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濮阳市(濮阳县、台前县、清丰县、华龙区、南乐县、范县)

临沧市(沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、永德县、云县、临翔区、镇康县、凤庆县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

宜宾市(叙州区、筠连县、兴文县、高县、南溪区、屏山县、翠屏区、长宁县、江安县、珙县)  玉溪市(峨山彝族自治县、易门县、澄江市、红塔区、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、通海县、新平彝族傣族自治县)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、天柱县、麻江县、三穗县、榕江县、岑巩县、丹寨县、从江县、黎平县、凯里市、锦屏县、雷山县、剑河县、镇远县、黄平县、施秉县)

南平市(延平区、顺昌县、光泽县、浦城县、武夷山市、松溪县、邵武市、建阳区、建瓯市、政和县)

白山市(抚松县、临江市、长白朝鲜族自治县、江源区、靖宇县、浑江区)

广西壮族自治区  亳州市(谯城区、蒙城县、利辛县、涡阳县)

贵阳市(乌当区、南明区、云岩区、花溪区、清镇市、息烽县、修文县、开阳县、白云区、观山湖区)

无锡市(滨湖区、梁溪区、锡山区、新吴区、江阴市、惠山区、宜兴市)

信阳市(罗山县、淮滨县、固始县、新县、浉河区、光山县、商城县、潢川县、息县、平桥区)

玉林市(博白县、容县、玉州区、陆川县、福绵区、兴业县、北流市)

果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、久治县、达日县、班玛县、玛沁县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、芒市、瑞丽市、盈江县)

吉安市(吉州区、安福县、万安县、峡江县、永新县、吉水县、遂川县、新干县、吉安县、永丰县、青原区、泰和县、井冈山市)

赣州市(石城县、龙南市、崇义县、寻乌县、安远县、大余县、定南县、于都县、兴国县、全南县、章贡区、信丰县、上犹县、宁都县、赣县区、会昌县、南康区、瑞金市)

白银市(景泰县、平川区、白银区、靖远县、会宁县)

阿里地区(改则县、措勤县、革吉县、札达县、噶尔县、普兰县、日土县)

三门峡市(陕州区、义马市、渑池县、灵宝市、湖滨区、卢氏县)

阿克苏地区(柯坪县、沙雅县、拜城县、阿瓦提县、温宿县、库车市、乌什县、新和县、阿克苏市)

阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)

梅州市(大埔县、梅江区、平远县、五华县、梅县区、蕉岭县、兴宁市、丰顺县)

巴中市(平昌县、南江县、恩阳区、巴州区、通江县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

松原市(扶余市、乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

铜仁市(沿河土家族自治县、石阡县、松桃苗族自治县、碧江区、印江土家族苗族自治县、德江县、万山区、江口县、玉屏侗族自治县、思南县)

深圳市(盐田区、南山区、龙华区、罗湖区、宝安区、龙岗区、福田区、光明区、坪山区)

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天水市(甘谷县、秦安县、秦州区、张家川回族自治县、清水县、武山县、麦积区)

金华市(婺城区、武义县、浦江县、东阳市、义乌市、磐安县、金东区、兰溪市、永康市)

张掖市(临泽县、民乐县、山丹县、高台县、甘州区、肃南裕固族自治县)

咸阳市(淳化县、杨陵区、三原县、渭城区、彬州市、礼泉县、乾县、长武县、秦都区、泾阳县、兴平市、武功县、永寿县、旬邑县)  红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、屏边苗族自治县、建水县、绿春县、个旧市、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、开远市、元阳县、红河县、弥勒市、泸西县)

德阳市(绵竹市、旌阳区、罗江区、什邡市、中江县、广汉市)

吉林市(桦甸市、船营区、磐石市、舒兰市、昌邑区、永吉县、龙潭区、蛟河市、丰满区)

达州市(大竹县、渠县、通川区、万源市、达川区、宣汉县、开江县)甘孜藏族自治州(道孚县、乡城县、理塘县、巴塘县、得荣县、九龙县、泸定县、色达县、稻城县、石渠县、甘孜县、白玉县、丹巴县、德格县、雅江县、炉霍县、康定市、新龙县)

东营市(广饶县、河口区、利津县、东营区、垦利区)  衡阳市(衡阳县、祁东县、蒸湘区、衡南县、雁峰区、衡山县、南岳区、石鼓区、衡东县、珠晖区、耒阳市、常宁市)

澳门特别行政区

大同市(平城区、新荣区、广灵县、云州区、云冈区、灵丘县、天镇县、左云县、阳高县、浑源县)

文山壮族苗族自治州(富宁县、丘北县、广南县、砚山县、麻栗坡县、文山市、马关县、西畴县)邯郸市(曲周县、肥乡区、邱县、鸡泽县、峰峰矿区、大名县、永年区、馆陶县、涉县、广平县、成安县、复兴区、魏县、磁县、临漳县、武安市、邯山区、丛台区)

安阳市(安阳县、文峰区、汤阴县、林州市、殷都区、北关区、龙安区、滑县、内黄县)

黑河市(逊克县、孙吴县、嫩江市、五大连池市、北安市、爱辉区)

漳州市(云霄县、龙海区、华安县、芗城区、龙文区、南靖县、东山县、平和县、长泰区、漳浦县、诏安县)

永州市(零陵区、祁阳市、冷水滩区、宁远县、江华瑶族自治县、双牌县、蓝山县、新田县、江永县、东安县、道县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

海东市(互助土族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、乐都区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

孝感市(云梦县、应城市、大悟县、汉川市、孝南区、孝昌县、安陆市)

石河子市(新星市、图木舒克市、北屯市、双河市、昆玉市、五家渠市、胡杨河市、可克达拉市、铁门关市、白杨市、阿拉尔市)

西安市(临潼区、阎良区、莲湖区、灞桥区、长安区、周至县、雁塔区、高陵区、碑林区、鄠邑区、新城区、未央区、蓝田县)

淄博市(博山区、张店区、高青县、沂源县、临淄区、淄川区、桓台县、周村区)

广元市(昭化区、青川县、苍溪县、剑阁县、朝天区、利州区、旺苍县)

宁夏回族自治区

银川市(兴庆区、灵武市、西夏区、贺兰县、永宁县、金凤区)

伊犁哈萨克自治州(新源县、特克斯县、伊宁市、巩留县、昭苏县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、伊宁县、霍尔果斯市、奎屯市)

衡水市(安平县、深州市、饶阳县、景县、武强县、武邑县、阜城县、枣强县、冀州区、故城县、桃城区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）