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湘潭市(湘乡市、韶山市、湘潭县、雨湖区、岳塘区)

铜陵市(义安区、郊区、枞阳县、铜官区)

朝阳市(北票市、朝阳县、建平县、双塔区、凌源市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

葫芦岛市(连山区、龙港区、绥中县、建昌县、兴城市、南票区)  七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)

保定市(阜平县、唐县、蠡县、竞秀区、涞源县、望都县、满城区、高碑店市、安新县、安国市、涞水县、莲池区、顺平县、徐水区、定州市、定兴县、易县、雄县、清苑区、曲阳县、涿州市、博野县、高阳县、容城县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、突泉县、乌兰浩特市、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗)

喀什地区(伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、泽普县、叶城县、喀什市、麦盖提县、莎车县、英吉沙县、疏勒县、巴楚县、疏附县)

淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)  运城市(夏县、垣曲县、绛县、永济市、河津市、闻喜县、临猗县、新绛县、平陆县、芮城县、万荣县、盐湖区、稷山县)

韶关市(乳源瑶族自治县、乐昌市、浈江区、始兴县、武江区、翁源县、新丰县、南雄市、曲江区、仁化县)

新疆维吾尔自治区

聊城市(东阿县、莘县、茌平区、东昌府区、高唐县、临清市、阳谷县、冠县)

开封市(顺河回族区、祥符区、龙亭区、通许县、鼓楼区、杞县、禹王台区、尉氏县、兰考县)

广西壮族自治区

宜春市(高安市、樟树市、奉新县、万载县、宜丰县、丰城市、上高县、袁州区、靖安县、铜鼓县)

无锡市(江阴市、梁溪区、宜兴市、惠山区、滨湖区、锡山区、新吴区)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、宿城区、沭阳县、泗洪县)

宁波市(江北区、奉化区、北仑区、余姚市、慈溪市、宁海县、镇海区、鄞州区、海曙区、象山县)

果洛藏族自治州(班玛县、达日县、久治县、甘德县、玛多县、玛沁县)

延边朝鲜族自治州(龙井市、和龙市、珲春市、安图县、汪清县、敦化市、图们市、延吉市)

茂名市(茂南区、电白区、高州市、信宜市、化州市)

滨州市(滨城区、沾化区、无棣县、阳信县、邹平市、博兴县、惠民县)

白城市(洮北区、大安市、通榆县、镇赉县、洮南市)

黄冈市(英山县、浠水县、黄梅县、麻城市、团风县、罗田县、蕲春县、武穴市、红安县、黄州区)

广州市(番禺区、黄埔区、天河区、越秀区、南沙区、花都区、荔湾区、从化区、海珠区、白云区、增城区)

宿州市(埇桥区、砀山县、萧县、泗县、灵璧县)

自贡市(大安区、荣县、贡井区、沿滩区、自流井区、富顺县)

昌都市(八宿县、察雅县、左贡县、类乌齐县、卡若区、芒康县、洛隆县、贡觉县、丁青县、边坝县、江达县)

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钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)

临沧市(云县、永德县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、临翔区、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、陇川县、盈江县、瑞丽市)

莆田市(城厢区、荔城区、仙游县、秀屿区、涵江区)  辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)

石家庄市(元氏县、桥西区、行唐县、藁城区、长安区、灵寿县、栾城区、辛集市、新华区、井陉矿区、无极县、高邑县、深泽县、裕华区、鹿泉区、正定县、赵县、赞皇县、晋州市、新乐市、井陉县、平山县)

辽阳市(宏伟区、太子河区、辽阳县、白塔区、文圣区、灯塔市、弓长岭区)

襄阳市(宜城市、保康县、谷城县、南漳县、枣阳市、樊城区、老河口市、襄州区、襄城区)桂林市(秀峰区、龙胜各族自治县、七星区、叠彩区、资源县、阳朔县、全州县、荔浦市、永福县、临桂区、灵川县、雁山区、灌阳县、恭城瑶族自治县、平乐县、兴安县、象山区)

汕尾市(海丰县、陆丰市、陆河县、城区)  马鞍山市(当涂县、花山区、和县、含山县、博望区、雨山区)

龙岩市(漳平市、永定区、连城县、武平县、新罗区、上杭县、长汀县)

绍兴市(上虞区、诸暨市、嵊州市、柯桥区、越城区、新昌县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)西安市(阎良区、周至县、临潼区、未央区、新城区、鄠邑区、蓝田县、雁塔区、长安区、碑林区、高陵区、灞桥区、莲湖区)

深圳市(盐田区、宝安区、南山区、罗湖区、福田区、光明区、龙华区、龙岗区、坪山区)

泰安市(宁阳县、泰山区、肥城市、东平县、岱岳区、新泰市)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

防城港市(港口区、东兴市、上思县、防城区)

唐山市(路南区、曹妃甸区、滦南县、迁安市、路北区、开平区、遵化市、古冶区、丰南区、乐亭县、迁西县、丰润区、滦州市、玉田县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、保靖县、永顺县、吉首市、花垣县、龙山县、泸溪县、古丈县)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、伊宁县、特克斯县、尼勒克县、新源县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、霍城县、霍尔果斯市、奎屯市)

三沙市(西沙区、南沙区)

抚顺市(望花区、抚顺县、东洲区、顺城区、新宾满族自治县、新抚区、清原满族自治县)

嘉峪关市

衢州市(龙游县、江山市、开化县、常山县、柯城区、衢江区)

白山市(长白朝鲜族自治县、临江市、江源区、抚松县、靖宇县、浑江区)

怀化市(中方县、辰溪县、通道侗族自治县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、洪江市、新晃侗族自治县、沅陵县、芷江侗族自治县、溆浦县、麻阳苗族自治县、会同县)

广元市(青川县、昭化区、朝天区、旺苍县、苍溪县、利州区、剑阁县)

眉山市(洪雅县、东坡区、丹棱县、青神县、仁寿县、彭山区)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）