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潍坊市(潍城区、青州市、昌乐县、临朐县、高密市、奎文区、昌邑市、安丘市、寿光市、诸城市、坊子区、寒亭区)

衢州市(龙游县、衢江区、常山县、开化县、江山市、柯城区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)  毕节市(织金县、大方县、黔西市、赫章县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、纳雍县)

运城市(万荣县、临猗县、稷山县、新绛县、闻喜县、垣曲县、盐湖区、永济市、河津市、芮城县、绛县、夏县、平陆县)

晋城市(沁水县、泽州县、高平市、城区、陵川县、阳城县)

内江市(市中区、资中县、隆昌市、东兴区、威远县)

临沂市(郯城县、蒙阴县、平邑县、临沭县、兰山区、莒南县、河东区、兰陵县、沂南县、费县、罗庄区、沂水县)  安阳市(殷都区、文峰区、汤阴县、林州市、安阳县、滑县、北关区、内黄县、龙安区)

南平市(光泽县、松溪县、浦城县、建瓯市、延平区、武夷山市、邵武市、建阳区、政和县、顺昌县)

通辽市(库伦旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、科尔沁区、开鲁县)

承德市(丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、双桥区、滦平县、平泉市、隆化县、宽城满族自治县、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、双滦区、承德县)

海东市(乐都区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区)

邢台市(任泽区、平乡县、临城县、隆尧县、广宗县、新河县、宁晋县、南宫市、柏乡县、沙河市、临西县、襄都区、威县、清河县、巨鹿县、南和区、信都区、内丘县)

宣城市(郎溪县、旌德县、绩溪县、泾县、广德市、宁国市、宣州区)

宁夏回族自治区

驻马店市(遂平县、泌阳县、西平县、确山县、驿城区、上蔡县、汝南县、正阳县、新蔡县、平舆县)

拉萨市(城关区、曲水县、尼木县、达孜区、当雄县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、林周县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、独山县、罗甸县、平塘县、长顺县、贵定县、都匀市、三都水族自治县、瓮安县、福泉市、荔波县、惠水县)

巴彦淖尔市(临河区、磴口县、乌拉特后旗、杭锦后旗、乌拉特中旗、五原县、乌拉特前旗)

无锡市(江阴市、宜兴市、惠山区、滨湖区、新吴区、梁溪区、锡山区)

固原市(泾源县、彭阳县、原州区、西吉县、隆德县)

吉安市(万安县、永新县、吉州区、吉水县、新干县、安福县、青原区、峡江县、泰和县、永丰县、井冈山市、吉安县、遂川县)

晋中市(榆次区、介休市、寿阳县、灵石县、昔阳县、榆社县、左权县、平遥县、太谷区、祁县、和顺县)

新余市(分宜县、渝水区)

株洲市(渌口区、天元区、醴陵市、茶陵县、荷塘区、炎陵县、石峰区、芦淞区、攸县)

深圳市(坪山区、龙岗区、宝安区、龙华区、光明区、南山区、罗湖区、盐田区、福田区)

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宿州市(泗县、埇桥区、灵璧县、砀山县、萧县)

昭通市(鲁甸县、昭阳区、巧家县、盐津县、威信县、永善县、镇雄县、彝良县、大关县、绥江县、水富市)

吉林市(丰满区、蛟河市、磐石市、船营区、舒兰市、永吉县、龙潭区、昌邑区、桦甸市)

石河子市(白杨市、胡杨河市、铁门关市、图木舒克市、阿拉尔市、可克达拉市、五家渠市、双河市、新星市、北屯市、昆玉市)  绥化市(绥棱县、庆安县、肇东市、海伦市、青冈县、望奎县、兰西县、明水县、安达市、北林区)

乌兰察布市(集宁区、察哈尔右翼前旗、化德县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、商都县、四子王旗、凉城县、卓资县、察哈尔右翼后旗、兴和县)

鹤壁市(鹤山区、淇县、淇滨区、浚县、山城区)

普洱市(思茅区、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县)齐齐哈尔市(依安县、昂昂溪区、克山县、富裕县、富拉尔基区、建华区、讷河市、梅里斯达斡尔族区、泰来县、拜泉县、甘南县、克东县、龙江县、龙沙区、碾子山区、铁锋区)

昌吉回族自治州(呼图壁县、奇台县、吉木萨尔县、阜康市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、昌吉市)  广西壮族自治区

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

赣州市(寻乌县、南康区、全南县、宁都县、安远县、石城县、瑞金市、于都县、信丰县、大余县、崇义县、兴国县、赣县区、章贡区、上犹县、会昌县、龙南市、定南县)

南充市(营山县、顺庆区、南部县、高坪区、西充县、仪陇县、嘉陵区、蓬安县、阆中市)甘南藏族自治州(舟曲县、玛曲县、卓尼县、碌曲县、临潭县、夏河县、合作市、迭部县)

临沧市(镇康县、永德县、凤庆县、云县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区)

北京市(怀柔区、顺义区、石景山区、密云区、朝阳区、西城区、平谷区、海淀区、通州区、大兴区、延庆区、东城区、房山区、昌平区、门头沟区、丰台区)

陇南市(西和县、礼县、武都区、文县、徽县、宕昌县、成县、两当县、康县)

自贡市(富顺县、大安区、自流井区、贡井区、沿滩区、荣县)

漳州市(龙文区、平和县、华安县、漳浦县、云霄县、芗城区、长泰区、龙海区、东山县、诏安县、南靖县)

百色市(右江区、乐业县、德保县、平果市、田林县、那坡县、靖西市、凌云县、田阳区、田东县、隆林各族自治县、西林县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、陆河县、城区)

咸宁市(通山县、咸安区、嘉鱼县、通城县、崇阳县、赤壁市)

定西市(安定区、通渭县、渭源县、陇西县、漳县、岷县、临洮县)

新疆维吾尔自治区

安顺市(平坝区、西秀区、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、河口瑶族自治县、蒙自市、建水县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、石屏县、绿春县、泸西县、红河县、弥勒市、屏边苗族自治县)

东莞市

兰州市(红古区、皋兰县、西固区、七里河区、城关区、榆中县、永登县、安宁区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、宣恩县、建始县、来凤县、鹤峰县、巴东县、利川市、咸丰县)

兴安盟(扎赉特旗、阿尔山市、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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