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衡水市(安平县、饶阳县、枣强县、深州市、武强县、景县、武邑县、冀州区、桃城区、故城县、阜城县)

海南藏族自治州(贵南县、兴海县、贵德县、共和县、同德县)

哈尔滨市(巴彦县、五常市、延寿县、呼兰区、方正县、松北区、双城区、道外区、道里区、通河县、阿城区、尚志市、平房区、宾县、南岗区、香坊区、木兰县、依兰县)

厦门市(集美区、湖里区、翔安区、同安区、海沧区、思明区)  阿坝藏族羌族自治州(金川县、理县、阿坝县、松潘县、黑水县、红原县、汶川县、壤塘县、马尔康市、九寨沟县、茂县、若尔盖县、小金县)

丹东市(振安区、东港市、宽甸满族自治县、凤城市、振兴区、元宝区)

百色市(西林县、那坡县、田东县、右江区、隆林各族自治县、靖西市、田林县、田阳区、德保县、乐业县、凌云县、平果市)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)  日喀则市(定日县、岗巴县、萨嘎县、昂仁县、白朗县、仁布县、仲巴县、南木林县、萨迦县、聂拉木县、吉隆县、拉孜县、江孜县、桑珠孜区、康马县、谢通门县、亚东县、定结县)

楚雄彝族自治州(楚雄市、牟定县、大姚县、元谋县、武定县、南华县、姚安县、禄丰市、永仁县、双柏县)

南昌市(青山湖区、新建区、东湖区、南昌县、进贤县、西湖区、青云谱区、红谷滩区、安义县)

陇南市(宕昌县、礼县、徽县、两当县、文县、西和县、康县、成县、武都区)

临汾市(曲沃县、翼城县、大宁县、尧都区、洪洞县、古县、乡宁县、永和县、吉县、浮山县、霍州市、侯马市、汾西县、襄汾县、隰县、安泽县、蒲县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

宿迁市(泗洪县、泗阳县、沭阳县、宿城区、宿豫区)

荆州市(石首市、松滋市、监利市、公安县、沙市区、江陵县、荆州区、洪湖市)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

宜昌市(兴山县、夷陵区、猇亭区、远安县、长阳土家族自治县、宜都市、五峰土家族自治县、当阳市、点军区、伍家岗区、西陵区、枝江市、秭归县)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、建始县、宣恩县、利川市、巴东县、来凤县、鹤峰县、恩施市)

延安市(甘泉县、志丹县、吴起县、安塞区、宜川县、黄龙县、延川县、子长市、延长县、洛川县、黄陵县、富县、宝塔区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、精河县、阿拉山口市)

遂宁市(安居区、大英县、射洪市、船山区、蓬溪县)

贵阳市(白云区、乌当区、修文县、开阳县、南明区、花溪区、清镇市、观山湖区、云岩区、息烽县)

株洲市(茶陵县、渌口区、攸县、荷塘区、石峰区、醴陵市、炎陵县、天元区、芦淞区)

呼和浩特市(玉泉区、和林格尔县、赛罕区、清水河县、托克托县、新城区、武川县、土默特左旗、回民区)

长春市(宽城区、绿园区、双阳区、公主岭市、南关区、德惠市、榆树市、农安县、九台区、二道区、朝阳区)

邯郸市(武安市、大名县、磁县、复兴区、涉县、峰峰矿区、成安县、鸡泽县、邱县、邯山区、馆陶县、广平县、肥乡区、丛台区、曲周县、魏县、永年区、临漳县)

长治市(沁源县、黎城县、武乡县、沁县、平顺县、屯留区、潞城区、襄垣县、上党区、潞州区、壶关县、长子县)

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那曲市(索县、班戈县、安多县、聂荣县、嘉黎县、尼玛县、申扎县、比如县、双湖县、巴青县、色尼区)

济源市

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

梧州市(苍梧县、万秀区、岑溪市、藤县、蒙山县、龙圩区、长洲区)  怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市)

固原市(原州区、泾源县、隆德县、西吉县、彭阳县)

甘孜藏族自治州(九龙县、德格县、雅江县、乡城县、理塘县、甘孜县、炉霍县、稻城县、康定市、得荣县、色达县、白玉县、泸定县、巴塘县、石渠县、丹巴县、道孚县、新龙县)

阳泉市(盂县、城区、郊区、矿区、平定县)绍兴市(诸暨市、嵊州市、柯桥区、越城区、上虞区、新昌县)

广安市(邻水县、广安区、武胜县、前锋区、华蓥市、岳池县)  吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、华宁县、红塔区、新平彝族傣族自治县、江川区、通海县、峨山彝族自治县、易门县)

巴中市(巴州区、通江县、平昌县、恩阳区、南江县)宝鸡市(太白县、陈仓区、凤县、金台区、陇县、岐山县、渭滨区、凤翔区、千阳县、麟游县、扶风县、眉县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)

惠州市(龙门县、博罗县、惠阳区、惠城区、惠东县)

日照市(五莲县、莒县、岚山区、东港区)

东营市(河口区、垦利区、广饶县、东营区、利津县)

常州市(武进区、天宁区、新北区、溧阳市、金坛区、钟楼区)

辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)

雅安市(天全县、名山区、汉源县、石棉县、雨城区、荥经县、宝兴县、芦山县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、安龙县、望谟县、贞丰县、普安县、册亨县、兴仁市、晴隆县)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、根河市、海拉尔区、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、阿荣旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、满洲里市、鄂温克族自治旗、扎兰屯市)

漯河市(舞阳县、源汇区、召陵区、郾城区、临颍县)

唐山市(乐亭县、迁西县、玉田县、古冶区、路南区、开平区、路北区、遵化市、滦州市、丰润区、迁安市、曹妃甸区、滦南县、丰南区)

阜新市(新邱区、阜新蒙古族自治县、彰武县、太平区、海州区、清河门区、细河区)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县)

铜仁市(思南县、印江土家族苗族自治县、江口县、石阡县、碧江区、德江县、万山区、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县)

南充市(阆中市、仪陇县、西充县、营山县、南部县、高坪区、蓬安县、顺庆区、嘉陵区)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。