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黔东南苗族侗族自治州(施秉县、剑河县、雷山县、麻江县、黎平县、黄平县、台江县、镇远县、锦屏县、天柱县、丹寨县、榕江县、三穗县、岑巩县、从江县、凯里市)

阜阳市(颍州区、界首市、颍东区、太和县、阜南县、颍上县、颍泉区、临泉县)

晋城市(高平市、沁水县、泽州县、城区、陵川县、阳城县)

香港特别行政区  哈尔滨市(依兰县、通河县、方正县、道里区、南岗区、尚志市、平房区、宾县、双城区、巴彦县、呼兰区、五常市、道外区、阿城区、香坊区、松北区、木兰县、延寿县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、连州市、连南瑶族自治县、英德市、阳山县、清城区、清新区、佛冈县)

平顶山市(鲁山县、宝丰县、郏县、舞钢市、卫东区、汝州市、湛河区、叶县、新华区、石龙区)

韶关市(乐昌市、浈江区、仁化县、新丰县、南雄市、乳源瑶族自治县、曲江区、武江区、翁源县、始兴县)宜宾市(长宁县、兴文县、筠连县、叙州区、江安县、高县、珙县、南溪区、翠屏区、屏山县)

广西壮族自治区  梅州市(梅江区、兴宁市、五华县、大埔县、梅县区、丰顺县、蕉岭县、平远县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、乌苏市、托里县、沙湾市、额敏县、塔城市)

荆门市(京山市、沙洋县、东宝区、掇刀区、钟祥市)

德阳市(绵竹市、什邡市、罗江区、中江县、旌阳区、广汉市)

漯河市(源汇区、郾城区、临颍县、召陵区、舞阳县)

滨州市(惠民县、博兴县、无棣县、邹平市、沾化区、阳信县、滨城区)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、新市区、沙依巴克区、头屯河区、水磨沟区、达坂城区、米东区、天山区)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、红原县、理县、小金县、茂县、金川县、壤塘县、马尔康市、松潘县、阿坝县、汶川县、若尔盖县、黑水县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、博乐市、阿拉山口市)

内蒙古自治区

鹤岗市(兴安区、南山区、兴山区、向阳区、东山区、工农区、萝北县、绥滨县)

朔州市(朔城区、右玉县、平鲁区、山阴县、怀仁市、应县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、古丈县、龙山县、永顺县、凤凰县、吉首市、保靖县、花垣县)

河源市(东源县、龙川县、和平县、紫金县、连平县、源城区)

淮安市(洪泽区、盱眙县、涟水县、淮阴区、淮安区、清江浦区、金湖县)

中山市

阿克苏地区(阿克苏市、阿瓦提县、柯坪县、库车市、乌什县、新和县、拜城县、沙雅县、温宿县)

内江市(市中区、东兴区、威远县、资中县、隆昌市)

马鞍山市(博望区、含山县、和县、当涂县、雨山区、花山区)

湖州市(安吉县、德清县、南浔区、吴兴区、长兴县)

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张掖市(高台县、肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县、临泽县、甘州区)

娄底市(涟源市、双峰县、冷水江市、新化县、娄星区)

日喀则市(定结县、昂仁县、聂拉木县、萨嘎县、江孜县、仲巴县、白朗县、拉孜县、亚东县、定日县、南木林县、萨迦县、康马县、岗巴县、桑珠孜区、谢通门县、仁布县、吉隆县)

常德市(鼎城区、安乡县、桃源县、石门县、澧县、汉寿县、武陵区、临澧县、津市市)  贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区、钟山县)

黄山市(歙县、黄山区、休宁县、祁门县、徽州区、屯溪区、黟县)

曲靖市(会泽县、富源县、师宗县、陆良县、宣威市、沾益区、罗平县、麒麟区、马龙区)

萍乡市(湘东区、安源区、上栗县、莲花县、芦溪县)广元市(苍溪县、旺苍县、朝天区、剑阁县、昭化区、利州区、青川县)

河池市(都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、金城江区、大化瑶族自治县、宜州区、巴马瑶族自治县、东兰县、南丹县、环江毛南族自治县、天峨县、凤山县)  银川市(金凤区、贺兰县、兴庆区、西夏区、永宁县、灵武市)

宣城市(郎溪县、宁国市、旌德县、广德市、绩溪县、泾县、宣州区)

永州市(东安县、祁阳市、宁远县、双牌县、零陵区、蓝山县、江华瑶族自治县、新田县、江永县、冷水滩区、道县)

吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、利通区、盐池县、同心县)葫芦岛市(绥中县、连山区、建昌县、南票区、龙港区、兴城市)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

亳州市(涡阳县、蒙城县、利辛县、谯城区)

盘锦市(大洼区、双台子区、盘山县、兴隆台区)

大庆市(龙凤区、林甸县、肇州县、萨尔图区、红岗区、让胡路区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区)

临沧市(永德县、镇康县、凤庆县、临翔区、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、云县)

贵港市(平南县、港北区、覃塘区、桂平市、港南区)

南阳市(内乡县、镇平县、桐柏县、新野县、邓州市、南召县、唐河县、卧龙区、社旗县、西峡县、淅川县、宛城区、方城县)

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县)

乐山市(峨眉山市、峨边彝族自治县、沙湾区、市中区、夹江县、犍为县、井研县、马边彝族自治县、五通桥区、沐川县、金口河区)

滁州市(天长市、明光市、全椒县、定远县、凤阳县、来安县、南谯区、琅琊区)

龙岩市(长汀县、武平县、新罗区、连城县、漳平市、永定区、上杭县)

秦皇岛市(卢龙县、抚宁区、昌黎县、山海关区、青龙满族自治县、北戴河区、海港区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

五指山市(屯昌县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县、琼海市、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、临高县、乐东黎族自治县、定安县、文昌市、东方市、万宁市)

运城市(闻喜县、万荣县、河津市、垣曲县、永济市、临猗县、夏县、新绛县、绛县、稷山县、盐湖区、平陆县、芮城县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。