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四平市(铁东区、双辽市、伊通满族自治县、梨树县、铁西区)

咸宁市(嘉鱼县、崇阳县、咸安区、赤壁市、通山县、通城县)

榆林市(米脂县、靖边县、清涧县、吴堡县、子洲县、横山区、佳县、府谷县、定边县、榆阳区、绥德县、神木市)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区、泗阳县)  六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)

南昌市(新建区、进贤县、东湖区、红谷滩区、安义县、青山湖区、西湖区、青云谱区、南昌县)

开封市(鼓楼区、兰考县、祥符区、尉氏县、禹王台区、顺河回族区、通许县、杞县、龙亭区)

扬州市(邗江区、高邮市、仪征市、宝应县、广陵区、江都区)日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

武汉市(江汉区、硚口区、江岸区、蔡甸区、青山区、新洲区、黄陂区、汉阳区、东西湖区、汉南区、武昌区、洪山区、江夏区)  邯郸市(馆陶县、曲周县、魏县、涉县、临漳县、复兴区、大名县、永年区、肥乡区、峰峰矿区、武安市、磁县、广平县、邯山区、邱县、鸡泽县、丛台区、成安县)

青岛市(即墨区、莱西市、胶州市、黄岛区、市北区、平度市、李沧区、市南区、城阳区、崂山区)

广州市(增城区、黄埔区、海珠区、从化区、天河区、白云区、花都区、番禺区、荔湾区、越秀区、南沙区)

海南藏族自治州(贵南县、兴海县、贵德县、共和县、同德县)

上海市(闵行区、杨浦区、浦东新区、奉贤区、长宁区、崇明区、徐汇区、金山区、虹口区、静安区、普陀区、黄浦区、嘉定区、宝山区、松江区、青浦区)

洛阳市(老城区、栾川县、涧西区、西工区、嵩县、宜阳县、洛宁县、汝阳县、偃师区、孟津区、洛龙区、伊川县、新安县、瀍河回族区)

连云港市(连云区、东海县、灌南县、赣榆区、灌云县、海州区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

平凉市(庄浪县、崆峒区、静宁县、崇信县、灵台县、泾川县、华亭市)

茂名市(信宜市、高州市、茂南区、化州市、电白区)

鸡西市(麻山区、鸡东县、恒山区、密山市、城子河区、梨树区、鸡冠区、滴道区、虎林市)

固原市(隆德县、泾源县、原州区、西吉县、彭阳县)

山南市(加查县、措美县、错那市、曲松县、浪卡子县、桑日县、隆子县、洛扎县、琼结县、贡嘎县、乃东区、扎囊县)

许昌市(魏都区、襄城县、长葛市、建安区、鄢陵县、禹州市)

塔城地区(塔城市、裕民县、额敏县、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、乌苏市)

吴忠市(红寺堡区、利通区、盐池县、同心县、青铜峡市)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、榕江县、剑河县、从江县、凯里市、黄平县、三穗县、锦屏县、台江县、岑巩县、丹寨县、黎平县、麻江县、雷山县、施秉县、镇远县)

常州市(溧阳市、武进区、天宁区、钟楼区、金坛区、新北区)

乌鲁木齐市(天山区、乌鲁木齐县、水磨沟区、达坂城区、沙依巴克区、头屯河区、米东区、新市区)

定西市(陇西县、通渭县、临洮县、漳县、渭源县、安定区、岷县)

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中山市

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

济南市(槐荫区、历下区、历城区、莱芜区、钢城区、商河县、天桥区、市中区、长清区、平阴县、章丘区、济阳区)

宁德市(古田县、柘荣县、寿宁县、福鼎市、蕉城区、屏南县、周宁县、霞浦县、福安市)  西安市(碑林区、莲湖区、阎良区、蓝田县、新城区、长安区、鄠邑区、雁塔区、临潼区、未央区、灞桥区、高陵区、周至县)

澳门特别行政区

咸阳市(长武县、永寿县、乾县、兴平市、礼泉县、杨陵区、淳化县、彬州市、渭城区、三原县、旬邑县、秦都区、泾阳县、武功县)

儋州市太原市(阳曲县、晋源区、清徐县、万柏林区、尖草坪区、娄烦县、迎泽区、杏花岭区、古交市、小店区)

衡阳市(珠晖区、衡南县、祁东县、衡东县、衡山县、南岳区、雁峰区、衡阳县、常宁市、石鼓区、蒸湘区、耒阳市)  宣城市(旌德县、绩溪县、宣州区、宁国市、广德市、郎溪县、泾县)

延边朝鲜族自治州(图们市、和龙市、汪清县、安图县、龙井市、延吉市、敦化市、珲春市)

株洲市(天元区、醴陵市、渌口区、石峰区、荷塘区、茶陵县、炎陵县、攸县、芦淞区)

铜仁市(江口县、德江县、印江土家族苗族自治县、碧江区、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、石阡县、万山区、思南县、玉屏侗族自治县)邵阳市(武冈市、大祥区、邵东市、邵阳县、新邵县、绥宁县、城步苗族自治县、洞口县、隆回县、新宁县、北塔区、双清区)

营口市(站前区、盖州市、大石桥市、老边区、西市区、鲅鱼圈区)

长沙市(天心区、岳麓区、芙蓉区、开福区、望城区、宁乡市、浏阳市、雨花区、长沙县)

昭通市(昭阳区、鲁甸县、永善县、巧家县、威信县、水富市、镇雄县、彝良县、绥江县、盐津县、大关县)

平顶山市(汝州市、宝丰县、新华区、舞钢市、石龙区、卫东区、湛河区、郏县、鲁山县、叶县)

白城市(洮北区、通榆县、镇赉县、洮南市、大安市)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、芒市、瑞丽市、陇川县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

韶关市(武江区、乐昌市、浈江区、始兴县、新丰县、仁化县、南雄市、曲江区、乳源瑶族自治县、翁源县)

喀什地区(伽师县、岳普湖县、莎车县、喀什市、疏勒县、英吉沙县、麦盖提县、巴楚县、泽普县、叶城县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、乌兰浩特市、突泉县)

甘孜藏族自治州(巴塘县、泸定县、丹巴县、色达县、道孚县、石渠县、乡城县、理塘县、甘孜县、康定市、得荣县、九龙县、德格县、白玉县、炉霍县、雅江县、新龙县、稻城县)

泸州市(纳溪区、合江县、泸县、龙马潭区、叙永县、古蔺县、江阳区)

乐山市(沐川县、犍为县、夹江县、沙湾区、马边彝族自治县、市中区、井研县、峨边彝族自治县、峨眉山市、五通桥区、金口河区)

阿勒泰地区(青河县、阿勒泰市、布尔津县、吉木乃县、哈巴河县、富蕴县、福海县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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