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乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

宜宾市(高县、江安县、南溪区、长宁县、兴文县、叙州区、翠屏区、屏山县、珙县、筠连县)

天津市(津南区、河西区、南开区、北辰区、河北区、武清区、蓟州区、红桥区、河东区、西青区、宁河区、滨海新区、东丽区、静海区、和平区、宝坻区)

咸阳市(长武县、彬州市、礼泉县、兴平市、淳化县、泾阳县、乾县、旬邑县、三原县、秦都区、武功县、渭城区、永寿县、杨陵区)  北京市(延庆区、通州区、西城区、海淀区、昌平区、大兴区、怀柔区、顺义区、门头沟区、丰台区、东城区、密云区、石景山区、朝阳区、平谷区、房山区)

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、天柱县、榕江县、雷山县、岑巩县、麻江县、施秉县、三穗县、丹寨县、锦屏县、台江县、凯里市、黎平县、黄平县、从江县、镇远县)

秦皇岛市(抚宁区、青龙满族自治县、北戴河区、海港区、昌黎县、山海关区、卢龙县)

贺州市(平桂区、钟山县、富川瑶族自治县、昭平县、八步区)株洲市(芦淞区、渌口区、攸县、醴陵市、天元区、茶陵县、炎陵县、荷塘区、石峰区)

沈阳市(浑南区、沈北新区、和平区、苏家屯区、大东区、皇姑区、铁西区、沈河区、新民市、法库县、辽中区、康平县、于洪区)  韶关市(南雄市、仁化县、始兴县、翁源县、浈江区、新丰县、武江区、曲江区、乳源瑶族自治县、乐昌市)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、壤塘县、理县、茂县、若尔盖县、汶川县、阿坝县、红原县、松潘县、黑水县、小金县、马尔康市、九寨沟县)

海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、阿拉山口市、博乐市)

日喀则市(定结县、岗巴县、拉孜县、定日县、昂仁县、江孜县、南木林县、萨迦县、亚东县、康马县、萨嘎县、吉隆县、仁布县、谢通门县、仲巴县、桑珠孜区、聂拉木县、白朗县)

杭州市(拱墅区、上城区、滨江区、余杭区、临安区、桐庐县、钱塘区、淳安县、萧山区、临平区、西湖区、富阳区、建德市)

日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

佛山市(高明区、顺德区、禅城区、三水区、南海区)

信阳市(淮滨县、潢川县、浉河区、新县、光山县、商城县、息县、平桥区、固始县、罗山县)

德阳市(绵竹市、罗江区、广汉市、中江县、什邡市、旌阳区)

汕头市(濠江区、南澳县、潮南区、潮阳区、龙湖区、澄海区、金平区)

新余市(分宜县、渝水区)

吕梁市(石楼县、柳林县、交城县、孝义市、文水县、离石区、交口县、汾阳市、临县、兴县、方山县、岚县、中阳县)

济宁市(鱼台县、嘉祥县、泗水县、曲阜市、金乡县、兖州区、汶上县、任城区、邹城市、梁山县、微山县)

那曲市(安多县、尼玛县、嘉黎县、双湖县、比如县、色尼区、聂荣县、索县、班戈县、申扎县、巴青县)

云浮市(罗定市、云安区、郁南县、新兴县、云城区)

开封市(兰考县、禹王台区、龙亭区、顺河回族区、杞县、通许县、祥符区、鼓楼区、尉氏县)

德州市(宁津县、庆云县、平原县、临邑县、禹城市、夏津县、武城县、陵城区、德城区、乐陵市、齐河县)

凉山彝族自治州(盐源县、美姑县、金阳县、布拖县、德昌县、雷波县、会理市、甘洛县、宁南县、喜德县、西昌市、普格县、会东县、越西县、木里藏族自治县、昭觉县、冕宁县)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、松山区、克什克腾旗、元宝山区、喀喇沁旗、林西县、敖汉旗、翁牛特旗、巴林右旗、巴林左旗、宁城县、红山区)

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中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

青岛市(崂山区、即墨区、莱西市、平度市、黄岛区、市南区、胶州市、城阳区、李沧区、市北区)

铜仁市(思南县、石阡县、碧江区、江口县、德江县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、万山区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)  海东市(互助土族自治县、化隆回族自治县、平安区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区)

随州市(广水市、曾都区、随县)

滨州市(阳信县、博兴县、无棣县、惠民县、沾化区、滨城区、邹平市)

丹东市(宽甸满族自治县、振安区、振兴区、东港市、元宝区、凤城市)常德市(石门县、澧县、武陵区、安乡县、临澧县、汉寿县、鼎城区、津市市、桃源县)

鞍山市(台安县、岫岩满族自治县、铁西区、千山区、铁东区、海城市、立山区)  平顶山市(湛河区、卫东区、宝丰县、汝州市、石龙区、舞钢市、鲁山县、叶县、郏县、新华区)

宿州市(泗县、萧县、砀山县、埇桥区、灵璧县)

临沧市(凤庆县、临翔区、沧源佤族自治县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、永德县)

湘潭市(韶山市、岳塘区、湘潭县、雨湖区、湘乡市)邯郸市(峰峰矿区、磁县、邱县、丛台区、肥乡区、鸡泽县、广平县、成安县、馆陶县、复兴区、魏县、邯山区、临漳县、大名县、曲周县、涉县、武安市、永年区)

儋州市

保山市(昌宁县、腾冲市、隆阳区、施甸县、龙陵县)

六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)

南阳市(镇平县、新野县、社旗县、淅川县、宛城区、卧龙区、唐河县、西峡县、内乡县、邓州市、桐柏县、南召县、方城县)

庆阳市(宁县、庆城县、环县、正宁县、合水县、华池县、镇原县、西峰区)

莆田市(城厢区、仙游县、秀屿区、涵江区、荔城区)

阳泉市(盂县、城区、矿区、郊区、平定县)

五指山市(陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、琼海市、屯昌县、东方市、临高县、文昌市、乐东黎族自治县、定安县、万宁市、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县)

柳州市(鹿寨县、柳南区、三江侗族自治县、柳江区、融安县、柳城县、柳北区、城中区、鱼峰区、融水苗族自治县)

北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)

黄山市(屯溪区、休宁县、黄山区、祁门县、徽州区、歙县、黟县)

渭南市(白水县、临渭区、韩城市、蒲城县、华州区、澄城县、合阳县、潼关县、大荔县、华阴市、富平县)

南京市(江宁区、鼓楼区、雨花台区、秦淮区、栖霞区、建邺区、溧水区、浦口区、六合区、高淳区、玄武区)

九江市(都昌县、庐山市、瑞昌市、修水县、德安县、彭泽县、共青城市、湖口县、柴桑区、永修县、浔阳区、濂溪区、武宁县)

济南市(平阴县、商河县、历城区、市中区、长清区、钢城区、天桥区、槐荫区、历下区、济阳区、章丘区、莱芜区)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、多伦县、正蓝旗、二连浩特市、锡林浩特市、太仆寺旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、正镶白旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗)

　　文丨尚扬 

　　近期，创新药板块相对表现强势，4月8日以来，沪指、恒生科技指数分别上涨5.79%、8.97%，同期，A股创新药板块上涨8.25%，恒生创新药指数上涨12.5%。随着北京、深圳相继出台关于创新药械的激励政策，聚焦创新药和创新器械产业发展全链条，业内人士认为，回调恰是机会，创新药这条投资主线有望持续受益。

　　股价不断上涨

　　继4月14日报收涨停后，4月15日，东诚药业再度大涨，盘中涨幅一度超过9%。除了板块整体走势强劲，知名私募基金经理冯柳的继续重仓或也是加持的因素之一。

　　公司2024年年报显示，由冯柳管理的高毅邻山1号远望基金继续以2150万股的持仓位居公司第五大股东，但相较三季度末的持仓，冯柳也对其进行了一定幅度的减持，持股数减少了1000万股。

　　目前，冯柳2024年四季度末重仓股已有6家浮出水面，其中3家被增持、2家被减持、1家持股较上一报告期末持平（见表1）。虽然东诚药业被实施了减持操作，但却是其目前公开重仓股中除瑞丰新材外年内表现第二好的标的。

　　3月份以来，《趋势大时代》主讲人彭祖即多次在交流会上明确表达了对创新药板块的看好。例如，3月17日，他建议重点关注已经全球化，同时最好未来一年已经开始盈利的创新药公司；3月30日表示，随着全球资本重新定价中国药企创新能力+政策全力支持+低估值+机构持仓历史最低+市场风险偏好回升+老龄化，医药会是下一个迎来“DeepSeek时刻”的板块，现在的创新药就好比2005年的房地产；4月2日表示，国产创新药凭借世界一流的质量和相对更低的价格，正在快速抢占欧美日Biotech的生态位，其背后是中国的工程师红利以及人口红利带来的临床资源红利。当前，中国第一批Biotech正在进入集体扭亏为盈的关键期，2025年-2026年，中国创新药龙头正集体进入扭亏为盈区间，转正后利润增速将进入非线性阶段。

　　二级市场中，一众创新药公司也是不负众望，4月7日的关税调整风波后，A股创新药公司科兴制药已迅速大涨近50%。一品红、悦康药业等，港股的康方生物、科伦博泰生物-B、乐普生物-B、三生制药等，阶段涨幅同样靠前。

　　虽然近日板块略有调整，但彭祖认为，A股、港股创新药回调恰是机会，原因在于，中国创新药进口逆差较大，西成药和生化药进口金额远大于出口金额；中国创新药出海多数采用BD（BusinessDevelopment，商务合作，即将药物的海外开发权益授权给国外药企）、NewCo（设立海外新公司，授权管线并获得股权）等方式出海，其本质是IP（IntellectualProperty）的交易、并不涉及具体药品的制造出口，关税波动风险小。那么，哪些个股接下来会取得超额收益呢？读者朋友们可以扫描下图二维码免费观看视频。

　　业绩逐季向好

　　当前，不少创新药公司已经完成了2024年年报的披露，增长势头不俗，且多家公司极具投资点，完整名单扫描二维码即可免费领取（见表2）。如恒瑞医药，公司全年实现营业收279.85亿元，同比增长22.63%；实现归母净利润63.37亿元，同比增长47.28%。其中，创新药销售收入占公司总销售收入（不含对外许可收入）一半左右，达138.92亿元（含税，不含对外许可收入），同比增长30.60%。

　　同时，恒瑞医药表示，报告期内，公司收到德国MerckHealthcare1.6亿欧元对外许可首付款以及美国KaileraTherapeutics1.0亿美元对外许可首付款等许可合作对价，确认为收入，利润增加较多。另外，恒瑞医药还向股东们派发了现金红包，拟每10股派发现金红利约2元（含税），共计派发现金红利约13亿元。

　　A/H股同时上市的荣昌生物，公司全年实现营业收入17.17亿元，较2023年的10.83亿元同比大幅增长58.54%，展现出强劲的发展势头。值得关注的是，在营收快速增长的同时，公司综合毛利率提升至80.36%，较上年同期提高近3个百分点，年度亏损也同比收窄至14.68亿元，经营质量持续改善。

　　商业化突飞猛进、盈利能力持续增强的背后，是公司两大核心产品泰它西普（RC18，商品名：泰爱）和维迪西妥单抗（RC48，商品名：爱地希）的强势销售表现。且值得期待的是，随着两大核心产品纳入最新医保目录，以及在更多适应证上的临床试验陆续完成，公司商业化前景持续向好。荣昌生物表示，其他在研产品的开发进度加快等，多适应证以及多产品进入商业化阶段将进一步改善公司财务状况，为公司尽快实现扭亏为盈创造条件。

　　政策持续加持

　　政策面，上周，北京、深圳均发布了创新药械支持政策。4月7日，北京市医疗保障局等九部门印发《北京市支持创新医药高质量发展若干措施（2025年）》；深圳市发展和改革委员会、深圳市卫生健康委员会等部门印发《深圳市全链条支持医药和医疗器械发展若干措施》。

　　北京市已连续两年发布支持创新医药高质量发展措施，深化创新药械研、产、审、用全链条政策支持。其中，新版支持政策持续推动创新医药临床使用，提出国家医保谈判药品直接纳入全市定点医疗机构药品目录，鼓励1类创新药获批上市后1个月内快速挂网，北京市医疗机构率先使用并给予重点支持，可备案不计入基本医保自费率指标。扩大支付途径，鼓励商业保险将创新药目录纳入保障责任范围，推进商业保险和基本医保“一站式”结算。同时，加强创新医药投融资支持，将构建500亿元规模医药健康产业基金。加强企业上市融资服务，2025年重点储备和服务不少于10家本市拟上市医药企业。

　　深圳市出台《若干措施》聚焦研发创新、人工智能应用、临床试验、注册审批、生产制造、推广应用、企业出海、人才与金融赋能、投资促进9大方面。聚力提高基础研究支持力度、共性关键核心技术攻关等，激发创新策源活力赋能全产业链发展。同时推动产业国际化发展，支持初创药械企业通过跨境技术许可交易、跨境研发合作等方式出海发展，对于药械企业向海外公司授权产品海外研发销售权益的，按照企业获得首付款金额的5%予以资金奖励，最高不超过1000万元。

　　随着政策的持续支持，创新药板块也有望持续受益。