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和田地区(和田市、于田县、洛浦县、和田县、民丰县、墨玉县、策勒县、皮山县)

三亚市(海棠区、天涯区、崖州区、吉阳区)

新疆维吾尔自治区

鹤岗市(兴安区、向阳区、南山区、东山区、绥滨县、萝北县、兴山区、工农区)  葫芦岛市(兴城市、连山区、南票区、绥中县、建昌县、龙港区)

贵港市(平南县、港北区、桂平市、港南区、覃塘区)

湖州市(南浔区、安吉县、长兴县、吴兴区、德清县)

日喀则市(吉隆县、聂拉木县、仁布县、康马县、萨嘎县、萨迦县、拉孜县、昂仁县、岗巴县、白朗县、南木林县、定结县、桑珠孜区、谢通门县、亚东县、江孜县、仲巴县、定日县)

平顶山市(湛河区、宝丰县、鲁山县、新华区、舞钢市、石龙区、卫东区、汝州市、叶县、郏县)  石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

甘南藏族自治州(夏河县、碌曲县、舟曲县、合作市、卓尼县、玛曲县、临潭县、迭部县)

吉林市(磐石市、丰满区、桦甸市、龙潭区、舒兰市、蛟河市、永吉县、昌邑区、船营区)

郑州市(新密市、登封市、金水区、巩义市、管城回族区、上街区、新郑市、中牟县、惠济区、中原区、荥阳市、二七区)

广西壮族自治区

抚州市(东乡区、黎川县、临川区、乐安县、广昌县、南城县、金溪县、南丰县、资溪县、宜黄县、崇仁县)

广安市(武胜县、前锋区、邻水县、广安区、岳池县、华蓥市)

杭州市(西湖区、钱塘区、拱墅区、临平区、余杭区、富阳区、上城区、萧山区、临安区、淳安县、滨江区、建德市、桐庐县)

驻马店市(正阳县、西平县、汝南县、驿城区、新蔡县、确山县、上蔡县、平舆县、遂平县、泌阳县)

开封市(鼓楼区、顺河回族区、禹王台区、通许县、龙亭区、尉氏县、杞县、兰考县、祥符区)

柳州市(鹿寨县、柳南区、柳城县、融水苗族自治县、柳江区、三江侗族自治县、柳北区、鱼峰区、城中区、融安县)

广元市(苍溪县、剑阁县、昭化区、利州区、青川县、朝天区、旺苍县)

果洛藏族自治州(达日县、班玛县、甘德县、玛多县、久治县、玛沁县)

香港特别行政区

榆林市(横山区、榆阳区、米脂县、佳县、定边县、清涧县、吴堡县、绥德县、府谷县、神木市、靖边县、子洲县)

内蒙古自治区

雅安市(名山区、石棉县、宝兴县、天全县、雨城区、汉源县、荥经县、芦山县)

大连市(普兰店区、西岗区、甘井子区、沙河口区、金州区、旅顺口区、瓦房店市、庄河市、长海县、中山区)

贺州市(昭平县、八步区、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、芒市、瑞丽市、盈江县)

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海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、云龙县、永平县、祥云县、大理市、洱源县、鹤庆县、南涧彝族自治县、弥渡县、宾川县、剑川县、漾濞彝族自治县)

温州市(乐清市、泰顺县、瑞安市、龙湾区、永嘉县、龙港市、文成县、洞头区、平阳县、瓯海区、鹿城区、苍南县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)  宿迁市(泗阳县、宿城区、泗洪县、沭阳县、宿豫区)

龙岩市(永定区、武平县、长汀县、上杭县、新罗区、漳平市、连城县)

鄂尔多斯市(东胜区、达拉特旗、鄂托克旗、准格尔旗、乌审旗、鄂托克前旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、康巴什区)

牡丹江市(东安区、穆棱市、宁安市、海林市、阳明区、林口县、绥芬河市、爱民区、西安区、东宁市)深圳市(盐田区、南山区、宝安区、坪山区、福田区、光明区、龙岗区、罗湖区、龙华区)

陇南市(康县、文县、成县、宕昌县、两当县、礼县、武都区、徽县、西和县)  南京市(玄武区、浦口区、栖霞区、高淳区、秦淮区、溧水区、建邺区、江宁区、六合区、鼓楼区、雨花台区)

自贡市(荣县、自流井区、沿滩区、富顺县、大安区、贡井区)

临沧市(临翔区、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、云县、镇康县、凤庆县)

内江市(资中县、威远县、市中区、东兴区、隆昌市)南昌市(进贤县、青山湖区、红谷滩区、安义县、新建区、东湖区、青云谱区、西湖区、南昌县)

平凉市(崆峒区、华亭市、静宁县、灵台县、崇信县、泾川县、庄浪县)

佳木斯市(抚远市、东风区、桦南县、汤原县、前进区、郊区、富锦市、同江市、桦川县、向阳区)

太原市(晋源区、小店区、万柏林区、尖草坪区、古交市、清徐县、阳曲县、迎泽区、娄烦县、杏花岭区)

梧州市(长洲区、岑溪市、藤县、龙圩区、蒙山县、苍梧县、万秀区)

临沂市(莒南县、河东区、临沭县、沂南县、平邑县、蒙阴县、沂水县、兰陵县、郯城县、费县、罗庄区、兰山区)

宿州市(砀山县、灵璧县、萧县、泗县、埇桥区)

甘孜藏族自治州(色达县、德格县、白玉县、泸定县、九龙县、甘孜县、得荣县、雅江县、巴塘县、康定市、稻城县、炉霍县、新龙县、石渠县、乡城县、理塘县、丹巴县、道孚县)

常德市(桃源县、安乡县、临澧县、津市市、武陵区、石门县、汉寿县、鼎城区、澧县)

铜川市(耀州区、宜君县、王益区、印台区)

七台河市(勃利县、茄子河区、新兴区、桃山区)

淮安市(金湖县、洪泽区、盱眙县、涟水县、清江浦区、淮安区、淮阴区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)

哈尔滨市(通河县、香坊区、道外区、木兰县、松北区、依兰县、双城区、道里区、五常市、呼兰区、南岗区、延寿县、方正县、尚志市、阿城区、平房区、宾县、巴彦县)

青岛市(即墨区、市北区、胶州市、莱西市、崂山区、李沧区、市南区、平度市、黄岛区、城阳区)

贵阳市(息烽县、开阳县、白云区、花溪区、清镇市、云岩区、修文县、乌当区、观山湖区、南明区)

泰安市(泰山区、新泰市、肥城市、东平县、岱岳区、宁阳县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。