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安阳市(滑县、龙安区、文峰区、内黄县、林州市、北关区、殷都区、汤阴县、安阳县)

赣州市(龙南市、南康区、全南县、兴国县、于都县、瑞金市、石城县、宁都县、大余县、崇义县、寻乌县、会昌县、上犹县、信丰县、章贡区、安远县、定南县、赣县区)

宁德市(寿宁县、霞浦县、蕉城区、屏南县、柘荣县、福安市、古田县、福鼎市、周宁县)

澳门特别行政区  铁岭市(银州区、铁岭县、开原市、西丰县、昌图县、清河区、调兵山市)

哈尔滨市(木兰县、方正县、尚志市、双城区、呼兰区、延寿县、道外区、宾县、巴彦县、松北区、五常市、香坊区、通河县、道里区、依兰县、平房区、南岗区、阿城区)

株洲市(炎陵县、芦淞区、攸县、渌口区、荷塘区、天元区、茶陵县、醴陵市、石峰区)

临沧市(临翔区、耿马傣族佤族自治县、云县、凤庆县、永德县、沧源佤族自治县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)

普洱市(思茅区、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县)  凉山彝族自治州(冕宁县、会理市、会东县、喜德县、西昌市、布拖县、金阳县、美姑县、甘洛县、雷波县、盐源县、越西县、德昌县、昭觉县、宁南县、普格县、木里藏族自治县)

河池市(南丹县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、宜州区、金城江区、环江毛南族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、东兰县、天峨县)

荆州市(公安县、沙市区、荆州区、监利市、石首市、松滋市、洪湖市、江陵县)

吉安市(遂川县、峡江县、安福县、泰和县、井冈山市、吉安县、吉州区、吉水县、新干县、青原区、万安县、永丰县、永新县)

菏泽市(郓城县、曹县、牡丹区、鄄城县、单县、巨野县、东明县、定陶区、成武县)

萍乡市(安源区、湘东区、上栗县、莲花县、芦溪县)

阿勒泰地区(哈巴河县、阿勒泰市、富蕴县、青河县、吉木乃县、布尔津县、福海县)

盐城市(射阳县、盐都区、大丰区、阜宁县、亭湖区、东台市、响水县、建湖县、滨海县)

阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)

无锡市(梁溪区、锡山区、江阴市、新吴区、宜兴市、滨湖区、惠山区)

甘孜藏族自治州(稻城县、乡城县、石渠县、九龙县、白玉县、色达县、泸定县、丹巴县、康定市、甘孜县、理塘县、新龙县、炉霍县、得荣县、道孚县、雅江县、德格县、巴塘县)

吉林市(舒兰市、桦甸市、蛟河市、永吉县、昌邑区、龙潭区、船营区、磐石市、丰满区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、保靖县、花垣县、古丈县、永顺县、吉首市、泸溪县、凤凰县)

朔州市(平鲁区、山阴县、右玉县、朔城区、怀仁市、应县)

昆明市(安宁市、西山区、禄劝彝族苗族自治县、东川区、五华区、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、晋宁区、石林彝族自治县、宜良县、嵩明县、盘龙区、富民县、官渡区)

佳木斯市(富锦市、桦川县、抚远市、向阳区、汤原县、前进区、东风区、同江市、桦南县、郊区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

信阳市(息县、淮滨县、潢川县、新县、光山县、浉河区、平桥区、罗山县、固始县、商城县)

临夏回族自治州(临夏县、康乐县、永靖县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、临夏市、和政县)

汕头市(南澳县、潮南区、潮阳区、澄海区、龙湖区、濠江区、金平区)

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梅州市(平远县、蕉岭县、大埔县、兴宁市、五华县、丰顺县、梅江区、梅县区)

驻马店市(新蔡县、平舆县、泌阳县、驿城区、正阳县、遂平县、汝南县、上蔡县、确山县、西平县)

庆阳市(庆城县、西峰区、环县、宁县、正宁县、合水县、华池县、镇原县)

深圳市(龙华区、龙岗区、盐田区、光明区、罗湖区、南山区、坪山区、福田区、宝安区)  阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

云浮市(云城区、新兴县、郁南县、云安区、罗定市)

黑河市(孙吴县、嫩江市、北安市、爱辉区、五大连池市、逊克县)

常德市(鼎城区、临澧县、武陵区、石门县、津市市、汉寿县、桃源县、安乡县、澧县)韶关市(始兴县、新丰县、仁化县、乐昌市、南雄市、浈江区、乳源瑶族自治县、翁源县、曲江区、武江区)

抚顺市(新宾满族自治县、抚顺县、顺城区、望花区、新抚区、东洲区、清原满族自治县)  运城市(闻喜县、新绛县、垣曲县、万荣县、夏县、稷山县、芮城县、临猗县、平陆县、盐湖区、河津市、永济市、绛县)

南平市(顺昌县、武夷山市、建瓯市、建阳区、松溪县、浦城县、邵武市、延平区、政和县、光泽县)

双鸭山市(四方台区、饶河县、尖山区、岭东区、集贤县、宝清县、友谊县、宝山区)

攀枝花市(盐边县、东区、西区、米易县、仁和区)岳阳市(云溪区、汨罗市、岳阳楼区、平江县、华容县、湘阴县、君山区、岳阳县、临湘市)

潍坊市(青州市、临朐县、潍城区、寿光市、诸城市、奎文区、高密市、昌乐县、安丘市、寒亭区、昌邑市、坊子区)

绵阳市(江油市、北川羌族自治县、平武县、盐亭县、安州区、梓潼县、三台县、涪城区、游仙区)

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县)

巴中市(通江县、平昌县、恩阳区、巴州区、南江县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、瑞丽市、芒市、陇川县)

连云港市(连云区、灌南县、灌云县、东海县、海州区、赣榆区)

西宁市(大通回族土族自治县、城西区、城中区、城东区、城北区、湟中区、湟源县)

四平市(铁西区、铁东区、伊通满族自治县、梨树县、双辽市)

大同市(平城区、天镇县、新荣区、云州区、云冈区、广灵县、浑源县、灵丘县、阳高县、左云县)

葫芦岛市(兴城市、连山区、龙港区、建昌县、南票区、绥中县)

廊坊市(永清县、安次区、广阳区、三河市、大厂回族自治县、霸州市、大城县、香河县、文安县、固安县)

荆门市(沙洋县、东宝区、掇刀区、京山市、钟祥市)

永州市(江永县、蓝山县、宁远县、祁阳市、东安县、冷水滩区、零陵区、双牌县、新田县、江华瑶族自治县、道县)

烟台市(莱山区、龙口市、莱州市、芝罘区、福山区、招远市、莱阳市、牟平区、海阳市、栖霞市、蓬莱区)

威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)

百色市(凌云县、西林县、田东县、平果市、右江区、隆林各族自治县、田阳区、德保县、靖西市、乐业县、那坡县、田林县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。