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娄底市(冷水江市、涟源市、娄星区、新化县、双峰县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

锡林郭勒盟(多伦县、正蓝旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、镶黄旗、阿巴嘎旗)

赤峰市(敖汉旗、红山区、巴林左旗、宁城县、元宝山区、林西县、巴林右旗、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、松山区、克什克腾旗、喀喇沁旗)  新余市(分宜县、渝水区)

营口市(老边区、西市区、大石桥市、盖州市、鲅鱼圈区、站前区)

长沙市(天心区、岳麓区、宁乡市、开福区、雨花区、浏阳市、望城区、长沙县、芙蓉区)

南通市(如东县、如皋市、海安市、海门区、通州区、启东市、崇川区)

湘潭市(雨湖区、韶山市、湘乡市、岳塘区、湘潭县)  淮南市(谢家集区、大通区、潘集区、田家庵区、八公山区、凤台县、寿县)

呼和浩特市(托克托县、回民区、土默特左旗、赛罕区、玉泉区、新城区、清水河县、武川县、和林格尔县)

芜湖市(繁昌区、无为市、鸠江区、湾沚区、镜湖区、南陵县、弋江区)

嘉峪关市

玉树藏族自治州(玉树市、囊谦县、治多县、称多县、杂多县、曲麻莱县)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)

沧州市(黄骅市、任丘市、沧县、孟村回族自治县、运河区、吴桥县、肃宁县、海兴县、新华区、盐山县、东光县、青县、泊头市、献县、河间市、南皮县)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、屏边苗族自治县、建水县、河口瑶族自治县、元阳县、红河县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、个旧市、开远市、绿春县、弥勒市)

石河子市(胡杨河市、图木舒克市、五家渠市、白杨市、阿拉尔市、铁门关市、新星市、北屯市、昆玉市、可克达拉市、双河市)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)

松原市(长岭县、乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)

长治市(屯留区、沁县、潞州区、平顺县、潞城区、长子县、壶关县、襄垣县、武乡县、黎城县、上党区、沁源县)

揭阳市(惠来县、揭东区、普宁市、揭西县、榕城区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、华坪县)

荆州市(监利市、石首市、荆州区、洪湖市、公安县、沙市区、江陵县、松滋市)

汕尾市(海丰县、陆河县、陆丰市、城区)

潍坊市(安丘市、坊子区、昌乐县、奎文区、昌邑市、临朐县、青州市、高密市、潍城区、寒亭区、寿光市、诸城市)

南京市(建邺区、浦口区、高淳区、溧水区、栖霞区、六合区、江宁区、玄武区、雨花台区、秦淮区、鼓楼区)

莆田市(秀屿区、荔城区、仙游县、涵江区、城厢区)

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阳泉市(平定县、盂县、郊区、矿区、城区)

盐城市(盐都区、亭湖区、射阳县、滨海县、建湖县、东台市、阜宁县、响水县、大丰区)

三明市(宁化县、尤溪县、将乐县、三元区、泰宁县、沙县区、明溪县、大田县、清流县、建宁县、永安市)

香港特别行政区  遵义市(正安县、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、赤水市、汇川区、桐梓县、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、仁怀市、习水县、凤冈县、余庆县、播州区)

渭南市(潼关县、华阴市、澄城县、华州区、蒲城县、富平县、白水县、韩城市、大荔县、临渭区、合阳县)

白城市(大安市、洮北区、洮南市、通榆县、镇赉县)

四平市(铁东区、伊通满族自治县、铁西区、梨树县、双辽市)清远市(清城区、连山壮族瑶族自治县、阳山县、连州市、清新区、英德市、连南瑶族自治县、佛冈县)

烟台市(栖霞市、莱阳市、福山区、龙口市、海阳市、牟平区、蓬莱区、芝罘区、招远市、莱州市、莱山区)  忻州市(岢岚县、河曲县、代县、神池县、五寨县、偏关县、五台县、宁武县、忻府区、保德县、静乐县、繁峙县、定襄县、原平市)

合肥市(庐江县、长丰县、肥西县、包河区、蜀山区、肥东县、巢湖市、庐阳区、瑶海区)

襄阳市(襄州区、襄城区、老河口市、谷城县、南漳县、枣阳市、宜城市、樊城区、保康县)

青岛市(城阳区、市北区、李沧区、莱西市、即墨区、黄岛区、崂山区、胶州市、市南区、平度市)庆阳市(合水县、镇原县、华池县、西峰区、正宁县、庆城县、环县、宁县)

济宁市(邹城市、梁山县、嘉祥县、任城区、泗水县、曲阜市、微山县、兖州区、汶上县、鱼台县、金乡县)

鸡西市(恒山区、鸡冠区、鸡东县、梨树区、城子河区、虎林市、滴道区、麻山区、密山市)

崇左市(龙州县、宁明县、凭祥市、江州区、大新县、天等县、扶绥县)

六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市)

萍乡市(芦溪县、安源区、湘东区、莲花县、上栗县)

许昌市(建安区、禹州市、襄城县、魏都区、长葛市、鄢陵县)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、祥云县、南涧彝族自治县、大理市、弥渡县、剑川县、云龙县、宾川县、洱源县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、永平县)

沈阳市(辽中区、于洪区、苏家屯区、大东区、浑南区、新民市、沈北新区、铁西区、皇姑区、和平区、沈河区、康平县、法库县)

眉山市(东坡区、仁寿县、丹棱县、彭山区、洪雅县、青神县)

淮安市(淮阴区、洪泽区、涟水县、金湖县、盱眙县、清江浦区、淮安区)

商洛市(丹凤县、商州区、山阳县、洛南县、镇安县、柞水县、商南县)

汕头市(濠江区、澄海区、潮南区、金平区、南澳县、龙湖区、潮阳区)

枣庄市(山亭区、峄城区、市中区、台儿庄区、滕州市、薛城区)

漳州市(云霄县、南靖县、龙海区、华安县、平和县、龙文区、芗城区、漳浦县、诏安县、东山县、长泰区)

淮北市(烈山区、杜集区、相山区、濉溪县)

深圳市(罗湖区、盐田区、坪山区、福田区、南山区、宝安区、光明区、龙华区、龙岗区)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。