)
酒泉市(玉门市、瓜州县、肃州区、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、敦煌市)
通辽市(开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、奈曼旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区)
马鞍山市(和县、博望区、雨山区、含山县、当涂县、花山区)
绥化市(庆安县、明水县、兰西县、肇东市、望奎县、安达市、北林区、海伦市、绥棱县、青冈县)
喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、莎车县、英吉沙县、巴楚县、岳普湖县、泽普县、叶城县、喀什市、麦盖提县、疏勒县、伽师县)
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白山市(江源区、靖宇县、抚松县、临江市、浑江区、长白朝鲜族自治县)
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徐州市(沛县、贾汪区、鼓楼区、丰县、泉山区、云龙区、邳州市、铜山区、睢宁县、新沂市)
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抚州市(南丰县、广昌县、临川区、南城县、东乡区、乐安县、崇仁县、资溪县、宜黄县、黎川县、金溪县)
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美的集团入主一年后,科陆电子终于实现业绩反转。
4月14日晚,科陆电子公布的一季度报告,创下了近年来单季最佳盈利表现。
2025年一季度,公司实现营业收入12.14亿元,同比增长16.2%;实现归母净利润6745.09万元,同比大幅增长857.45%。
次日,科陆电子股价大幅上涨10.07%,涨停,报4.48元/股。
美的鼎力支持,换来科陆电子的翻身仗了吗?
扭亏为盈赚6745.09万,但这一天用了快三年
作为作为美的集团购入的新能源子公司,科陆电子收到的市场关注,近两年只多不少。
科陆电子成立于1996年,2007年在深圳证交所上市,最早靠着智能电表业务发家,2009年进军储能,是国内较早进入储能系统集成领域的企业,在业内说起来,也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。
2018年至2019年,科陆电子疯狂扩张,接连巨亏12.2亿、23.8亿后,进入戴帽“ST”的至暗时刻,深圳资本集团伸出援手,但2020年短暂转盈后,又再度滑入亏损泥潭。
2022年5月,美的集团宣布将入主科陆电子,2023年6月,正式入股科陆电子,持股比例为22.79%。
2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及,美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势,公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。
科陆电子在2024年亏损4.64亿元,同比减亏12.24%,负债总额为70.94亿元,资产负债率攀升至93%以上,加权平均净资产收益率低至-64.44%,同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿,盈利能力也不断下降。
可供对比的是,同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元,净利润1029万元的年报。其中,营收同比大增220%,实现扭亏为盈。
亏损原因有很多,包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等,年报显示,科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。
好在2025年一季度,科陆电子业绩由负转正,实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元,同比增长16.20%,取得归母净利润约6745.09万元,同比增长857.45%。
在2024年7月被南方电网拉黑18个月后,储能作为其第二大营收业务,助其保有了一席之地。科陆电子表示,一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。
然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债,作为尚未解决的历史遗留问题,这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元,攀升至一季度的74.22亿元,资产负债率微降0.7%至92.59%。
由于期内公司采购支付同比增加,科陆电子期内向深能合和电力(河源)有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元,公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%,目前为-1.62亿元。
随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后,公司业绩或将进一步好转。
研发助力降本,产品低至0.588
科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块,其中智能电网作为业务传统的高毛利行业,仍其是主要业绩来源。或者说,也是美的的野心所在。
而美的巩固家电基本盘之外,积极布局新能源ToB业务,先后购入合康新能、科陆电子。
两家公司都把储能作为公司的主要业务,理论上两家是竞争关系,在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异,合康新能主攻户用市场,科陆电子主攻大储市场、工商业储能。
2024年,科陆电子重点押注储能业务,但由于行业价格战加剧,锂电价格随原材料成本下滑,销售量同比增长37%,达到1386MWh,但实现营收14.56亿元,仅同比微增1.5%。
科陆电子松口气的间歇,情绪依然紧绷。
一方面,美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力;另一方面,历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入,稳固“美的系”战略地位,是科陆电子待解的难题。
国内,科陆电子积极开拓“五大六小”新客户,2025年第一季度中标中广核项目,容量达10.5GWh,公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元,主要系为储能合同交付进行的战略性备货,在手订单充足;国外,借助美的集团的全球化经验、渠道,科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地,进一步完善海外战略布局。
同时,美的加持下的科陆电子,在研发投入上越发大手笔,2022年至2024年,公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元,依次增长9.14%、13.12%、42.46%,2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元,同比增长29.3%。
目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务,且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC+O&MS核心组件全面自产自研。
这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月,行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候,科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品,打出“0.598(元/Wh),把我带回家”的低价储能产品广告,将工商业储能带入了5毛时代。
作为储能卷价格的前辈,当下储能产品价格没有最低、只有更低,而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。
在4月10日的ESIE展会上,科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品,并打出“0.588,小e带回家”的口号,远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。
上述产品卖点主要在“安全+低价”上,科陆电子依托美的集团的供应链整合能力,实现电芯采购成本的极致压缩;通过标准化安装体系,将隐性施工成本透明化。
而在强制配储正式取消后,储能将不再是成本中心,而成为盈利中心,价格战是否可持续,还是个未知数。
美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹,但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值,稳固优势;长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破,与美的互为犄角之势——这场翻身仗,尚未到终局。
新闻结尾
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