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常州市(新北区、金坛区、钟楼区、溧阳市、天宁区、武进区)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、永顺县、古丈县、花垣县、凤凰县、龙山县、泸溪县、保靖县)

武汉市(硚口区、青山区、江汉区、东西湖区、江岸区、汉阳区、武昌区、汉南区、江夏区、黄陂区、洪山区、新洲区、蔡甸区)

阿勒泰地区(青河县、阿勒泰市、福海县、哈巴河县、富蕴县、吉木乃县、布尔津县)  济宁市(泗水县、鱼台县、兖州区、曲阜市、微山县、任城区、邹城市、金乡县、汶上县、梁山县、嘉祥县)

楚雄彝族自治州(永仁县、元谋县、双柏县、禄丰市、楚雄市、武定县、姚安县、牟定县、大姚县、南华县)

舟山市(岱山县、嵊泗县、普陀区、定海区)

宿迁市(泗阳县、宿城区、泗洪县、宿豫区、沭阳县)曲靖市(师宗县、沾益区、陆良县、麒麟区、会泽县、罗平县、马龙区、宣威市、富源县)

漳州市(平和县、华安县、漳浦县、东山县、南靖县、龙文区、长泰区、龙海区、云霄县、芗城区、诏安县)  淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)

肇庆市(鼎湖区、德庆县、四会市、广宁县、端州区、封开县、怀集县、高要区)

内江市(隆昌市、威远县、资中县、东兴区、市中区)

大理白族自治州(永平县、洱源县、南涧彝族自治县、祥云县、漾濞彝族自治县、大理市、云龙县、宾川县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、剑川县、弥渡县)

商洛市(商南县、柞水县、镇安县、山阳县、商州区、洛南县、丹凤县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、梁河县、瑞丽市、芒市)

徐州市(沛县、丰县、鼓楼区、泉山区、云龙区、铜山区、睢宁县、贾汪区、邳州市、新沂市)

那曲市(尼玛县、双湖县、聂荣县、巴青县、嘉黎县、班戈县、色尼区、比如县、申扎县、索县、安多县)

金昌市(金川区、永昌县)

阜阳市(太和县、阜南县、颍东区、颍泉区、界首市、临泉县、颍州区、颍上县)

西宁市(湟中区、城东区、城中区、大通回族土族自治县、城北区、城西区、湟源县)

甘孜藏族自治州(白玉县、炉霍县、丹巴县、甘孜县、色达县、石渠县、巴塘县、新龙县、康定市、泸定县、德格县、稻城县、得荣县、九龙县、乡城县、道孚县、雅江县、理塘县)

锦州市(古塔区、义县、太和区、凌海市、凌河区、北镇市、黑山县)

六盘水市(六枝特区、钟山区、盘州市、水城区)

石河子市(五家渠市、图木舒克市、胡杨河市、可克达拉市、阿拉尔市、铁门关市、新星市、北屯市、昆玉市、白杨市、双河市)

厦门市(翔安区、集美区、思明区、同安区、湖里区、海沧区)

昌吉回族自治州(阜康市、奇台县、呼图壁县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、昌吉市)

平凉市(崇信县、静宁县、庄浪县、灵台县、泾川县、华亭市、崆峒区)

潍坊市(坊子区、奎文区、寿光市、昌乐县、青州市、安丘市、诸城市、昌邑市、临朐县、寒亭区、高密市、潍城区)

萍乡市(上栗县、芦溪县、湘东区、莲花县、安源区)

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临沂市(平邑县、沂南县、莒南县、沂水县、兰山区、郯城县、兰陵县、罗庄区、河东区、费县、蒙阴县、临沭县)

宁夏回族自治区

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

滁州市(定远县、南谯区、全椒县、凤阳县、明光市、天长市、琅琊区、来安县)  绵阳市(江油市、游仙区、三台县、梓潼县、平武县、安州区、涪城区、盐亭县、北川羌族自治县)

阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、壤塘县、九寨沟县、红原县、茂县、汶川县、小金县、理县、黑水县、松潘县、阿坝县、金川县、若尔盖县)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、黄平县、台江县、榕江县、从江县、岑巩县、施秉县、锦屏县、雷山县、天柱县、丹寨县、麻江县、剑河县、凯里市、黎平县、镇远县)

宜宾市(筠连县、珙县、长宁县、叙州区、翠屏区、屏山县、南溪区、高县、江安县、兴文县)济源市

玉树藏族自治州(囊谦县、杂多县、曲麻莱县、治多县、玉树市、称多县)  三沙市(南沙区、西沙区)

赣州市(于都县、会昌县、上犹县、信丰县、瑞金市、崇义县、章贡区、宁都县、安远县、大余县、兴国县、定南县、全南县、龙南市、南康区、寻乌县、赣县区、石城县)

新余市(分宜县、渝水区)

亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)随州市(曾都区、广水市、随县)

淮南市(大通区、八公山区、潘集区、寿县、谢家集区、田家庵区、凤台县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

拉萨市(城关区、墨竹工卡县、尼木县、达孜区、林周县、当雄县、堆龙德庆区、曲水县)

宿州市(泗县、埇桥区、萧县、灵璧县、砀山县)

赤峰市(红山区、巴林左旗、喀喇沁旗、克什克腾旗、元宝山区、林西县、翁牛特旗、松山区、巴林右旗、宁城县、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗)

六安市(裕安区、霍山县、叶集区、舒城县、金寨县、金安区、霍邱县)

广州市(番禺区、从化区、白云区、海珠区、越秀区、天河区、南沙区、黄埔区、增城区、花都区、荔湾区)

陇南市(礼县、宕昌县、两当县、西和县、徽县、文县、康县、成县、武都区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

宝鸡市(凤翔区、太白县、陈仓区、金台区、眉县、麟游县、扶风县、岐山县、渭滨区、千阳县、陇县、凤县)

鄂尔多斯市(乌审旗、达拉特旗、准格尔旗、鄂托克旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、东胜区、康巴什区)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

昭通市(水富市、鲁甸县、巧家县、永善县、大关县、威信县、绥江县、盐津县、昭阳区、彝良县、镇雄县)

景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)

崇左市(天等县、大新县、宁明县、凭祥市、龙州县、江州区、扶绥县)

金华市(义乌市、武义县、浦江县、东阳市、磐安县、婺城区、金东区、永康市、兰溪市)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。