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恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、利川市、恩施市、来凤县、巴东县、宣恩县、咸丰县、建始县)

郴州市(汝城县、苏仙区、临武县、宜章县、嘉禾县、永兴县、资兴市、安仁县、北湖区、桂阳县、桂东县)

宿迁市(沭阳县、宿豫区、宿城区、泗洪县、泗阳县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)  哈尔滨市(香坊区、尚志市、道外区、巴彦县、阿城区、通河县、松北区、五常市、延寿县、木兰县、平房区、依兰县、道里区、南岗区、呼兰区、方正县、宾县、双城区)

威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)

双鸭山市(饶河县、岭东区、友谊县、尖山区、宝清县、四方台区、宝山区、集贤县)

福州市(长乐区、马尾区、仓山区、永泰县、闽侯县、闽清县、福清市、平潭县、台江区、连江县、罗源县、鼓楼区、晋安区)开封市(兰考县、祥符区、顺河回族区、禹王台区、龙亭区、鼓楼区、杞县、通许县、尉氏县)

安阳市(安阳县、林州市、汤阴县、文峰区、内黄县、滑县、龙安区、殷都区、北关区)  龙岩市(连城县、武平县、漳平市、新罗区、永定区、上杭县、长汀县)

钦州市(钦南区、钦北区、灵山县、浦北县)

秦皇岛市(北戴河区、青龙满族自治县、卢龙县、昌黎县、山海关区、海港区、抚宁区)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县)

天津市(西青区、红桥区、河东区、津南区、北辰区、武清区、宁河区、蓟州区、东丽区、南开区、河西区、静海区、和平区、宝坻区、滨海新区、河北区)

邯郸市(魏县、邯山区、涉县、广平县、磁县、曲周县、大名县、武安市、丛台区、临漳县、复兴区、永年区、成安县、肥乡区、馆陶县、邱县、峰峰矿区、鸡泽县)

泸州市(龙马潭区、合江县、古蔺县、江阳区、泸县、叙永县、纳溪区)

景德镇市(珠山区、昌江区、乐平市、浮梁县)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)

运城市(河津市、绛县、垣曲县、芮城县、稷山县、平陆县、临猗县、万荣县、夏县、盐湖区、新绛县、闻喜县、永济市)

九江市(德安县、庐山市、共青城市、湖口县、武宁县、都昌县、浔阳区、彭泽县、濂溪区、瑞昌市、修水县、柴桑区、永修县)

德阳市(罗江区、广汉市、什邡市、中江县、旌阳区、绵竹市)

曲靖市(师宗县、麒麟区、富源县、会泽县、罗平县、沾益区、宣威市、马龙区、陆良县)

邢台市(南和区、巨鹿县、隆尧县、新河县、清河县、广宗县、临城县、南宫市、柏乡县、平乡县、宁晋县、威县、内丘县、信都区、襄都区、任泽区、沙河市、临西县)

巴中市(恩阳区、巴州区、平昌县、通江县、南江县)

西宁市(湟中区、城西区、城北区、城东区、大通回族土族自治县、湟源县、城中区)

乌鲁木齐市(米东区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、水磨沟区、天山区、达坂城区、头屯河区、新市区)

厦门市(翔安区、海沧区、集美区、湖里区、思明区、同安区)

海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)

鹤岗市(南山区、向阳区、绥滨县、东山区、兴山区、工农区、兴安区、萝北县)

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周口市(项城市、扶沟县、郸城县、鹿邑县、淮阳区、沈丘县、商水县、太康县、川汇区、西华县)

吉林市(舒兰市、船营区、昌邑区、磐石市、桦甸市、永吉县、龙潭区、丰满区、蛟河市)

重庆市(大足区、秀山土家族苗族自治县、九龙坡区、忠县、长寿区、万州区、江北区、云阳县、涪陵区、巫山县、黔江区、武隆区、荣昌区、酉阳土家族苗族自治县、南岸区、沙坪坝区、垫江县、开州区、綦江区、南川区、奉节县、丰都县、巫溪县、大渡口区、璧山区、彭水苗族土家族自治县、合川区、江津区、渝中区、北碚区、渝北区、铜梁区、巴南区、城口县、潼南区、梁平区、石柱土家族自治县、永川区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、乌恰县、阿克陶县)  贵港市(覃塘区、港北区、桂平市、平南县、港南区)

枣庄市(山亭区、滕州市、市中区、峄城区、台儿庄区、薛城区)

白山市(浑江区、长白朝鲜族自治县、江源区、靖宇县、抚松县、临江市)

阿里地区(日土县、札达县、改则县、革吉县、措勤县、噶尔县、普兰县)肇庆市(广宁县、端州区、鼎湖区、高要区、封开县、四会市、怀集县、德庆县)

呼和浩特市(土默特左旗、清水河县、赛罕区、玉泉区、和林格尔县、回民区、托克托县、新城区、武川县)  鞍山市(铁西区、立山区、岫岩满族自治县、千山区、台安县、铁东区、海城市)

阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)

六安市(霍山县、叶集区、霍邱县、金安区、金寨县、舒城县、裕安区)

清远市(连南瑶族自治县、佛冈县、清新区、英德市、连州市、连山壮族瑶族自治县、清城区、阳山县)菏泽市(定陶区、曹县、鄄城县、东明县、郓城县、单县、成武县、巨野县、牡丹区)

银川市(灵武市、贺兰县、金凤区、兴庆区、西夏区、永宁县)

长治市(潞州区、上党区、沁县、长子县、黎城县、平顺县、武乡县、壶关县、潞城区、屯留区、沁源县、襄垣县)

惠州市(龙门县、博罗县、惠东县、惠阳区、惠城区)

宁夏回族自治区

烟台市(莱州市、龙口市、牟平区、蓬莱区、海阳市、芝罘区、栖霞市、莱阳市、莱山区、招远市、福山区)

保山市(施甸县、龙陵县、腾冲市、隆阳区、昌宁县)

南宁市(青秀区、武鸣区、马山县、兴宁区、横州市、西乡塘区、江南区、良庆区、邕宁区、上林县、宾阳县、隆安县)

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松原市(宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县)

荆门市(钟祥市、京山市、掇刀区、沙洋县、东宝区)

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阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、茂县、黑水县、红原县、阿坝县、九寨沟县、松潘县、壤塘县、金川县、汶川县、理县、若尔盖县、小金县)

淄博市(博山区、沂源县、周村区、淄川区、张店区、临淄区、桓台县、高青县)

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　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。