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阿里地区(措勤县、革吉县、普兰县、噶尔县、札达县、日土县、改则县)

安庆市(宜秀区、望江县、怀宁县、大观区、太湖县、岳西县、宿松县、潜山市、迎江区、桐城市)

日喀则市(岗巴县、吉隆县、谢通门县、康马县、昂仁县、仁布县、白朗县、聂拉木县、定日县、萨迦县、拉孜县、桑珠孜区、南木林县、仲巴县、定结县、江孜县、萨嘎县、亚东县)

贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、八步区)  无锡市(滨湖区、梁溪区、江阴市、新吴区、锡山区、宜兴市、惠山区)

来宾市(忻城县、合山市、金秀瑶族自治县、兴宾区、象州县、武宣县)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、播州区、汇川区、赤水市、红花岗区、习水县、正安县、凤冈县、桐梓县、绥阳县、湄潭县、余庆县)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、盐源县、雷波县、西昌市、金阳县、甘洛县、越西县、普格县、德昌县、昭觉县、美姑县、宁南县、会东县、会理市、喜德县、布拖县、冕宁县)宜宾市(长宁县、屏山县、南溪区、叙州区、筠连县、兴文县、珙县、江安县、高县、翠屏区)

天水市(武山县、秦州区、甘谷县、清水县、麦积区、张家川回族自治县、秦安县)  镇江市(句容市、润州区、丹阳市、丹徒区、扬中市、京口区)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、淇县、浚县、山城区)

吕梁市(临县、交口县、石楼县、柳林县、岚县、中阳县、兴县、文水县、汾阳市、方山县、孝义市、交城县、离石区)

双鸭山市(集贤县、尖山区、宝山区、饶河县、四方台区、岭东区、友谊县、宝清县)

滨州市(邹平市、惠民县、沾化区、无棣县、博兴县、滨城区、阳信县)

邵阳市(城步苗族自治县、新宁县、大祥区、新邵县、隆回县、邵阳县、洞口县、北塔区、武冈市、双清区、邵东市、绥宁县)

承德市(隆化县、双桥区、鹰手营子矿区、承德县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、宽城满族自治县、滦平县、双滦区、丰宁满族自治县、兴隆县)

九江市(濂溪区、彭泽县、浔阳区、永修县、德安县、都昌县、湖口县、共青城市、修水县、武宁县、柴桑区、瑞昌市、庐山市)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

晋城市(阳城县、高平市、泽州县、城区、沁水县、陵川县)

芜湖市(镜湖区、无为市、繁昌区、南陵县、鸠江区、湾沚区、弋江区)

白城市(镇赉县、大安市、通榆县、洮北区、洮南市)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

滁州市(全椒县、来安县、南谯区、定远县、凤阳县、明光市、天长市、琅琊区)

晋中市(太谷区、榆次区、介休市、左权县、祁县、寿阳县、昔阳县、平遥县、榆社县、和顺县、灵石县)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、金川县、理县、茂县、松潘县、九寨沟县、红原县、小金县、阿坝县、汶川县、壤塘县、黑水县、马尔康市)

大连市(沙河口区、西岗区、瓦房店市、甘井子区、普兰店区、长海县、中山区、旅顺口区、金州区、庄河市)

信阳市(商城县、浉河区、息县、固始县、潢川县、光山县、淮滨县、新县、罗山县、平桥区)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

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日照市(岚山区、莒县、东港区、五莲县)

吴忠市(盐池县、利通区、红寺堡区、青铜峡市、同心县)

铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)

宜春市(丰城市、宜丰县、万载县、奉新县、樟树市、上高县、袁州区、高安市、铜鼓县、靖安县)  葫芦岛市(绥中县、连山区、龙港区、建昌县、南票区、兴城市)

济南市(历下区、莱芜区、历城区、钢城区、济阳区、天桥区、商河县、章丘区、平阴县、市中区、槐荫区、长清区)

平顶山市(湛河区、汝州市、卫东区、鲁山县、新华区、石龙区、叶县、宝丰县、舞钢市、郏县)

张掖市(山丹县、临泽县、民乐县、高台县、甘州区、肃南裕固族自治县)淄博市(张店区、临淄区、沂源县、桓台县、高青县、淄川区、博山区、周村区)

荆门市(钟祥市、东宝区、掇刀区、沙洋县、京山市)  石家庄市(桥西区、赞皇县、高邑县、行唐县、长安区、裕华区、深泽县、晋州市、藁城区、平山县、鹿泉区、无极县、井陉县、正定县、辛集市、元氏县、新华区、赵县、灵寿县、新乐市、栾城区、井陉矿区)

保定市(安国市、蠡县、易县、满城区、曲阳县、高阳县、顺平县、涞水县、莲池区、定兴县、徐水区、博野县、容城县、清苑区、雄县、涞源县、唐县、安新县、高碑店市、竞秀区、涿州市、阜平县、望都县、定州市)

泉州市(鲤城区、德化县、泉港区、石狮市、安溪县、洛江区、丰泽区、金门县、惠安县、南安市、晋江市、永春县)

黑河市(爱辉区、北安市、逊克县、孙吴县、五大连池市、嫩江市)青岛市(市北区、黄岛区、胶州市、平度市、市南区、城阳区、李沧区、莱西市、崂山区、即墨区)

贵阳市(息烽县、开阳县、乌当区、观山湖区、清镇市、白云区、南明区、修文县、云岩区、花溪区)

庆阳市(西峰区、环县、合水县、镇原县、宁县、华池县、庆城县、正宁县)

梧州市(蒙山县、长洲区、藤县、龙圩区、万秀区、岑溪市、苍梧县)

咸宁市(嘉鱼县、通城县、咸安区、赤壁市、崇阳县、通山县)

遂宁市(大英县、安居区、蓬溪县、射洪市、船山区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)

岳阳市(岳阳楼区、云溪区、君山区、临湘市、湘阴县、平江县、华容县、岳阳县、汨罗市)

酒泉市(金塔县、肃北蒙古族自治县、玉门市、瓜州县、肃州区、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县)

伊春市(南岔县、汤旺县、铁力市、金林区、乌翠区、丰林县、嘉荫县、大箐山县、友好区、伊美区)

金华市(兰溪市、义乌市、金东区、婺城区、东阳市、永康市、武义县、磐安县、浦江县)

漳州市(华安县、漳浦县、芗城区、南靖县、平和县、龙文区、长泰区、云霄县、东山县、龙海区、诏安县)

淮安市(淮安区、洪泽区、涟水县、清江浦区、金湖县、淮阴区、盱眙县)

洛阳市(宜阳县、老城区、洛龙区、瀍河回族区、汝阳县、嵩县、栾川县、偃师区、涧西区、新安县、洛宁县、伊川县、西工区、孟津区)

怀化市(中方县、辰溪县、溆浦县、鹤城区、新晃侗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县、会同县、洪江市、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县)

绥化市(庆安县、肇东市、海伦市、青冈县、兰西县、明水县、望奎县、安达市、北林区、绥棱县)

威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”