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白山市(临江市、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、江源区)

德州市(齐河县、德城区、禹城市、临邑县、宁津县、平原县、陵城区、夏津县、武城县、庆云县、乐陵市)

驻马店市(正阳县、驿城区、上蔡县、遂平县、西平县、新蔡县、平舆县、确山县、汝南县、泌阳县)

深圳市(光明区、福田区、龙华区、罗湖区、宝安区、龙岗区、坪山区、盐田区、南山区)  永州市(道县、新田县、祁阳市、蓝山县、江永县、零陵区、双牌县、宁远县、冷水滩区、东安县、江华瑶族自治县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

宣城市(宣州区、旌德县、绩溪县、郎溪县、宁国市、泾县、广德市)

无锡市(锡山区、新吴区、梁溪区、江阴市、滨湖区、宜兴市、惠山区)

营口市(盖州市、鲅鱼圈区、西市区、站前区、大石桥市、老边区)  德阳市(中江县、绵竹市、什邡市、旌阳区、广汉市、罗江区)

阳泉市(城区、矿区、平定县、郊区、盂县)

烟台市(栖霞市、蓬莱区、龙口市、莱阳市、芝罘区、莱州市、海阳市、招远市、福山区、牟平区、莱山区)

六盘水市(钟山区、六枝特区、水城区、盘州市)

揭阳市(惠来县、榕城区、揭西县、普宁市、揭东区)

五指山市(定安县、东方市、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、陵水黎族自治县、琼海市、白沙黎族自治县、临高县、乐东黎族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县、文昌市)

绥化市(海伦市、明水县、庆安县、绥棱县、北林区、青冈县、兰西县、肇东市、望奎县、安达市)

辽阳市(宏伟区、灯塔市、文圣区、太子河区、弓长岭区、白塔区、辽阳县)

泰安市(东平县、泰山区、宁阳县、新泰市、肥城市、岱岳区)

延安市(黄龙县、甘泉县、吴起县、宜川县、宝塔区、富县、志丹县、黄陵县、延长县、安塞区、子长市、延川县、洛川县)

陇南市(康县、文县、宕昌县、徽县、武都区、礼县、成县、西和县、两当县)

天津市(河东区、津南区、宁河区、河北区、西青区、蓟州区、南开区、北辰区、宝坻区、和平区、河西区、滨海新区、武清区、静海区、红桥区、东丽区)

遂宁市(安居区、船山区、射洪市、大英县、蓬溪县)

益阳市(安化县、沅江市、桃江县、南县、赫山区、资阳区)

乌兰察布市(商都县、卓资县、凉城县、察哈尔右翼后旗、四子王旗、兴和县、集宁区、化德县、察哈尔右翼前旗、丰镇市、察哈尔右翼中旗)

恩施土家族苗族自治州(建始县、巴东县、来凤县、咸丰县、恩施市、鹤峰县、宣恩县、利川市)

长沙市(望城区、岳麓区、开福区、长沙县、浏阳市、雨花区、宁乡市、天心区、芙蓉区)

双鸭山市(饶河县、四方台区、宝清县、岭东区、友谊县、宝山区、尖山区、集贤县)

运城市(新绛县、芮城县、盐湖区、绛县、夏县、稷山县、河津市、万荣县、临猗县、平陆县、垣曲县、闻喜县、永济市)

阿里地区(革吉县、札达县、改则县、噶尔县、措勤县、普兰县、日土县)

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抚顺市(望花区、抚顺县、顺城区、新抚区、新宾满族自治县、东洲区、清原满族自治县)

沧州市(任丘市、海兴县、吴桥县、沧县、新华区、泊头市、河间市、肃宁县、东光县、运河区、孟村回族自治县、南皮县、献县、盐山县、青县、黄骅市)

黄山市(歙县、休宁县、祁门县、黟县、屯溪区、黄山区、徽州区)

淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)  晋城市(泽州县、沁水县、陵川县、高平市、城区、阳城县)

惠州市(惠阳区、惠东县、博罗县、惠城区、龙门县)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、黑水县、汶川县、红原县、阿坝县、茂县、小金县、壤塘县、马尔康市、若尔盖县、金川县、理县、松潘县)

江门市(江海区、蓬江区、鹤山市、恩平市、新会区、台山市、开平市)黄冈市(麻城市、蕲春县、黄州区、罗田县、浠水县、英山县、团风县、武穴市、红安县、黄梅县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、都兰县、茫崖市、德令哈市、格尔木市)  贵港市(桂平市、港北区、覃塘区、平南县、港南区)

合肥市(肥西县、庐阳区、庐江县、巢湖市、蜀山区、长丰县、肥东县、包河区、瑶海区)

威海市(环翠区、荣成市、文登区、乳山市)

儋州市肇庆市(端州区、鼎湖区、封开县、广宁县、四会市、德庆县、怀集县、高要区)

汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)

白城市(洮北区、大安市、洮南市、通榆县、镇赉县)

大连市(金州区、中山区、沙河口区、甘井子区、旅顺口区、普兰店区、庄河市、瓦房店市、长海县、西岗区)

雅安市(雨城区、汉源县、石棉县、荥经县、芦山县、天全县、宝兴县、名山区)

乌鲁木齐市(头屯河区、新市区、米东区、天山区、水磨沟区、达坂城区、沙依巴克区、乌鲁木齐县)

自贡市(贡井区、荣县、沿滩区、大安区、自流井区、富顺县)

眉山市(洪雅县、东坡区、丹棱县、仁寿县、青神县、彭山区)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)

濮阳市(华龙区、范县、南乐县、清丰县、台前县、濮阳县)

张家界市(桑植县、永定区、慈利县、武陵源区)

丽江市(华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

盐城市(射阳县、阜宁县、大丰区、响水县、盐都区、建湖县、亭湖区、东台市、滨海县)

南通市(崇川区、如皋市、海安市、如东县、海门区、启东市、通州区)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

　　■ 刘 萌

　　最近一段时间，多个跨国企业加大对华投资，“投资中国”成为越来越多外企的新计划。与此同时，商务部最新公布的数据显示，2025年1月份至3月份，全国新设立外商投资企业12603家，同比增长4.3%；实际使用外资金额2692.3亿元人民币，同比下降10.8%。其中，3月份当月实际使用外资同比增长13.2%。

　　3月份实际使用外资为何实现同比跃升，笔者认为，这主要由以下几方面因素促成。

　　首先，一系列政策主动发力，稳固外资存量、促进外资增量，增强外资在华投资信心。

　　当前，国际投资环境更趋复杂，中国引资挑战与机遇并存。从2月份商务部、国家发展改革委印发《2025年稳外资行动方案》，到3月份《政府工作报告》对“大力鼓励外商投资”作出一系列具体部署，我国引资稳资力度明显加大。

　　其次，以人工智能为代表的中国科技火爆出圈，既彰显了中国科技创新的实力，也让更多外资企业看好“投资中国”的前景。

　　国家统计局数据显示，3月份，规模以上高技术制造业增加值同比增长10.7%，增速较前两个月进一步提升。

　　从实际使用外资数据来看，外资企业在高技术产业相关领域加快布局，进一步融入中国市场。1月份至3月份，高技术产业实际使用外资786.1亿元人民币，其中，生物药品制造业、航空航天器及设备制造业、医疗仪器设备及器械制造业实际使用外资分别增长63.8%、42.5%和12.4%。外资企业正以“真金白银”深度融入中国产业链和创新链。

　　最后，我国持续推进高水平对外开放，外资来源地进一步多元化，有效应对了地缘政治风险等外部冲击带来的挑战。

　　从外资来源地看，1月份至3月份，东盟地区实际对华投资增长56.2%，欧盟地区实际对华投资增长11.7%，瑞士、英国、日本、韩国实际对华投资分别增长76.8%、60.5%、29.1%和12.9%（含通过自由港投资数据）。

　　今年的《政府工作报告》明确，扩大高水平对外开放，积极稳外贸稳外资。无论外部环境如何变化，始终坚持对外开放不动摇，稳步扩大制度型开放，有序扩大自主开放和单边开放，以开放促改革促发展。

　　近年来，我国不断缩减外资准入负面清单，已实现制造业领域外资准入限制措施“清零”。日前，服务业扩大开放又迎来新的支持政策，4月18日，商务部印发《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》和新一轮服务业扩大开放综合试点任务清单，进一步发挥试点地区先行先试作用，推动服务业开放提速加力。

　　随着一系列政策措施落地见效，“投资中国”前景一片大好，中国将不断巩固全球投资热土的地位。

　　来源：金融界

　　曾被誉为“心血管第一股”的乐普医疗，如今正面临上市16年以来的最严峻考验。2024年年报显示，公司归属净利润同比暴跌逾八成，创下自2009年上市以来的最差业绩。与此同时，公司三大核心业务板块全面下滑，资产减值损失成为拖累业绩的“黑洞”。在控股股东之女蒲绯接棒总经理之位后，乐普医疗能否在战略转型中寻得生机，成为市场关注的焦点。

　　净利暴跌80%：上市16年最差业绩背后的“断崖式”下滑

　　乐普医疗的业绩颓势并非一朝一夕。2022年，公司净利润达到22.04亿元的历史峰值，但随后便急转直下。2023年，公司营收、净利双降，净利润同比下滑42.91%。而2024年的财报更是令人咋舌：全年实现营业收入61.03亿元，同比下降23.52%；归属净利润仅2.47亿元，同比暴跌80.37%；扣非后净利润2.21亿元，降幅同样高达80.28%。这一数据不仅创下公司上市以来的最低纪录，更让市场对其未来增长潜力充满疑虑。

　　进入2025年，乐普医疗的颓势仍未止步。一季报显示，公司一季度营收17.36亿元，同比下降9.67%；归属净利润3.79亿元，降幅21.44%。连续两年的业绩下滑，叠加2024年的“断崖式”暴跌，乐普医疗的财务健康度已亮起红灯。

　　资产减值成“杀手锏”：商誉、存货、无形资产集体“爆雷”

　　乐普医疗2024年业绩暴雷的导火索，正是大规模的资产减值损失。年报显示，公司商誉和其他特定资产共发生减值损失2.51亿元，直接拖累归属净利润2.17亿元。其中，收购博思美形成的商誉减值5928.22万元，乐普装备商誉减值366.56万元。截至一季度末，公司账上商誉余额仍高达36.2亿元，未来减值风险犹存。

　　存货跌价准备同样惊人。公司及子公司计提存货跌价准备约1.68亿元，其中检测类产品存货减值1.36亿元。此外，自研新冠POCT无形资产减值1578.97万元，艾塞那肽及奈西立肽药品技术因研发中止全额计提减值3679.24万元。若剔除资产减值影响，公司扣非净利润约为4.38亿元，但仍较上年同期下降64.94%。

　　三大板块全线溃败：集采重压、市场萎缩下的战略收缩

　　乐普医疗的三大业务板块——医疗器械、药品、医疗服务及健康管理，在2024年均遭遇重创。

　　医疗器械板块作为收入支柱，2024年实现营收33.26亿元，同比下降9.47%。尽管心血管植介入业务仍是核心，但体外诊断、外科麻醉等细分领域增长乏力，反映出公司在创新产品迭代上的滞后。

　　药品板块的下滑更为惨烈。2024年，该板块营收17.58亿元，同比暴跌42.25%。其中，制剂（仿制药）收入14.09亿元，降幅达46.5%。乐普医疗解释称，核心产品纳入国家集采后，公司主动调整策略转向OTC零售端，但受“四同药品”价格治理影响，院内医保药品价格向院外传导，非医保药品价格同步承压，导致OTC终端销售受阻。尽管公司表示零售端发货已逐步恢复，但仿制药业务的长期前景仍不容乐观。

　　医疗服务及健康管理板块亦未能幸免，2024年营收10.19亿元，同比下降19.24%。实体药店行业景气度下行、市场竞争加剧，进一步压缩了该板块的盈利空间。

　　创二代接棒：战略转型能否力挽狂澜？

　　面对业绩困局，乐普医疗自2024年9月起启动管理层换血。控股股东、实际控制人蒲忠杰之女蒲绯接任总经理，标志着公司进入“创二代”掌舵时代。乐普医疗表示，未来将动态调整各业务板块战略：

　　1．药品业务：逐步缩减仿制药投入，重点布局心血管创新药及皮肤科注射类产品；

　　2．消费医疗：战略性拓展眼科等高增长领域，优化竞争激烈的红海业务；

　　3．医疗器械：加速创新产品研发，提升高附加值产品占比。

　　然而，转型之路充满挑战。创新药研发周期长、投入大，而眼科等消费医疗领域已涌入众多竞争者。乐普医疗能否在资源有限的情况下实现“弯道超车”，仍需时间检验。

　　行业观察：集采常态化下的生存法则

　　乐普医疗的困境并非个例。随着集采政策常态化，医疗器械、药品行业正经历深刻变革。企业需在成本控制、创新研发、市场多元化之间寻找平衡点。乐普医疗的案例警示行业：过度依赖单一业务或产品，可能在政策变动中陷入被动。

　　对于投资者而言，乐普医疗的估值已跌至历史低位，但业绩反转的确定性仍存疑。公司能否通过战略调整重获增长动能，不仅关乎自身命运，也将为行业转型提供重要参考。

　　从巅峰到低谷，乐普医疗的业绩“过山车”折射出医药行业变革的残酷性。创二代蒲绯的接棒，承载着市场对其“刮骨疗毒”的期待。在集采重压、资产减值、市场竞争加剧的多重夹击下，乐普医疗的破局之路，或许唯有通过创新驱动、结构优化和战略定力，方能重拾昔日荣光。这场生死局，注定是一场与时间赛跑的攻坚战。

　　格隆汇4月21日|受美国主导的贸易战影响，金价周一再度刷新纪录高位，未来几天将公布的数据可能突显全球经济受损的早期迹象。随着美元下跌，现货黄金攀升至3370美元以上。本周二，国际货币基金组织将发布《世界经济展望》报告，预计届时将在新的预测中下调经济增长前景，而次日的美国PMI数据将提供自美国总统特朗普推动征收关税以来的经济活动概貌。由于贸易冲突扰乱了全球市场，打击了对风险资产的兴趣，同时加速了对避险资产的追捧，金价今年连续飙升至创纪录水平。过去12周，黄金ETF持有量连续扩大，为2022年以来最长的持续时间。各国央行也一直在增持黄金，支撑着强劲的全球需求。