最大胆欧美人体 - 网友热议背后的时尚秘密

更新时间：2025-04-24 14:46:39　浏览次数： 159

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全国服务区域：

邢台市(襄都区、任泽区、平乡县、信都区、临城县、南和区、临西县、南宫市、巨鹿县、新河县、广宗县、隆尧县、清河县、柏乡县、内丘县、宁晋县、沙河市、威县)

东莞市

临汾市(曲沃县、霍州市、乡宁县、大宁县、翼城县、洪洞县、襄汾县、浮山县、安泽县、永和县、尧都区、吉县、汾西县、隰县、古县、侯马市、蒲县)

白银市(会宁县、景泰县、靖远县、平川区、白银区)

海南藏族自治州(共和县、同德县、贵南县、兴海县、贵德县)

深圳市(罗湖区、坪山区、龙华区、光明区、盐田区、龙岗区、福田区、南山区、宝安区)

平凉市(崇信县、华亭市、泾川县、灵台县、庄浪县、崆峒区、静宁县)

临夏回族自治州(永靖县、和政县、临夏县、东乡族自治县、广河县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县)

伊春市(汤旺县、友好区、乌翠区、南岔县、大箐山县、铁力市、伊美区、金林区、丰林县、嘉荫县)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、建水县、泸西县、元阳县、绿春县、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、开远市、个旧市、石屏县、河口瑶族自治县、红河县)

武威市(凉州区、古浪县、民勤县、天祝藏族自治县)

渭南市(白水县、韩城市、潼关县、临渭区、澄城县、华州区、大荔县、蒲城县、富平县、合阳县、华阴市)

永州市(宁远县、道县、新田县、江华瑶族自治县、蓝山县、双牌县、零陵区、东安县、祁阳市、冷水滩区、江永县)

南充市(南部县、顺庆区、阆中市、西充县、嘉陵区、营山县、蓬安县、高坪区、仪陇县)

崇左市(江州区、龙州县、扶绥县、凭祥市、宁明县、天等县、大新县)

白山市(临江市、江源区、抚松县、靖宇县、浑江区、长白朝鲜族自治县)

广元市(昭化区、朝天区、剑阁县、旺苍县、青川县、利州区、苍溪县)

韶关市(新丰县、南雄市、乳源瑶族自治县、仁化县、浈江区、曲江区、始兴县、武江区、乐昌市、翁源县)

石河子市(白杨市、五家渠市、北屯市、双河市、新星市、胡杨河市、图木舒克市、阿拉尔市、可克达拉市、铁门关市、昆玉市)

黑河市(北安市、五大连池市、孙吴县、逊克县、爱辉区、嫩江市)

池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)

固原市(西吉县、彭阳县、泾源县、隆德县、原州区)

海口市(龙华区、美兰区、秀英区、琼山区)

茂名市(信宜市、电白区、高州市、茂南区、化州市)

绵阳市(北川羌族自治县、梓潼县、盐亭县、三台县、涪城区、游仙区、安州区、江油市、平武县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

广州市(增城区、白云区、天河区、黄埔区、南沙区、从化区、海珠区、荔湾区、越秀区、番禺区、花都区)

江门市(恩平市、鹤山市、江海区、开平市、新会区、台山市、蓬江区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、精河县、温泉县)

菏泽市(单县、曹县、定陶区、郓城县、东明县、牡丹区、鄄城县、巨野县、成武县)

汕头市(潮阳区、南澳县、澄海区、金平区、龙湖区、潮南区、濠江区)

泸州市(龙马潭区、叙永县、江阳区、合江县、泸县、纳溪区、古蔺县)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、双台子区、盘山县)

文山壮族苗族自治州(丘北县、马关县、砚山县、麻栗坡县、西畴县、富宁县、文山市、广南县)

德州市(夏津县、武城县、庆云县、宁津县、平原县、临邑县、乐陵市、禹城市、德城区、陵城区、齐河县)

保定市(易县、定兴县、蠡县、高阳县、曲阳县、安新县、竞秀区、安国市、涿州市、清苑区、定州市、阜平县、高碑店市、望都县、雄县、博野县、莲池区、涞水县、涞源县、唐县、徐水区、容城县、顺平县、满城区)

合肥市(肥东县、巢湖市、蜀山区、长丰县、庐阳区、包河区、肥西县、瑶海区、庐江县)

河池市(罗城仫佬族自治县、宜州区、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、金城江区、东兰县、凤山县、天峨县、都安瑶族自治县、南丹县、大化瑶族自治县)

惠州市(惠东县、惠阳区、龙门县、惠城区、博罗县)

邯郸市(丛台区、永年区、涉县、邱县、鸡泽县、峰峰矿区、大名县、武安市、广平县、魏县、临漳县、馆陶县、肥乡区、磁县、复兴区、邯山区、曲周县、成安县)

赤峰市(元宝山区、克什克腾旗、松山区、巴林右旗、红山区、宁城县、敖汉旗、林西县、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、巴林左旗)

宜春市(上高县、宜丰县、奉新县、袁州区、樟树市、丰城市、高安市、靖安县、万载县、铜鼓县)

驻马店市(遂平县、驿城区、西平县、汝南县、上蔡县、新蔡县、平舆县、确山县、泌阳县、正阳县)

咸阳市(渭城区、永寿县、秦都区、泾阳县、淳化县、杨陵区、礼泉县、长武县、旬邑县、彬州市、兴平市、武功县、乾县、三原县)

淮南市(寿县、大通区、潘集区、八公山区、田家庵区、凤台县、谢家集区)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、玉树市、治多县、杂多县、囊谦县、称多县)

秦皇岛市(北戴河区、山海关区、卢龙县、昌黎县、抚宁区、海港区、青龙满族自治县)

泉州市(洛江区、德化县、鲤城区、金门县、安溪县、石狮市、南安市、惠安县、晋江市、泉港区、丰泽区、永春县)

青岛市(即墨区、崂山区、城阳区、市北区、李沧区、平度市、胶州市、莱西市、黄岛区、市南区)

钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

乐山市(沙湾区、夹江县、金口河区、市中区、五通桥区、沐川县、马边彝族自治县、犍为县、井研县、峨边彝族自治县、峨眉山市)

周口市(沈丘县、扶沟县、郸城县、鹿邑县、太康县、川汇区、淮阳区、西华县、商水县、项城市)

景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)

邵阳市(城步苗族自治县、双清区、邵东市、邵阳县、北塔区、新宁县、武冈市、隆回县、洞口县、绥宁县、大祥区、新邵县)

杭州市(西湖区、萧山区、上城区、拱墅区、桐庐县、临平区、临安区、富阳区、余杭区、建德市、淳安县、滨江区、钱塘区)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)

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长沙市(浏阳市、岳麓区、长沙县、望城区、开福区、雨花区、芙蓉区、宁乡市、天心区)

白城市(镇赉县、大安市、洮北区、通榆县、洮南市)

衡阳市(石鼓区、常宁市、衡南县、南岳区、耒阳市、珠晖区、祁东县、衡山县、雁峰区、衡阳县、蒸湘区、衡东县)

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南昌市(青云谱区、进贤县、西湖区、安义县、南昌县、新建区、东湖区、红谷滩区、青山湖区)

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铁岭市(银州区、昌图县、铁岭县、清河区、开原市、西丰县、调兵山市)

丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县)

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昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、玛纳斯县、吉木萨尔县、奇台县、阜康市)

晋城市(阳城县、陵川县、沁水县、泽州县、城区、高平市)

益阳市(安化县、沅江市、桃江县、赫山区、资阳区、南县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、裕民县、托里县、塔城市、乌苏市、沙湾市)

雅安市(名山区、汉源县、芦山县、天全县、雨城区、宝兴县、荥经县、石棉县)

阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市)

滁州市(天长市、全椒县、凤阳县、琅琊区、南谯区、来安县、定远县、明光市)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

衢州市(江山市、常山县、开化县、衢江区、龙游县、柯城区)

贵港市(港北区、桂平市、港南区、平南县、覃塘区)

河源市(连平县、源城区、紫金县、东源县、龙川县、和平县)

沈阳市(大东区、浑南区、法库县、皇姑区、辽中区、于洪区、铁西区、康平县、苏家屯区、新民市、沈河区、和平区、沈北新区)

事件

公司发布2024年年度报告以及2025年一季报。公司2024年实现营业收入220.5亿元，同比减少17.01%；实现归母净利润16.8亿元，同比+28.9%；实现扣非归母净利润13.5亿元，同比+1.1%（非经常性损益主要系船舶优化带来的一次性收益）；2025年Q1公司实现营业收入548.4亿元，同比减少13.4%；实现归母净利润5.06亿元，同比+5.4%。

点评

▍持续发力下游交通燃料发电市场，带动利润增长

LNG+PNG业务：2024年国际天然气价格呈现年初短暂震荡回落后持续攀升的总体趋势，全年LNG+LPG总销量274万吨，从终端用户划分来看，交通燃料、工业终端和气电厂销售量分别为69.01、50.43和29.34万吨，占比为37%、27%和16%；LPG业务：2024年LPG实现销售量183万吨，保持基本稳定；单吨毛利同比平稳增长。从下游用户结构看，居民和非居占比为73%和27%；特种气体业务：2024年公司特种气体总销量9290万方，其中氦气业务销量约38万方。从毛利结构来拆分，清洁能源、能服和特气业务全年分别实现毛利15/4.87/0.68亿元，占比为73%/23.7%/3.3%。

▍25年Q1表现出较强的韧性，归母净利润同比增长5%

天然气业务吨毛利毛差同比提升：25年一季度公司长约资源执行情况良好，受国际天然气价格波动影响，LNG 现货资源采购较上年同期有所下降。在此背景下，公司积极匹配交通燃料、工业用户、燃气电厂、大客户等下游用户市场需求，吨毛利同比出现明显提升；LPG业务保持稳定：公司民用气与化工原料用气市场并重，同时深耕境外市场，LPG销量较上年同期有所提升，顺价能力基本稳固。此外，一季度LPG 船舶运力服务收入及盈利水平同比也实现较大幅度增长。

▍积极实施现金分红与股份回购，维护股东利益

分红：公司于 2024 年 6 月制定《未来三年（2024-2026 年）现金分红规划》，明确 2024-2026 年全年固定现金分红金额分别为 7.50 亿元、8.5亿元、10亿元，每年度固定现金分红发放频次为 2 次，并叠加附条件特别现金分红。2024年特别现金分红0.3亿元，全年总分红7.8亿元。2025-2026年固定现金分红金额对应股息率预计分别为5.2%/6.1%（对应2025年4月18日收盘价）；股份回购：公司计划以集中竞价的方式回购公司股份，回购金额在2-3亿元之间。

▍盈利预测与估值

考虑到国际气价波动的影响，调整盈利预期，预计2025-2027年公司归母净利润17.5/20.5/22.9亿元（25/26年前值17.8/20.2亿元），对应PE9.4/8/7.2x，维持“增持”评级。

▍风险提示

国内外天然气价格超预期波动、下游市场需求疲软、下游客户开拓不及预期等风险。

文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《九丰能源：气价波动背景下业绩韧性强，积极实施现金分红与股份回购》

对外发布时间：2025年4月21日

报告发布机构：天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师：

郭丽丽执业证书编号：S1110520030001

张樨樨执业证书编号：S1110517120003

赵阳执业证书编号：S1110524070005