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绥化市(安达市、青冈县、望奎县、肇东市、北林区、海伦市、庆安县、明水县、绥棱县、兰西县)

玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、玉树市、治多县、称多县、囊谦县)

武威市(凉州区、民勤县、古浪县、天祝藏族自治县)

岳阳市(岳阳楼区、汨罗市、云溪区、君山区、临湘市、岳阳县、平江县、湘阴县、华容县)  乌兰察布市(兴和县、察哈尔右翼后旗、商都县、丰镇市、卓资县、凉城县、察哈尔右翼前旗、四子王旗、集宁区、化德县、察哈尔右翼中旗)

盐城市(大丰区、建湖县、射阳县、盐都区、阜宁县、亭湖区、响水县、滨海县、东台市)

贵港市(覃塘区、桂平市、平南县、港南区、港北区)

韶关市(新丰县、仁化县、始兴县、浈江区、曲江区、武江区、乐昌市、翁源县、乳源瑶族自治县、南雄市)

十堰市(房县、张湾区、郧西县、茅箭区、丹江口市、郧阳区、竹山县、竹溪县)  安阳市(林州市、北关区、文峰区、汤阴县、滑县、殷都区、内黄县、龙安区、安阳县)

济南市(市中区、历下区、章丘区、历城区、莱芜区、钢城区、商河县、天桥区、槐荫区、长清区、济阳区、平阴县)

镇江市(润州区、丹阳市、京口区、扬中市、丹徒区、句容市)

石家庄市(高邑县、深泽县、桥西区、正定县、栾城区、无极县、井陉矿区、灵寿县、元氏县、行唐县、晋州市、藁城区、井陉县、长安区、鹿泉区、裕华区、赞皇县、平山县、新乐市、赵县、新华区、辛集市)

兴安盟(扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市)

果洛藏族自治州(玛沁县、甘德县、达日县、玛多县、班玛县、久治县)

宁德市(霞浦县、周宁县、柘荣县、福安市、古田县、福鼎市、寿宁县、屏南县、蕉城区)

来宾市(象州县、忻城县、合山市、武宣县、金秀瑶族自治县、兴宾区)

北京市(怀柔区、密云区、丰台区、大兴区、东城区、延庆区、石景山区、平谷区、昌平区、顺义区、房山区、通州区、朝阳区、西城区、门头沟区、海淀区)

安康市(旬阳市、平利县、镇坪县、汉阴县、石泉县、汉滨区、紫阳县、宁陕县、白河县、岚皋县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、天峻县、都兰县、德令哈市、茫崖市、格尔木市)

宁波市(奉化区、象山县、余姚市、宁海县、镇海区、鄞州区、慈溪市、海曙区、北仑区、江北区)

江门市(台山市、恩平市、鹤山市、蓬江区、江海区、新会区、开平市)

马鞍山市(雨山区、含山县、博望区、当涂县、花山区、和县)

汕头市(金平区、南澳县、潮南区、澄海区、龙湖区、潮阳区、濠江区)

厦门市(思明区、海沧区、集美区、湖里区、同安区、翔安区)

汉中市(略阳县、宁强县、勉县、南郑区、洋县、佛坪县、留坝县、城固县、镇巴县、西乡县、汉台区)

濮阳市(南乐县、台前县、范县、濮阳县、华龙区、清丰县)

林芝市(墨脱县、察隅县、朗县、巴宜区、波密县、工布江达县、米林市)

甘南藏族自治州(玛曲县、卓尼县、迭部县、合作市、碌曲县、临潭县、舟曲县、夏河县)

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漳州市(龙海区、诏安县、华安县、长泰区、龙文区、平和县、南靖县、芗城区、东山县、云霄县、漳浦县)

宜春市(万载县、奉新县、靖安县、高安市、袁州区、铜鼓县、樟树市、宜丰县、丰城市、上高县)

营口市(盖州市、站前区、大石桥市、老边区、鲅鱼圈区、西市区)

庆阳市(宁县、镇原县、合水县、正宁县、华池县、西峰区、环县、庆城县)  临夏回族自治州(和政县、永靖县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、康乐县、临夏县、临夏市)

六安市(叶集区、霍山县、金寨县、舒城县、裕安区、金安区、霍邱县)

儋州市

朔州市(应县、右玉县、平鲁区、山阴县、朔城区、怀仁市)迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

齐齐哈尔市(龙江县、龙沙区、讷河市、依安县、拜泉县、富裕县、富拉尔基区、甘南县、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、克山县、铁锋区、克东县、碾子山区、建华区、泰来县)  崇左市(天等县、大新县、凭祥市、龙州县、宁明县、江州区、扶绥县)

娄底市(涟源市、双峰县、冷水江市、娄星区、新化县)

济源市

清远市(连州市、清新区、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、佛冈县、英德市、清城区、阳山县)肇庆市(怀集县、德庆县、四会市、高要区、鼎湖区、封开县、端州区、广宁县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市、宁江区、长岭县)

锦州市(黑山县、凌海市、凌河区、北镇市、古塔区、太和区、义县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

阿勒泰地区(青河县、哈巴河县、阿勒泰市、吉木乃县、布尔津县、富蕴县、福海县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)

临汾市(侯马市、洪洞县、隰县、蒲县、永和县、汾西县、翼城县、霍州市、襄汾县、乡宁县、大宁县、吉县、安泽县、曲沃县、古县、尧都区、浮山县)

六盘水市(钟山区、六枝特区、水城区、盘州市)

苏州市(太仓市、张家港市、姑苏区、虎丘区、吴江区、昆山市、相城区、吴中区、常熟市)

海东市(民和回族土族自治县、平安区、乐都区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县)

吴忠市(红寺堡区、同心县、利通区、盐池县、青铜峡市)

长春市(绿园区、农安县、榆树市、公主岭市、南关区、朝阳区、双阳区、德惠市、九台区、二道区、宽城区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

扬州市(广陵区、邗江区、江都区、仪征市、高邮市、宝应县)

咸宁市(咸安区、嘉鱼县、通山县、赤壁市、崇阳县、通城县)

德州市(乐陵市、夏津县、平原县、临邑县、德城区、武城县、禹城市、陵城区、庆云县、宁津县、齐河县)

嘉峪关市

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。