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漯河市(源汇区、召陵区、郾城区、舞阳县、临颍县)

嘉兴市(南湖区、海盐县、嘉善县、海宁市、平湖市、秀洲区、桐乡市)

荆州市(沙市区、洪湖市、监利市、松滋市、江陵县、公安县、石首市、荆州区)

揭阳市(揭东区、揭西县、惠来县、榕城区、普宁市)  三明市(清流县、建宁县、尤溪县、沙县区、泰宁县、永安市、将乐县、明溪县、大田县、宁化县、三元区)

西安市(周至县、雁塔区、长安区、蓝田县、灞桥区、阎良区、新城区、鄠邑区、临潼区、高陵区、未央区、碑林区、莲湖区)

荆门市(沙洋县、钟祥市、东宝区、京山市、掇刀区)

安康市(汉阴县、旬阳市、白河县、紫阳县、镇坪县、汉滨区、岚皋县、平利县、宁陕县、石泉县)

清远市(英德市、清城区、阳山县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、佛冈县、连州市、清新区)  泉州市(晋江市、石狮市、金门县、洛江区、永春县、鲤城区、惠安县、德化县、安溪县、泉港区、南安市、丰泽区)

岳阳市(云溪区、岳阳县、华容县、君山区、湘阴县、平江县、汨罗市、岳阳楼区、临湘市)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、多伦县、苏尼特左旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、锡林浩特市、苏尼特右旗、镶黄旗、正蓝旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗)

甘孜藏族自治州(康定市、色达县、巴塘县、泸定县、甘孜县、炉霍县、石渠县、九龙县、理塘县、道孚县、新龙县、得荣县、稻城县、德格县、乡城县、雅江县、白玉县、丹巴县)

威海市(荣成市、乳山市、环翠区、文登区)

广州市(黄埔区、花都区、荔湾区、越秀区、番禺区、增城区、南沙区、白云区、天河区、从化区、海珠区)

邢台市(清河县、沙河市、襄都区、广宗县、隆尧县、宁晋县、柏乡县、威县、南宫市、平乡县、新河县、内丘县、南和区、临西县、任泽区、临城县、巨鹿县、信都区)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

郑州市(荥阳市、新密市、惠济区、登封市、上街区、中牟县、二七区、新郑市、中原区、巩义市、管城回族区、金水区)

昭通市(镇雄县、水富市、威信县、绥江县、鲁甸县、彝良县、盐津县、永善县、大关县、巧家县、昭阳区)

鞍山市(海城市、立山区、千山区、铁西区、台安县、岫岩满族自治县、铁东区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

乐山市(犍为县、沐川县、峨眉山市、沙湾区、夹江县、金口河区、峨边彝族自治县、市中区、马边彝族自治县、井研县、五通桥区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

阿勒泰地区(哈巴河县、布尔津县、阿勒泰市、吉木乃县、青河县、富蕴县、福海县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、扶余市、长岭县)

大连市(普兰店区、长海县、旅顺口区、中山区、甘井子区、沙河口区、庄河市、西岗区、瓦房店市、金州区)

新疆维吾尔自治区

绥化市(明水县、青冈县、望奎县、兰西县、海伦市、北林区、肇东市、绥棱县、安达市、庆安县)

楚雄彝族自治州(姚安县、元谋县、武定县、禄丰市、南华县、双柏县、大姚县、永仁县、牟定县、楚雄市)

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湖州市(长兴县、吴兴区、南浔区、德清县、安吉县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

济宁市(嘉祥县、鱼台县、泗水县、梁山县、任城区、金乡县、曲阜市、兖州区、微山县、邹城市、汶上县)

吉安市(吉水县、永丰县、吉安县、安福县、遂川县、青原区、峡江县、永新县、泰和县、新干县、井冈山市、万安县、吉州区)  商丘市(虞城县、睢阳区、民权县、宁陵县、梁园区、夏邑县、睢县、柘城县、永城市)

铁岭市(银州区、清河区、调兵山市、西丰县、昌图县、开原市、铁岭县)

烟台市(莱阳市、芝罘区、莱山区、蓬莱区、海阳市、栖霞市、莱州市、福山区、牟平区、招远市、龙口市)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)黄山市(歙县、黄山区、黟县、屯溪区、祁门县、休宁县、徽州区)

景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)  日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)

抚州市(广昌县、南丰县、东乡区、金溪县、南城县、临川区、乐安县、宜黄县、崇仁县、黎川县、资溪县)

白城市(通榆县、大安市、洮南市、洮北区、镇赉县)

德阳市(绵竹市、什邡市、旌阳区、广汉市、罗江区、中江县)淮南市(大通区、八公山区、凤台县、谢家集区、潘集区、寿县、田家庵区)

益阳市(桃江县、沅江市、安化县、赫山区、南县、资阳区)

惠州市(博罗县、惠阳区、惠东县、龙门县、惠城区)

上饶市(德兴市、婺源县、铅山县、广信区、信州区、万年县、横峰县、广丰区、弋阳县、余干县、鄱阳县、玉山县)

三亚市(崖州区、海棠区、吉阳区、天涯区)

福州市(晋安区、罗源县、仓山区、永泰县、连江县、福清市、台江区、长乐区、马尾区、闽清县、平潭县、闽侯县、鼓楼区)

绵阳市(安州区、平武县、北川羌族自治县、涪城区、江油市、盐亭县、三台县、梓潼县、游仙区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

济南市(历城区、市中区、历下区、钢城区、商河县、莱芜区、章丘区、平阴县、天桥区、长清区、槐荫区、济阳区)

苏州市(昆山市、姑苏区、吴中区、相城区、虎丘区、张家港市、吴江区、常熟市、太仓市)

辽阳市(灯塔市、宏伟区、文圣区、弓长岭区、辽阳县、白塔区、太子河区)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、伊宁市、新源县、霍城县、特克斯县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、奎屯市、伊宁县、巩留县)

昌都市(洛隆县、边坝县、卡若区、察雅县、贡觉县、八宿县、类乌齐县、芒康县、丁青县、左贡县、江达县)

镇江市(句容市、扬中市、丹阳市、丹徒区、润州区、京口区)

泸州市(泸县、纳溪区、叙永县、合江县、江阳区、龙马潭区、古蔺县)

遂宁市(大英县、射洪市、船山区、蓬溪县、安居区)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”