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嘉峪关市

上海市(徐汇区、闵行区、浦东新区、黄浦区、嘉定区、崇明区、宝山区、青浦区、普陀区、静安区、金山区、杨浦区、松江区、奉贤区、虹口区、长宁区)

天津市(西青区、河东区、静海区、蓟州区、北辰区、武清区、河北区、津南区、红桥区、宁河区、东丽区、河西区、宝坻区、和平区、滨海新区、南开区)

揭阳市(揭东区、榕城区、惠来县、普宁市、揭西县)  雅安市(名山区、石棉县、荥经县、宝兴县、芦山县、雨城区、汉源县、天全县)

永州市(蓝山县、江永县、新田县、冷水滩区、道县、宁远县、祁阳市、东安县、江华瑶族自治县、零陵区、双牌县)

梅州市(五华县、丰顺县、梅江区、蕉岭县、大埔县、梅县区、平远县、兴宁市)

福州市(平潭县、晋安区、闽侯县、马尾区、闽清县、长乐区、罗源县、福清市、鼓楼区、永泰县、连江县、仓山区、台江区)

新余市(渝水区、分宜县)  葫芦岛市(兴城市、南票区、建昌县、绥中县、连山区、龙港区)

新疆维吾尔自治区

绥化市(绥棱县、海伦市、明水县、兰西县、望奎县、北林区、庆安县、安达市、青冈县、肇东市)

重庆市(大足区、黔江区、酉阳土家族苗族自治县、铜梁区、云阳县、大渡口区、江北区、綦江区、长寿区、巫山县、南川区、北碚区、荣昌区、九龙坡区、合川区、江津区、渝北区、巫溪县、永川区、沙坪坝区、璧山区、石柱土家族自治县、南岸区、涪陵区、梁平区、潼南区、忠县、万州区、奉节县、开州区、巴南区、渝中区、城口县、武隆区、彭水苗族土家族自治县、丰都县、秀山土家族苗族自治县、垫江县)

濮阳市(台前县、范县、南乐县、华龙区、濮阳县、清丰县)

宁德市(福安市、寿宁县、古田县、福鼎市、蕉城区、柘荣县、屏南县、霞浦县、周宁县)

潍坊市(诸城市、寿光市、青州市、坊子区、昌邑市、临朐县、高密市、潍城区、昌乐县、寒亭区、奎文区、安丘市)

安康市(镇坪县、石泉县、平利县、旬阳市、汉滨区、紫阳县、汉阴县、宁陕县、白河县、岚皋县)

池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)

丽水市(云和县、松阳县、缙云县、龙泉市、遂昌县、莲都区、青田县、景宁畲族自治县、庆元县)

舟山市(嵊泗县、岱山县、定海区、普陀区)

荆州市(荆州区、松滋市、监利市、江陵县、沙市区、洪湖市、石首市、公安县)

北海市(铁山港区、合浦县、海城区、银海区)

抚州市(资溪县、金溪县、宜黄县、临川区、广昌县、东乡区、崇仁县、南城县、黎川县、南丰县、乐安县)

柳州市(三江侗族自治县、柳北区、柳江区、柳南区、柳城县、融水苗族自治县、鱼峰区、鹿寨县、融安县、城中区)

荆门市(沙洋县、钟祥市、东宝区、掇刀区、京山市)

白城市(通榆县、洮北区、镇赉县、洮南市、大安市)

朝阳市(双塔区、北票市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、凌源市、朝阳县)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、八步区、平桂区)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)

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喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、岳普湖县、麦盖提县、疏勒县、喀什市、伽师县、莎车县、叶城县、英吉沙县、疏附县、泽普县)

大同市(灵丘县、浑源县、云州区、阳高县、新荣区、平城区、云冈区、天镇县、广灵县、左云县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、阿拉山口市、温泉县)

巴中市(通江县、南江县、恩阳区、平昌县、巴州区)  成都市(成华区、简阳市、蒲江县、青羊区、郫都区、龙泉驿区、新都区、温江区、锦江区、都江堰市、崇州市、金堂县、金牛区、彭州市、新津区、青白江区、邛崃市、大邑县、双流区、武侯区)

锦州市(凌河区、古塔区、太和区、黑山县、北镇市、凌海市、义县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵德县、贵南县、同德县)景德镇市(昌江区、浮梁县、珠山区、乐平市)

来宾市(兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县、武宣县、象州县、忻城县)  铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)

马鞍山市(花山区、当涂县、博望区、含山县、雨山区、和县)

张掖市(高台县、临泽县、肃南裕固族自治县、山丹县、甘州区、民乐县)

金华市(东阳市、武义县、金东区、义乌市、婺城区、磐安县、浦江县、永康市、兰溪市)连云港市(东海县、海州区、赣榆区、连云区、灌云县、灌南县)

黄山市(黟县、休宁县、黄山区、屯溪区、徽州区、祁门县、歙县)

伊春市(南岔县、乌翠区、嘉荫县、铁力市、金林区、汤旺县、大箐山县、伊美区、丰林县、友好区)

南昌市(南昌县、东湖区、红谷滩区、青山湖区、进贤县、安义县、新建区、西湖区、青云谱区)

安庆市(太湖县、桐城市、宜秀区、迎江区、望江县、怀宁县、潜山市、大观区、岳西县、宿松县)

赣州市(安远县、全南县、寻乌县、会昌县、上犹县、大余县、龙南市、南康区、石城县、宁都县、兴国县、于都县、赣县区、定南县、章贡区、崇义县、瑞金市、信丰县)

兰州市(安宁区、皋兰县、红古区、七里河区、永登县、西固区、城关区、榆中县)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、贞丰县、册亨县、晴隆县、安龙县、兴仁市、兴义市、普安县)

怀化市(沅陵县、会同县、麻阳苗族自治县、溆浦县、辰溪县、新晃侗族自治县、中方县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、芷江侗族自治县、通道侗族自治县)

赤峰市(宁城县、元宝山区、喀喇沁旗、林西县、克什克腾旗、松山区、红山区、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、巴林右旗、敖汉旗、巴林左旗)

南通市(海安市、海门区、启东市、如东县、崇川区、如皋市、通州区)

南京市(栖霞区、浦口区、溧水区、建邺区、高淳区、雨花台区、玄武区、鼓楼区、秦淮区、江宁区、六合区)

莆田市(荔城区、城厢区、秀屿区、仙游县、涵江区)

邯郸市(鸡泽县、魏县、曲周县、大名县、成安县、武安市、馆陶县、广平县、邯山区、邱县、永年区、磁县、涉县、峰峰矿区、丛台区、复兴区、临漳县、肥乡区)

中山市

海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)

宜昌市(远安县、兴山县、伍家岗区、宜都市、猇亭区、西陵区、夷陵区、秭归县、长阳土家族自治县、点军区、当阳市、五峰土家族自治县、枝江市)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”