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吕梁市(孝义市、临县、文水县、石楼县、柳林县、兴县、汾阳市、中阳县、岚县、交城县、离石区、交口县、方山县)

儋州市

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县)

钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)  兰州市(红古区、安宁区、西固区、七里河区、城关区、永登县、皋兰县、榆中县)

运城市(垣曲县、稷山县、闻喜县、芮城县、河津市、永济市、临猗县、盐湖区、万荣县、夏县、新绛县、绛县、平陆县)

鹤壁市(淇滨区、淇县、鹤山区、山城区、浚县)

河池市(天峨县、东兰县、都安瑶族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县、宜州区、凤山县、巴马瑶族自治县、南丹县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县)澳门特别行政区

保定市(莲池区、竞秀区、涞源县、清苑区、蠡县、博野县、涞水县、高阳县、满城区、高碑店市、安国市、安新县、唐县、曲阳县、涿州市、容城县、易县、阜平县、徐水区、顺平县、望都县、定州市、定兴县、雄县)  梧州市(蒙山县、苍梧县、藤县、岑溪市、龙圩区、万秀区、长洲区)

六盘水市(六枝特区、水城区、盘州市、钟山区)

新疆维吾尔自治区

赤峰市(松山区、林西县、宁城县、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、翁牛特旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、红山区、巴林左旗、元宝山区、敖汉旗)

滁州市(来安县、天长市、南谯区、明光市、全椒县、定远县、凤阳县、琅琊区)

清远市(英德市、清新区、佛冈县、清城区、连南瑶族自治县、连州市、连山壮族瑶族自治县、阳山县)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、恩施市、鹤峰县、建始县、巴东县、咸丰县、利川市、来凤县)

武威市(民勤县、古浪县、凉州区、天祝藏族自治县)

邵阳市(邵东市、北塔区、大祥区、双清区、洞口县、武冈市、新邵县、新宁县、城步苗族自治县、邵阳县、隆回县、绥宁县)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区)

文山壮族苗族自治州(砚山县、丘北县、麻栗坡县、富宁县、广南县、西畴县、文山市、马关县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

通辽市(扎鲁特旗、库伦旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、霍林郭勒市)

宜春市(奉新县、丰城市、高安市、袁州区、铜鼓县、上高县、樟树市、靖安县、宜丰县、万载县)

金昌市(金川区、永昌县)

嘉兴市(秀洲区、海盐县、海宁市、南湖区、嘉善县、桐乡市、平湖市)

曲靖市(沾益区、师宗县、马龙区、陆良县、会泽县、罗平县、麒麟区、富源县、宣威市)

安康市(旬阳市、平利县、汉滨区、镇坪县、宁陕县、紫阳县、汉阴县、岚皋县、石泉县、白河县)

南昌市(南昌县、新建区、进贤县、青云谱区、安义县、东湖区、西湖区、红谷滩区、青山湖区)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、多伦县、苏尼特左旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、正蓝旗、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、二连浩特市)

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福州市(马尾区、福清市、闽侯县、台江区、罗源县、鼓楼区、永泰县、连江县、仓山区、平潭县、闽清县、长乐区、晋安区)

金华市(磐安县、浦江县、义乌市、永康市、武义县、东阳市、婺城区、兰溪市、金东区)

达州市(达川区、开江县、宣汉县、大竹县、万源市、渠县、通川区)

梅州市(五华县、兴宁市、平远县、蕉岭县、丰顺县、大埔县、梅江区、梅县区)  益阳市(赫山区、资阳区、沅江市、南县、桃江县、安化县)

铜仁市(德江县、石阡县、碧江区、思南县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、江口县、沿河土家族自治县、万山区、松桃苗族自治县)

日照市(莒县、东港区、岚山区、五莲县)

新余市(渝水区、分宜县)汕头市(龙湖区、濠江区、金平区、南澳县、澄海区、潮阳区、潮南区)

渭南市(华州区、韩城市、合阳县、白水县、临渭区、蒲城县、潼关县、澄城县、大荔县、华阴市、富平县)  丽水市(缙云县、遂昌县、龙泉市、莲都区、云和县、庆元县、青田县、景宁畲族自治县、松阳县)

毕节市(赫章县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、黔西市、织金县、七星关区、纳雍县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)三明市(泰宁县、将乐县、明溪县、宁化县、清流县、大田县、永安市、沙县区、建宁县、三元区、尤溪县)

哈尔滨市(松北区、宾县、平房区、依兰县、尚志市、五常市、巴彦县、木兰县、道里区、南岗区、呼兰区、双城区、香坊区、延寿县、阿城区、道外区、方正县、通河县)

平凉市(庄浪县、华亭市、泾川县、静宁县、崇信县、崆峒区、灵台县)

东莞市

漳州市(东山县、长泰区、芗城区、华安县、云霄县、龙海区、平和县、漳浦县、诏安县、南靖县、龙文区)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、个旧市、建水县、弥勒市、泸西县、屏边苗族自治县、开远市、红河县、河口瑶族自治县、蒙自市、绿春县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县)

河源市(和平县、东源县、连平县、紫金县、龙川县、源城区)

烟台市(莱山区、牟平区、海阳市、栖霞市、莱阳市、招远市、龙口市、莱州市、蓬莱区、福山区、芝罘区)

本溪市(明山区、平山区、溪湖区、南芬区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县)

莆田市(涵江区、城厢区、荔城区、秀屿区、仙游县)

张家口市(怀来县、赤城县、涿鹿县、下花园区、沽源县、阳原县、蔚县、桥东区、怀安县、尚义县、宣化区、崇礼区、康保县、桥西区、张北县、万全区)

咸阳市(旬邑县、淳化县、乾县、兴平市、泾阳县、永寿县、三原县、长武县、秦都区、杨陵区、彬州市、礼泉县、武功县、渭城区)

阜新市(海州区、细河区、清河门区、彰武县、新邱区、阜新蒙古族自治县、太平区)

延边朝鲜族自治州(汪清县、延吉市、敦化市、和龙市、珲春市、龙井市、图们市、安图县)

绍兴市(新昌县、诸暨市、柯桥区、上虞区、嵊州市、越城区)

临汾市(古县、浮山县、乡宁县、永和县、大宁县、襄汾县、洪洞县、霍州市、汾西县、侯马市、安泽县、尧都区、吉县、蒲县、曲沃县、隰县、翼城县)

泸州市(龙马潭区、合江县、纳溪区、叙永县、古蔺县、泸县、江阳区)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。