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蚌埠市(淮上区、龙子湖区、固镇县、蚌山区、五河县、禹会区、怀远县)

温州市(瓯海区、乐清市、平阳县、苍南县、龙港市、龙湾区、泰顺县、洞头区、瑞安市、永嘉县、文成县、鹿城区)

六安市(金安区、金寨县、舒城县、裕安区、叶集区、霍邱县、霍山县)

云浮市(罗定市、郁南县、云安区、云城区、新兴县)  吉安市(安福县、井冈山市、青原区、泰和县、吉水县、吉安县、新干县、峡江县、永新县、永丰县、万安县、吉州区、遂川县)

宣城市(宣州区、郎溪县、宁国市、广德市、泾县、旌德县、绩溪县)

梅州市(梅江区、大埔县、蕉岭县、兴宁市、五华县、梅县区、平远县、丰顺县)

巴中市(恩阳区、巴州区、平昌县、通江县、南江县)

乐山市(金口河区、夹江县、井研县、市中区、犍为县、峨眉山市、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、沐川县、沙湾区、五通桥区)  七台河市(茄子河区、新兴区、勃利县、桃山区)

金华市(金东区、永康市、武义县、东阳市、义乌市、浦江县、兰溪市、磐安县、婺城区)

白山市(浑江区、抚松县、临江市、靖宇县、长白朝鲜族自治县、江源区)

烟台市(莱阳市、龙口市、栖霞市、莱州市、蓬莱区、牟平区、芝罘区、海阳市、招远市、莱山区、福山区)

黄冈市(麻城市、罗田县、红安县、黄梅县、团风县、蕲春县、黄州区、浠水县、武穴市、英山县)

阜新市(海州区、新邱区、彰武县、清河门区、阜新蒙古族自治县、细河区、太平区)

江门市(鹤山市、新会区、恩平市、开平市、江海区、台山市、蓬江区)

天津市(宝坻区、蓟州区、津南区、北辰区、南开区、武清区、宁河区、东丽区、西青区、滨海新区、和平区、河东区、河北区、静海区、红桥区、河西区)

太原市(娄烦县、晋源区、小店区、阳曲县、迎泽区、尖草坪区、古交市、杏花岭区、万柏林区、清徐县)

玉溪市(峨山彝族自治县、通海县、易门县、红塔区、华宁县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、江川区)

白银市(会宁县、平川区、白银区、景泰县、靖远县)

昆明市(盘龙区、官渡区、晋宁区、五华区、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、宜良县、嵩明县、东川区、石林彝族自治县、西山区、安宁市、富民县、禄劝彝族苗族自治县)

柳州市(柳南区、融水苗族自治县、城中区、柳北区、柳城县、鱼峰区、融安县、鹿寨县、柳江区、三江侗族自治县)

宁波市(慈溪市、江北区、象山县、余姚市、北仑区、奉化区、宁海县、镇海区、鄞州区、海曙区)

广西壮族自治区

永州市(双牌县、零陵区、祁阳市、道县、新田县、蓝山县、江永县、东安县、冷水滩区、江华瑶族自治县、宁远县)

聊城市(东昌府区、冠县、阳谷县、莘县、东阿县、茌平区、高唐县、临清市)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

漳州市(长泰区、华安县、龙文区、诏安县、芗城区、东山县、平和县、龙海区、漳浦县、云霄县、南靖县)

威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)

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海南藏族自治州(贵德县、兴海县、同德县、贵南县、共和县)

塔城地区(塔城市、额敏县、托里县、裕民县、乌苏市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县)

北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)

舟山市(嵊泗县、普陀区、岱山县、定海区)  丽水市(遂昌县、青田县、松阳县、云和县、缙云县、莲都区、龙泉市、景宁畲族自治县、庆元县)

黑河市(嫩江市、北安市、逊克县、孙吴县、爱辉区、五大连池市)

乌兰察布市(兴和县、丰镇市、察哈尔右翼中旗、四子王旗、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、集宁区、凉城县、化德县、商都县、卓资县)

洛阳市(涧西区、伊川县、栾川县、偃师区、嵩县、瀍河回族区、洛龙区、老城区、孟津区、西工区、汝阳县、宜阳县、新安县、洛宁县)滨州市(沾化区、邹平市、无棣县、博兴县、滨城区、惠民县、阳信县)

益阳市(沅江市、安化县、南县、赫山区、资阳区、桃江县)  上海市(松江区、崇明区、虹口区、浦东新区、青浦区、金山区、长宁区、宝山区、嘉定区、黄浦区、杨浦区、闵行区、徐汇区、普陀区、静安区、奉贤区)

石家庄市(栾城区、元氏县、裕华区、井陉矿区、新乐市、深泽县、灵寿县、赞皇县、藁城区、鹿泉区、晋州市、高邑县、无极县、平山县、桥西区、新华区、辛集市、行唐县、井陉县、长安区、正定县、赵县)

赣州市(大余县、瑞金市、龙南市、赣县区、于都县、全南县、石城县、宁都县、信丰县、寻乌县、兴国县、定南县、南康区、安远县、上犹县、章贡区、崇义县、会昌县)

晋中市(太谷区、和顺县、介休市、左权县、平遥县、灵石县、榆社县、榆次区、寿阳县、祁县、昔阳县)临汾市(尧都区、浮山县、霍州市、襄汾县、吉县、汾西县、古县、安泽县、曲沃县、洪洞县、大宁县、蒲县、翼城县、侯马市、永和县、隰县、乡宁县)

阿克苏地区(拜城县、库车市、新和县、阿克苏市、阿瓦提县、柯坪县、温宿县、乌什县、沙雅县)

晋城市(城区、阳城县、高平市、泽州县、沁水县、陵川县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市)

东营市(东营区、河口区、广饶县、利津县、垦利区)

临沧市(永德县、凤庆县、云县、镇康县、临翔区、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县)

保山市(龙陵县、隆阳区、昌宁县、施甸县、腾冲市)

海东市(循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县、乐都区)

马鞍山市(含山县、博望区、花山区、当涂县、和县、雨山区)

固原市(西吉县、隆德县、泾源县、彭阳县、原州区)

新疆维吾尔自治区

邵阳市(邵东市、北塔区、新宁县、大祥区、洞口县、武冈市、城步苗族自治县、邵阳县、隆回县、绥宁县、新邵县、双清区)

南通市(崇川区、海门区、如皋市、海安市、如东县、启东市、通州区)

延边朝鲜族自治州(延吉市、安图县、珲春市、图们市、和龙市、敦化市、汪清县、龙井市)

黄山市(黟县、休宁县、祁门县、黄山区、屯溪区、歙县、徽州区)

河池市(罗城仫佬族自治县、凤山县、大化瑶族自治县、天峨县、环江毛南族自治县、东兰县、金城江区、巴马瑶族自治县、南丹县、宜州区、都安瑶族自治县)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”